最新中国血液透析行业分析报告

目录

1. 血透市场将迎来大爆发 (3)

1.1终末期肾脏病患病人数持续上升 (3)

1.2国内血液透析将成主流 (4)

1.3全球透析患者概况 (5)

1.4国内透析患者治疗率低下 (6)

1.4.1 血透患者透析费用高昂 (6)

1.4.2 国内透析中心数量较少 (7)

1.5血透市场迎政策春风 (7)

1.5.1大病医保政策出台彻底激活市场需求 (7)

1.5.2透析中心牌照逐步放开弥补供给缺口 (8)

1.6血液透析迎来千亿大蓝海 (8)

2. 血透产业链分析 (9)

2.1透析机 (10)

2.2透析器 (14)

2.3透析粉液 (16)

2.4血液透析服务之独立透析中心 (17)

DaVita-全球血透服务龙头 (18)

2.5透析药品 (20)

2.5.1 抗贫血药 (20)

2.5.2 抗凝药 (20)

3. 国内A股重点公司推荐 (21)

3.1宝莱特 (21)

3.2常山药业 (23)

3.3新华医疗 (24)

3.4蓝帆医疗 (25)

4. 风险提示 (26)

1.血透市场将迎来大爆发

慢性肾衰竭(chronicrenalfailure，CRF)是指各种肾脏病导致肾脏功能渐进性不可逆性减退，直至功能丧失所出现的一系列症状和代谢紊乱所组成的临床

综合征。根据GFR（Glomerular filtration rate，即肾小球滤过率）指标可以将

慢性肾脏病分为5期，一旦CKD患者进展至5期时，即终末期肾病（ESRD），

俗称尿毒症，必须进行肾移植或者血液净化治疗。由于肾移植费用昂贵，患者

绝大部分都采用透析治疗，其中血液透析和腹膜透析是最常用的血液净化技

术，并广泛应用于终末期肾脏病。

1.1 终末期肾脏病患病人数持续上升

导致慢性肾衰竭的原发性疾病很多，主要包括慢性肾炎、高血压和糖尿病等。据我国第六次人口普查数据，我国60 岁及以上人口占13.26%，比2000 年

人口普查上升2.93 个百分点，其中65岁及以上人口占8.87%，比2000 年人

口普查上升1.91 个百分点。据有关专家预测，到2050 年中国老龄人口将达

到总人口的三分之一，随着我国老龄社会的到来，高血压、高血糖等疾病患病

率将显著上升。

居民高血压和糖尿病患病率

图1 慢性肾病原发性疾病图2

重症慢性肾病。中老年群体患高血压，糖尿病，在未发生并发症就有可能死亡，

随着国内高血压糖尿病患病人群的年轻化，继发性重症肾病的比例会逐渐增

高。

北京大学第一医院肾内科教授王海燕牵头的“中国慢性肾脏病流行病学调查”结果显示，中国慢性肾脏病患病率为10.8%，由此估计中国成人中有1.4

亿慢性肾脏病患者，而慢性肾脏病的知晓率仅为12.5%，按美国约1.5%的慢

性肾脏病患者会发展成为终末期肾脏病的比例计算，同时考虑到国内ESRD患

者存量不断增多，并且患者的生存周期在不断提高，保守估计国内有超过300

万人的终末期肾病患者。

中国是终末期肾病(ESRD)治疗需求大国。截止2014年12月31日，存活在透腹膜透析患者5.5万，较2013年增加17.9%，存活在透血液透析患者33.7

万，较2013年增加18.8%，血透患者数量逐步上升，2015年存活在透的血液

透析患者数量达到38万，按人均血液透析费用8万元计算，2015年血透市场

规模超过300亿。

图3国内透析患者数量图4国内透析市场规模

1.2 国内血液透析将成主流

2014年国内接受血液透析的患者大约33.7万，腹膜透析患者5.5万，血液透析占比高达86%。预计未来很长时间内血透将占据透析治疗的主导地位，

理由有以下几个方面：

腹膜透析液已进入新版基药，医院只能赚取腹膜透析手术和并发症处理费用。由于腹透盈利能力较血透差，医院发展腹膜透析动力不足，发展血液

透析意愿较强。

●腹透需要手术置入腹膜透析导管，患者的兼容性较差，另外腹透一般

在家里操作，对患者自身的要求较高，但是基层人员素质无法满足培训的要求，

腹透的技术普及难度较大；

●与血透相伴的是相关的服务和药品收入，能够给医院带来更高的盈利

水平，这也直接导致医院推广血透的积极性更高。

1.3全球透析患者概况

慢性肾脏病已成为威胁全球人类健康的一类重大疾病，全球透析患者人数正以每年5%到8%的速度持续增长，全球慢性肾脏病患病率居高不下，按

照美国肾脏病数据系统（USRDS）统计的数据，台湾每百万人中有2902例

ESRD患者（台湾的每百万患病人数只考虑了透析患者人数，实际人数更高），

患病率高达3‰，美国患病率达到2‰，而中国的EDRD患病率也达到1.4‰，

考虑到中国巨大的人口基数再叠加人口老龄化的影响，国内的ESRD患者数量

不容小视。

图5 全球2012年ESRD患病率（PMP）

图6 全球2012年ESRDS患者救治率（PMP）

在发展中国家，每百万人中治疗数量低于250人，而发达国家每百万人治疗数量都在1500左右，例如美国2012年ESRD患者人数达到636905例，ESRD

患者救治率为1435PMP（permillionpeople，每百万人），而美国ESRD患者患

病率为1976PMP，治疗率达到73%，像日本，台湾治疗率估计能达到90%，

而中国的透析治疗率仅仅为13%。

1.4国内透析患者治疗率低下

目前，我国接受透析治疗的患者不到20%，远低于发达国家70%-90%的水平。这主要是由以下两个原因造成：

1.4.1 血透患者透析费用高昂

终末期肾衰竭治疗费用高昂（血透费用8万~10万元/年。腹透费用5万-7万/年），在农村或中西部等经济落后地区难以推广。

ESRD患者平均每人每次血液透析费用约为450-500元不等，按一般人平