房西苑_资本的游戏_笔记.docx

资本的游戏

1.资本运营常识

1.1.资本运营的两道大门

资本运营就是资本和资产的交易。用资本换资产者为投资，以资产换资本者为融资。

1.2.企业资金的两个循环

资本市场

投资

成本供应商

资本经营企业产品经营

收入客户

利润

1.3.企业发展的两种战略

产品经营，上楼梯战略，凭自身积累滚动发展；内部风险小，系统（外部）风险大。资产经营，上电梯战略，借金融资本之力迅速扩张；内部风险大，系统（外部）风

险小。

企业的竞争体现在三个层面：技术层面竞争，可以赢得时间上的领先；市场层面的

竞争，可以获得空间上的优势；资本层面的竞争，可以获得最后的胜利。

1.4.企业融资的两条渠道

投资者储蓄存款

商业银行

股民、天使

个人投资者

直接投资企业融资短期信贷信托、基金

机构投资者

股东、债主长期借债

企业投资者资本市场

股本金和信贷资金的区别：

股本金承担风险的责任比信贷资金大得多。企业破产清算偿债顺序：职工报仇；国家税款；银行债务；其他债务；股东本金。承担风险是股东的天职，也是股

本金的天职。

股东的投资本金是不能中途撤资的。

既然股东承担了更大的风险，就应该享有相应权利，所以股东有权参与企业经

营决策；而银行提供的信贷无权参与企业经营决策。

股东的收益与企业效益挂钩；信贷资金不与企业效益挂钩。

1.5.投资融资的两把算盘

投资方：项目买方、考察商品、考察买家、反打算盘

融资方：项目卖方、包装商品、了解买家、交换立场

标的：融资的项目

2.投资者的游戏

2.1.买鸡卖蛋与买蛋卖鸡

从商务模式角度观察，投资者可以分成三大类（融资项目比作待嫁姑娘）：实业投资者——买鸡卖蛋，丈夫，远视者

金融投资者——买蛋卖鸡，情人，中视者

证券投资者——买鸡卖鸡，嫖客，近视者

2.2.证券资金的零售批发

零售权益凭证批发权益凭证投资者证券零售商

散聚资金汇集资金

权资证券批发商

益金

资本市场

主分资金批发商

张红

零售资金批发资金

融资者资金零售商

发行权益凭证汇集权益凭证

投资者

资金一级市场

（发行市场）

权益凭证

权

益资权

凭金资

益

证凭金

证

二级市场

（交换市场）

融资者信息披露

2.3.击鼓传花，花落谁家

分工（投⋯⋯）

程序分工：

公募基金上市融资：资产兼并重组

套

现

成长基金项目盈利：扩大经营规模，最快捷径就是在各地区兼

并同类型企业

套

现

培育资金试产试销：开拓新兴市场，完成标志是产品在局部市

场站稳脚跟

套

现

风险资金商品转化：包装可行项目，核心是商务模式策划套

现

种子资金播种插秧：孵化科研成果，多为天使投资人，完成标志

是技术模式定型或专利申请批准