财务管理学全部作业

第二章作业二

4.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10% ，每年复利一次，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年到第20年每年年末偿还本息1000元，这笔借款的现值是多少?

5. A企业2002年4月1日购买某公司2001年1月1日发行的面值为10 万元，票面利率8% ，期限5年，每半年付息一次的债券。(1)若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为94000元，是否值得购买?

(2)如果2005年1月1日，市价为97 000元，计算2005年1月1日收益率。

6.某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16% ;如果采取先付等额租金方式款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。

(1)计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。

(2)计算后付等额租金方式下的5年租金终值。

(3)计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。

(4)计算先付等额租金方式下的5年租金终值。

(5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更有利。注:以上计算结果均保留整数。

案例分析

1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案:

(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元;

(2)从第五年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%。

【思考题】

你认为该公司应选择哪个方案?

2.假定宝马汽车公司对你购买他们的汽车提供了两种付款方式，即"特别筹资"或现金折扣。假定汽车的标价是20 000美元。你既可以取得1 500美元的现金折扣，支付18 500美元的现购价款，也可以从宝马公司借款，再分期付款。

【思考题】

(1)如果你以3.9%的年利率借得20 000美元，在以后的36个月中，每月要支付多少美元?

(2)假定你可以从花旗银行获得一笔贷款用于支付汽车款18 500美元，从而获得现金折扣。这笔借款的利率为8%，那么你是从花旗银行借款还是应用先借款再分期付款的方式购车呢?

财管第三次作业

1.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、

乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。（2002年单选）

A.甲方案优于乙方案

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.无法评价甲乙方案的风险大小

2.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期

望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。（2003年单选）

A.方差

B.净现值

C.标准离差

D.标准离差率

3北方公司2008年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。

1．开发洁清纯净水

面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为清清纯净水将进人百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下：

经过专家测定该项目的风险系数为0．5。

2．开发消渴啤酒

北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下:

据专家测算该项目的风险系数为0．7。

（二）分析要点及要求：

1．对两个产品开发方案的收益与风险予以计量。

2．进行方案评价。

第三章资金筹集作业

作业

1. S 公司需要筹集990 万元资金，使用期5 年，有以下两个筹资方案：

（1）甲方案：委托xx 证券公司公开发行债券，债券面值为1000 元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是51.60 元，票面利率14 % ，每年末付息一次，5 年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。

（2）乙方案：向xx 银行借款，名义利率是10 % ，补偿性余额为1 0 % , 5 年后到期时一次还本并付息（单利计息）。

假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10 % ，不考虑所得税的影响。

要求：

（1）甲方案的债券发行价格应该是多少？

（2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（指总的现金流出）较低？

（3）如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？

2、某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为218

万元，租期10年，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15％。租金总额包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租赁期限平均计算。

要求：

（1）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？（2）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？3、某公司资金总量为1000万元，其中长期借款200万元，年息20万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的3年期债券，票面利率为12％，由于票面利率高于市场利率，故该批债券溢价10％出售，发行费率为5％；此外公司发行普通股500万元，预计第1年的股利率为15％，以后每年增长1％，筹资费率为2％；发行优先股150万元，股利率固定为20％，筹资费率也是2％；公司未分配利润总额为58.5万元，该公司所得税率为40％。求该公司加权平均资本成本。

第三章作业

一、A企业上年末的资产负债表如下：单位:万元