论股权性质
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较少 ； 社 员权 说如认为社员权本质上是所有权 或债权 ， 则 只 是前两说 的变说 ， 只有在赋予社 员权 以新的理论和法律内涵 时， 它才是一独立新说 。 而到了 ２ １ 世纪 ，学者们对股权性质的讨论相对冷淡下
和公 司章程 ， 且基 于股东资格所获得 的对公司享有 的经济利
益和参与公司管理的权利 。
非物权也非债权 ， 而是以财产权为核 心构建的一 系列权利 的集合体。作 为一种新型独立的财产权 ， 股权 不但具有物权的 占有 、 使 用、 收益、 处分的权能 ， 而且还具有基于股 东地位而享有的为 维护股权合 法利益而存在的一系列辅助权利的权 能。
关键词 ： 股权 ； 社 员权 ； 独 立 财 产权 ； 股权 权 能
有广 、 狭义之分。 广义 的股东权 ， 泛指股东得 以向公司主张的
对公司享有各种权利的集合。 社员权说 自德国学者瑞纳德于 １ ８ ７ ５年首倡 以来 ， 已成为大陆法系 的通说［ ８ １ 。也有学者提 出 股权是一种新型的 民事权利 ，既不属于债权也不 同于物权 ，
更非社员权 ， 而是一种独立的特殊 民事权利。有学者称之为
各种权利 ； 狭义的股东权 ， 则仅指股东基 于股东资格 ， 依据公
司法和公 司章程规定而享有的， 从公 司获取经济利益并参 与 公司治理 的权利【 ３ １ 。周友苏教授认 为股权是具有股东资格 的 人所享有 的反 映了股东 和公 司财 产权 利义务关系的权￣ ｌ Ｊ １ ４ １ 。
一
特殊权利说 ， 与我 国大陆 的独立权利说 相类 似 ， 其认 为股权
用权 ， 而是基 于股东的地位所获得 的多种权利与义务 的集合
员权 ， 股东权 是基 于公司组织成员 的身份而享有的所有权利 的总称… 】 。
体 。只是在近代 ， 才出现了股东地位说和新 债权说等种种不 同的认识［ ６ １ 。在我 国， 从上世纪 ９ ０年代公司制度 刚刚兴起不 久， 在 国有企 业股份制改造这样一个大 的环境下 ， 学者们对 公司股权性质的讨论掀起 了一股热潮 ， 在激烈的争论 中对股 权性质 的界定明显带有深化 国企改革 、 政企 相分离这样时代 的烙 印ｍ 。 在众多的学说理论 当中， 主要有 以下三种学说为代 表： “ 股权所有权说 ” 、 “ 股权债权说” 及“ 股权社 员权说” 。
关于股权 也即股东权已达成共识 。 笔者赞 同刘俊海教授之观 点， 认为股权应作为广义和狭义之 区分 ， 本文 中所用 的股权
乃狭义之概念 ， 与股东权乃 同一概念 ， 即股权为依据公 司法
其认 为股权只能是一种 自成一体 的独立权利类 型㈣。 在 当时 的讨论 中 ， 所有权说持者最众 ， 但 内部多有分歧 ； 债权说持者
中图分类号 ： Ｄ Ｆ ４ １ １ ． ９ １
文献标志码 ： Ａ
文章编号 ： １ ０ ０ ８ — ７ ９ ６ ６ （ ２ ０ １ ４ ） ０ １ — ０ １ ０ ４ — ０ ３
一
、
股权概念之界定
“ 股权所有权说” 认为股权 是一种二元化的物权所 有权 ，
公司享有对公 司财产的所有权 和股东享有对公司的所有权 ； 何为股权 、 股东权 ？讨论股权 的性质首先得界定 股权 之
二元化的物权所有权理论显然已成 为过去 ， 并不符合 公 司法 的理论发展。 公 司对 自己的财产享有所有权而股东对公
司享有股权 已达成统一认识 。公司股东履行 了出资 ， 则该出
资财产 的所有权和支配权必须转移给公 司 ， 由公司对该出资
享有所有权和支配权 ，否则公司的法人 独立财产无从谈起 。
概念 。 股东权利又称股东权ｌ １ 。 施天涛教授认 为 ， 股权即为股
“ 股权债权说” 认为股权是 一种债权 ， 股东和公司之间属债权
债务关系 ； “ 股权社 员权说 ” 认 为股权 是一种社员权 ， 属股东
东基 于股 东身份 和地位 而享有从公司获取经济利益并参 与 公司经营管理 的权利翻 。 刘俊海教授则认为股东权 简称股权 ，
二、 股权性质各学说之辨析
对 于股权性质 的认 识 ，在大陆法系早期 的公 司法理论
一Baidu Nhomakorabea
来， 并未像之前 的讨论那么激烈 。 现如今对股权性 质的认识 ，
般 认为是一种社员权 ， 从组织法的角度看 ， 股权 即组织 成
上， 本来 分歧 不大 ， 通说是股权 既非物权 ， 亦非债权 ， 更非专
２ ０ １ ４年第 １ 期 （ 总第 １ ０ ６ 期）
黑 龙 江 省 政 法 管 理 ＂ Ｔ－ － 部 学 院 学 报
Ｎｏ ．１ ２ ０１ ４
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｈｅ ｉ ｌ ｏ ｎ ｇ ｊ ｉ ａ ｎ ｇ Ａ ｄ ｍ ｉ ｎ ｉ ｓ ｔ ｒ ａ ｔ ｉ ｖ ｅ Ｃ ａ ｄ ｒ ｅ Ｃ ｏ ｌ ｌ ｅ ｇ ｅ ｏ ｆ Ｐ ｏ ｌ ｉ ｔ ｉ ｅ ｓ Ａ ｎ ｄ Ｌ ａ ｗ
把股权界定为一种债权 ， 也即股权为一种请求权 ， 虽股权 中 包 含股东的分红请求权 ， 但股权还具有支配权 的性 质 ， 股权
（ Ｓ ｕ ｍＮ ａ１ ０ ６ ）
论 股 权 性 质
马 盛
（ 暨南 大学 ， 广州 ５ １ ０ ６ ３ ２ ）
摘要 ： 股权为基于股东资格所获得 的， 依 据《 公 司法》 和《 公 司章程》 对公 司享有 的经济利益和参与公 司管理的权利。理论
界对股权的性质认识不一 ， 通说认为股权是社 员权 ， 但社 员权理论存在诸 多的缺 陷。股权本质上应属 于一项独立的财产权 ， 既
既非债权 ， 亦非所有权 ， 更 不同于社员权 ， 而为一种独立新设 的权利类 型。如郑玉波认 为， 股权乃是基于其地位与公司间 所有之法律关系是也。股东权既非纯粹 的财产权 ， 亦非纯粹 的人格权 ， 乃一种特殊 的权利 。江平教授也持独立权利说 ，
般认 为 ， 股权也 即是股东权利 的简称阁 。由此可见 ， 理论 界
和公 司章程 ， 且基 于股东资格所获得 的对公司享有 的经济利
益和参与公司管理的权利 。
非物权也非债权 ， 而是以财产权为核 心构建的一 系列权利 的集合体。作 为一种新型独立的财产权 ， 股权 不但具有物权的 占有 、 使 用、 收益、 处分的权能 ， 而且还具有基于股 东地位而享有的为 维护股权合 法利益而存在的一系列辅助权利的权 能。
关键词 ： 股权 ； 社 员权 ； 独 立 财 产权 ； 股权 权 能
有广 、 狭义之分。 广义 的股东权 ， 泛指股东得 以向公司主张的
对公司享有各种权利的集合。 社员权说 自德国学者瑞纳德于 １ ８ ７ ５年首倡 以来 ， 已成为大陆法系 的通说［ ８ １ 。也有学者提 出 股权是一种新型的 民事权利 ，既不属于债权也不 同于物权 ，
更非社员权 ， 而是一种独立的特殊 民事权利。有学者称之为
各种权利 ； 狭义的股东权 ， 则仅指股东基 于股东资格 ， 依据公
司法和公 司章程规定而享有的， 从公 司获取经济利益并参 与 公司治理 的权利【 ３ １ 。周友苏教授认 为股权是具有股东资格 的 人所享有 的反 映了股东 和公 司财 产权 利义务关系的权￣ ｌ Ｊ １ ４ １ 。
一
特殊权利说 ， 与我 国大陆 的独立权利说 相类 似 ， 其认 为股权
用权 ， 而是基 于股东的地位所获得 的多种权利与义务 的集合
员权 ， 股东权 是基 于公司组织成员 的身份而享有的所有权利 的总称… 】 。
体 。只是在近代 ， 才出现了股东地位说和新 债权说等种种不 同的认识［ ６ １ 。在我 国， 从上世纪 ９ ０年代公司制度 刚刚兴起不 久， 在 国有企 业股份制改造这样一个大 的环境下 ， 学者们对 公司股权性质的讨论掀起 了一股热潮 ， 在激烈的争论 中对股 权性质 的界定明显带有深化 国企改革 、 政企 相分离这样时代 的烙 印ｍ 。 在众多的学说理论 当中， 主要有 以下三种学说为代 表： “ 股权所有权说 ” 、 “ 股权债权说” 及“ 股权社 员权说” 。
关于股权 也即股东权已达成共识 。 笔者赞 同刘俊海教授之观 点， 认为股权应作为广义和狭义之 区分 ， 本文 中所用 的股权
乃狭义之概念 ， 与股东权乃 同一概念 ， 即股权为依据公 司法
其认 为股权只能是一种 自成一体 的独立权利类 型㈣。 在 当时 的讨论 中 ， 所有权说持者最众 ， 但 内部多有分歧 ； 债权说持者
中图分类号 ： Ｄ Ｆ ４ １ １ ． ９ １
文献标志码 ： Ａ
文章编号 ： １ ０ ０ ８ — ７ ９ ６ ６ （ ２ ０ １ ４ ） ０ １ — ０ １ ０ ４ — ０ ３
一
、
股权概念之界定
“ 股权所有权说” 认为股权 是一种二元化的物权所 有权 ，
公司享有对公 司财产的所有权 和股东享有对公司的所有权 ； 何为股权 、 股东权 ？讨论股权 的性质首先得界定 股权 之
二元化的物权所有权理论显然已成 为过去 ， 并不符合 公 司法 的理论发展。 公 司对 自己的财产享有所有权而股东对公
司享有股权 已达成统一认识 。公司股东履行 了出资 ， 则该出
资财产 的所有权和支配权必须转移给公 司 ， 由公司对该出资
享有所有权和支配权 ，否则公司的法人 独立财产无从谈起 。
概念 。 股东权利又称股东权ｌ １ 。 施天涛教授认 为 ， 股权即为股
“ 股权债权说” 认为股权是 一种债权 ， 股东和公司之间属债权
债务关系 ； “ 股权社 员权说 ” 认 为股权 是一种社员权 ， 属股东
东基 于股 东身份 和地位 而享有从公司获取经济利益并参 与 公司经营管理 的权利翻 。 刘俊海教授则认为股东权 简称股权 ，
二、 股权性质各学说之辨析
对 于股权性质 的认 识 ，在大陆法系早期 的公 司法理论
一Baidu Nhomakorabea
来， 并未像之前 的讨论那么激烈 。 现如今对股权性 质的认识 ，
般 认为是一种社员权 ， 从组织法的角度看 ， 股权 即组织 成
上， 本来 分歧 不大 ， 通说是股权 既非物权 ， 亦非债权 ， 更非专
２ ０ １ ４年第 １ 期 （ 总第 １ ０ ６ 期）
黑 龙 江 省 政 法 管 理 ＂ Ｔ－ － 部 学 院 学 报
Ｎｏ ．１ ２ ０１ ４
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｈｅ ｉ ｌ ｏ ｎ ｇ ｊ ｉ ａ ｎ ｇ Ａ ｄ ｍ ｉ ｎ ｉ ｓ ｔ ｒ ａ ｔ ｉ ｖ ｅ Ｃ ａ ｄ ｒ ｅ Ｃ ｏ ｌ ｌ ｅ ｇ ｅ ｏ ｆ Ｐ ｏ ｌ ｉ ｔ ｉ ｅ ｓ Ａ ｎ ｄ Ｌ ａ ｗ
把股权界定为一种债权 ， 也即股权为一种请求权 ， 虽股权 中 包 含股东的分红请求权 ， 但股权还具有支配权 的性 质 ， 股权
（ Ｓ ｕ ｍＮ ａ１ ０ ６ ）
论 股 权 性 质
马 盛
（ 暨南 大学 ， 广州 ５ １ ０ ６ ３ ２ ）
摘要 ： 股权为基于股东资格所获得 的， 依 据《 公 司法》 和《 公 司章程》 对公 司享有 的经济利益和参与公 司管理的权利。理论
界对股权的性质认识不一 ， 通说认为股权是社 员权 ， 但社 员权理论存在诸 多的缺 陷。股权本质上应属 于一项独立的财产权 ， 既
既非债权 ， 亦非所有权 ， 更 不同于社员权 ， 而为一种独立新设 的权利类 型。如郑玉波认 为， 股权乃是基于其地位与公司间 所有之法律关系是也。股东权既非纯粹 的财产权 ， 亦非纯粹 的人格权 ， 乃一种特殊 的权利 。江平教授也持独立权利说 ，
般认 为 ， 股权也 即是股东权利 的简称阁 。由此可见 ， 理论 界