红土镍矿经济品位初步解析

红土镍矿经济品位初步分析

全球陆基镍资源约70%赋存于硫化矿、30% 赋存于红土矿，目前全球镍产量只有约40%来源于红土矿。随着近年来世界上红土镍矿项目开发步伐的加快，预计到2012 年全球镍产量中将有50% 以上来源于红土镍矿。

红土镍矿具有难选矿的特性，与硫化镍矿项目相比，红土矿项目供冶炼处理的矿石品位低，冶炼成本高，项目经济性相对较差。红土镍矿的经济品位是指在一定的市场镍价条件下保证红土矿项目经济运营所需的最低供矿品位。实际供矿品位低于经济品位，项目运营就会出现亏损。合理确定红土镍矿的经济品位，将为评估红土镍矿项目可经济利用的资源量提供重要依据，并对红土镍矿项目建成投产的经济运营具有指导作用。

1基本假设

红土镍矿项目分两种类型,一种是火法工艺生产镍铁项目,一种是湿法工艺（加压酸浸或氨浸）生产混合硫化物或混合氢氧化物项目。镍铁项目适当处理含镍高、含镁高的红土矿（含镍一般 1.7% 以上），湿法项目适合处理含镁低含镍品位达到经济品位以上的合格矿石。在湿法项目中,氨浸项目运营成本相对较高, 随着近年来加压酸浸工艺的逐步成熟,新建项目大多采用加压酸浸生产工艺。本文以加压酸浸工艺生产中间产品混合镍钴硫化物为例，分析涉及的项目建设及运营参数很多，最基本的参数假设有：

1.1长期镍价 3.5 美元/镑,钴价10.5 美元／磅

目前世界主要镍生产企业原镍生产成本平均约 2.2 美元/磅，考虑正常利润和所得税后，合理市场镍价应在 3.5 美元/镑左右。从近15 年国际市场平均价格来看,钴价大约是镍价的3倍左右。

1.2年处理矿石量350 万吨

红土镍矿项目的经济规模是年产能达40000 吨含镍量，从全球红土矿资源来看,适合湿法工艺处理的红土镍矿石含镍品位预计平均在 1.15% 左右,达到经济产能所需的矿石处理量约为350 万吨。

1.3硫酸价格30 美元／吨

加压酸浸项目的经济性除了供矿品位外,受硫酸价格的影响较大。近几年国内外市场上硫酸价格波动很大，中长期硫酸价格预计大约在30 美元/吨左右。

2销售收入

混合镍钴硫化物产品含镍、含钴品位分别在50% 和5% 左右，含镍、含钴品位达到类似原料的正常计价标准。镍钻混合硫化物销售收入=处理矿石量x（矿石含镍品位X冶炼镍回收率沪品含镍计价系数X镍价

+矿石含钻品位X冶炼钻回收率沪品含钻计价系数X钻价）。销售收入与矿石处理量、处理品位、冶炼回收率、产品计价系数和镍估市场价格有关。参照国际上类似项目、原料的回收率、计价系数，处理350 万吨不同含镍品位（钴品位按镍品位的10%计算）矿石所产产品的销售收入见表1《销售收入表》。

表 1 销售收入表

镍品位含镍

（万吨）含钴

（万吨）镍收入

（万美元）钴收入

（万美元）收入合计

（万美元）

0.8% 2.58 0.252 14,908 3,792 18,699

0.9% 2.90 0.284 16,771 4,266 21,037

1.0% 3.22 0.315 18,635 4,740 23,374

1.1% 3.54 0.347 20,498 5,214 25,712

1.2% 3.86 0.378 22,361 5,688 28,049

1.3% 4.19 0.410 24,225 6,162 30,386

1.4% 4.51 0.441 26,088 6,636 32,724

1.5% 4.83 0.473 27,952 7,109 35,061

3运营成本

项目运营成本可分为现金成本和非现金成本，红土镍矿项目的现金成本按成本项目的重要性，可进一步分解为硫酸成本和其它现金成本。处理一定量的红土矿，现金运营成本主要与硫酸成本相关。其它现金成本基本不变，在分析中属于沉没成本。

3.1硫酸成本

红土镍矿加压酸浸项目耗酸量非常大，硫酸成本高低对项目运营成本影响很大。硫酸成本与硫酸价格和硫酸消耗量有关，硫酸消耗量与处理矿石量和单位矿石硫酸单耗有关，而单位矿石硫酸单耗主要与矿石含镁品位有关。按照有关冶金经验公式，处理350 万吨不同含镁品位的矿石，预计硫酸消耗量和硫酸成本见表2 《硫酸成本表》。

表 2 硫酸成本表

镁品位吨矿耗酸（公斤）总耗酸量（吨）硫酸成本（万美元）

1% 288 1,007,883 3,024

2% 324 1,134,233 3,403

3% 360 1,260,583 3,782

4% 396 1,386,933 4,161

5% 432 1,513,283 4,540

6% 468 1,639,633 4,919

7% 505 1,765,983 5,298

8% 541 1,892,333 5,677

9% 577 2,018,683 6,056

10% 613 2,145,033 6,435

3.2现金成本

世界上红土镍矿加压酸浸项目的单位现金成本，钴收入冲减前大致为 2 至 2.5 美元／磅镍。处理不同含镍品位矿石的平均单位现金成本见表 3 《平均单位现金成本（钴冲减前）》。

表 3 平均单位现金成本（钴冲减前）

镍品位现金成本（美元/磅镍）

1.5％以上

2.0

1.4％

2.2

1.3％

2.5

适合加压酸浸工艺的红土镍矿含镁品位一般在5% 以下，目前已投产的红土矿加压酸浸项目主要集中

在澳大利亚，典型矿石含镁品位平均在4%左右。按照处理含镍 1.4% 、含镁4%的矿石平均现金运营成本 2.2 美元／磅测算，处理350 万吨不同含镁品位红土镍矿的预计现金成本如表4《现金成本表》表 4 现金成本表

含镁品位硫酸成本（万美元）其它成本（万美元）合计（万美元）

1% 3024 17704 20728

2% 3403 17704 21107

3% 3782 17704 21486

4% 4161 17704 21865

5% 4540 17704 22244

6% 4919 17704 22623

7% 5298 17704 23002

8% 5677 17704 23381

9% 6056 17704 23760

10% 6435 17704 24139

3.3非现金成本

非现金成本即固定资产折旧及不形成固定资产的资本性支出推销，非现金成本主要与项目总投资和固定资产折旧年限（或其它期资产摊销年限）有关。按照 4 万吨产能的项目通常的投资额（10 亿美元）和预计的资产折旧摊销年限（15年）测算，每年应计入产品成本或损益的非现金成本（折旧或摊销）为6667 万美元。

3.4运营总成本将处理不同含镁品位矿石的年现金成本与每年应分摊的非现金成本加总，得出每年处