2019年家居行业曲美家居发展策略分析报告
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4. 拐点在即，新曲美即将起航 ............................................................... 32
4.1. 拐点 1：国内推动“曲美+深度”战略，深化精细化管理 ....................................32 4.2. 拐点 2：国际推进“曲美+宽度”战略，渠道、供应链迅速实现全球化 ............36
3. 并购 Ekornes，协同发展可期 ............................................................ 25
3.1. Ekornes：挪威软体家居龙头，全球广泛布局 ...................................................25 3.2. 产品矩阵进一步丰富，协同发展可期.................................................................29 3.3. 19H1 经营符合预期，暂无商誉减值风险...........................................................31
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图目录
图 1：单品家具起步，逐步转型为家居整体解决方案供应商 ............................................................... 6 图 2：股权结构集中........................................................................................................................... 7 图 3：实施“新曲美”战略后公司收入增速高于行业 ............................................................................. 9 图 4：公司柔性化生产流程 ...............................................................................................................11 图 5：公司 OAO 线上自助设计终端 ..................................................................................................11 图 6：“你+佳茗雅集”....................................................................................................................... 12 图 7：“你+全家福”........................................................................................................................... 12 图 8：有关精装修/全装修的政策颁布数量变化 ................................................................................. 13 图 9：精装修房开盘量（万套）持续增长 ......................................................................................... 14 图 10：有精装房装修意愿的消费者占比 ........................................................................................... 14 图 11：大宗业务毛利率高 ................................................................................................................ 14 图 12：有精装房装修意愿的消费者占比 ........................................................................................... 14 图 13：曲美与海尔合作的 Hello Kitty 主题儿童房 ............................................................................ 15 图 14：恒大曲美产业园.................................................................................................................... 15 图 15：收入持续稳定增长 ................................................................................................................ 15 图 16：人造板、家居饰品类收入占比上升........................................................................................ 16 图 17：主营业务收入增速变化 ......................................................................................................... 16 图 18：2018 年公司各业务营收占比 ................................................................................................. 16 图 19：顾家家居配套产品营收（亿元）及其增速 ............................................................................. 17 图 20：索菲亚家具家品营收（亿元）及其增速................................................................................. 17 图 21：尚品宅配配套品营收实现快速增长........................................................................................ 17 图 22：公司家具饰品营收（亿元）及其增速 .................................................................................... 17 图 23：毛利率稳定增长.................................................................................................................... 17 图 24：分产品毛利率 ....................................................................................................................... 17 图 25：三费率变化........................................................................................................................... 18 图 26：净利率总体稳定.................................................................................................................... 18 图 27： “豌豆公主”休闲椅 ................................................................................................................ 19 图 28：“耳朵”沙发........................................................................................................................... 19 图 29：曲美销售渠道 ....................................................................................................................... 20 图 30：曲美网上商城 ....................................................................................................................... 20 图 31：曲美线下体验店.................................................................................................................... 20 图 32：曲美专卖店数量.................................................................................................................... 21 图 33：2018 年门店结构................................................................................................................... 21 图 34：独立店与店中店占比............................................................................................................. 21 图 35：2019 年计划开店数 ............................................................................................................... 21 图 36：你+生活馆：店面空间美感升级............................................................................................. 22 图 37：你+生活馆：展示生活方式.................................................................................................... 22 图 38：装修流程 .............................................................................................................................. 23 图 39：曲美·京东之家外观 ............................................................................................................... 23 图 40：京东之家一层：高频消费品 .................................................................................................. 23 图 41：京东之家二层：家居及配套品............................................................................................... 24
2. 打造“定制+成品+软装饰品”全产品矩阵，渠道扩张加速.................. 15
2.1. 多产品共同发力，收入持续增长.........................................................................15 2.2. 设计优势明显，品牌力强.....................................................................................18 2.3. 多种门店形态，加速渠道下沉.............................................................................19 2.4. 打造曲美·京东之家，试水新零售........................................................................23
2019年家居行业曲美家居发展 策略分析报告
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目录
1. 弯曲木起家，逐步推进全来自百度文库家居内容 .................................................. 6
1.1. 公司介绍...................................................................................................................6 1.2. 推进“新曲美”战略，转型家居内容服务提供商 ...................................................8 1.3. 精装修普及度提高，工装市场空间广阔.............................................................12
4.1. 拐点 1：国内推动“曲美+深度”战略，深化精细化管理 ....................................32 4.2. 拐点 2：国际推进“曲美+宽度”战略，渠道、供应链迅速实现全球化 ............36
3. 并购 Ekornes，协同发展可期 ............................................................ 25
3.1. Ekornes：挪威软体家居龙头，全球广泛布局 ...................................................25 3.2. 产品矩阵进一步丰富，协同发展可期.................................................................29 3.3. 19H1 经营符合预期，暂无商誉减值风险...........................................................31
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图目录
图 1：单品家具起步，逐步转型为家居整体解决方案供应商 ............................................................... 6 图 2：股权结构集中........................................................................................................................... 7 图 3：实施“新曲美”战略后公司收入增速高于行业 ............................................................................. 9 图 4：公司柔性化生产流程 ...............................................................................................................11 图 5：公司 OAO 线上自助设计终端 ..................................................................................................11 图 6：“你+佳茗雅集”....................................................................................................................... 12 图 7：“你+全家福”........................................................................................................................... 12 图 8：有关精装修/全装修的政策颁布数量变化 ................................................................................. 13 图 9：精装修房开盘量（万套）持续增长 ......................................................................................... 14 图 10：有精装房装修意愿的消费者占比 ........................................................................................... 14 图 11：大宗业务毛利率高 ................................................................................................................ 14 图 12：有精装房装修意愿的消费者占比 ........................................................................................... 14 图 13：曲美与海尔合作的 Hello Kitty 主题儿童房 ............................................................................ 15 图 14：恒大曲美产业园.................................................................................................................... 15 图 15：收入持续稳定增长 ................................................................................................................ 15 图 16：人造板、家居饰品类收入占比上升........................................................................................ 16 图 17：主营业务收入增速变化 ......................................................................................................... 16 图 18：2018 年公司各业务营收占比 ................................................................................................. 16 图 19：顾家家居配套产品营收（亿元）及其增速 ............................................................................. 17 图 20：索菲亚家具家品营收（亿元）及其增速................................................................................. 17 图 21：尚品宅配配套品营收实现快速增长........................................................................................ 17 图 22：公司家具饰品营收（亿元）及其增速 .................................................................................... 17 图 23：毛利率稳定增长.................................................................................................................... 17 图 24：分产品毛利率 ....................................................................................................................... 17 图 25：三费率变化........................................................................................................................... 18 图 26：净利率总体稳定.................................................................................................................... 18 图 27： “豌豆公主”休闲椅 ................................................................................................................ 19 图 28：“耳朵”沙发........................................................................................................................... 19 图 29：曲美销售渠道 ....................................................................................................................... 20 图 30：曲美网上商城 ....................................................................................................................... 20 图 31：曲美线下体验店.................................................................................................................... 20 图 32：曲美专卖店数量.................................................................................................................... 21 图 33：2018 年门店结构................................................................................................................... 21 图 34：独立店与店中店占比............................................................................................................. 21 图 35：2019 年计划开店数 ............................................................................................................... 21 图 36：你+生活馆：店面空间美感升级............................................................................................. 22 图 37：你+生活馆：展示生活方式.................................................................................................... 22 图 38：装修流程 .............................................................................................................................. 23 图 39：曲美·京东之家外观 ............................................................................................................... 23 图 40：京东之家一层：高频消费品 .................................................................................................. 23 图 41：京东之家二层：家居及配套品............................................................................................... 24
2. 打造“定制+成品+软装饰品”全产品矩阵，渠道扩张加速.................. 15
2.1. 多产品共同发力，收入持续增长.........................................................................15 2.2. 设计优势明显，品牌力强.....................................................................................18 2.3. 多种门店形态，加速渠道下沉.............................................................................19 2.4. 打造曲美·京东之家，试水新零售........................................................................23
2019年家居行业曲美家居发展 策略分析报告
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1. 弯曲木起家，逐步推进全来自百度文库家居内容 .................................................. 6
1.1. 公司介绍...................................................................................................................6 1.2. 推进“新曲美”战略，转型家居内容服务提供商 ...................................................8 1.3. 精装修普及度提高，工装市场空间广阔.............................................................12