国际收支说
国际收支说名词解释
国际收支说名词解释国际收支是指一个国家与其他国家之间的货物、服务、资本和转移支付的交换情况。
它是一个国家经济运行的重要指标，反映了一个国家在对外经济活动中的收入和支出。
了解国际收支的概念和影响因素，有助于我们更好地理解国际经济关系。
国际收支主要分为两个方面：国际收入和国际支出。
国际收入包括贸易顺差、服务收入、投资收入和转移收入。
贸易顺差是指一个国家的出口大于进口，意味着该国在国际贸易中获得了利润。
服务收入则是指通过提供服务而获得的外汇收入，如旅游、教育和咨询等。
投资收入是指通过对外投资而获得的利润和利息收入。
转移收入是指国际间的无偿转移支付，如对外援助和移民汇款等。
国际支出包括贸易逆差、服务支出、投资支出和转移支出。
贸易逆差是指一个国家的进口大于出口，意味着该国在国际贸易中亏损。
服务支出是指通过消费国外服务而支付的外汇，如旅游、教育和咨询等。
投资支出是指国内对外投资而支付的利润和利息。
转移支出是指国际间的无偿转移支付，如对外援助和移民汇款等。
国际收支对一个国家的经济稳定和发展具有重要影响。
一个国家的国际收支状况良好，通常意味着该国的经济活动充满活力，国内外汇储备充足。
然而，如果一个国家的国际收支持续逆差，可能导致外汇储备不足，国家面临支付危机和经济困境。
影响国际收支的因素有很多，主要包括国际贸易、汇率、经济政策和全球经济环境等。
国际贸易的增加可以提高一个国家的贸易顺差，促进国际收支的平衡。
汇率的变动也会对国际收支产生影响，汇率的升值会减少出口和吸引更多进口，导致贸易逆差。
经济政策的调整也可以对国际收支产生影响，如减少进口关税、鼓励外商投资等政策可以促进国际收支的改善。
全球经济环境的变化也会对国际收支产生影响，如全球经济衰退会导致国际贸易下降，进而影响国际收支。
总之，国际收支是衡量一个国家经济运行状况的重要指标。
了解国际收支的定义和影响因素，对于我们理解国际经济关系和制定相关政策具有重要意义。
国际金融名词解释
布雷顿森林体系:1944 年7 月，44 个国家的300 多位代表出席在美国新罕布什州布雷顿森林城召开的国际金融体系，这次会议上确立的二战后新的国际货币体系被称为布雷顿森林体系。
《巴塞尔协议》：是对巴塞尔委员会创立的各种关于监督机构之间分担责任的主要准则的统称。
《巴塞尔新资本协议》：新的巴塞尔协议已于2003 年4 月最终定稿，各家银行和监管当局可用三年左右的时间来调整、适应和发展必要的匹配系统与程序，以便符合新协议的标准要求。
2006 年新巴塞尔协议将正式生效，预计届时它将广泛应用于现已执行旧规则的100 多个国家。
保付代理：简称保理，是指卖方或供应商或出口商与保理商之间存在的一种契约关系，出口商以商业信用方式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给经营保理业务的财务公司或专门组织，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通。
储备货币分散化：亦称―储备货币多元化‖，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。
次贷危机：它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
传染效应：指的是一个国家的货币危机以多米诺骨牌效应扩展到其他国家。
它强调的是一国发生的货币危机是另一国货币危机爆发的导火索，换言之，若没有他国的货币危机，这个国家原本是不会发生危机的。
乘数论：乘数论是凯恩斯主义在国际收支领域的延伸，它分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用。
国际经济学汇率理论知识点整理
国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。
在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。
一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。
该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。
也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。
例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。
购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。
绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。
然而，购买力平价理论也存在一些局限性。
首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。
其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。
此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。
二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。
该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。
抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。
在这种情况下，两国的投资收益应该相等。
假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。
如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。
这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。
非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。
此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。
国际收支说与超调模型
e f (Y , Y , P, P , i, i , Eef )
需要指出的是，以上个变量对汇率影响 的分析结论，是在其他条件不变的情况下得 出的，而实际上，这些因素之间也存在着复 杂的关系，因此，它们对汇率的确切影响很 难简单确定。 例如：本国国民收入的增加， →增加进口； →造成货币需求的上升而造成利率提高，这 又带来了资本流入； →可能导致对未来汇率预期的改变。
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• 前提假设： 第一，小国经济； 第二，初始状态处于理想状态； 第三，开放的金融市场里抛补利率平价成立； 第四，总供给曲线由短期向长期不断调整。
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核心内容： • 金融市场上的调整要比商品市场上的调整来得快，在商品 市场还来不及调整的情况下，金融市场就开始了调整。 • 当国内利率突然下降后，本国货币的吸引力减退，大量资 本将会开始向国外流动，在浮动汇率下，本币立即进行贬 值，实际汇率也贬值，并且贬值的幅度超过了在长期均衡 下应该有的水平（这称为超调），这冲抵了利率的下降， 由于预期的作用，贬值吸引了国际资本，使得RP曲线 （抛补利率平价）上的点有了一个跳跃，此时，本国的国 际竞争力增强，国际收支出现了盈余。但是，在向长期过 渡的时期里，国内价格开始发生变化，即总供给曲线开始 转动，价格开始上升，实际汇率开始升值，这开始使本国 的竞争里下降，国际收支盈余开始下降。到调整结束时， 产量还是原来的充分就业水平，利率还等于世界利率，实 际汇率回到原始。货币供给的增加单单带来了价格水平和 名义汇率的同比例上升，货币成为了一层面纱。
国际收支说
一.国际借贷说(Theory of International Indebtedness) 是国际收支说的早期形式，这一理论产 生于金本位制时期，于1861年由英国学者戈 逊（G.J.Goschen）在其著作《外汇理论》 一书中提出。由于在金本位制下，铸币平价 是汇率决定的基础，故客观上需要说明的仅 仅是汇率的变动。
国际收支理论
第6章国际收支理论国际收支理论是国际金融学理论中的一个重要部分，对这一理论的理解与掌握可以有助于对各国宏观金融政策的认识，也为一国宏观金融政策的制定提供依据。
国际收支理论研究的核心问题主要有两个：一是关于国际收支的决定问题；二是为实现国际收支平衡的政策选择问题。
随着国际经济形势的变化，经济学家从不同的角度对这两个问题进行了探索，从而形成了不同的国际收支理论。
最早对国际收支问题作出系统分析的是英国经济学家大卫.休谟（D.Hume），他在1752年认为，在金本位制下，国际收支存在着一种自动调节机制，即“价格——铸币流机制”（Price Specie—Flow Mechanism），因此，倡导自由放任，反对政府干预。
这一思想一直支配着国际收支的分析。
直到20世纪30年代，国际金本位制的崩溃，各国的国际收支出现了混乱，才使得经济学家展开了对国际收支问题的重新研究。
其中有英国经济学家琼.罗宾逊（J.Robinson）和A?勒纳（A.Lerner）以马歇尔的局部均衡分析为基础而提出的“国际收支弹性论”；马克鲁普和梅茨勒（L.Metzler）将凯恩斯的乘数原理应用于国际收支分析而提出的“国际收支乘数论”；亚历山大（Sidney Stuart Alexander）以凯恩斯宏观经济分析模型为基础提出的“国际收支吸收论”；货币学派以货币数量论为基础提出的“国际收支货币论”等。
这些理论的提出，不仅丰富了对国际收支问题的分析，而且为政府制定调节国际收支问题的政策提供了理论依据。
6.1 国际收支的弹性分析法国际收支的弹性分析法（Elasticity Approach），是在20世纪30年代大危机和金本位制崩溃之后，主要由琼．罗宾逊在马歇尔局部均衡分析的基础上于1937年提出来的，着重分析货币汇率变动对贸易收支和贸易条件的影响，其后的经济学家对此理论作了一定的扩展。
（一）国际收支弹性分析法的基本假设弹性分析法对国际收支问题的分析是建立于以下的基本假设之上的：（1）假定一个经济体的收入、其他商品价格、消费偏好等其它条件保持不变，单纯考虑汇率变化引起的进出口商品相对价格的变化及由此对贸易收支的影响；（2）进出口商品供给具有无限弹性，即进出口的变化并不影响进出口商品的供给价格；（3）没有资本的国际流动，国际收支主要表现为由商品进出口引起的贸易收支；（4）初始国际收支处于均衡状态。
国际收支学说
（一）国际收支说国际收支作为一个重要的宏观经济变量，与其它宏观经济变量相互影响，相互制约。
国际收支说正是从分析影响国际收支、进而影响汇率变动的因素入手，分析汇率决定的一种理论。
这一理论是建立在宏观经济学的基础之上，而它的理论渊源则可追溯到金本位制时期的国际借贷说（Theory of International Indebtedness）。
国际借贷说是英国学者戈森（G·L·Goschen）于1861年在《外汇理论》一书中首先提出的，它是一战前解释汇率的主要学说。
该学说的基本思想是：汇率主要是根据外汇的供求状况发生变动，而外汇的供求状况则决定于国际借贷状况。
因此，国际借贷是影响汇率变动的最主要因素。
戈森认为，国际借贷具体可分为固定借贷与流动借贷两类。
其中，前者是指尚未进入支付阶段的借贷；后者是指已经进入支付阶段的借贷。
只有流动借贷才会对外汇的供求产生影响，从而对汇率的决定发生影响。
具体来说，这种影响有三种情况：①假如一国的流动债权多于流动债务，那么外汇的供给量就会大于外汇的需求量，于是汇率将趋于下降；②假如一国的流动债务多于流动债权，那么外汇的需求量就会大于外汇的供给量，于是汇率将会上升；③假如一国的流动借贷相等，那么外汇的供求也相等，因而汇率则不发生变动。
国际借贷说之所以能够成为一次大战以前外汇学说的主流，主要有两个原因：第一，在一次大战以前，古典学派的经济理论风靡全球，因此，利用价格理论的供求法则来解释汇率决定的学说比较容易为人们所接受。
第二，在一次大战以前的数十年间，西方各国普遍实行金本位制。
在这种货币制度下，汇率只是在黄金输出入点之间变动，这与国际借贷说的理论相一致。
事实上，戈森的国际借贷说是以国际金本位制度为前提提出的理论。
当金本位制度崩溃以后，这一学说就很难说清楚汇率变动的原因了。
因为在纸币流通的条件下，通货数量的增减对汇率变动的影响显著，而这种现象是国际借贷说所无说解释的。
汇率的决定理论
3.远期汇率平价（forward rate parity）
远期汇率平价是指在时间0报价的在时间t交割的远期汇率等于 预期的在时间t的即期汇率，即远期汇率是未来即期汇率的无偏预 测。可以写做：
当F0,t>E0,t 时，投资者在外汇市场上以F0,t的汇率卖出远期外币合约，到期 时，投资者能够以E0,t的汇率将本币兑换成外币以交割，则投资者投入一单位本 币获得的预期收益，以本币表示： (F0,t-E0,t)/F0,t>0.投资者继续卖出远期外币合约F0,t会不断减小。
1. 国际收支说的早期形式:国际借贷说
1861年,英国学者葛逊(G L.Goschen)较为完整地阐述了汇率与国 际收支的关系,他的理论被称为国际借贷说(Theory of International Indebtedness)。
第一，汇率作为外汇市场的价格，是由外汇市场上的供求关系决定的，而 外汇的供求量取决于国际收支引起的收支的流量。
套补套利交易的一个实例
如果汇率的远期贴水没有完全被利率差异所抵消，就仍然存在通过套利获取利润的可能。
操作 拥有100万人民币 即期卖出人民币 将人民币兑换成美元（即期汇价6.3） 远期卖出16.746万美元 美元存款一年的利息为（美元存款利率为5.5%） 交割远期美元 收回人民币（美元一年远期汇价为6.2） 将人民币存在中国的本利之和 套利净获利
非套补套利交易的一个实例
如果汇率的预期贴水没有完全被利率差异所抵消，或者预期远期汇率会升水，就可以通 过非套补套利获取利润。
操作
现金流量
拥有100万人民币
+100万人民币
即期卖出人民币
-100万人民币
将人民币兑换成美元（即期汇价6.3）
+15.873万美元
国际金融--第四章 汇率决定理论
第四章 汇率决定理论—— 购买力平价理论
• 四、购买力平价理论的逻辑架构 • 本国人需要外币的原因是因为外币在外国具有对商品
的购买力；外国人需要本币的原因是因为本币在本国具有 对商品的购买力。所以，汇率由两国货币在其本国具有的 购买力决定。
五、一价定律与购买力平价理论的比较 1、联系：一价定律是购买力平价的前提条件 2、区别： 绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定 成立，因为物价指数就是两个时点物价绝对水平之比；相 对购买力平价成立，绝对购买力平价则不一定成立。
第四章 汇率决定理论—— 购买力平价理论
• 三、表现形式
• 1、绝对形式：绝对购买力平价(absolute PPP ）
• • 汇率是两个国家总价格水平（不仅是进出口商品的价
格水平）或购买力之比，或者说汇率取决于两国商品绝对 价格的比值。此形式通常解释汇率在某一时点的变化。
• 本国物价上涨意味着外国货币价值上升，本国货币相 对于外国货币贬值，即通常所说“一国货币对内贬值，必 然引起对外贬值”。
第四章 汇率决定理论
第四章 汇率决定理论
❖国际收支说 ❖购买力平价说 ❖利率平价说 ❖资产市场说 ❖汇兑心里说
第四章 汇率决定理论—— 国际收支理论
一、传UK）在其著作《The Theory of Foreign
• Exchange》(1861)中提出
第四章 汇率决定理论—— 现代远期汇率决定理论
• 利率平价理论只考虑了外汇市场上套利者的交易行为， 但忽略了贸易者行为的影响。故而，现代远期汇率决定理 论应运而生。
• 一、出口商的避险选择 • （目的：防止远期外汇收入因远期汇率下跌遭受损失） • 1、提前出售远期外汇（如果牌价可以接受） • 2、BSI法： Borrow（外） —— Spot -——Invest
国际收支学说的内容
一、选择题
1.国际收支学说主要关注的是哪两个经济账户之间的关系？
A.经常账户和金融账户（正确答案）
B.资本账户和经常账户
C.储备账户和投资账户
D.贸易账户和服务账户
2.根据国际收支学说，一国的国际收支平衡表主要记录哪些内容？
A.该国与他国之间的所有经济交易（正确答案）
B.仅该国出口商品的数据
C.仅该国进口商品的数据
D.仅该国金融投资的数据
3.在国际收支平衡表中，哪一项通常被视为最重要的组成部分？
A.经常账户（正确答案）
B.资本和金融账户
C.错误和遗漏账户
D.储备资产变动账户
4.国际收支学说认为，一国的国际收支不平衡可能由哪些因素引起？
A.贸易条件的变化、经济结构的调整等（正确答案）
B.仅由外汇储备的变动引起
C.仅由汇率的变动引起
D.仅由国际投资的变动引起
5.在国际收支调整过程中，哪种政策工具常被用来影响国际收支？
A.财政政策、货币政策和汇率政策（正确答案）
B.仅财政政策
C.仅货币政策
D.仅汇率政策
6.根据国际收支学说，长期国际收支不平衡可能导致什么结果？
A.外汇储备的增减、汇率的变动等（正确答案）
B.仅影响国内物价水平
C.仅影响国内产出水平
D.仅影响国内就业水平
7.在国际收支学说中，哪一项是衡量一国国际收支状况的重要指标？
A.国际收支差额（正确答案）
B.国内生产总值
C.消费者价格指数
D.失业率
8.当一国的国际收支出现顺差时，通常意味着该国：
A.外汇收入大于外汇支出（正确答案）
B.外汇支出大于外汇收入
C.国内生产总值增长
D.通货膨胀率上升。
第十三章 国际收支理论
第十二章 国际收支理论一、名词解释1．价格——铸币流动机制（Price Specie －Flow Mechanism ）也称“休谟机制”。
其基本思想是：在金本位制下，国际收支均衡的恢复，完全用不着人为的政策干预，在价格机制和黄金（铸币）流动机制的自发作用下，国际收支会自动趋于均衡。
2．马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition ）公式|e x ︱+ |e m ︱＞1就是著名的马歇尔——勒纳条件。
它说明当进出口的供给弹性都趋于无穷大时，只要一国的进出口需求弹性系数的绝对值之和大于1，本币贬值就能够改善贸易收支状况。
3．J 曲线效应（J Curve ）一般而言，即使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，从货币贬值到贸易收支改善之间也存在一个时滞，这种现象被命名为J 曲线效应。
4．商品贸易条件（Terms of Trade ）所谓商品贸易条件（用“π”表示）是指以同种货币表示的出口价格指数与进口价格指数之比，用公式表示为：*=m x p e p /π 5．外贸乘数（Foreign Trade Multiplier ）公式)(1100000M X G I C m c Y -++++-=中的m c +-11就是开放经济下的外贸乘数,它表示在开放经济条件下，有效需求的变动使国民收入成倍变动的倍数。
6．哈伯格条件（Harberger Condition ）|e x ︱+ |e m ︱＞1 + m 就是哈伯格条件。
它说明当进出口的供给弹性都趋于无穷大时，只要一国的进出口需求弹性系数的绝对值之和大于1加边际进口倾向，本币贬值才能够改善贸易收支状况。
二、填空题1．早在金本位制盛行的时代，英国古典经济学家 大卫·休谟 就提出了 物价现金流动机制 理论，它实际上就是金本位制下的国际收支的自动调节理论。
2．按弹性分析理论，一国降低本币汇率有利于改善该国贸易收支的条件是 |e x ︱+ |e m ︱ 。
国际收支理论完整版
国际收支理论标准化管理处编码[BBX968T-XBB8968-NNJ668-MM9N]第6章国际收支理论国际收支理论是国际金融学理论中的一个重要部分，对这一理论的理解与掌握可以有助于对各国宏观金融政策的认识，也为一国宏观金融政策的制定提供依据。
国际收支理论研究的核心问题主要有两个：一是关于国际收支的决定问题；二是为实现国际收支平衡的政策选择问题。
随着国际经济形势的变化，经济学家从不同的角度对这两个问题进行了探索，从而形成了不同的国际收支理论。
最早对国际收支问题作出系统分析的是英国经济学家大卫.休谟（），他在1752年认为，在金本位制下，国际收支存在着一种自动调节机制，即“价格——铸币流机制”（Price Specie—Flow Mechanism），因此，倡导自由放任，反对政府干预。
这一思想一直支配着国际收支的分析。
直到20世纪30年代，国际金本位制的崩溃，各国的国际收支出现了混乱，才使得经济学家展开了对国际收支问题的重新研究。
其中有英国经济学家琼.罗宾逊（）和A勒纳（）以马歇尔的局部均衡分析为基础而提出的“国际收支弹性论”；马克鲁普和梅茨勒（）将凯恩斯的乘数原理应用于国际收支分析而提出的“国际收支乘数论”；亚历山大（Sidney Stuart Alexander）以凯恩斯宏观经济分析模型为基础提出的“国际收支吸收论”；货币学派以货币数量论为基础提出的“国际收支货币论”等。
这些理论的提出，不仅丰富了对国际收支问题的分析，而且为政府制定调节国际收支问题的政策提供了理论依据。
国际收支的弹性分析法国际收支的弹性分析法（Elasticity Approach），是在20世纪30年代大危机和金本位制崩溃之后，主要由琼．罗宾逊在马歇尔局部均衡分析的基础上于1937年提出来的，着重分析货币汇率变动对贸易收支和贸易条件的影响，其后的经济学家对此理论作了一定的扩展。
（一）国际收支弹性分析法的基本假设弹性分析法对国际收支问题的分析是建立于以下的基本假设之上的：（1）假定一个经济体的收入、其他商品价格、消费偏好等其它条件保持不变，单纯考虑汇率变化引起的进出口商品相对价格的变化及由此对贸易收支的影响；（2）进出口商品供给具有无限弹性，即进出口的变化并不影响进出口商品的供给价格；（3）没有资本的国际流动，国际收支主要表现为由商品进出口引起的贸易收支；（4）初始国际收支处于均衡状态。
国际金融学知识点
国际金融学知识点一、国际收支国际收支是国际金融学中一个重要的概念。
简单来说，国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）与世界其他国家和地区之间的全部经济交易的系统记录。
它包括经常项目、资本和金融项目以及净差错与遗漏。
经常项目主要涵盖货物和服务贸易、收益以及经常转移。
货物贸易很好理解，就是我们平常说的进出口商品。
服务贸易则包括运输、旅游、金融服务等。
收益包括职工报酬和投资收益。
经常转移比如政府的无偿援助、侨汇等。
资本和金融项目反映了一国在国际经济交易中的资本流动情况。
资本项目相对较小，包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。
金融项目则包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。
国际收支平衡表是记录国际收支状况的重要工具。
通过分析国际收支平衡表，可以了解一个国家的经济对外交往情况，判断其国际收支是否平衡。
如果国际收支出现顺差，意味着该国在国际经济交往中收入大于支出；逆差则表示支出大于收入。
但要注意，适度的顺差或逆差并不一定是坏事，关键在于是否可持续以及对经济的影响如何。
二、汇率汇率是国际金融学中的核心概念之一。
它是指两种货币之间的兑换比率。
汇率的标价方法主要有直接标价法和间接标价法。
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。
在直接标价法下，汇率上升意味着本国货币贬值，外国货币升值。
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折合若干单位的外国货币。
在间接标价法下，汇率上升则表示本国货币升值，外国货币贬值。
影响汇率的因素众多。
经济增长状况是其中之一。
一个国家经济增长强劲，通常会吸引外资流入，推动本国货币升值。
通货膨胀率的差异也会对汇率产生影响。
高通货膨胀率的国家货币往往会贬值。
利率差异同样重要，高利率国家可能吸引更多的资金流入，从而促使本国货币升值。
国际收支状况也是关键因素，顺差可能导致货币升值，逆差则可能导致货币贬值。
此外，政府的宏观经济政策、市场预期、政治局势等也都会对汇率产生影响。
国际收支说
一.国际借贷说(Theory of International Indebtedness)
是国际收支说的早期形式，这一理论产 生于金本位制时期，于1861年由英国学者戈 逊（G.J.Goschen）在其著作《外汇理论》 一书中提出。由于在金本位制下，铸币平价 是汇率决定的基础，故客观上需要说明的仅 仅是汇率的变动。
需要指出的是，以上个变量对汇率影响 的分析结论，是在其他条件不变的情况下得 出的，而实际上，这些因素之间也存在着复 杂的关系，因此，它们对汇率的确切影响很 难简单确定。 例如：本国国民收入的增加， →增加进口； →造成货币需求的上升而造成利率提高，这 又带来了资本流入； →可能导致对未来汇率预期的改变。
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➢基本内容： 1.国际借贷关系的变化是汇率变动的原因
汇率取决于外汇的供求，而外汇的供求 又源于国际借贷，因此国际借贷关系的变化 是汇率变动的主要因素。
在戈逊眼里，国际借贷的内容是广泛的， 包括商品的进出口、股票和公债的买卖、利 润和捐赠的收付，以及资本交易等。
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2.只有流动借贷的变化才会影响外汇供求 根据流动性的大小，国际借贷可分为固
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2.汇率是外汇市场上的价格，它通过自身变动来 实现外汇市场供求的平衡，从而使国际收支始终 处于平衡状态。即：
CA KA 0 CA: 经常账户差额，KA:资本账户差额
➢经常账户简单视为商品、劳务进出口。其中进口
主要由本国国民收入（Y）和相对价格（p/ep*）决 定，出口由外国国民收入（Y*）和相对价格决定。
这样影响经常账户收支的主要因素可表示为：
CA f1 (Y ,Y , P, P , e)
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➢而资本账户收支则主要取决于本国利率（i）,
国际金融基础认知篇——国际收支与国际收支平衡表
International Finance
——基础认知篇
任务一
国际收支与国际 收支平衡表
一、国际收支 （Balance of Payment）的概念
狭义的国际收支概念：一国一定时期内 的外汇收支，不包括无外汇的交易等。强 调支付基础（on payment basis)。
广义的国际收支概念：根据国际货币基金 组织IMF的解释，一国国际收支是指一国（ 或地区）的居民在一定时期内（一年、一 季度、一月）与非居民之间的经济交易的 系统记录。强调交易基础(on transaction basis)。
IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表
二、国际收支平衡表的内容
一、经常账户:也称经常 项目,反映一国与他国之 间实际资产转移,是国际 收支中最重要的账户。
二、资本和金融帐户 ：反映资产所有权在 一国与他国间的转移 ，即国际资本流动， 包括资本流出和资本 流入。
三、储备资产：储备指官方储备（或称国际储备） ，是一国货币当局（主要指中央银行）所拥有的， 可用于满足国际收支平衡需要的对外资产。包括货 币性黄金、特别提款权、在IMF的储备头寸和外 汇储备等官方对外资产。
国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和 贷方额往往不相等，该差额被称为局部差额（ Partial Balance），如贸易差额、劳务收支差额 、经常账户差额等。
在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线，该水平线 以上的交易被称为“线上交易”；而此线以下的交易被称为“ 线下交易”。当线上交易差额为零时，我们称国际收支处于平 衡状态；当线上交易差额不为零时，我们称国际收支处于失衡 状态。
事后是指定义中“一定时期”是已经过去的一 个会计年度，所以国际收支是对已发生事实的 记录。
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BP f (Y,Y , P, P,i,i, e, Eef ) 0 ➢如果将汇率以外的变量视为外生变量，则汇率将 在这些变量的共同作用下发生变动，直到实现国 际收支平衡的水平。
e f (Y,Y , P, P,i,i, Eef )
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e f (Y,Y, P, P,i,i, Eef )
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➢基本内容： 1.国际借贷关系的变化是汇率变动的原因
汇率取决于外汇的供求，而外汇的供求 又源于国际借贷，因此国际借贷关系的变化 是汇率变动的主要因素。
在戈逊眼里，国际借贷的内容是广泛的， 包括商品的进出口、股票和公债的买卖、利 润和捐赠的收付，以及资本交易等。
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2.只有流动借贷的变化才会影响外汇供求 根据流动性的大小，国际借贷可分为固
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二.国际收支说(Balance of payment theory of exchange rate)
一些学者在国际借贷说的基础上，利用凯 恩斯模型来说明影响国际收支的主要因素，进 而分析了这些因素如何通过国际收支作用于汇 率，从而形成了现代的国际收支说。 ➢基本内容：
1.假定汇率完全自由浮动，政府不对外汇市场进 行任何干预。
戈逊所说的流动借贷，实际上就是国际 收支，所以又被称为“国际收支说”，这一 理论实际上就是汇率的供求决定论。
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虽然戈逊提出了流动借贷影响外汇供求 进而影响汇率，但并未进一步解释究竟哪些 因素通过作用于国际收支而影响汇率变化的。 国际借贷的这一缺陷在现代国际收说中得到 了弥补。
严格说来，国际借贷说解释的是汇率的 波动，而非汇率的决定。它并未论证汇率决 定的基础，也未说明国际借贷总额平衡时， 汇率水平决定于什么，汇率是否发生ry of International Indebtedness)
是国际收支说的早期形式，这一理论产 生于金本位制时期，于1861年由英国学者戈 逊（G.J.Goschen）在其著作《外汇理论》 一书中提出。由于在金本位制下，铸币平价 是汇率决定的基础，故客观上需要说明的仅 仅是汇率的变动。
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对国际收支说的评价
1.国际收支是重要的宏观经济变量，国际收支 说从宏观经济角度而不是货币数量角度(价格、 利率)研究汇率，是现代汇率理 论的一个重要分 支
2.国际收支说的分析基础是国际收支状况，国 际收支是一种流量，所以是关于汇率决定的流 量理论，认为国际收支引起的外汇供求流量决 定了汇率水平及其变动，而根据流量分析得出 的结论常常与现实不符，例如：外汇市场上交 易流量很小的情况下汇率却发生了大幅变动， 是常见的事情。
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对国际收支说的评价
3.国际收支说不能被视为完整的汇率决定理 论，因为它只是指出了汇率与其他宏观经济 变量之间存在着联系，而没有深入分析各变 量之间的关系，也没有明确的因果关系的结 论。
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END
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4.外国物价水平 P*↑ →本国产品竞争力↑→CA改善→e ↓ 5.本国利率 i↑→资本内流↑→对外汇的供给↑→e↓ 6.外国利率 i*↑→资本外流增加↑→外汇需求↑→e↑ 7.对汇率变动的预期 市场预期外汇汇率上升时，即Eef↑→资金外流↑ →外汇需求↑ →e ↑。
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e f (Y,Y, P, P,i,i, Eef )
定借贷和流动借贷。 固定借贷是指借贷关系已经形成，但未进入 实际支付阶段的借贷； 流动借贷是指已进入实际支付阶段的借贷。
戈逊认为只有流动借贷的变化才会影响 外汇供求。
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➢当一国的流动债权(外汇收入) ＞流动债务 (外汇支出)时，外汇汇率下降。 ➢反之，外汇汇率上升。 ➢如果流动借贷平衡，则汇率处于均衡
根据该公式，可以得出一国汇率的决定因素 及决定方式，具体为： 1.本国国民收入 Y↑→M↑→对外汇的需求↑→e↑本币贬值 2.外国国民收入 Y*↑→X↑→外汇供给↑→e↓。本币升值 3.本国物价水平 P↑→本国产品竞争力↓→CA恶化→e↑
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e f (Y,Y, P, P,i,i, Eef )
这样影响经常账户收支的主要因素可表示为：
CA f1 (Y ,Y , P, P , e)
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➢而资本账户收支则主要取决于本国利率（i）,
外国利率(i*)、以及两国货币之间汇率变动状况
的预期〔 (Eef－e）／e 〕 ， Eef是投资者预期未
来的即期汇率，e为当前的即期汇率，则：
KA f2 (i, i, e, Eef ) ➢将上面两式综合，可得：
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2.汇率是外汇市场上的价格，它通过自身变动来 实现外汇市场供求的平衡，从而使国际收支始终 处于平衡状态。即：
CA KA 0 CA: 经常账户差额，KA:资本账户差额
➢经常账户简单视为商品、劳务进出口。其中进口
主要由本国国民收入（Y）和相对价格（p/ep*）决 定，出口由外国国民收入（Y*）和相对价格决定。