如何利用租赁为中小企业融资

政府监督管理体系不健全 法律法规体系不健全
融资租赁使用范围小，使用程度低
租赁的方式方法单一化 缺少相关专业人才和专业机构
我国融资租赁合同额（亿元）
7000
金融租赁公司
内资租赁公司
外资租赁公司
6600
5250
5400
3500
3900 3500 3200 2200 1700 1300 700 1300 2200 3500
案例二
红楼梦酒业公司向金控租赁公司提出融资租赁申请，以8000余万元设备和酒窖出售回租方式融 资6500万元，用于技改项目、品牌营销推广和补充流动资金。期限3年，按季度付租。 近年来白酒市场蓬勃发展，宜宾全市白酒产量达到48.75万千升，同比增长42%，实现利税总额 156.69亿元；贡献利润总额超过100亿元。白酒产业的销售收入、利税总额和利润总额分别占宜宾 全市的34%、51%和52%。 红楼梦酒业公司现有生产设备已经无法满足日益增长的白酒消费需求， 因而急需资金用于技术改造、广告营销、扩大生产销售以赶上这次白酒产业发展的全国性浪潮。 红楼梦酒业公司所在地宜宾是全国著名的多粮浓香型白酒主产区，除五粮液外，还有包括红楼 梦酒业公司在内的高洲、红楼梦、叙府、华夏等诸多二线品牌企业。这类二线品牌企业融资面临 难题。一方面酒厂地处偏远，物业价值低，以不动产为质押物的传统贷款方式往往难以满足企业 需求；另一方面则是白酒生产企业从储备粮食、酿造、窖藏，到投入市场有一定的周期性，容易 造成企业流动资金不畅，企业很难盘活，而企业大量价值不菲的原酒却长期闲置，无法申请质押 贷款，制约了企业的后续发展。 本项目中，金控租赁充分发挥融资租赁的优势，利用窖池作为租赁标的物，以原酒质押作为担 保方式，成功为红楼梦酒业公司融资6500万元。窖池作为白酒生产企业特有的无形资产，被作为 租赁标的物进行融资，是一种独特的创新融资模式，同时也为宜宾酒类企业找到了一条无形资产 有效利用的途径。 原酒质押作为本项目的另一个创新之处，实际操作上也存在一些难点。如原酒价值的认定，四 川目前仅有两家机构有资格对原酒质量作出鉴定并出具评估报告，金控租赁请来其中一家作出了 专业的评估；又如原酒的监管，金控租赁请独立第三方（国有）专业机构并签订三方监管协议进 行监管。由于原酒的价值鉴定难，以及对原酒放贷风险的高估，致使银行不愿意企业使用原酒质 押贷款，而金控租赁用窖池作为租赁标的物，为降低风险用原酒质押作为补充，红楼梦酒业公司 也因此盘活了制酒企业特有的原酒资产。 金控租赁支持红楼梦酒业公司，使得红楼梦酒业公司顺利搭上白酒行业快速发展的列车，扩大 生产销售，增加广告营销投入，成为宜宾诸多白酒生产企业的排头兵，资产86501万元、收入 59306万元、利润17034万元，比上年增长73%、132%、223%。本项目在宜宾开创融资租赁支持白酒 生产企业的先河，在宜宾制酒行业中产生了一定的影响，相信在白酒行业长期形势大好的趋势下
中小企业融资难的原因
自身缺陷
๏风险大 Βιβλιοθήκη Baidu内部结构乱 ๏财务不规范 ๏信用低
金融市场
๏体制未改革 ๏银行不贷款 ๏信息不对称
国企打压
๏国企央企主
导市场 ๏政策打压
๏无抵押担保
中小企业融资
๏ 定义：中小企业融资是指金融机构针对中小 企业推出的定制化融资解决方案，由现有企 业筹集资金并完成项目的投资建设，无论项 目建成之前或之后，都不出现新的独立法人 。贷款和其他债务资金实际上是用于项目投 资，但是债务方是公司而不是项目，整个公 司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提 供担保;也就是说债权人对债务有完全的追索 权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而 贷款的风险程度相对较低。
融资租赁的利用
合理调节租金 调节资产收益率 调节股东回报 负债流动性调节 降低融资难度 降低信息管理成本
设备技术更新
实现资本快速积累 缩短项目建设周期
增强现金 流动性
降低信息 不对称性
促进企业 进步增强 竞争优势
金融租赁与银行贷款对比
金融租赁 操作方式 资金成本 担保抵押 略高 较低 相同 略低 较高 银行贷款
租人使用的交易安排。转租赁是租赁公司同时兼有承租人和出租人双重身份的一种租赁形式。
๏出售回租是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订租赁合同，再将该物件从出租
人处租回的租赁形式。
融资租赁交易流程图
供货商
承租人
2签订融资租赁合同
6承租人按期偿付租金
租赁公司
案例一
德阳CF公司属中小企业，长期从事车铣加工并与二重、东电等几个大企业有 稳定的配套加工业务合作（合同），由于业务量增加，需再购置一台130万元 车床扩大加工能力，但自己只有30万元现金。在跟银行接触后，该企业遇到极 大障碍，主要是该企业规模不大，之前在银行没有信用记录，企业本身信用等 级低、授信额度小、又不具备抵押担保，因而不具备贷款的基本条件。租赁公 司更为看重的是项目本身的市场前景，看重设备产生的效益。由于租赁公司拥 有租赁设备的物权，因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。该 企业采用融资租赁方式，由租赁公司购买并租赁给企业130万元的车床，其中 承租人首付30万元，其余100万元由租赁公司解决，企业投入很少比例的资金 即取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所产生的效益偿还租金， 按每月支付租金10万元，共支付11个月，取得租赁设备的所有权。对承租人而 言，一次付款购买该设备花130万元，而通过融资租赁“分期购买”花140万元 ，实现了“小钱起步，终获设备”的发展。
中小企业的融资方式
股票筹资
杠杆收购
投资银行投资 股权出让 信用担保
引进风险投资
产权交易
金融租赁
银行贷款
P2P融资模式运营
增资扩股
债券融资 民间借贷 国际贸易融资 海外融资 产业政策融资 资产管理融资
什么是金融租赁？
๏
金融租赁在经济发达国家已经成为设备投资中仅 次于银行信贷的第二大融资方式。金融租赁是一 种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所 有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。设 备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁 公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付 企业使用。当企业在合同期内把租金还清后，最 终还将拥有该设备的所有权。通过金融租赁，企 业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以 边生产、边还租金，对于资金缺乏的企业来说， 金融租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法;就 某些产品积压的企业来说，金融租赁不失为促进
金融租赁的业务品种
直接融资租赁
转租赁
出售回租
๏直接融资租赁是由承租人选设备，出租人（租赁公司）出资购买，并出租给承租人，租赁期内租
含义
赁物所有权归出租人，使用权归承租人，租赁期满承租人可选择留购设备；租赁期内承租人按期支 付租金，折旧由承租人计提。
๏转租人根据最终承租人（最终用户）对设备的选择，从原始出租人那里租入设备，转租给最终承
1750
0 2009
资料来源：wind资讯
2010
2011
2012
融资租赁市场、GDP渗透率
5%
4%
融资租赁市场渗透率 融资租赁GDP渗透率
4%
3%
3%
3% 1%
2% 1%
3% 2% 2%
0% 2009
2010
2011
2012
资料来源：中信建投证券研究发展部
国务院总理温家宝2012年7月30日主持召开国务院常务 会议，要求各地区及有关部门采取有效措施，落实鼓励 民间投资相关政策，对企业反映的部分行业领域进入规 则、标准和条件仍不够明确具体等问题，要抓紧研究解 决。有国务院新36条细则做后盾，融资租赁或称为中小 企业融资重要渠道，中小企业融资重见新曙光。
银监会的“三个办法一个指引”出台后，银行的信贷资金 被严格限制了用途，但借助融资租赁的方式可以适当改变 信贷资金的用途。比如可作为项目资本金，甚至可以打政 策的擦边球，流入其它领域。
融资租赁的优势
办理手续、还款方式灵活，效率高
加速折旧享受税收优惠
具有理财功能
降低融资成本
现阶段我国中小企业融资租赁的问题
谢
如何利用租赁
为中小企业融资？
南京财经大学 金融学院12级:顾欣
中小企业的地位
随着我国经济的增长，中小企业的发展也越来越迅速，已经成为国民经 济中不可或缺的一部分。根据我国中小企业年鉴的资料，截止 2012 年， 我国中小企业的数量为334321个，占全国整体数量的97.25%以上，利润 总额占全国总额的59.34%以上，税金总额占全国总额的47.05%以上。中 小企业在促进国民经济增长，增加税收收入，改善就业状况和提高科技创 新能力等方面都发挥着重大作用。 但是，中小企业的经济作用却与其融资能力不成正比。中小企业融资难 的问题成为中小企业发展的最大瓶颈，甚至很多中小企业因为没有充足的 资金而倒闭，破产。近年来，政府和金融机构陆续出台了一些政策并提出 了一些解决措施，但对缓解中小企业融资难的问题都没有起到较大的帮助 。我们急迫需要寻求一条创新的融资渠道。在目前中小企业融资依然比较 困难的情况下，融资租赁是解决中小企业融资困难，促进中小企业设备升 级更新最便捷的渠道之一。国家工业和信息部中小企业司副司长狄娜曾表 示，融资租赁是迄今为止中小企业融资门槛最低，手续最简便，安全系数 最大的融资工具。