青岛啤酒利润表分析ppt

收入质量分析-核心利润
单位：万元
单位：万元
纵向比较：
每年以几乎固定的利率 增长，发展稳定，前景 光明。
横向比较：
与同行业的燕京啤酒相 比，市场份额明显较大， 且增长率高， 竞争 优势明显。
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成本质量分析
单位：万元
2010- 2011- 2012- 201312-31 12-31 12-31 12-31 毛利(集团) 43.54% 42.06% 40.14% 39.88% 毛利（母） 30.70% 30.39% 26.88% 25.54%
毛利率分析
单位：万元
毛利率总体趋势与集团整体一样，总体平稳，有下降趋势；
存货周转天数有所上升，说明母公司的存货管理有待提高，但相比于 子公司，母公司的存货管理水平还是有优势的；
应收款周转天数上升明显，说明母公司的回款速度有所下降，但由于 母公司以现销为主，应收账款占总收- 入的比重不大，因此对现金流的影 响不大。
费用分析（集团）
单位：万元 单位：万元
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销售费用虽然绝对额 在上升，但由于总的销 售收入也在上升，且销 售费用率相对平稳且中 间有下降，说明集团的 销售费用利用率较高；
管理费用的状况同销 售费用类似；
财务费用金额始终处于 为负的状态，母公司财 务费用为正；由附注知， 公司单独出资设立青岛 啤酒财务有限责任公司 （“财务公司”），注册 资本为人民币3 亿元， 以发挥资金的集中管理 优势，提升公司的财务 管理水平和资本运营能 力。
费用分析（母公司）
单位：万元
单位：万元
销售和管理费用都呈 上升趋势，其中销售费 用是平稳上升，管理费 用在2013年上升的幅度 较大，主要是由开拓市 场导致的2013年度职工 薪酬增加及运行支出增 加所致。
财务费用总体平稳， 呈下降趋势。
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核心利润质量分析
单位：万元
从集团整体角度看，青岛啤酒的经营性资产收益率远远高于燕京啤 酒，主要原因是较高的毛利率水平以及较好的费用管控能力。
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成本质量分析
单位：万元
单位：万元
母公司的营业成本波动和 营Biblioteka Baidu收入波动的匹配程度好；
母公司对于存货的管理水 平也较好，其存货周转率水 平明显好于子公司。
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毛利率分析
单位：万元
毛利率总体平稳，有下降趋势，原因是原材料成本的上升；
存货周转天数逐步降低，说明存货管理水平逐步加强；
应收款周转天数总体平稳，有下降趋势，而且由于集团整体以现销 为主，应收账款占总收入的比重不- 大。
通过比较可以看出，青岛啤酒的成本率远低于同行业的燕京啤酒， 这是青岛啤酒具有竞争优势的重要原因之一。 与子公司相比，青岛啤酒在母公司在成本管控上处于劣势，成本管理有 待加强。
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成本质量分析
单位：万元
单位：万元
营业成本波动和营业 收入波动的匹配程度 很好，
对于存货的管理也在 不断改进，且存货周 转率水平明显好于同 行业的燕京啤酒。
核心利润质量分析
单位：万元
2011年，同口径核心利润大幅上升，是在收入增加的情况下，毛利率和各费用 率基本不变的结果；而后两年的急剧下降，则是由于毛利率较大幅度的下降和开 拓市场导致的费用率上升。
随2011年母公司经营资产的投入力度加大，存货较期初增幅加大，材料价格的 上升也导致存货占用资金较2010年有较大增幅，预付也有较大增幅，故经营活动 现金流低于同口径核心利润；随后两年，存货周转的加快，预付周转加快，应付 账款的较大增幅，导致经营活动现金流回- 升至高于相应同口径核心利润水平。
定资产的投入，且固定资产的产出率（详见固定资产部分）增加，存货周转增
加共同导致。
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核心利润质量分析
单位：万元
经营活动现金流量始终处于同口径核心利润之上，说明集团现金回流状况较好；
尽管收入逐年增加，但毛利率的逐年下降和基本保持不变的费用率导致同口径 核心利润基本保持不变；
2011年原材价格的上升，存货占用和预付款占用的大幅增加导致经营活动现金 流量大幅下降，甚至低于同口径核心利润；随着后两年存货周转的加快和预付款 的周转，经营活动现金流大于同口径核心- 利润。
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核心利润质量分析
单位：万元
大体来看，集团与母公司的经营性资产收益率都呈下降的趋势，主要原因一 是市场竞争的加剧以及原材料成本的上升，二是经营性资产的持续投入；
整体上看，集团的经营性资产收益率高于母公司，即子公司的较高。原因主
要是：母公司是投资主导型，主要的经营业务还是依靠子公司来做，而且，子
公司的毛利率较高，存货周转也较好。2011年出现异常的原因：母公司加大固