邵阳城市建设投资公司信用评级.pdf

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截至 2009 年末,公司总资产为 74.04 亿元,总负债为 36.40 亿元, 所有者权益为 37.64 亿元,资产负债率为 49.17%;2009 年实现主营业 务收入 1.40 亿元,利润总额 1.65 亿元,经营性净现金流 4.63 亿元。
发债情况
本期债券概况 本期债券发行总额 10 亿元,为 10 年期固定利率债券,同时第五 年末附设发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券 采用单利按年计息,不计复利,逾期不另计利息。在债券存续期的第 8 年末、第 9 年末和第 10 年末分别偿还本金的 30%、30%和 40%。 本期债券的偿债保障措施为土地使用权抵押担保。
根据市政府的授权,公司对下属全资、控股、参股公司的国有资 产依法进行经营、管理和监督,承担国有资产保值增值责任,接受市 政府的指导和监督。公司根据邵阳市政府要求,会同有关部门制定城 市基础设施具体项目和土地利用规划;承担邵阳市基础设施和重大社 会发展项目的建设任务;开发经营政府配置给公司的土地资产,主营 业务涉及城市路网建设、土地开发、自来水供应、污水处理、燃气供 应等。
表 5 邵阳市独立核算国有及年产品销售收入 500 万元以上非国有工业
企业增加值情况(单位:亿元)
工业增加值
占比
采矿业
9.88
10.39%
制造业
78.28
82.27%
木材加工及木竹藤棕草制品业
8.47
8.90%
造纸及纸制品业
8.23
8.65%
食品制造业
6.70
7.04%
5
公司债券信用评级报告
有色金属冶炼及压延加工业 化学原料及化学制品制造业 非金属矿物制品业 农副食品加工业 黑色金属冶炼及压延加工业 通用设备制造业 电力、燃气和水的生产和供应业
2.20
38.2 23.0 27.8
259.58 160.15
1.72
39.2 17.8 42.1
作为我国中部地区城市,邵阳市能够享有一定政策支持。邵阳市 除分享国家“中部崛起”优惠政策外,还有 2 个县享受国家少数民族 和比照少数民族政策、3 个县享受国家级贫困县扶持政策、4 个县市享 受省级贫困县扶持政策、6 个县比照享受国家西部开发政策、8 个县市 享受革命老区政策、12 个县市区全部享受湘西地区开发政策。
(%1)
(%)
地区生产总值(亿元)
600.69 12.9 561.57 11.1
人均生产总值 (元)
8,857 12.2
8,332 10.9
财政总收入(亿元)
39.60 14.7
34.51 14.5
全部工业增加值(亿元)
183.14 20.6 158.12 15.9
2007 年
金额
增速
(%)
475.91 11.6
邵阳市二环路一期建设工程 62,287.41
邵阳市学院路建设工程
18,363.84
邵阳市魏源东路建设工程 10,155.30
合计
187,106.55
数据来源:根据公司提供资料整理
拟使用募集资金 47,000.00 36,000.00 11,000.00 6,000.00
100,000.00
审批文件 邵阳市发改投【2008】573 号 邵阳市发改投【2008】574 号 邵阳市发改投【2009】203 号 邵阳市发改投【2009】205 号
6
于开行贷款偿还和城市建设。
地方财政分析
公司债Байду номын сангаас信用评级报告
邵阳市近年来财税收入增长较快,经济增长对税收的贡献程度较 低;邵阳市税源的行业分布较为分散,以增值税和营业税为主体税种
随着邵阳市经济的稳定增长,近年来邵阳市财税收入规模也有较 快增长。2008 年,全市财政总收入为 34.51 亿元,比上年增长 14.5%, 受金融危机的不利影响,增速比 2007 年同比回落近 5 个百分点。2009 年,全市财政总收入 39.60 亿元,按可比口径计算,比上年增长 14.7%, 增速有所回升。邵阳市经济增长对税收的贡献程度较低,财政总收入/ 地区 GDP 保持在 6%左右。
募集资金用途 本期债券募集资金 10 亿元,将全部用于宝庆新城路网建设工程、 邵阳市二环路一期建设工程、邵阳市学院路建设工程和邵阳市魏源东 路建设工程,项目建设总投资 187,106.55 万元。
2
公司债券信用评级报告
表 1 募集资金使用情况(单位:万元)
项目名称
总投资
宝庆新城路网建设工程
96,300.00
合计
数据来源:邵阳统计年鉴 2008
5.94 4.95 4.87 4.74 3.69 3.31 6.98 95.14
6.24% 5.21% 5.11% 4.98% 3.88% 3.48% 7.34% 100.00%
2009 年,邵阳市在产业方面实施“兴工强市”战略,突出抓好机 械制造、食品加工、电煤能源、化工、医药、建材、纺织等支柱产业, 抓好米业、牲猪业、乳业、果业、竹业、中药材等富民产业,抓好生 态文化旅游、生产性服务、农村经营等第三产业。2009 年,农副食品 加工业等部分优势产业发展较快。农副食品加工业完成增加值 10.1 亿 元,比上年增长 26.8%,饮料制造业 4.3 亿元,增长 57.7%,水泥等建 材行业 10.13 亿元,增长 44.2%,增幅大大超出整体规模工业。重点企 业增势强劲,三一湖汽完成工业增加值 5.97 亿元,同比增长 83.2%, 湘窖酒业 2.75 亿元,增长 113.9%,宝庆联纸 1.82 亿元,增长 39.4%。
邵阳市经济受国际金融危机的影响很小,2008 年地区生产总值增 速仅回落 0.5 个百分点,2009 年增速开始回升,比 2008 年回升 1.8 个百分点,综合来看,近三年来邵阳市经济增长较为平稳。
表 3 2007~2009 年邵阳市国民经济和社会发展主要指标
2009 年
2008 年
金额
增速
金额
增速
城市维护建设税方面,市与区按 85:15 比例分成。三区所得的该 项净财力,由三区政府专门用于辖区内的城市维护支出;市级所得的 净财力由市政府安排使用。
土地出让金方面,双清区和大祥区内入库的土地出让金总额扣除 征管部门工作经费 8%、农土资金(每平方米 7.05 元)、开行贷款偿债 资金 10%(开行贷款项目除外)、廉租房建设资金 5%及国务院、省政府 有关政策规定的支出,再扣除返回至有关缴款单位(主要是开发区) 后的净财力,由市财政统一按 15%的比例年终结算到两区财政;85%由 市政府安排,专项用于开行贷款清偿和城市建设。北塔区内入库的土 地出让金扣除 8%的工作经费、农土资金、廉租房建设资金 5%及国务院、 省政府有关政策规定的支出,全部返还给区财政,所得该项净财力用
45.5
怀化市
559.15
12,034.0
41.6
湘西州
269.0
10,724.0
26.2
张家界市
203.1
13,517.0
16.3
数据来源:湖南省以及各地级市、区 2009 年国民经济和社会发展统计公报和统计局。
工业增加值 (亿元)
4,814.4
1,554.5 580.3 473.7 432.2 493.1 379.4 334.7 184.1 183.1 200.0 261.1 196.2 91.8 37.5
综合来看,邵阳市农业占比较高,工业产业较为分散,重大支柱 产业还未形成。
邵阳市在建设资金归集方面具有较为完备的制度安排,有利于城 市基础设施建设的开展
在市区财政收入分成与建设资金使用方面,邵阳市具有较为完备 的制度安排。根据邵阳市政发【2007】23 号文件《邵阳市人民政府关 于调整市与市辖三区财政体制的通知》:增值税 25%部分,企业所得税 和个人所得税 28%部分,资源税、城镇土地使用税、土地增值税的 50% 部分,营业税、房产税、印花税、车船税、涉外企业城市房地产税和 车船拍照使用税的 100%,以上财力之和,市与区按 60:40 比例分成。
邵阳市农业产业占比较高,工业经济基础薄弱,产业结构较为分 散,地区重大支柱产业尚未形成
邵阳市三次产业结构见下表所示,其中第一产业(农业)占比较 高,工业经济相对较为薄弱。
表 4 2007~2009 年邵阳市产业结构情况(单位:亿元)
2009 年
2008 年
增加值 占比 增加值 占比
(%)
(%)
地区生产总值
1,168.0
17,299.0
70.1
株洲市
1,022.6
27,474.0
100.3
郴州市
821.5
18,569.0
80.2
湘潭市
739.4
26,608.0
58.1
永州市
640.0
12,469.0
40.2
邵阳市
600.7
8,857.0
39.6
益阳市
591.6
14,071.0
34.1
娄底市
569.8
14,492.0
-
经营环境
邵阳市位于湖南省西南部,下辖区县较多且大多为贫困县,属于 湖南省乃至中部地区的欠发达地区;邵阳市经济总量不大,近年来地 区经济受金融危机影响很小,经济增长较为平稳
邵阳市位于湖南省西南部(见图 1),辖 3 个市辖区、7 个县、1 个自治县,代管 1 个县级市;区域总面积约 2.1 万平方公里,其中, 市区面积 411 平方公里。2009 年末,全市总人口为 764.14 万人,为湖 南省之最,其中,城镇人口 232.55 万人,城镇化率 30.43%。
7,074 11.3
30.15 19.3
124.82 20.7
1 表中增速均按可比口径计算。
4
公司债券信用评级报告
全社会固定资产投资(亿元)
494.51 41.3
社会消费品零售总额(亿元)
235.45 19.6
进出口总额(亿美元)
2.23 1.70
数据来源:邵阳市历年国民经济和社会发展统计公报
358.73 196.95
公司债券信用评级报告
发债主体
邵阳城投系根据邵阳市人民政府市政函【2003】70 号文件《关于 组建邵阳市城市建设投资经营集团有限公司的意见》,由邵阳市城建投 资开发有限公司、邵阳市经济建设投资公司、邵阳市民营经济开发试 验区开发总公司、火车南站站前区开发总公司 4 家单位整合组建成立 的国有独资公司。根据邵阳市人民政府国有资产监督管理委员会邵国 资复【2005】05 号、【2005】06 号、【2005】07 号文件,邵阳市公用 事业局将邵阳市燃气公司、邵阳市污水处理厂、邵阳市自来水公司于 2005 年 9 月 30 日无偿划入公司;根据邵阳市人民政府国有资产监督管 理委员会邵国资复【2006】19 号文件,邵阳市建设局将邵阳市佘湖山 新城开发建设有限公司于 2005 年 12 月 31 日无偿划入公司。截至 2009 年末,公司注册资本 5 亿元,出资人为邵阳市人民政府,注册地址位 于邵阳市西湖路 101 号,法定代表人周符波。
表 2 2009 年湖南省城市经济总量和主要社会指标比较
GDP
人均 GDP
(亿元)
(元)
财政总收入 (亿元)
湖南省
12,930.7
20,226.0
1,504.6
长沙市
3,744.8
56,620.0
406.1
岳阳市
1,272.2
24,543.0
82.7
常德市
1,239.2
22,496.0
70.0
衡阳市
2007 年 增加值 占比
(%) 475.91 100.0 133.85 28.1 145.41 30.6 124.82 26.2 196.65 41.3
邵阳市第二产业以工业为主。2009 年全部工业增加值 183.14 亿 元,占第二产业增加值的 84.7%。工业又以制造业为主,邵阳市独立核 算国有及年产品销售收入 500 万元以上非国有工业企业增加值中,80% 左右为制造业。依托丰富的森林资源,木材加工业在邵阳市制造业中 增加值排名首位。此外,造纸、食品制造、有色金属、非金属矿物制 品等也是制造业中产值较大的行业。
600.69 100.0 561.57 100.0
第一产业增加值
149.88 25.0 150.61 26.8
第二产业增加值
216.26 35.0 182.22 32.5
全部工业增加值
183.14 30.5 158.12 28.2
第三产业增加值
234.55 39.0 228.74 40.7
数据来源:邵阳市历年国民经济和社会发展统计公报
图 1 邵阳市地理位置示意图
数据来源: 邵阳市政府网站
邵阳市资源较多、交通较为方便。资源方面,石膏矿远景储量 4.4 亿吨,工业储量 1.23 亿吨,储量居全国第一。邵阳市下辖的邵东县是 全国八大石膏矿产地之一。邵阳市草山面积居湖南省第一位,森林面
3
公司债券信用评级报告
积和活立木蓄积量居湖南省第二位。锰、铁、煤、黄金等储量居湖南 省第四位。此外,邵阳市还是湖南省主要商品粮和畜牧生产出口基地。 交通方面,洛湛铁路纵贯南北,怀邵衡铁路即将开工;境内有沪昆、 二广、潭邵、邵怀高速公路,正在建设邵永、邵衡、邵安、娄新、包 茂、洞新高速。但整体来看,邵阳市仍属于湖南省乃至中部地区的欠 发达地区。
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