文化传媒行业市场报告：上半年走势较为低迷 行业活跃度较低

文化传媒行业市场报告：上半年走势较为低迷行业活跃

度较低

上半年走势较为低迷,行业活跃度较低

2016 年第三季度文化传媒行业继续延续整体低迷的走势,行业内大部分个股活跃状态较低,个股行情特征较为明显。从行情表现来看,2016 年7 月1 日9 月30 日渤海传媒行业指数下跌2.57%,同期沪深300 上涨3.15%,创业板下跌3.50%,行业跑输沪深300 指数5.72%。子板块行情方面,渤海传媒六个子板块表现有所分化,其中在新股及国企改革利好带动的平面媒体板块以6.39%的涨幅收尾,而两大传统高成长板块影视动漫和网络服务的下跌幅度均超过4%。以中信

行业标准划分,中信传媒指数下跌3.34%,居中信29 个行业的第28 位,因此三季度文化传媒行业的整体表现较为惨淡。

行业经营状况稳健,估值溢价率有所回升

2016H1 文化传媒板块整体营业收入中位数同比增长12.00%,整体增速超过全部A 股及中小板中位数水平,但较创业板整体15.79%的增速有所差距;利润方面,文化传媒行业营业利润同比增长22.35%,净利润同比增长13.64%,增幅均在全部A 股中处于较高水平。因此从目前A 股行业纵向比较来看,我们认为文化传媒行业整体的发展趋势仍然良好,行业整体经营情况依然具有较强的竞争力。

截至2016 年9 月30 日收盘,渤海传媒TTM 市盈率整体约为43.35 倍,较沪深300 的估值溢价率约为359.45%,估值溢价率较前期相对有所回升,但是回升幅度相对较小。从行业基本面以及目前的市场情绪进行综合分析,我们认为四季度行业相对估值提升空间较为有限,因此建议投资者应更加偏重个股的投资性机会.