最新货币银行学第六章利率理论
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❖综合了预期假说和市场分割理论 ❖P94
我国的利率体制及其改革
❖利率市场化改革 ❖1982年以来实行的利率管制下的有限浮动
利率制度 ❖2004年，商业银行，贷款利率[0.9,1.7] ❖农村信用社[0.9,2] ❖2008年，房贷利率7折 ❖1999年，大额长期存款利率市场化。对保
险公司，3000万以上，5年以上（不含5年） 协议利率
货币银行学第六章利率理 论
什么是利息
❖资本的价格 ❖利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权
向职能资本家索取的报酬，是利润的一部 分，是剩余价值的特殊转化形式。
？ ❖为什么要储蓄
西方利率理论
❖可贷资金利率理论（新古典利率理论） ❖IS-LM分析的利率理论
西方利率理论
❖利率期限结构理论（预期假说，市场分割 理论，期限选择和流动性升水理论）
谢谢大家
LOGO
www.themegallery.com
结束语
谢谢大家聆听！！！
16
❖3.如果预期的短期债券利率下降，收益率曲 线就向下倾斜。
市场分割理论
❖债券市场可分为期限不同的互不相关的市
场，各有自己独立的市场均衡，长期借 贷活动决定了长期债券利率，而短 期交易决定了独立于长期债券的短 期利率。
❖
期限选择和流动性升水理论
❖长期债券的利率等于当期短期债券利率与 长期债券到期前短期利率预期的平均值加 上长期债券随供求条件变化而变化的流动 性升水。
❖利率期限结构是指某个时点不同期限的即 期利率与到期期限的关系及变化规律。
❖
利
利
利ห้องสมุดไป่ตู้
率
率
率
期限
期限
期限
预期假说
❖长期债券的利率等于当期短期利率与长期 债券到期之前人们对短期利率预期的平均 值
❖1.如果预期的未来短期债券利率与现期短期 债券利率相等，则收益率曲线是一条水平 线；
❖2.如果预期的未来短期债券利率上升，收益 率曲线是向上倾斜的曲线；
我国的利率体制及其改革
❖利率市场化改革 ❖1982年以来实行的利率管制下的有限浮动
利率制度 ❖2004年，商业银行，贷款利率[0.9,1.7] ❖农村信用社[0.9,2] ❖2008年，房贷利率7折 ❖1999年，大额长期存款利率市场化。对保
险公司，3000万以上，5年以上（不含5年） 协议利率
货币银行学第六章利率理 论
什么是利息
❖资本的价格 ❖利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权
向职能资本家索取的报酬，是利润的一部 分，是剩余价值的特殊转化形式。
？ ❖为什么要储蓄
西方利率理论
❖可贷资金利率理论（新古典利率理论） ❖IS-LM分析的利率理论
西方利率理论
❖利率期限结构理论（预期假说，市场分割 理论，期限选择和流动性升水理论）
谢谢大家
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结束语
谢谢大家聆听！！！
16
❖3.如果预期的短期债券利率下降，收益率曲 线就向下倾斜。
市场分割理论
❖债券市场可分为期限不同的互不相关的市
场，各有自己独立的市场均衡，长期借 贷活动决定了长期债券利率，而短 期交易决定了独立于长期债券的短 期利率。
❖
期限选择和流动性升水理论
❖长期债券的利率等于当期短期债券利率与 长期债券到期前短期利率预期的平均值加 上长期债券随供求条件变化而变化的流动 性升水。
❖利率期限结构是指某个时点不同期限的即 期利率与到期期限的关系及变化规律。
❖
利
利
利ห้องสมุดไป่ตู้
率
率
率
期限
期限
期限
预期假说
❖长期债券的利率等于当期短期利率与长期 债券到期之前人们对短期利率预期的平均 值
❖1.如果预期的未来短期债券利率与现期短期 债券利率相等，则收益率曲线是一条水平 线；
❖2.如果预期的未来短期债券利率上升，收益 率曲线是向上倾斜的曲线；