有色金属—钨

钨矿产业链研究报告

一、钨矿概述

1.钨的性质及其重要性

2.钨矿的种类

3.钨矿的分布情况

4.各地区钨矿的需求结构

二、钨矿的产业链结构

1.钨的产业链

2.各地区对钨的应用结构

3.产业链中各种产品的性质和功能

三、我国有色金属的产业政策

1.有色金属的政策环境

2.有色金属的相关政策对钨产业的影响

四、我国钨产品价格的变化及其影响

1.我国钨产品价格的变动

2.钨产品的替代性及其企业受价格波动的影响

五、国内重点钨矿上市公司分析

六、投资决策分析

一、钨矿的概述

1.钨的性质及其重要性

钨是稀有高熔点金属，属于元素周期表中第六周期（第二长周期）的VIB族。钨是一种银白色金属，外形似钢。钨的熔点高，蒸气压很低，蒸发速度也较小。钨有两种变型:α和β。在标准温度和常压下，α型是稳定的体心立方结构。β型钨只有在有氧存在的条件下才能出现。它在630℃以下是稳定的，在630℃以上又转化为α钨，并且这一过程是不可逆的。

钨是国民经济和现代化国防不可替代的基础材料和战略资源，用钨制造的硬质合金具有超高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零部件，被誉为“工业的牙齿”；钨丝是照明、电子等行业的关键材料。如果一个国家没有钨，在现有的技术条件下，其金属加工能力将会出现极大缺失，其机械行业将可能瘫痪。目前，全球钨探明总储蓄量仅为289.8万吨（目前全球钨矿探明储蓄量可供开采年限已不足40年，其中黑钨矿更为稀缺）。

2.钨矿的种类

钨矿属于稀有资源，全球已优质矿知的20多种钨矿物中，具有工业价值的仅有白钨矿和黑钨矿两种，黑钨矿属于优质钨矿，白钨矿属难选矿石，二者占全球钨资源比例分别为73%和25%左右。作为一种重要的不可再生稀缺战略资源，

美国、俄罗斯等大国先后建立了钨的战略储备。

3.钨矿的分布情况

首先，我国地域广阔，矿物资源丰富，现探明的钨矿储蓄量稳居世界第一，约占72%，另外加拿大占10%、俄罗斯占10%、美国占6%和波利维亚占2%（如下图）；其次，钨矿在我国各地区的储蓄量也有很大区别（如下图）：

从右边的图形可以看出，我国钨矿的分布也极不均衡，其中湖南占得比重最大，其次是江西。

钨矿的极不均衡的分布给我过带来了巨大的利益，从我国钨矿占有量来看我国钨矿占了世界总储蓄量的一半以上，具有较强的供给垄断，从而提高钨矿的定价权。但是在以往的国际贸易中，我们这方面的优势没有发挥出来。因此我们应该积极的运用这种优势。

4.各地区钨矿的需求结构

由于钨矿的分布不均衡，导致一些国家的钨矿资源较多，一些较少，这就决定了一个国家是钨矿净出口国还是钨矿净进口国。从储蓄量来看，我国钨矿储蓄量占世界的72%，其他所有国家总储蓄量加总还不到我国的一半，这种禀赋给

我国提供了良好的出口基础。从各国的需求状况来看，

2010年我国对钨矿的需求占全球总需求的37%，美国占15%，而欧洲占27%，日本占12%，其余的国家占9%。结合钨矿分布的情况来看，除中国之外，各国要维持长期的发展，就应该属于钨矿的净进口国。

二、钨的产业链结构（如下图）

1.钨的产业链

上面的产业链包括了上游（探矿、采矿、选矿）、中游（冶炼）和下游（精深加工）三个部分。目前我国钨矿的应用主要在上面三个方面：在硬质合金方面约占50%，钨铁方面约占35%，钨制品约占13%，其余约占2%。

2.产业链中各种产品的性质和功能

下表中的高速钢与合金工具钢统称为硬质钢，而热强和耐磨合金、触头材料、高比重合金统称为特质钢，电真空

钨矿山（区）

毛砂 精选矿

冶炼厂 钨制品及其APT 氧化钨

钢厂 钨铁 特种钢（工

钨粉 碳化钨 钨材

硬质合金

强热耐磨合触头材料 高比重合金 其他材料 合金工具及新建

工厂

合金工具及新建

工厂

刀片、片具、深加工产

品

照明材料为其他钨制品。

钨

的

用

途

含量性质产品用途产品竞争力

高速钢9%—24% 在空气中有高

的强化回火温度

（700～800℃）下，

能自动淬火，因此，

直到600～650℃它

还保持高的硬度和

耐磨性。

五金建材上，如

钻头，车床用的

刀片等模具等，

主要用于制造一

些形状复杂、尺

寸大的刀具。

从使用的技术层面上，高速

钢刀具可以说已经基本没有

什么优势可言。从刀具制造

上，高速钢的工艺性能比较

好，它可锻可铸，比硬质合金

易于磨削，并且在热处理以前

硬度较低而可以切削，因此用

于制造一些形状复杂的刀具；

同时，由于硬质合金价格较

高，特别是大尺寸的刀具，其

压制的质量经常不能得到充

分保证，整体磨削的成本又很

高，因此用于制造一些尺寸大

的刀具。

合金工具钢

1 钨钢0.8%～

1.2%

铬钨硅钢

2%～2.7%

铬钨钢2%～

9%

铬钨锰钢

0.5%～1.6%

制造各种工具：

如钻头、铣刀、

拉丝模、阴模和

阳模，气支工具

等零件

合金工具钢

2 钨磁钢

5.2%～

6.2%

钨钴磁钢

11.5%～

14.5%

碳化钨

具有高的磁化强度

和矫顽磁力

碳化钨是磨具和

转具中最常见的

材料，往往也是

最好的材料