中国工商银行海外并购案例分析.ppt
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关于工商银行收购泰国ACL案例分析1
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工商银行近年海外并购
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我们认为：
工行的海外发展是战略性 的，不做财务投资，倾向 于控股并且自己经营管理 被并购的金融机构 目标银行：适当的规 模、稳健的经营风格 和良好的盈利能力
相应的区域重点： 新兴市场国家
目标：形成一个覆盖国 际金融中心和中国主要 贸易往来地区的全球化 金融服务网络
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总体来看工商银行的企业全部资产获取收益的水平不断提升
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工商银行2008-2010净利润与每股收益变动趋势图
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条形图 1 折线图 2
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并购过程:
泰国盘谷银行同意向工行出售ACL银行 19.26%股份。
签署买卖协议：盘谷银行将其所持泰国 ACL银行19.26%股权以每股11.5泰铢(约合 2.338元)的价格售予工行。
工商银行以每股11.5泰铢的价格对泰国ACL 银行所有股东发出自愿收购要约，要约期为 25个工作日。工行发起要约收购的前提条件 是获得工行股东大会、中国和泰国两地监管 机构的相关批准和豁免。
并购成功的原因（二）：政策支持
• 商业银行实现跨国经营主要通过两种途径— — 新建投资和海外并购。 国际银行业的发展经验表明，海外并购是商业银行拓展海外业务的重 要途径，诸多国际化知名大银行均是通过海外并购实现规模扩张。在 这样的背景下，以往更多采用海外新建形式从事跨国经营的中资银行 开始尝试海外并购，以拓展国际市场、寻找新的增长点，实现跨越式 发展。同时，随着我国经济国际化水平的不断提高，国家开始鼓励企 业“走出去”，充分利用两个市场、两种资源，谋求企业更快、更好 的发展。为更好支持中资企业“走出去”，早在2006年，中国银行业 监督管理委员会就明确提出“鼓励中资银行走出去”的政策指令，对 中资银行拓展海外业务给予政策支持。中资银行适时推出海外并购计 划，通过并购增强国际竞争力、分散经营风险，既响应了国家的战略 号召，也符合自身利益和银行业发展的客观规律
工商银行近年海外并购
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我们认为：
工行的海外发展是战略性 的，不做财务投资，倾向 于控股并且自己经营管理 被并购的金融机构 目标银行：适当的规 模、稳健的经营风格 和良好的盈利能力
相应的区域重点： 新兴市场国家
目标：形成一个覆盖国 际金融中心和中国主要 贸易往来地区的全球化 金融服务网络
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总体来看工商银行的企业全部资产获取收益的水平不断提升
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工商银行2008-2010净利润与每股收益变动趋势图
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条形图 1 折线图 2
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并购过程:
泰国盘谷银行同意向工行出售ACL银行 19.26%股份。
签署买卖协议：盘谷银行将其所持泰国 ACL银行19.26%股权以每股11.5泰铢(约合 2.338元)的价格售予工行。
工商银行以每股11.5泰铢的价格对泰国ACL 银行所有股东发出自愿收购要约，要约期为 25个工作日。工行发起要约收购的前提条件 是获得工行股东大会、中国和泰国两地监管 机构的相关批准和豁免。
并购成功的原因（二）：政策支持
• 商业银行实现跨国经营主要通过两种途径— — 新建投资和海外并购。 国际银行业的发展经验表明，海外并购是商业银行拓展海外业务的重 要途径，诸多国际化知名大银行均是通过海外并购实现规模扩张。在 这样的背景下，以往更多采用海外新建形式从事跨国经营的中资银行 开始尝试海外并购，以拓展国际市场、寻找新的增长点，实现跨越式 发展。同时，随着我国经济国际化水平的不断提高，国家开始鼓励企 业“走出去”，充分利用两个市场、两种资源，谋求企业更快、更好 的发展。为更好支持中资企业“走出去”，早在2006年，中国银行业 监督管理委员会就明确提出“鼓励中资银行走出去”的政策指令，对 中资银行拓展海外业务给予政策支持。中资银行适时推出海外并购计 划，通过并购增强国际竞争力、分散经营风险，既响应了国家的战略 号召，也符合自身利益和银行业发展的客观规律
《工商银行案例分析》课件
对其他银行的启示
关注客户需求
其他银行应深入了解客户需求，提供个性化 的金融产品和服务。
加强风险管理
其他银行应建立健全风险管理体系，提高风 险防范意识。
科技投入
其他银行应加大科技投入，提升服务水平和 客户体验。
人才发展
其他银行应重视人才培养和引进，打造专业 化、高素质的员工队伍。
对未来金融业发展的展望
户体验。
金融创新
积极探索金融创新，推出更多符合 市场需求的产品和服务，提升竞争 力。
国际化发展
加强国际合作，拓展海外市场，提 升国际化经营水平。
战略规划
加强科技引领
加大科技研发投入，推动金融科技创新，提升数 字化水平。
优化客户服务
以客户需求为导向，优化客户服务流程，提升客 户满意度。
强化风险管理
完善风险管理体系，提高风险防控能力，保障银 行稳健发展。
通过计算工商银行的利润 率指标，如净利润率、毛 利率和营业利润率等，评 估银行的盈利能力。
资产收益率分析
通过计算工商银行的资产 收益率指标，评估银行资 产的使用效率和盈利能力 。
投资回报率分析
通过计算工商银行投资项 目的回报率，评估银行投 资决策的效益和盈利能力 。
资本结构分析
资本充足率分析
产权比率分析
《工商银行案例分析》ppt课件
目录
• 工商银行简介 • 工商银行的经营策略 • 工商银行的财务状况 • 工商银行的未来展望 • 总结与启示
01
工商银行简介
公司背景
成立时间
中国工商银行成立于 1984年，是中国最大的
商业银行之一。
注册资本
注册资本为361亿元人 民币。
公司性质
中国企业海外并购总体情况及案例-PPT课件
LOGO
中国企业海外并购： 总体情况及典型案例
Contents
中国企业海外并购历史演进 中国企业海外并购现状 中国企业海外并购分析 典型案例---------三一重工的海外并购
[Image Info] wizdata.co.kr
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=
•次数少 •目的地局限
•行业少
•主体少
•规模化、专业化、 数量
[Image Info] Байду номын сангаасizdata.co.kr
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资料来源：ChinaVenture 2019年中国并购市场统计分析报告
分析——意义
分析——背景
海外并购的监管和审查放松
金融危机的到来和后危机时代 的大病初愈，使得欧美企业和 相关政府部门都会相对放松对 我国国有企业的监管和审查， 从而减少跨境并购的政治障碍 和隐性成本。
全球经济逐步平稳回暖
国际金融危机的影响正在逐步 消退。各国政府经济刺激计划 已经开始奏效，世界各国央行 的指导利率很低，市场流动资 金充足。为中国企业大规模海 外并购创造了良好的经济环境
中国企业海外并购： 总体情况及典型案例
Contents
中国企业海外并购历史演进 中国企业海外并购现状 中国企业海外并购分析 典型案例---------三一重工的海外并购
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•次数少 •目的地局限
•行业少
•主体少
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资料来源：ChinaVenture 2019年中国并购市场统计分析报告
分析——意义
分析——背景
海外并购的监管和审查放松
金融危机的到来和后危机时代 的大病初愈，使得欧美企业和 相关政府部门都会相对放松对 我国国有企业的监管和审查， 从而减少跨境并购的政治障碍 和隐性成本。
全球经济逐步平稳回暖
国际金融危机的影响正在逐步 消退。各国政府经济刺激计划 已经开始奏效，世界各国央行 的指导利率很低，市场流动资 金充足。为中国企业大规模海 外并购创造了良好的经济环境
工银国际并购基金推介47页PPT
公司是国内领先的风电制造商，最大的非国有风电设 备制造商。主营兆瓦级风力发电机组的设计、制造、 销售和服务。
2009年9月，工银国际成功入股后，积极协助企业通 过融资租赁、供应链融资等方式优化资本结构，满足 主营业务高速增长伴随的资金需求。
并购方通常是上市公司或上市公司的控股股东，熟悉资 本市场的运作规律，在获取政策支持方面具有得天独厚 的优势。
5
为什么发展并购基金
简介 市场环境 国家政策
WIND资讯统计显示，2006-2009间，共有141家上市公 司进行了并购重组，交易金额累计达到8866亿元。
2009年有176家公司提出重大资产重组预案或草案。按 照提出的预案金额计算，通过并购重组注入上市公司的 资产总计1248亿元，增加上市公司总市值13250亿元。
1 针对项目投资的全流程进行合规性检查：项目立项和项目小组组成是否合规； 尽职调查是否合规； 提交投资委员会决策的文件是否齐备； 投委会会议记录和 会议决议是否完备、内容是否全面； 投资后管理是否按照公司规定及时完成。
2 项目投资后的风险管理： 配合项目经理对已投资项目的经营和财务情况进行分 析，发现其中的风险因素，并提出改进意见; 已投资项目召开董事会就重要事项 进行决策时，提出相关建议; 在已投资项目发生重大风险时，提出解决建议，并 监督执行。
17
优秀的基金管理团队
董事长 黄明祥
工银国际控股有限公司副董事长、行政总裁，高级经济师，中欧 国际商学院EMBA。
曾担任中国工商银行广东省分行行长、深圳市分行行长。 拥有20多年的商业银行工作经验，见证并参与了中国银行业从计
划经济到市场经济转变的全过程。
总经理 杨玉麟
工银国际投资管理有限公司董事总经理、加拿大多伦多大学MBA （主修财务科）。
[中国工商银行,现状,风险]中国工商银行海外并购现状及财务整合风险分析
![[中国工商银行,现状,风险]中国工商银行海外并购现状及财务整合风险分析](https://img.taocdn.com/s3/m/106341bbb84ae45c3a358c4c.png)
中国工商银行海外并购现状及财务整合风险分析摘要：近年来，我国银行“走出去”的步伐越来越快，银行海外并购呈现显著发展。
本文将总结前人对银行海外并购的相关研究，着重分析工行海外并购的财务整合风险。
本文首先对银行海外并购整合风险这一概念进行明确界定，在分析工商银行海外并购风险类型和特点后，对工行海外并购财务整合风险进行评估。
结果表明工行海外并购财务整合风险较低。
关键词：工商银行；海外并购；整合风险一、海外并购及整合风险相关概念1.工商银行海外并购概况海外并购是指一个有跨国业务的企业为了一定的目的，通过一定的渠道，采用一定的支付手段，将另外一国企业的部分或整个股份或资产买下的一种行为。
2006年以来，工行就凭借其独到的全球目光，先后实施了多起海外并购，并取得了良好的效果。
现将其海外并购案例整理如下：2.整合风险的定义与评估指标体系整合风险是指由于产权的转让与重构协议，并购方取得被并购方的经营控制权，在接管、规划或整合过程中，所遇到的因管理、财务、人事等因素而出现的不确定性，以及由此而导致的并购失败的可能性。
二、工商银行海外并购财务整合风险分析财务整合是银行并购整合中的关键环节。
成功的财务整合是实现财务协同效应，完成银行既定目标的保障。
首先，并购银行原有客户对并购后银行的金融产品的不确定性以及质量、收益率和服务持怀疑态度，从而造成并购后银行与原有客户的关系恶化。
其次是整合成本的增加。
如人员安置费、培训费，派驻管理人员费用等。
最后，银行在进行海外并购后，其整体规模扩大，管理层也随之增加，但由于管理幅度和管理者能力的局限性，也会导致决策失误。
整合风险评估体系是用以评估整合风险的重要方式，本文将用这一体系，对工行海外并购中的财务整合风险进行评估.将工行海外并购财务整合风险分为5个等级，即A={高，较高，一般，较低，很低}，以此开展评判工作。
对于工行的财务风险整合，主要从以下几个表中的指标来分析：首先看整合成本管理效果，从管理费用占主营业务收入比例来加以分析。
中国企业跨国并购案例分类分析 共79页PPT文档共81页
中国企业跨国并购案例分类 分析 共79页
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
Thank you
45、法律的制，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
Thank you
45、法律的制，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
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1.5 银行海外并购机遇
• 政策环境鼓励中资银行“走出去”
改革开放的政策,在开放中国国内市场的同时也向中资 企业指出了海外发展的道路
• 支持配合中国企业境外投资
改革开放后,响应我国“走出去”战略,很多中国企业投身 到了国际竞争当中去,积极进行海外投资。
• 支持配合中国企业境外投资
商业银行改革完成，成功上市后效益不断提升,资本充 足率、不良贷款率等主要指标日益改善。
通过并购方式,被并购银行的营业网点、组织架构和大部分员工均可以直 接加以利用,这为银行节约了大量时间和成本。
• 实现规模经济效应
银行海外并购一方面实现了区位互补,一方面也实现了经营业务的互 补,在降低经营成本、管理成本的同时,扩大了市场和业务范围,促进了规模 经济的提高
2.2 区位的选择
按照工商银行制订的“壮大亚洲、巩固欧洲、突破 美洲”的国际化发展战略,工行已在亚洲建立了多家 分行，并在欧洲建立了 9家分行，下一步的战略就是 突破美洲，尤其是经济高度发达的北美地区。且北 美地区拥有数量众多的中国企业和华人,市场的潜力 非常大;并且中国企业在北美地区的经贸业务往来频 繁,投资较多。
（2）美国东亚银行
美国东亚银行(The Bank of East Asia (U.S.A. ) N. A.) 是东亚银行为了进一步扩展在美国的银行业务网络,在 2001年收购了大兴银行(GrandNational Bank),并于 2002年更名而来的。 2003年,美国东亚银行总行由加
2.2 选择并购方式的原因
1.4 银行海外并购风险
• 缺乏海外并购经验,不熟悉海外监管和法律环境
海外并购目标所在国的政治体制、经济体制以及法律体制 可能与中国的环境完全不同
• 竞争激烈的国际并购市场
面临国外或东道国国内机构的激烈竞争，海外并购的经 验和管理上甚至资金上处于劣势。
• 并购运营方面的挑战
首先，目标银行价值评估难度增加。然后是并购后的整 合风险。
• 突破准入壁垒,获得经营牌照
商业银行在进入国外市场时往往会受到东道国监管当局的对于市场准入 的一些限制，尤其是欧美各国，工行通过收购美国东亚银行80%股权,获 得了控股经营权,不单得到了美国零售银行牌照,还一次性就获得了对方在 纽约和加州开设的13家分行。
• 节约成本,承接原有客户资源和和市场份额
• 制定了清晰的国际化战略布局和路径
壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲
• 把握中资企业“走出去”的历史机遇
服务“走出去”企业为己任,在区位选择上注重和中国有紧密贸易往 来的地区，为大量走出去的中国企业提供了跨境金融服务。
• 目标银行多选择资产优良的小型银行
付出相对较少的对价就能取得该银行的经营控制权；这些银行业务发 展潜力巨大,依托母公司的品牌影响,在当地投资发展的中资企业和当地 的优质企业成为工行的客户,提升业务发展的速度。
中国工商银行并购美国东亚银行 案例分析
目录
• 中资银行海外并购相关情况 • 工行并购美国东亚银行战略选择 • 工行海外并购战略特点 • 工行成功并购美国东亚银行的战略意义
摘要
上世纪六十年代银行并购在世界主要发达国家兴 起，中国自2001年加入世贸组织后，金融市场逐步实 现了全面对外开放，外资银行纷纷以参股甚至并购中 资银行的方式进入中国市场，中国银行业竞争日趋紧 张。因而“走出去”成为了中资银行增强竞争力，寻 求国际化发展战略的重要环节。而中国银行海外并购 起步较晚,缺乏实战经验,中资银行在海外并购的道路 上走了很多弯路,海外并购面临着很大的风险。本文 以工商银行并购美国东亚银行为例,分析了工商银行 海外并购战略的成功之处,力图为中资银行制定海外 并购战略提供一些借鉴和参考。
1.1 银行海外并购
涉及两个或以上国家或地区的银行或金融企业之间的兼并 与收购。
图1.1 银行海外并购的各种形式
1.2 中资银行海外 并购现状
•1984-2005，初始阶 段，投资于港澳较多， 规模小，资金少 •2006-2011，全面发 展阶段
1.3 银行海外并购动因 • 配置过剩资金
在2003年至2012 年十年间,中资银行 获得的存款金额总计 496. 89万亿人民币, 年均增速达到18%, 而贷款总额为337.82 万亿人民币,年均增 长率为16. 7%
2.3 东道国的选择
美国是全球市场最开放、最具有竞争力和创新性的 经济体之一。作为世界上最发达的经济体,美国具有 最大吸引力的商业市场和投资环境,其法律体系和税 收制度给予充分的经营自由,这些优越条件吸引了全 球众多投资者的眼球,中资企业也不例外。截至2011 年,中资企业对美国累计投资了近60亿美元,设立了约 2000家企业,这对于服务于企业的银行来说具有巨大 的市场潜力。美国市场的占领对于布局全球的工商 银行是势在必行的。
• 人民币升值降低并购成本,海外投资减少汇兑损失 • 东道国准入壁垒降低
金融危机时期,欧美监管当局对大批金融机构实施 国有化以降低破产风险,在一定程度上放松了对外资
2、工行海外并购战略选择
2.1 并购双方选择 （1）中国工商银行
中国工商银行从1984年1月正式成立,到2005年完成 股份制改造,再到2006年在上海、香港两地同步上市。 如今,工商银行是我国最大的商业银行和世界五百强企 业之一。制定了 “壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲” 的国际化发展战略，目前为止进行的11次并购全都取 得了成功。
1.3 银行海外并购动因
• 跟随客户进军海外
继续与响应国家“走出去”战略而活跃在海外市场的中国 企业合作，为其提供金融服务，防止客户流失。
• 成为全球化企业
金融全球化、自由化的背景下，银行间竞争加剧，加速国 际化发展,成为全球机构时银行可持续发展的必然选择。
• 实现多元化经营,分散风险,提高利润
实施海外并购后的银行也可以分散地域性风险,使世界性 的经济波动导致的风险降到最低。
2.4 目标银行的确定
• 美国东亚银行具备美国零售银行牌照、可以跨州 经营、具有华人背景、分行主要集中在中国移民 聚集的纽约和加州。
• 美国东亚银行是东亚银行的全资子公司，与香港 的东亚银行谈并购交易,无论是政治、经济环境,还 是文化理念上都要比和西方国家的银行谈判要容