2020年辅助生殖行业分析报告

2020年辅助生殖行业

分析报告

2020年1月

一、试管婴儿技术（IVF）成功率最高，为生殖中心盈利的主要来源 (7)

1、辅助生殖技术用于治疗不孕不育症，可通过医疗手段辅助不孕夫妇成功妊

娠、分娩 (7)

2、试管婴儿技术（IVF）为辅助生殖的主流选择，是生殖中心的主要盈利项目

(8)

3、试管婴儿（IVF）综合妊娠率最高，约40%-60%，女性对胚胎质量的整体

影响比重为80% (9)

4、试管婴儿技术（IVF）不断升级，Ⅲ代技术成为核心竞争要素 (9)

5、IVF的妊娠、分娩成功率稳步提高 (10)

6、IVF技术的安全性指标趋于稳定可控 (11)

7、中国辅助生殖潜在市场空间达3211亿美元，IVF市场规模占比达95% .. 12

二、全球辅助生殖市场发展迅速，中国地区年均复合增速最高 (13)

1、预计中国辅助生殖市场未来5年的年均复合增速高达14.5%，继续领跑全

球市场 (13)

2、中国35岁以下年龄段的女性使用辅助生殖技术的比例在全球领先 (14)

3、中国的不孕率与美国相当，辅助生殖技术的渗透率低 (15)

三、预计中国辅助生殖在未来5年将释放37亿美元市场空间，CAGR=14.6% (16)

1、不孕夫妇中，男方不育的因素占比为50%，生育年龄推迟、内分泌失调、

人工流产年轻化为女性不孕的主要诱因 (16)

2、35岁以后，女性生育能力明显下降 (16)

3、国内存量约0.48亿对不孕不育夫妇，同期选择IVF治疗人数为56.8万人

(17)

4、国内IVF取卵周期数稳步增加，市场潜力逐渐释放 (17)

5、预计未来5年中国辅助生殖市场将释放37亿美元空间，CAGR=14.6% (18)

四、产业链：政策助力行业发展，辅助生殖服务供不应求 (18)

1、上游药物治疗市场形成寡头垄断 (20)

（1）用药市场寡头垄断，外企竞争优势明显，国产品牌加速渗透 (20)

（2）辅助生殖用药终端市场规模约百亿，促性腺激素使用占比最高 (21)

2、中游“互联网+”商业模式引导精准获客 (22)

3、下游竞争格局分散，头部生殖中心形成虹吸效应 (22)

（1）生殖中心资质认证难度大，政策护城河深 (22)

（2）全国范围内尚有约90家的生殖中心增量指标 (23)

（3）医疗资源丰富的地区生殖中心密度大，17省市生殖中心配置未达要求 (24)

（4）全国26%的生殖中心未获得试管婴儿（IVF）牌照 (25)

（5）辅助生殖行业集中度低，公立医疗机构优势明显 (26)

（6）头部生殖中心形成虹吸效应，服务辐射范围大 (26)

五、相关公司简析 (27)

1、锦欣生殖：亚洲首家上市的辅助生殖民营企业 (27)

（1）公司取卵周期数位居全国前列，患者妊娠成功率高 (27)

（2）进军美国市场，打造国际品牌 (28)

（3）孕育周期全流程覆盖，完善多学科、跨区域服务体系 (28)

（4）医疗资源下沉，打造生殖专科联盟 (29)

2、通策医疗：布局三级高水平生殖中心，IVF治疗成功率位居国内前列 (30)

（1）国内第一家以口腔、辅助生殖医疗等服务为主营业务的主板上市公司 (30)

（2）IVF治疗周期数稳步提升，2018年单次成功率为55% (30)

3、丽珠集团：辅助生殖用药市占率领先，重组人绒促性素已申报生产 (31)

4、仙琚制药：深耕甾体激素领域，黄体酮类产品占据市场首位 (33)

试管婴儿技术（IVF）妊娠成功率最高，为生殖中心盈利的主要来源。①通过比较各类辅助生殖技术来看，试管婴儿综合妊娠率最高，约40%-60%。随着试管婴儿技术不断升级，Ⅲ代技术成为核心竞争要素。虽然不同生殖中心掌控的试管婴儿技术有所不同，因此周期妊娠率有差异，但是整体的成功率呈现向上的趋势。②中国辅助生殖潜在市场空间达3211亿美元，其中2018年IVF市场规模占比达95%，IVF 市场空间可达约3050亿美元。IVF治疗费用主要分为4个部分，体外受精-胚胎移植（51%）、药物（34%）、检查（10%）、保胎验孕（5%）。2018年单对夫妇的医疗费用为6690美元，按照生殖技术的费用分布来看，体外受精-胚胎移植费用为3412美元、药物费用为2275美元、检查费用为669美元、保胎验孕费用为335美元。

中国地区辅助生殖市场年均复合增速最高，辅助生殖技术的渗透率低。①中国市场未来5年的年均复合增速高达14.5%，继续领跑全球市场。预计在2018年-2023年，全球市场有望由248美元增加到317亿美元，CAGR=5.0%，其中，美国市场规模从37亿美元增长至49亿美元，CAGR=5.9%；中国市场规模有望由38亿美元增长到75亿美元，CAGR=14.5%，中国地区的市场渗透速度继续提高。②中国的不孕率与美国相当，辅助生殖服务的渗透率低。虽然中、美的不孕率数据接近同步发展，但中国辅助生殖技术的渗透率远低于美国。在2018年，美国辅助生殖服务的渗透率达到30.2%，中国同期的渗透率仅为7.0%，受益于辅助生殖服务能力的提升与市场需求的拉动，预计2018年

-2023年，中国市场的渗透率有望由7.0%增加到9.2%。

预计中国辅助生殖行业在未来5年将释放37亿美元市场空间，CAGR=14.6%。①国内存量约0.48亿对不孕不育夫妇，同期选择IVF 治疗人数为56.8万人。在2018年，中国有约2.98亿对育龄夫妇，其中有0.48亿对不孕不育夫妇，但同期选择IVF治疗人数仅有56.8万人，预计到2023年，中国将有0.50亿对不孕不育夫妇，同期治疗人数将有85.5万人，CAGR=8.5%。②国内IVF取卵周期数稳步增加，市场潜力逐渐释放。预计在2018年-2023年，中国的IVF取卵周期数有望由68.4万个增长到132.6万个，CAGR=14.2%。③未来5年预计释放37亿美元空间，CAGR=14.6%。预计在2018年-2023年，中国的IVF市场规模有望由38亿美元增长到75亿美元，CAGR=14.6%。

政策助力行业发展，辅助生殖服务供不应求。政策上，规范审批程序，实现权利下放，制定每300万人一个生殖中心的建设规划。产业链的上游国产替代进行时，中游渠道创新中，下游供给再扩大。①上游药物治疗市场形成寡头垄断。辅助生殖的用药治疗过程主要分为，降调节、促排卵、诱发排卵、黄体支持。其中，外企默克雪兰诺、默沙东等市场竞争优势明显，随着仿制药一致性评价的推开，国内丽珠集团、仙琚制药、金赛药业等企业有望加快渗透辅助生殖用药和性激素的高端市场。②中游“互联网+”商业模式引导精准获客。企业通过“互联网+辅助生殖”深度融合，在线推出问诊APP，线下通过医疗服务实体精准获客，进一步将不孕不育患者引流到下游辅助生殖医疗服务机构。目前，主要有好孕帮、趣孕、贝贝壳、爱丁医生等在线服务企业，合计覆盖了全国80家以上的辅助生殖医院，全国400万以上的