创业融资

债权融资与股权融资的比较
比较项目 债权融资 股权融资 本金收回 到期从企业收回 不能从企业抽回，可以 不能从企业抽回， 向第三方转让 报酬 风险承担 对企业的 控制权 事先约定固定金 额的利息 不承担 无 根据企业经营情况 变化 承担 按比例享有
债权融资与股权融资的比较
融资 类型
债权融资
股权融资
• 主要方式： 主要方式：
– 税收优惠：降低税率；税收减免；提高税收起 征点；提高固定资产折旧率 – 财政补贴：就业补贴；研发补贴；出口补贴 – 贷款援助：贷款担保；贴息贷款；政府优惠贷 款
高校毕业生创业每年享受8000元税收减免
自2011年1月1日起，毕业年度内的高校毕业生 在校期间创业，可向所在高校申领《高校毕业生 自主创业证》，离校后创业的，可凭毕业证书直 接向创业地县以上人社部门申请核发《就业失业 登记证》，作为享受政策的凭证。 毕业生从事个体经营（除建筑业、娱乐业以及 销售不动产、转让土地使用权、广告业、房屋中 介、桑拿、按摩、网吧、氧吧外）的，在3年内按 每户每年8000元为限额依次扣减其当年实际应缴 纳的营业税、城市维护建设税、教育费附加和个 人所得税。
非一次性支付的款项： 非一次性支付的款项： • 房租 • 员工工资 • 原材料费 • 水、电、电话、汽车用油 电话、
假设：饼屋的房租年付。 假设：饼屋的房租年付。 估算： 估算： 1.日平均消费 日平均消费=3600元/30（人工费）+5500元/7（原 日平均消费 元 （人工费） 元 （ 材料费） 材料费） =1980元≈2000元 元 元 2.预计 个月后收支可以持平。 预计3个月后收支可以持平 预计 个月后收支可以持平。
创业 融资 途径
自我 融资
向亲朋 友好友 融资
天使 投资
银行 贷款
风险 投资
政府 扶持 资金
思考： 思考：
以上几种融资方式中， 以上几种融资方式中，哪些一定时间之后需要 归还本金和利息？哪些只是占有企业股份， 归还本金和利息？哪些只是占有企业股份，不需要 还款？ 还款？
债权融资和股权融资
• 债权融资：资金所有人提供资金给资金使用人， 债权融资： 然后在约定的时间收回资金（本金）并获得预先 约定的固定的报酬（利息），资金所有人不过问 企业的经营情况，不承担企业的经营风险，所获 得的利息也不因为企业经营情况的好坏而变化。 • 股权融资：资金提供者占有企业的股份，按照提 股权融资： 供资金的比例享有企业的控制权，参与企业的重 大决策，承担企业的经营风险，一般不能从企业 抽回资金，其获得的报酬根据企业经营情况而变 化。
非一Hale Waihona Puke Baidu性款项所需的资金
• 房租：2000元/月×12个月=24000元 房租： • 员工工资：女工和学徒（ 2400元/月）×3.5个 员工工资： 月+司机（1200元/月）×3个月=12000元 • 原材料费：5000元/周×12周=60000元 原材料费： • 水、电、电话、汽车油费：500元/周×12周 电话、汽车油费： =6000元
分组讨论
小王是北航经济管理学院大四的 毕业生， 毕业生，他打算毕业后和几位同学创 办一个化妆品团购网站。 办一个化妆品团购网站。现在他向银 行申请贷款100万元，如果你是银行 万元， 行申请贷款 万元 工作人员，你会从哪几个方面考察他？ 工作人员，你会从哪几个方面考察他？
银行评审企业贷款申请的6 银行评审企业贷款申请的6个C
合计102000 合计 元
饼屋所需的资金 23650+102000= 125650元 元
思考： 思考： •这些钱够了吗？ 这些钱够了吗？ 这些钱够了吗 •还有什么没有考虑进去？ 还有什么没有考虑进去？ 还有什么没有考虑进去
TIPS 创业者的个人支出如衣、 创业者的个人支出如衣、食、住、行、保 医疗、社交、娱乐等？ 险、医疗、社交、娱乐等？ 银行利息？ 银行利息？ 流动资金？ 流动资金？
不动产抵押贷款：土地、房屋 动产抵押贷款：股票、国债、企业债券以及金银珠宝 首饰 无形资产抵押贷款：专利权、著作权
银行贷款(2) 银行贷款(2)——担保贷款 (2) 担保贷款
担保贷款： 担保贷款：是指借款方向银行提供符合法定条 件的第三方保证人作为还款保证的借款方式。 当借款方不能履约还款时，银行有权按照约定 要求保证人履行或承担清偿贷款连带责任。 担保贷款包括以下两种类型： 担保贷款包括以下两种类型： 自然人担保贷款 专业担保公司担保贷款
找朋友介绍 直接去寻找面谈 参加聚会 根据名录按图索骥： 根据名录按图索骥：美国天使投资者 名录 • 利用中介 • • • •
银行贷款(1) 银行贷款(1)——抵押贷款 (1) 抵押贷款
抵押贷款： 抵押贷款：借款人以其所拥有的财产作抵押，作 为担保以获得银行贷款的借款方式。 抵押贷款有以下几种方式： 抵押贷款有以下几种方式：
1.可筹集较多资金 可筹集较多资金 1.企业控制权和所有权 2.不需要承担还款的压力 企业控制权和所有权 不需要承担还款的压力 优点 得到维护 3.获得企业管理和决策方面的 获得企业管理和决策方面的 2.融资过程简单、快捷 指导和建议 融资过程简单、 融资过程简单 4.吸引优秀人才合伙创办企业 吸引优秀人才合伙创办企业 1.要负担利息成本； 要负担利息成本； 要负担利息成本 缺点 2.要承担将来的利润可 要承担将来的利润可 能不足以归还借款的 风险； 风险； 1.让出部分利润； 让出部分利润； 让出部分利润 2.让出企业部分控制权 让出企业部分控制权 和所有权， 和所有权，使股权稀释 3.融资过程繁琐、复杂 融资过程繁琐、 融资过程繁琐
• 天使投资人的类型： 天使投资人的类型：
– 创业成功者 – 某一行业的专家
钱永强VS世纪 钱永强 世纪 佳缘
• 天使投资的特征： 天使投资的特征：
尼葛罗庞蒂 VS张朝阳 张朝阳
– 不仅提供现金，还提供专业知识和社会资源方 面的支持。 – 投资程序简单，短时期内资金就可到位。
如何找到天使投资者？ 如何找到天使投资者？
科技型中小企业技术创新基金
科技型中小企业技术创新基金经国务院 批准设立，用于支持科技型中小企业技术 创新的政府专项基金，扶持和引导科技型 中小企业的技术创新活动。主要支持方式 有：贷款贴息、无偿资助、资本金投入等。
中国青年创业小额贷款项目
共青团中央、国家开发银行为扶持青年创办 中小企业，联合推出了“中国青年创业小额贷款 项目”。 • 资助对象：全国40岁以下青年初次创业和40岁以 下青年企业家二次创业的中小企业。 • 贷款时限：不超过3年。 • 贷款额度：青年创业小额贷款每人单笔额度10 万—100万；青年创业的中小企业贷款单户额度 500万—3000万。
陆妮把存在银行里的钱 全提出来只够所需总投 入的30% 如果你是她， 30%， 入的30%，如果你是她， 其他所缺的资金该如何 筹措？ 筹措？
头脑风暴：如何获得创业资金？ 头脑风暴：如何获得创业资金？
创业 融资 途径
自我 融资
向亲朋 友好友 融资
私人资本融资
天使 投资
银行 贷款
风险 投资
政府 扶持 资金
思考
• 当看到企业经营不善时，风险资本可以撤 当看到企业经营不善时， 出吗？ 出吗？ • 风险投资在企业中占的股份是按所投资本 在企业总资本中的比例来算吗？ 在企业总资本中的比例来算吗？
国家财政资本
政府为扶持新创企业而提供了一系列资金方面 的优惠、补贴以及援助方面的政策。 的优惠、补贴以及援助方面的政策。
作
业
各组就自己的项目计算出所需 资金，并讨论可能要用到的融资方 资金， 式。
案例： 案例：陆妮的饼屋
讨论题： 1.请计算出陆妮的饼屋所需要的资金。 2.如果你是她，你会如何获得这笔资金？
一次性支付的款项： 一次性支付的款项： • 购买设备 • 登记注册费 • 水、电、电话接通费 • 房屋保险 • 设备安装费 • 二手车 • 车辆保险 • 广告
一次性支付款项所需的资金
• 购买设备： 购买设备： 电烤箱（3500元）+和面机（1000元）+秤（100元）+ 碗、碟、盆、盒子、工具等（400元）+桌子、架子等 （1100元）+大冰柜（1500元）+展柜、货架、收款机 （1250元）+家具（500元）=9350元 • 登记注册费：500元 登记注册费： • 水、电、电话接通费：1500元 电话接通费： • 房屋保险：500元 房屋保险： • 设备安装费用：1000元 设备安装费用： 合计23650元 合计 元 • 二手车：8000元 二手车： • 车辆保险：1000元/年 车辆保险： • 广告：1800元 广告：
亚信公司的融资之旅
田溯宁自1987年踏上赴美留 学之路就始终坚信，中国在 即将来临的世纪之交，将对 世界科技产生重要影响，而 他梦寐以求的是创办一个以 中国人为核心的世界级的民 族高科技企业。然而，创办 一家高科技企业毕竟需要一 笔数量可观的启动资金。
获得博士学位后，虽然找到了一份工作，有了稳定 的收入和过上了相对舒适的生活，但是办公司的钱对他 来说还是个天文数字。这时，经李道豫大使和邱胜云总 领事的介绍，田溯宁幸运地结识了著名华侨、地产开发 商刘耀伦先生。使祖国的高科技产业强大起来是刘先生 的夙愿，他欣然同意帮助田溯宁投资办公司，但先要答 应他两个条件：第一是将来必须回国去工作，第二是做 高技术项目而不是搞房地产。这两个条件对田溯宁来讲， 不仅不是什么难以实现的条件，反而正中下怀，遂了他 平生的志向，二人一拍即合。 1994年，在刘耀伦先生50万美元创业基金的支持 下，田溯宁组织了中国留学生在美国达拉斯创建了第一 家互联网公司——亚信公司。为了实现报效祖国的夙愿， 在董事长刘耀伦和总裁田溯宁的坚持下，1995年3月， 亚信公司总部移到北京，率先将Internet 网络技术引入 中国。
贷款人 品质
企业持 续经营 的前景
偿还能力
6C
担保物 经营条件 资本状况
风险投资
• 风险投资：指由专业机构提供的投资于极 风险投资： 具增长潜力的创业企业并参与其管理的资 本。 • 风险投资的对象：处于创业期的未上市新 风险投资的对象： 兴中小企业，尤其是新兴高科技企业。 • 风险投资的方式：渐进投资 风险投资的方式：
机构融资
“天使投资”起源于纽约百老汇的演出， 天使投资”起源于纽约百老汇的演出， 天使投资 原指富有的个人出资， 原指富有的个人出资，以帮助一些具 有社会意义的文艺演出，后来被运用 有社会意义的文艺演出， 到经济领域。 到经济领域。
天使投资
天使投资： 天使投资：是自由投资者对有创意的创业项 目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 是一种非组织化的创业投资形式。 是一种非组织化的创业投资形式。
风险投资的三个特征
• 以股权方式投资于具有高增长潜力的未上市企业， 从而建立起适应创业内在需要的“共担风险、共 享收益”机制； • 积极参与所投资企业的创业过程，一方面弥补所 投资企业的创业管理经验上的不足，另一方面主 动控制创业投资的高风险。 • 并不经营具体的产品，而是以整个创业企业作为 经营对象，即通过支持创建企业并在适当时机转 让所持股权，来获得资本增值收益。