经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆和财务杠杆分析方法
经营杠杆和财务杠杆分析方法经营杠杆和财务杠杆是财务分析中两个重要的概念，用于衡量企业的财务风险和盈利能力。
本文将介绍经营杠杆和财务杠杆的定义、计算方法以及如何应用于财务分析中。
一、经营杠杆的定义和计算方法经营杠杆是指企业在经营过程中利用固定成本和变动成本实现利润的能力。
它是衡量企业经营风险和盈利能力的重要指标。
经营杠杆可以通过以下公式进行计算：经营杠杆 = 销售收入 / 变动成本其中，销售收入是指企业的总销售额，包括所有销售活动的收入。
变动成本是指与销售量相关的成本，如原材料成本、直接劳动力成本等。
经营杠杆的值越高，说明企业的利润对销售收入的变动更为敏感，经营风险也相应增加。
反之，经营杠杆的值越低，说明企业的利润对销售收入的变动不太敏感，经营风险相对较低。
二、财务杠杆的定义和计算方法财务杠杆是指企业利用借款进行投资和经营活动的能力。
它是衡量企业财务风险和盈利能力的重要指标。
财务杠杆可以通过以下公式进行计算：财务杠杆 = 总资产 / 净资产其中，总资产是指企业所有的资产，包括固定资产和流动资产等。
净资产是指企业的所有者权益，等于总资产减去负债。
财务杠杆的值越高，说明企业借款进行投资和经营活动的比例越高，财务风险相应增加。
反之，财务杠杆的值越低，说明企业的财务状况相对较好，财务风险相对较低。
三、经营杠杆和财务杠杆的应用经营杠杆和财务杠杆的应用主要体现在财务分析中，可以帮助分析人员评估企业的盈利能力和财务风险，并作出相应的决策。
1. 经营杠杆的应用通过计算经营杠杆，可以了解企业的成本结构和盈利能力。
对于经营杠杆较高的企业，应注重控制成本、优化经营效率，以减少经营风险。
同时，对于经营杠杆较低的企业，可以适当考虑提高销售规模，以增加利润。
2. 财务杠杆的应用通过计算财务杠杆，可以了解企业的债务水平和财务风险。
对于财务杠杆较高的企业，应审慎考虑借款和投资，避免过度债务。
同时，对于财务杠杆较低的企业，可以适当考虑扩大投资，以提高盈利能力。
经营杠杆与财务杠杆
经营杠杆与财务杠杆引言经营杠杆和财务杠杆是财务管理中的两个重要概念。
它们分别指的是企业利用借债来增加经营活动的风险和利用债务融资来增加企业财务风险的能力。
本文将深入探讨经营杠杆和财务杠杆的概念、计算方法以及对企业经营和财务状况的影响。
经营杠杆经营杠杆是指企业在生产经营过程中，通过增加固定成本比例，使得企业获得更大的利润增长幅度。
经营杠杆可以通过以下公式计算：经营杠杆 = (销售收入 - 可变成本) / 利润经营杠杆的数值越大，则企业利润对销售收入的变动更为敏感。
当经营杠杆超过1时，就称为经营杠杆效应，表示企业利润增长速度高于销售收入的增长速度。
这意味着企业可以通过增加销售收入来获得更大的利润增长。
经营杠杆的大小与企业的业务模式密切相关。
一些行业，如制造业，往往具有较高的固定成本，因此具备较高的经营杠杆。
而一些服务业，如咨询行业，具有较低的固定成本，因此经营杠杆较低。
财务杠杆财务杠杆是指企业利用债务融资来扩大业务规模，从而提高资产收益率。
财务杠杆可以通过以下公式计算：财务杠杆 = 总资产 / 净资产财务杠杆的数值越大，表示企业利用债务融资的比例越高。
当财务杠杆超过1时，就称为财务杠杆效应，表示企业资产收益率高于净资产收益率。
这意味着企业可以通过债务融资来提高资产收益率，从而获得更高的利润。
财务杠杆的决策需要考虑到债务承担能力、融资成本以及市场环境等因素。
适度的财务杠杆可以帮助企业获得更高的资产收益率，但过高的财务杠杆可能导致风险增加，企业难以偿还债务。
经营杠杆与财务杠杆的关系经营杠杆和财务杠杆在企业运营中起到不同的作用，但它们之间存在着密切的关系。
经营杠杆和财务杠杆共同作用于企业利润，影响企业经营和财务状况。
当企业同时具有较高的经营杠杆和财务杠杆时，可能会形成杠杆效应的叠加效果。
即企业在销售收入增长的情况下，由于经营杠杆和财务杠杆的作用，利润增长幅度更大。
这对企业的盈利能力具有促进作用，但同时也增加了企业的统筹风险。
经营杠杆和财务杠杆的关系分析
经营杠杆和财务杠杆的关系分析经营杠杆和财务杠杆都是分析企业财务结构和利润能力的工具，它们之间有着密切的关系。
本文将从经营杠杆和财务杠杆的定义、影响因素和关系等方面对其进行详细分析。
1. 经营杠杆：经营杠杆是指企业通过提高销售收入增长率，从而带动成本、费用和利润的变化，获得更高的利润增长幅度的能力。
在经营杠杆的作用下，企业能够通过扩大销售规模或提高销售价格，在相同的成本和费用下获得更高的利润。
2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业通过借债或使用其他财务工具来增加资本结构中的负债比重，以期在保持利润不变的情况下提高股东的回报率。
财务杠杆的作用是通过借入资金来扩大资本投入，从而提高企业的盈利能力。
1. 经营杠杆的影响因素：(1) 销售价格：销售价格的提高会导致销售收入的增加，从而带动利润的增长。
(2) 销售成本：销售成本的降低会提高企业的利润率，实现经营杠杆效应。
(3) 固定成本比例：固定成本比例越高，经营杠杆效应越明显，利润的变动对销售收入的变动的敏感度也越高。
2. 财务杠杆的影响因素：(1) 负债比例：负债比例的提高会增加财务杠杆效应，从而提高股东的回报率。
(2) 借款利率：借款利率的高低直接影响到财务杠杆的效果，高利率会增加负债的负担，降低股东回报率。
(3) 资本回报率：资本回报率的提高可以通过财务杠杆效应使股东的回报率进一步增加。
经营杠杆和财务杠杆是相互关联的，它们通过不同的路径影响到企业的利润能力和股东回报率。
1. 经营杠杆对财务杠杆的影响：经营杠杆通过增加销售收入和利润增长率，间接影响到财务杠杆效应。
当企业利润增长率大于销售收入增长率时，经营杠杆起到加强效果，可以进一步提高财务杠杆效应，增加股东回报率。
经营杠杆和财务杠杆在企业财务分析中都起到重要的作用，它们相互关联，共同影响着企业的盈利能力和股东回报率。
只有在合理运用和协调经营杠杆和财务杠杆的情况下，企业才能实现更好的财务效果。
财务管理制度的经营杠杆与财务杠杆
财务管理制度的经营杠杆与财务杠杆财务管理制度是企业内部建立起来的一套完整的财务管理规范和程序，它是企业财务工作的指导性文件，旨在确保企业财务活动的规范性和合规性，提高财务管理的效率和质量。
财务管理制度的经营杠杆和财务杠杆是衡量企业财务状况和经营绩效的关键指标。
在本文中，我们将探讨财务管理制度中的经营杠杆和财务杠杆，并深入分析它们在企业财务管理中的作用和重要性。
首先，经营杠杆是指企业通过提高销售额、降低成本、优化生产过程等手段，使经营收入与经营成本之间的差额扩大，从而提高企业利润和经营绩效的能力。
经营杠杆通过改善企业的盈利能力，提高企业内部资源的利用效率，实现企业价值的最大化。
财务管理制度中的经营杠杆包括但不限于以下几个方面。
首先，企业应该建立有效的成本控制和管理制度，通过降低产品和服务的生产成本，提高生产效率，从而实现成本的降低和利润的增加。
其次，企业应该注重提高销售额和市场份额，通过市场营销和销售促进等策略，扩大销售规模，增加销售收入。
此外，企业还应该构建科学合理的生产管理体系，提高生产过程的效率和质量，减少资源浪费和成本损失。
最后，企业应该加强研发和创新能力，不断推出具有竞争优势的新产品和服务，满足市场需求，增加销售收入。
其次，财务杠杆是指企业通过借债和资本结构调整等方式，改变资本结构，从而提高企业盈利能力和价值。
财务杠杆通过杠杆作用，实现利润的最大化，提高企业的财务风险承受能力。
财务管理制度中的财务杠杆包括但不限于以下几个方面。
首先，企业应该合理运用债务融资，通过借款扩大投资规模，增加盈利机会，提高企业的财务杠杆效应。
其次，企业应该注意资本结构的优化，合理配置内部和外部资本，降低财务风险，提高企业价值。
此外，企业还应该加强资产负债管理，通过调整资产和负债之间的比例关系，优化企业融资结构，降低融资成本，提高企业盈利能力。
最后，企业应该积极开展财务杠杆的风险管理，建立风险控制制度，预测和监测财务风险，防范和化解潜在的风险。
经营杠杆和财务杠杆的关系分析
经营杠杆和财务杠杆的关系分析
经营杠杆和财务杠杆是两个不同的概念，但它们之间存在着一定的关系。
经营杠杆是指企业经营活动中使用的固定成本相对于可变成本的比例，主要通过增加产量或销售扩大规模来带动利润的增长；财务杠杆是指企业通过使用借款资金来投资，以提高股东权益回报率，增加企业利润。
经营杠杆和财务杠杆都需要谨慎使用。
经营杠杆过高可能导致企业承担无法承受的固定成本，一旦经营不善或市场变动，可能导致亏损；财务杠杆过高可能增加企业的负债风险，增加偿债风险。
经营杠杆和财务杠杆相互影响。
通过经营杠杆提高企业的利润，可以提高财务杠杆的可行性，因为利润的增长可以提供偿还债务的能力；而通过财务杠杆提高企业的股东权益回报率，也可以为企业提供更多的资本，以扩大规模和产量，进而提高经营利润。
经营杠杆和财务杠杆在风险管理方面也有关联。
高度依赖经营杠杆的企业可能面临较大的市场和经营风险，一旦市场变动或者经营不善，可能会出现亏损；而高度依赖财务杠杆的企业可能面临较大的财务风险，一旦偿债能力不足，可能会面临债务违约风险。
企业在决策经营杠杆和财务杠杆时需要权衡利弊，并根据具体的市场环境和企业实际情况来进行决策。
需要注意的是，经营杠杆和财务杠杆都有一定的风险，合理的杠杆比例可以提高企业的盈利能力，但过高或过低的杠杆水平都可能带来负面影响。
企业应根据自身情况和市场环境来制定合适的杠杆策略。
财务杠杆与经营杠杆
财务杠杆与经营杠杆概述财务杠杆和经营杠杆是财务管理中常用的两个概念。
它们分别指的是企业利用负债或者资产增值来放大利润的能力。
财务杠杆主要关注企业的资金结构和融资成本，而经营杠杆则重点关注企业的经营活动对利润的影响。
财务杠杆财务杠杆是指企业通过使用债务进行资本结构调整来影响利润的变化情况。
财务杠杆可以帮助企业通过借钱来获得更高的回报，但同时也承担了更大的风险。
财务杠杆比率财务杠杆比率是衡量企业财务杠杆状况的指标。
常见的财务杠杆比率包括： - 负债比率：反映企业使用债务资金的程度。
负债比率越高，财务杠杆效应越明显。
- 资产负债率：衡量企业资产通过债务融资所占的比例。
资产负债率越高，财务杠杆效应越大。
- 利息保障倍数：反映企业偿还利息的能力。
利息保障倍数越高，财务杠杆效应越好。
财务杠杆的影响财务杠杆可以放大企业的利润，但同时也增加了财务风险。
当企业的利润下降时，财务杠杆效应会使亏损扩大，企业的偿债能力也会下降。
因此，企业需要谨慎管理财务杠杆，确保可承受风险。
财务杠杆的优势和劣势财务杠杆的优势包括： - 可以提高企业的回报率，从而增加利润。
- 可以减少企业的资金需求，降低融资成本。
财务杠杆的劣势包括： - 增加了企业的财务风险。
- 当利润下降时，财务杠杆会放大亏损，可能导致企业的破产。
经营杠杆经营杠杆是指企业通过经营活动对利润的影响程度。
通过经营杠杆，企业可以在保持资本结构不变的情况下，通过提高营业收入和控制成本来实现利润的增长。
经营杠杆比率经营杠杆比率是衡量企业经营杠杆状况的指标。
常见的经营杠杆比率包括： - 销售杠杆比率：衡量企业销售收入的变化对利润的影响。
销售杠杆比率越高，经营杠杆效应越明显。
- 成本杠杆比率：衡量企业成本的变化对利润的影响。
成本杠杆比率越高，经营杠杆效应越大。
经营杠杆的影响经营杠杆可以通过提高销售收入和控制成本来增加企业的利润。
当企业的经营状况良好时，经营杠杆效应可以带来更高的回报。
经营杠杆与财务杠杆
经营杠杆与财务杠杆经营杠杆和财务杠杆是财务管理中常用的两个概念。
经营杠杆是指企业运营活动的可变成本与固定成本的比例关系，而财务杠杆则是指企业使用债务融资的程度。
它们可以分别影响企业的盈利能力和财务风险。
本文将重点分析和比较经营杠杆和财务杠杆对企业的影响，并探讨如何合理运用它们来最大化企业的价值。
一、经营杠杆经营杠杆是指企业通过改变销售规模或者销售价格来影响利润率和利润总额的能力。
它反映的是企业的经营效率和规模经济的程度。
经营杠杆可以分为销售杠杆和成本杠杆两个方面。
1. 销售杠杆销售杠杆是指企业在固定成本不变的情况下，通过调整销售规模来改变利润规模的能力。
当企业规模扩大时，固定成本可以分摊到更多的销售额上，从而降低平均固定成本，进而提高利润率和利润总额。
这种情况下，企业能够充分利用规模经济的优势，提高经营效率，增加利润。
2. 成本杠杆成本杠杆是指企业在销售规模不变的情况下，通过调整成本结构来改变利润规模的能力。
当企业能够有效地控制和降低可变成本，提高利润率，同样可以增加利润总额。
通过降低可变成本的比例，企业可以在相同的销售额下获得更高的利润。
这需要企业精细的成本管理和优化生产过程。
二、财务杠杆财务杠杆是指企业使用债务融资的程度。
债务资金相对于股权资金来说，具有较低的成本，因此可以提高企业的盈利能力。
然而，财务杠杆也带来了财务风险的增加，一旦企业经营出现问题，偿债能力可能会受到压力。
1. 杠杆倍数杠杆倍数是衡量财务杠杆水平的指标。
它可以通过计算企业的负债比率来得到，表明了企业使用债务融资相对于股权融资的程度。
当负债比率较高时，杠杆倍数也会增加，企业可以通过债务融资来降低融资成本，提高盈利能力。
2. 财务风险财务杠杆的提高也会增加企业的财务风险。
债务融资带来的偿债压力可能会影响企业的经营活动，并且在经济下行周期中，可能会导致资金链断裂问题。
因此，企业在运用财务杠杆时必须要谨慎，避免过度依赖债务融资。
三、经营杠杆与财务杠杆的比较经营杠杆和财务杠杆都可以通过提高利润来增加企业价值，但它们的作用机制不同。
经营杠杆与财务杠杆概述
经营杠杆与财务杠杆概述1. 引言经营杠杆和财务杠杆是财务管理中两个重要的概念。
它们分别涉及企业经营决策和资本结构管理。
本文将对经营杠杆和财务杠杆进行概述，并分析它们的影响和应用。
2. 经营杠杆经营杠杆是指企业通过改变其经营活动的规模和结构来实现销售收入和利润增长的能力。
它关注的是企业盈利能力与销售收入之间的关系。
经营杠杆可以通过多种方式实现，包括提高产能利用率、降低成本、增加产品销售价格等。
2.1 产能利用率提高产能利用率是经营杠杆的一种有效方式。
当企业能够充分利用其生产设备和资源，产量增加时，相同的固定成本分摊到更多的产品上，从而降低单位产品的成本，提高利润。
2.2 成本控制降低成本也是经营杠杆的一种重要方式。
通过深入分析企业的成本结构，找到成本高的环节，并采取相应措施减少成本，可以提高企业的利润水平。
简化管理程序、降低劳动力成本、优化供应链等都是常见的成本控制措施。
2.3 价格策略通过调整产品销售价格，企业可以实现经营杠杆效应。
适时提高产品价格，可以在一定程度上提高销售收入和利润，但要注意不要超过市场的接受能力，以免导致销售额减少。
3. 财务杠杆财务杠杆是指企业通过借债来融资的方式，实现资本结构管理和资金利用的能力。
财务杠杆关注的是企业盈利能力与资本结构之间的关系。
企业根据自身的经营状况和市场条件选择适当的财务杠杆。
3.1 资本结构财务杠杆主要与企业的资本结构有关。
资本结构包括股本和债务两部分，企业可以通过调整股本和债务的比例来达到资本优化的目的。
债务融资可以提高企业的杠杆率，但同时也增加了财务风险。
3.2 财务风险财务杠杆的应用需要考虑财务风险。
债务融资可能增加企业的财务负担和偿付压力，对企业盈利能力和偿债能力提出更高要求。
因此，企业在使用财务杠杆时，需要谨慎评估风险，并合理安排还款能力和债务偿付能力。
4. 经营杠杆与财务杠杆的关系经营杠杆和财务杠杆是相互关联的，它们对企业盈利能力和价值创造都有重要影响。
财务杠杆与经营杠杆的管理与风险分析
财务杠杆与经营杠杆的管理与风险分析财务杠杆与经营杠杆是企业管理中常谈论的概念，它们对企业的经营发展和风险承受能力有着重要的影响。
本文将就财务杠杆与经营杠杆的概念、管理方法以及风险分析展开讨论。
什么是财务杠杆与经营杠杆财务杠杆是指企业利用债务资本进行融资，通过债务与所有者权益的比例来影响企业盈利能力和资本成本。
当企业利用债务进行投资或经营时，可以通过债务杠杆来放大投资回报率，但也会增加企业的财务风险。
经营杠杆则是指企业在固定成本不变的情况下，通过提高产量或销售额来增加利润。
经营杠杆可以带来盈利的增长，但同时也会增加企业的经营风险。
管理财务杠杆与经营杠杆的方法财务杠杆管理控制债务比例：企业应根据自身财务状况和经营风险合理控制债务比例，避免过度债务，降低财务风险。
多元化融资渠道：企业可以通过多种融资渠道，如股权融资、债券融资等，降低过度依赖某一融资方式带来的风险。
经营杠杆管理精细化成本管理：企业应精细化管理固定成本，提高生产效率，减少浪费，降低经营成本，降低经营风险。
提高市场份额：通过市场营销策略和产品创新，提高企业市场份额和销售额，实现规模效应，增加利润。
风险分析财务杠杆和经营杠杆的管理不当会带来一定的风险：财务杠杆过大会增加企业的偿债压力，一旦经营出现问题，可能导致资不抵债，甚至破产。
经营杠杆过大在市场波动时会放大企业盈利和亏损，一旦销售不达预期，可能带来巨大经营风险。
因此，企业在管理财务杠杆与经营杠杆时，需要谨慎考虑风险，避免盲目扩张和过度债务，保持财务稳健和经营灵活。
财务杠杆和经营杠杆是企业管理中不可或缺的重要概念，合理管理和综合考量两者之间的关系，对企业的持续发展和稳健经营至关重要。
财务杠杆与经营杠杆的管理不仅是企业管理的重要课题，也是企业可持续发展的关键。
有效管理风险，合理运用杠杆，是企业实现长期稳健增长的关键所在。
希望通过本文的讨论，能够让读者更好地理解和应用财务杠杆与经营杠杆，为企业管理实践提供一定的借鉴和启发。
三种杠杆的简化公式
三种杠杆的简化公式
1、经营杠杆。
经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
计算公式为：经营杠杆系数＝息税前利润变动率／产销业务量变动率。
经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献／基期息税前利润。
2、财务杠杆。
财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
计算公式为：财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率／息税前利润变动率＝基期息税前利润／（基期息税前利润－基期利息）。
对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数＝息税前利润／[息税前利润－利息－融资租赁积金－（优先股股利／1-所得税税率）］。
3、复合杠杆。
复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。
其计算公式为：复合杠杆系数＝普通股每股利润变动率／产销业务量变动率或：复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数。
经营杠杆和财务杠杆的关系分析
经营杠杆和财务杠杆的关系分析经营杠杆和财务杠杆都是企业经营管理中常常涉及到的概念，它们在一定程度上会影响企业的盈利能力和风险承担能力。
本文将围绕经营杠杆和财务杠杆的关系展开探讨，分析两者之间的联系以及对企业经营的影响。
一、经营杠杆和财务杠杆的概念1. 经营杠杆经营杠杆指的是企业在利润增长的情况下，相对于成本和支出的增长幅度更大，从而带来了盈利能力的提升。
通俗地说，经营杠杆就是企业在运营过程中，通过控制各项费用和成本，实现利润的放大。
通过提高生产效率、节约成本、优化产品结构等方式来增加企业盈利能力，就是经营杠杆的具体体现。
2. 财务杠杆财务杠杆是指企业在融资过程中所运用的资本结构，即债务资本与所有权资本的比例。
通过财务杠杆，企业可以以较低的成本吸收更多资金，从而扩大盈利空间。
财务杠杆也会增加企业的财务风险，一旦经营出现问题，债务资本的利息和偿还压力会对企业造成较大的影响。
二、经营杠杆和财务杠杆的联系1. 利润增长带动资产收益率提高经营杠杆和财务杠杆都可以通过利润增长来影响企业的盈利能力。
利润增长可以使企业的资产收益率提高，从而改善企业的经营状况。
在这个过程中，经营杠杆通过提高盈利能力来增加资产收益率，而财务杠杆则通过融资扩大资产规模来实现资产收益率的提高。
2. 成本控制和资金利用效率经营杠杆和财务杠杆都需要企业进行成本控制和资金利用效率的提高。
通过精细化管理和技术创新，企业可以降低生产成本，从而提高盈利能力。
通过优化融资结构和资金运作，企业可以降低融资成本，提高资金利用率，实现财务杠杆效应。
3. 盈利能力与风险承担经营杠杆和财务杠杆都会对企业的盈利能力和风险承担能力产生影响。
在盈利增长的情况下，经营杠杆可以带来更高的收益，但同时也增加了经营风险和市场波动对企业的影响。
而财务杠杆通过债务融资来扩大资产规模和收益空间，但也增加了企业的财务风险和偿债压力。
2. 加大风险承担随着盈利能力的提升，也伴随着风险的增加。
财务杠杆与经营杠杆的结合分析
财务杠杆与经营杠杆的结合分析财务杠杆和经营杠杆是企业经营管理中常用的两种杠杆手段，它们对企业的经营状况和风险承受能力有着重要影响。
本文将从财务杠杆和经营杠杆的概念入手，深入探讨它们的特点、作用以及如何结合运用，进而分析其对企业经营的影响及风险。
财务杠杆与经营杠杆的简介财务杠杆是企业利用债务融资手段来提高投资回报率的一种财务策略。
通过借入资金进行投资可以放大利润，但同时也带来了财务风险，如利息负担增加、偿债压力加大等。
经营杠杆则是指企业通过提高生产效率和降低成本来达到收入增长和利润提升的手段。
有效的经营杠杆可以帮助企业提高盈利能力，加强市场竞争力，但也要注意可能带来的生产风险和管理风险。
财务杠杆与经营杠杆的结合运用1.利用财务杠杆扩大规模企业可以通过借贷扩大规模，进而提高生产效率，实现经营杠杆效应。
但要注意控制好债务水平，避免过度负债导致财务风险。
2.融合经营杠杆优化资本结构合理运用经营杠杆改善生产流程、降低成本，从而释放现金流用于偿还债务，优化资本结构，减少财务杠杆带来的风险。
3.多角度监控风险结合财务杠杆和经营杠杆，企业需要综合考量市场风险、经营风险、财务风险等多方面因素，建立完善的风险管理体系，保持企业稳健经营。
财务杠杆与经营杠杆的影响及风险1.影响财务杠杆和经营杠杆的结合运用可以帮助企业实现利润最大化，提高竞争力，推动企业健康发展。
2.风险然而，财务杠杆带来的偿债风险、利息负担压力以及经营杠杆可能带来的生产风险、管理风险等也需要引起重视，需谨慎把握。
企业在运用财务杠杆和经营杠杆时应充分考虑其特点和风险，并灵活运用于企业实际经营中，做好风险防范和管控，实现经营持续稳健发展。
财务杠杆和经营杠杆是企业管理中的关键概念，正确运用结合两者可以帮助企业实现利润最大化和风险控制的平衡，是企业管理决策中的重要策略之一。
经营杠杆和财务杠杆分析
经营杠杆和财务杠杆分析1. 引言经营杠杆和财务杠杆是企业财务分析中重要的概念。
经营杠杆是指企业通过调整其经营活动的成本结构和利润构成，以实现销售增长和利润增加的目标。
财务杠杆则是指企业通过借入债务资本来扩大投资规模，以达到提高盈利能力和股东回报率的目标。
本文将分别介绍经营杠杆和财务杠杆的定义、计算方法以及影响因素，并讨论两者之间的关系。
2. 经营杠杆2.1 定义经营杠杆是指企业通过改变其销售量、销售价格和成本结构，以实现利润的增长。
一个企业的经营杠杆越高，说明其每一个额外的销售额所带来的利润增长越多。
经营杠杆可以通过以下公式来计算：经营杠杆 = (销售增长率 - 成本增长率) / 销售增长率2.2 计算方法为了计算经营杠杆，首先需要确定销售增长率和成本增长率。
然后，根据上述公式进行计算，得出经营杠杆的数值。
例如，如果销售增长率为10%，成本增长率为5%，那么经营杠杆为(10% - 5%) / 10% = 0.5。
2.3 影响因素经营杠杆受到多个因素的影响，包括但不限于以下几点： - 销售量的增长率：销售量的增长率越高，经营杠杆越高。
- 销售价格的变动：销售价格的增加可以提高经营杠杆。
- 成本结构的调整：通过改变成本结构，降低总成本，可以提高经营杠杆。
- 固定成本和可变成本的比例：当固定成本占总成本的比例较高时，经营杠杆相对较高。
3. 财务杠杆3.1 定义财务杠杆是指企业通过借入债务资本来扩大投资规模，以提高盈利能力和股东回报率的能力。
财务杠杆可以通过以下公式来计算：财务杠杆 = 总资产 / 净资产3.2 计算方法为了计算财务杠杆，首先需要确定企业的总资产和净资产。
然后，根据上述公式进行计算，得出财务杠杆的数值。
例如，如果企业的总资产为1000万，净资产为500万，那么财务杠杆为1000万 / 500万= 2。
3.3 影响因素财务杠杆受到多个因素的影响，包括但不限于以下几点： - 债务资本的比例：债务资本占总资本的比例越高，财务杠杆越高。
经营杠杆与财务杠杆的概念及其对决策的影响
经营杠杆与财务杠杆的概念及其对决策的影响在商业领域，经济学术语的应用通常让人感到困惑，尤其是涉及到一些复杂的概念，比如经营杠杆和财务杠杆。
今天我们将深入探讨这两个关键概念，以及它们在企业决策中的影响。
什么是经营杠杆？经营杠杆是指企业在生产过程中使用固定成本的程度。
简而言之，这就是企业在经营活动中固定成本与可变成本的比例。
当企业的固定成本较高时，企业的经营杠杆就会更高。
经营杠杆可以帮助企业提高生产效率和降低平均成本，但同时也会增加风险。
在制造业中，经营杠杆可以通过扩大生产规模来实现成本优势。
然而，如果需求下降或出现技术变革，过高的经营杠杆可能会导致企业损失惨重。
什么是财务杠杆？财务杠杆是指企业使用债务资本（负债）来融资其运营活动或扩张项目的程度。
它反映了企业债务与股东权益之间的关系。
财务杠杆可以帮助企业获取更多的资本进行发展，提高投资回报率，但同时也增加了偿债压力和财务风险。
对于经营活动稳定、盈利增长较为稳健的企业而言，适度的财务杠杆可以提高资金利用效率。
然而，过度依赖债务融资可能导致企业陷入财务困境，特别是在利率上升或经济不景气时。
经营杠杆与财务杠杆对决策的影响经营杠杆和财务杠杆是企业经营决策中需要认真考虑的重要因素。
合理的经营杠杆可以带来规模效应和成本优势，提高市场竞争力；而合理的财务杠杆可以优化资本结构，降低权益成本，实现财务杠杆效应。
然而，若经营杠杆和财务杠杆的管理不慎，可能会导致企业面临严重的风险。
过高的经营杠杆可能使企业难以应对市场变化和不确定性，过度的财务杠杆可能使企业陷入债务危机。
因此，在做出经营决策时，企业必须综合考虑经营杠杆和财务杠杆的影响，平衡风险与回报，避免过度依赖某一种杠杆，保持财务稳健和经营可持续。
经营杠杆和财务杠杆对企业决策具有重要影响，企业应当审慎管理好这两种杠杆，以实现长期的可持续发展。
在管理企业时，合理运用经营杠杆和财务杠杆，是实现企业增长和盈利的关键。
只有在深刻理解这两者的基础上，而非盲目依赖其中一种，企业才能实现可持续发展。
经营杠杆与财务杠杆的区别与联系
经营杠杆与财务杠杆的区别与联系在财务领域，杠杆常被用于描述利用借入资金来增加投资回报的方法。
然而，杠杆并不仅限于财务方面，还可以在经营层面上发挥作用。
本文将探讨经营杠杆和财务杠杆的区别与联系，并分析其在企业管理中的应用。
一、经营杠杆的定义和特点经营杠杆指的是企业通过提高销售量或降低成本来实现收入和利润的增长，以此来提高企业的盈利能力。
经营杠杆的特点包括：1. 与销售量有关：经营杠杆与企业的销售量正相关，即企业销售量的增加会带动收入和利润的增长。
2. 强调成本控制：经营杠杆要求企业在提高销售量的同时，要通过降低成本来提高盈利能力。
3. 需要精细管理：为实现经营杠杆效应，企业需要进行精细化的销售管理和成本控制。
二、财务杠杆的定义和特点财务杠杆是企业通过借入资金来投资的方法，它使得企业能够以较少的自有资金获得更多的资本规模。
财务杠杆的特点包括：1. 借债资金：财务杠杆是通过借入外部资金进行投资来实现的，企业可以用借入的债务来扩大资本规模。
2. 依赖债务成本：财务杠杆的运作需要支付债务利息，债务成本越低，财务杠杆效应越明显。
3. 存在财务风险：财务杠杆的运作会增加企业的财务风险，当利息支出超过企业的盈利能力时，财务杠杆可能对企业造成负面影响。
三、经营杠杆与财务杠杆的区别1. 定义不同：经营杠杆强调通过提高销售量和降低成本来提高盈利能力，而财务杠杆侧重于通过借入资金增加资本规模。
2. 影响要素不同：经营杠杆主要与销售量和成本控制有关，而财务杠杆与债务成本和资本结构紧密相关。
3. 应用范围不同：经营杠杆更关注企业运营过程中的销售和成本控制，而财务杠杆更侧重于企业的资本运作和资金结构。
四、经营杠杆与财务杠杆的联系尽管经营杠杆和财务杠杆在定义和影响要素上存在差异，但它们之间也存在一些联系和相互作用：1. 共同目标：经营杠杆和财务杠杆都追求企业的盈利最大化和提高企业的价值，通过不同途径实现这一目标。
2. 相互影响：经营杠杆和财务杠杆相互影响，经营杠杆的提升可能会导致财务杠杆的增加，反之亦然。
经营杠杆与财务杠杆的区别与应用
经营杠杆与财务杠杆的区别与应用一、引言在经济学领域，杠杆是指以少量资源产生较大影响的能力。
在企业管理中，经营杠杆和财务杠杆是两个重要的概念。
它们在企业经营决策中扮演着不同的角色，对于企业的盈利能力和风险管理有着举足轻重的作用。
本文将重点探讨经营杠杆与财务杠杆的区别以及它们在实际应用中的意义。
二、经营杠杆和财务杠杆的定义及区别1. 经营杠杆经营杠杆主要指企业通过改变销售额或销售产量来实现利润的增长。
简而言之，通过提高产量或销售额，企业可以实现规模效应，从而提高利润率。
经营杠杆的实质就是企业运用固定成本和可变成本的不同比例带来的利润变动幅度。
2. 财务杠杆财务杠杆是指企业通过借入资金进行投资融资，以期望盈利增加而实现股东权益的增长。
简而言之，企业通过借入资金以降低股东权益的比例，从而增加股东权益的收益。
财务杠杆的实质就是通过借入外部资本来增加企业投资回报率。
经营杠杆和财务杠杆的主要区别在于其影响利润的方式不同。
经营杠杆主要侧重于通过改变销售量或产量来提高利润，而财务杠杆则侧重于通过借入资金来提高投资回报率。
三、经营杠杆和财务杠杆的应用1. 经营杠杆的应用经营杠杆在企业经营决策中有着广泛的应用。
具体而言，它可以帮助企业实现规模效应，提高销售利润。
以下是一些常见的经营杠杆应用情景：a. 成本结构调整：企业通过改变成本结构，实现成本降低或优化，从而提高利润率。
b. 市场扩张：企业通过开拓新市场、扩大市场份额来增加销售额，从而提高利润。
c. 产品创新：企业通过推出新产品或改善现有产品，吸引更多顾客，实现销售量的增长。
2. 财务杠杆的应用财务杠杆在企业融资决策中扮演着重要角色。
它可以帮助企业优化资本结构，提高股东权益收益率。
以下是一些常见的财务杠杆应用情景：a. 债务融资：企业可以通过发行债券或贷款等方式来借入资金，降低股东权益比例，从而增加股东权益收益率。
b. 权益融资：企业可以通过发行股票等方式来吸引更多股东投资，增加企业的股东权益。
财务杠杆、经营杠杆与总杠杆的分析
财务杠杆、经营杠杆与总杠杆的分析财务杠杆、经营杠杆和总杠杆是企业财务管理中重要的概念，它们对企业的盈利能力和风险承受能力都有着直接影响。
通过深入了解和分析这三种杠杆，可以帮助投资者和管理者更好地评估企业的财务状况和运营状况。
财务杠杆财务杠杆是指企业通过债务资本来融资以增加投资收益率的程度。
一般来说，财务杠杆越高，企业承担的财务风险就越大。
企业可以通过借债来扩大规模和提高盈利，但同时也增加了债务偿还的压力。
财务杠杆主要体现在企业的财务结构上，例如债务比率、财务费用率等指标。
经营杠杆经营杠杆是指企业通过提高销售收入而带来的成本和费用的固定性程度对盈利能力的影响。
当企业固定成本占比较高时，经营杠杆效应就越显著。
企业在提高销售额的情况下，固定成本的摊薄效应会使企业的盈利增长速度超过销售额的增长速度，进而提高盈利能力。
总杠杆总杠杆是指企业同时利用财务杠杆和经营杠杆，综合影响企业盈利能力和风险承受能力的杠杆效应。
通过合理的财务管理和经营管理，企业可以在降低风险的同时实现盈利最大化。
总杠杆分析能够帮助企业更好地平衡财务结构和经营状况，提高整体经营效率。
财务杠杆、经营杠杆和总杠杆是企业在运营过程中需要重点关注的指标，它们相互作用、相互影响，直接影响着企业的盈利能力和风险水平。
合理运用这三种杠杆，可以帮助企业实现稳健增长和可持续发展。
在企业经营中，理顺财务杠杆和经营杠杆的关系，平衡好总杠杆的运作，是实现企业长期稳健发展的关键。
务实有效地运用这三种杠杆，是企业管理者需要时刻关注和思考的重要议题。
在面对各种挑战和机遇时，对财务杠杆、经营杠杆和总杠杆进行深入分析，才能更好地把握企业发展的脉搏。
因此，在企业管理和投资决策中，正确理解和分析财务杠杆、经营杠杆和总杠杆的作用至关重要，只有全面考量各种因素，才能实现企业价值最大化。
经营杠杆与财务杠杆分析
经营杠杆与财务杠杆分析经营杠杆和财务杠杆是两个重要的财务概念，它们在企业经营和财务管理中起着至关重要的作用。
本文将对经营杠杆和财务杠杆进行分析和解释，并探讨它们对企业经营和财务决策的影响。
一、经营杠杆的概念与作用经营杠杆是指企业在经营过程中通过改变营业收入与成本的比例，从而影响利润的变化。
它主要通过提高销售额和降低成本来实现。
当企业具有较大的经营杠杆时，少量的销售增长或成本压缩都可以带来较大的利润增长，反之亦然。
经营杠杆可以通过以下公式计算：经营杠杆=销售增长率/利润增长率经营杠杆的作用是提高企业的利润水平，改善企业的经营状况。
通过提高销售额和降低成本，企业可以实现规模效应，提高利润率，增加盈利能力。
同时，经营杠杆也带来了经营风险，一旦销售下降或成本上升，利润将受到较大影响。
二、财务杠杆的概念与作用财务杠杆是指企业通过借入债务资本进行投资和经营，以期获得更高的收益率。
它主要通过借款进行投资扩张，提高资产收益率和股东权益报酬率来实现。
当企业具有较大的财务杠杆时，少量的借款可以带来较大的增值效应，反之亦然。
财务杠杆可以通过以下公式计算：财务杠杆=资产收益率/股东权益报酬率财务杠杆的作用是提高企业的资本回报率，增加股东的权益收益。
通过借入债务资本，企业可以实现资本放大效应，扩大投资规模，提高盈利能力。
然而，财务杠杆也带来了财务风险，一旦债务偿付能力下降，企业可能面临破产风险。
三、经营杠杆与财务杠杆的关系经营杠杆和财务杠杆都是企业利润的驱动力，它们在一定程度上相互影响，相互作用。
一方面，经营杠杆的大小会影响企业的财务杠杆选择。
当企业具有较大的经营杠杆时，可以通过扩大规模、提高效益来增加利润，增加借款的偿付能力，进而选择较大的财务杠杆。
反之，若经营杠杆较小，则需要保守选择财务杠杆，以降低债务风险。
另一方面，财务杠杆的水平也会影响企业的经营杠杆效果。
当企业具有较大的财务杠杆时，可以通过借款进行投资扩张，提高销售收入，从而实现更大的经营杠杆效果。
经营杠杆和财务杠杆的关系分析
经营杠杆和财务杠杆的关系分析1. 引言1.1 经营杠杆和财务杠杆的定义经营杠杆是指企业通过提高销售收入或降低成本来提高利润率的一种方式。
通俗来说，就是通过扩大经营规模或提高经营效率来增加企业的盈利能力。
经营杠杆可以通过提高销售额、加强市场营销、提高生产效率等方式来实现。
财务杠杆是指企业通过借款等融资手段来增加资本结构中债务的比重，从而增加企业的杠杆效应。
财务杠杆可以通过借款融资、发行债券、股权融资等方式来实现。
经营杠杆和财务杠杆都是企业提升盈利能力的重要手段，但两者的实现方式和影响因素有所不同。
经营杠杆注重扩大经营规模和提高效率，而财务杠杆则注重通过债务融资来增加投资回报率。
两者相互作用，共同影响企业的盈利能力和风险水平。
经营杠杆和财务杠杆是企业经营活动中不可分割的部分，只有合理运用和有效管理两者，企业才能实现可持续发展和提高竞争力。
1.2 经营杠杆和财务杠杆的作用经营杠杆和财务杠杆在企业管理中起着至关重要的作用。
经营杠杆能够帮助企业实现规模经济，通过扩大生产规模和提高生产效率，从而降低生产成本，提高企业的盈利能力。
经营杠杆还可以帮助企业实现市场多元化，通过进军新的市场领域，拓展业务范围，降低企业的经营风险，提高竞争力。
经营杠杆还可以帮助企业实现技术创新，通过引进先进技术和管理经验，提高企业的生产效率和产品质量，实现可持续发展。
经营杠杆可以帮助企业应对市场变化，提高盈利水平，促进企业的健康发展。
而财务杠杆的作用主要体现在资本结构优化和融资成本降低方面。
财务杠杆能够帮助企业实现资金的最佳配置，通过各种融资方式，实现资金的有效利用，降低企业的融资成本，提高资本回报率。
财务杠杆还可以帮助企业实现企业财务风险的分散，通过多元化融资渠道，降低企业财务风险的同时提高企业的融资灵活性。
财务杠杆还能够帮助企业实现企业的持续发展，通过融资支持企业的扩张计划，促进企业的发展壮大。
财务杠杆在提高企业的融资效率，降低融资成本，优化资本结构等方面发挥着重要作用。
三种杠杆分类技巧
三种杠杆分类技巧
杠杆是一种财务工具，可以放大投资回报，但也会增加投资的风险。
根据杠杆的来源和用途，可以将杠杆分为三种分类技巧：
1. 财务杠杆：财务杠杆是指通过借款或者发行债券等方式来增加企业的资金投入，以期望通过借款投资获得更高的回报。
财务杠杆可以用来扩大企业的规模，增加生产能力，提高市场份额等。
但是，财务杠杆也会增加企业的财务风险，因为负债的偿还需要支付利息，并且如果投资不成功，可能导致无法偿还债务。
2. 经营杠杆：经营杠杆是指通过改进企业的经营管理和运营流程，以提高企业的盈利能力和效率。
经营杠杆可以通过降低成本、提高生产效率、增加销售额等方式来提高企业的盈利水平。
这种杠杆可以使企业在相同的销售额下获得更高的利润，但也需要注意经营风险，因为如果经营策略不当，可能会导致成本增加或者销售额下降。
3. 市场杠杆：市场杠杆是指通过利用市场机会和行业趋势来增加投资回报。
市场杠杆可以通过投资涨跌幅较大的资产，如股票、期货、外汇等，来获得较高的回报。
但是，市场杠杆也会增加投资风险，因为市场的变化是不可预测的，投资者可能会面临价格波动、市场风险等问题。
财务杠杆、经营杠杆和市场杠杆是三种常见的杠杆分类技巧。
投资者在使用杠杆时需要谨慎，权衡利益和风险，并根据自己的投资目
标和风险承受能力选择合适的杠杆策略。
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•0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000
生产和销售量
经营杠杆和财务杠杆
盈亏平衡点
•盈亏平衡点 -- 使总收入与总成本相等所要求的销 售量；既可用产品件数表示，也可用金额表示.
如何求这个盈亏平衡点:
EBIT = P(Q) - V(Q) - FC EBIT = Q(P - V) - FC
•固定成本 •变动成本
•0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000
生产和销售产品数量
经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆系数 (DOL)
•经营杠杆系数 -- 销售变动1%所导致EBIT 变 动的百分比.
在销售数量 为Q时的 DOL •=
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•EBIT变动百分比 •销售变动百分比
经营杠杆效应
u 现在, 让每一家企业的销售额在下一年都 增加50%.
u 你认为哪家企业对销售的变动更 敏感 (也 就是说， 哪家的 EBIT变动的百分比最大 )? [ ] Firm F; [ ] Firm V; [ ] Firm 2F.
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经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆效应
•(千元)
Firm F
SBE = (QBE )(V) + FC SBE = (4,000 )($18.75) + $100,000 SBE = $175,000
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经营杠杆和财务杠杆
盈亏平衡图
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•收益和成本 •($ thousands)
•250 •175
•总收入 •利润
•总成本
•100 •损失 • 50
EBIT为X 元时的
DFL •=
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•EPS变动百分比 •EBIT变动百分比
经营杠杆和财务杠杆
计算 DFL
•在实际计算 DFL时，用下面的替代公式：
•EBIT
经营杠杆和财务杠杆
计算 DOL
•在实际计算DOL时，有几个从定义公式导出 的替代公式更为有用：
DOLQ units
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•Q (P - V) •=
•Q (P - V) - FC
•=
•Q
•Q - QBE
经营杠杆和财务杠杆
计算 DOL
•S - VC
DOLS dollars of sales
u 财务杠杆是可以选择的.
u 采用财务杠杆是希望能增加普通股东的 收益.
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经营杠杆和财务杠杆
EBIT-EPS 无差异分析
•EBIT-EPS 无差异点 -- 关于融资选择对每股收 益的影响的分析。无差异点就是对两种或多种方 案EPS都相同的EBIT的水平.
假定 EBIT 水平计算EPS.
销售额
$15
营业成本
固定成本
7
变动成本
3
EBIT
$5
EBIT变动百分比* 400%
Firm V Firm 2F $16.5 $29.25
2 10.5 $4
100%
14 4.5
$10.75
330%
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•* (EBITt - EBIT t-1) / EBIT t-1
经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆效应
•DOL8,000
•=
•8,000 •8,000 - 4,000
•=
•2
units
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பைடு நூலகம்经营杠杆和财务杠杆
DOL的解释
•(DOL)
•5 •4 •3 •2 •1 •0 •-1 •-2 •-3 •-4 •-5
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•2,000
4,000
6,000
•QBE
8,000
•生产和销售数量
经营杠杆和财务杠杆
•EBIT ($ 千元)
经营杠杆和财务杠杆
EBIT-EPS 分析： 全为负债 融资
EBIT 利息
EBT 所得税 (30% x EBT) EAT 优先股股利
EACS 流通在外普通股股数
EPS
•* EBIT= $150,000重新计算.
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债务
$500,000 100,000 $400,000 120,000 $280,000
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经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆效应
•(千元)
销售额 营业成本
固定成本 变动成本 EBIT
FC/总成本 FC/销售额
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Firm F Firm V Firm 2F
$10
$11 $19.5
7
2 14
2
7
3
$1
$ 2 $ 2.5
.78
.22 .82
.70
.18 .72
经营杠杆和财务杠杆
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$500,000 0
$500,000 150,000
$350,000 90,000
$260,000 50,000 $5.20
$150,000* 0
$150,000 45,000
$105,000 90,000
$ 15,000 50,000 $0.30
经营杠杆和财务杠杆
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DOL的解释
•主要结论：
u DOL 用来衡量EBIT对销售变动的敏感性. u 当销售趋于盈亏平衡点时， DOL就趋向于无穷大. u 当我们进行公司比较时，DOL大的公司EBIT对销售的
变动就越敏感.
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经营杠杆和财务杠杆
DOL 和经营风险
•经营风险 -- 企业的有形经营的内在不确定性 ，它的影响表现在企业的EBIT的可变性上.
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经营杠杆和财务杠杆
盈亏平衡点
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如何求销售收入盈亏平衡点:
SBE = FC + (VCBE) SBE = FC + (QBE )(V)
or
SBE *
= FC / [1 - (VC / S) ]
•* Refer to text for derivation of the formula
$350,000 0
$350,000 100,000 $3.50
$150,000* 0
$150,000 45,000
$105,000 0
$105,000 100,000 $1.05
经营杠杆和财务杠杆
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•E p S ($)
EBIT-EPS 图
•6
•5
•4
•普通股
•3
•2
•1
•0 •0 100 200 300 400 500 600 700
•盈亏平衡分析 -- 研究固定成本、变动成本 、利润和 销售量之间关系的一种技术.
u 当研究经营杠杆时, 利润指EBIT.
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经营杠杆和财务杠杆
盈亏平衡图
•收益和成本 •($ thousands)
•250
•175
•100 •亏损
• 50
•总收入 •利润
•总成本
•固定成本 •变动成本
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经营杠杆和财务杠杆
计算BW的 DOL
•用前计算的盈亏平衡产量4000件计算
DOL6,000 units
•=
•6,000 •6,000 - 4,000
•=
•3
•DOL8,000
•=
•8,000 •8,000 - 4,000
•=
•2
units
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经营杠杆和财务杠杆
DOL的解释
•由于经营杠杆的存在，销售从8000件的销 售水平变动1%会导致EBIT变动2%.
•E p S ($)
EBIT-EPS 图
•6
•债务 •优先股
•5
•4
•普通股
•3
•2
•优先股 和 普通股
•融资无差异点
•1
•0 •0 100 200 300 400 500 600 700
•EBIT ($ 千元)
经营杠杆和财务杠杆
风险?
•EBIT的概率分布
•(for the probability distribution)
•= •S - VC - FC
•EBIT + FC •=
•EBIT
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经营杠杆和财务杠杆
例
•Lisa Miller 想知道销售水平为6,000 and 8,000 件 时的 DOL. 我们仍假定:
F c=$100,000 P= $43.75 /件 V= $18.75 /件
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•债务 •普通股
•1
•0 •0 100 200 300 400 500 600 700
•EBIT ($ 千元)
经营杠杆和财务杠杆
EBIT-EPS 分析： 全为优先 股融资
优先股
EBIT 利息
EBT 所得税 (30% x EBT) EAT 优先股股利
EACS 流通在外普通股股数
EPS
•* EBIT= $150,000重新计算.
•alternative is chosen. •3
•2
•Debt •Common
•1
•0 •0 100 200 300 400 500 600 700
•EBIT ($ thousands)
经营杠杆和财务杠杆
财务杠杆系数 (DFL)
•财务杠杆系数 -- EBIT变动1%所引起的EPS 变动的百分比.
P = 产品单价 V = 单位变动成本 FC = 固定成本 Q = 生产和销售的数量