复星集团母子公司管控体系

医药产业
复星医药集团（600196，SH） 羚锐制药（600285, SH） 天药股份（600488. SH） 一致药业（200028, SH）
房地产
复地集团（2337，HK）
商贸流通
豫园商城（600655，SH） 友谊股份（600827，SH） 联华超市（98… 寻找最优秀的企业或最有前景的产业 • 发现最优秀的企业和最有前景的产业。在 大举进入一个行业之前，复星重视对其未 来全球竞争力的判断，在成本领先、品牌 领先、创新领先以及本土化优势的基础上 ，以进入行业前三名为目标，积极寻求该 领域掌握商业真理的团队。 • 如在生物医药领域，复星选择购并对象的 主要标准为：符合公司战略方向；行业集 中于医药相关行业、产品有竞争力和市场 领先度；企业无重大潜在风险；经营团队 优秀；净资产收益率符合标准；企业具有 行业领先的规模和成本竞争力。
“注重对未来全球竞争力的判断,在 成本领先、品牌领先、创新领先以 及本土化优势的基础上,以进入行业 前三名为目标,积极寻求该领域掌握 商业真理的团队,经过深入体察后再 大规模介入。” －－ 郭广昌
在医药、房地产、钢铁、商贸流通、金融 等产业领域，逐步形成了各产业皆有支柱企 业、专业化能力强、有相当竞争力的企业集 团。 复星集团是一个典型“多元化、集团化” 的民营企业。
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在产业进入方面，复星集团最初同时采用自行投资与兼并重组两种方式，后来 ，随着资本工具的逐步完善和运用成熟，购并方式成为复星进入一个新产业的主 选模式。 。复星董事长郭广昌认为：“资本好像是水，一个产业就像是鱼，水小了，鱼 养不活，而如果是洪水，就会把鱼冲走，复星就是要在产业周期的变动中发现企 业的价值。”
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复星集团推崇专业、稳定和高品质的管理，张弛有度的管理架构，不 仅有效支持了集团“多元化投资，专业化管理”的基本运作，还使股 东、员工、客户等各个层面的利益获得了根本保障。
企业优势和特点
投资理念
资金运做能力
• …从运作上，敏
母子公司管理体系
• …同时在企业的
• …形成了根植于
中国地缘优势的 战略投资理念。
案例
复星集团母子公司管控体系
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复星简 介
企业理念： 修身、齐家、立业、助天下
1992年由复旦大学五名年轻教师创办， 是上海第一家民营高科技企业集团。 集团只用13年时间，就从一家注册资金 10万元、自有资金3.8万元的小型科技咨询公 司起步，发展到2004年集团控股企业实现并 表销售281.3 亿元，上缴税收34.7 亿元的大 型控股企业集团。
产业经营策略
积极培植产业中的核心企业
• 首先积极培植产业中的核心企 业，在本行业（专业领域）要能 进入前三强，并且要有盈利能力 和发展潜力。复星认为，在产业 经营中，缺少领头羊，就缺少了 主动性，复星集团下属的复星实 业、复地集团、豫园商城等就是 这样的产业领头羊。
集团内部完善产业链
• 在培育好产业的领头羊之后， 复星还非常看重在集团内部完 善产业链，形成优势互补、资 源共享的微循环系统。 • 以生物医药为例，相关的控股 子公司包括复星医学科技发展 公司、复星长征医学科学公司 、克隆生物高技术公司、复星 朝晖药业、等，并控股复星大 药房、北京金象大药房等医药 零售连锁企业，形成了从开发 、生产到销售的较完整的强势 产业链。
钢铁
南钢股份（600282，SH）
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多元化投资、专业化经营 、专业化投融资
构筑合理的产 业框架
产业经营与资 本经营相结合
产业进入 策略
产业经营 策略
产业整合 策略
•产业运作可以 •利润高的的产 为资本运作提供 业与现金流好的 概念和载体，资 产业相结合 本运作是为了产 •成长性好的产 业经营提供所需 业与稳定性强的 的现金流 产业相结合 •资本经营的基 础就是优秀的产 业经营
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复星的组织架构
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复星的主要业务领域有四大产业，每一个主要的产业都有一系列的下属企业。 四大产业分别为医药、房地产、钢铁和商业零售。 中国的城市化和工业化进程及全球制造业中心向中国转移将进一步推动这些行 业的发展，从而给复星集团经营的四个产业板块继续带来发展空间和获利机会。
业务领域
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与复星集团有资产关系的上市公司
目标：做全球主流市场的一流企业。
复星集团以“多元化投资，专业化经营、专业化融投资”为投资管 理理念。
通过适度多元的投资，构筑“利润和现金流平衡、成长性和稳定性 并重、国内国外二个市场依存、产业资本和金融资本并举”的产业结 构，使整个集团能够长期稳健成长；
复星集团投资战略
通过专业化经营，在所投资的每一个分支领域均达到国内同行前三 名，并积极扩展对标体系，努力成为有国际竞争力的专业化企业；
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复星开发了一套特有的风险监控预警体系 复星的风险监控体系 。以战略性年度经营计划为基础，结合全面 预算管理，整合会计和审计资源，对产业板 块和产业公司的经营进行实时监控。一旦业 绩偏离经营计划和预算的5％、10％和15％将 分别启动多级风险预警系统，集团及时组织 进行偏差分析，在注重数据分析的基础上， 1 2 3 提出切实可行的绩效改进计划。 通过多元化的产业公司组合来减低行业周
发现被低估了价值的产业或企业 • 在行业低潮期果断进入，然后在行业高峰 期收获。复星决不会在一个行业出现投资 过热的时候进入，把握的是行业的赢利和 整合的空间，收购的时机显得很重要。 • 复星从1996年就开始投资商业，一直到 2000年之前投资不超过8000万，花了整 整4年来体会商业经营的真理是什么，但 是2000年之后，复星对商业的投资力度 非常大，2000年收购豫园商城，2001年 合资友谊集团，2002年合资中国医药集 团，通过三年三大步，奠定了国内商业领 域的龙头地位。
员工考核 方法体系
从上级、同级、下级 三方面来考察 自评及他评相结合， 由上级面对面地帮其 分析不足，明确改进 方向 产生正向激励作用， 使员工有进一步提高 学习的动力和目标
员工激励 措施体系
涵盖社会统筹、商业 保险、带薪假期、特 殊福利等一系列的、 较为完善的保障体系 “个性化工资”的薪 资政策体系 在企业发展的不同阶 段，分配和激励机制 也相应向不同业务岗 位、不同技术含量的 群体倾斜 积极实施股权、期权 等激励模式
对于如何经营一个具体的产业，复星的看法是，要实实在在地发展产业， 在产品经营的基础上，合理地运用资本经营工具，而最终的目的是进一步促 进产业的发展。 复星认为，资本经营的基础是优秀的产业经营，如果没有优秀的产业经营 ，比如说没有处于行业前三名的产品、处于行业前三名的企业、处于行业前 三名的服务的话，那资本经营等同于投机经营。
集团公司层面 产业板块层面 企业层面
在集团公司层面，其核心职能 是主要实现控股公司的职能，进 行战略投资和投资后的宏观监控 和管理。 复星集团的主要功能是文化建 设、健全安全体系、产权管理体 系、搞好战略投资、资金管理、 人才战略等。 同时集团的一项重要任务是打 造资本平台 复星主要构筑产业和资本的互 动平台，掌握和整合各产业领域 的资源。 产业板块层面的主要功能是搭 建产品经营和资本经营嫁接的平 台，积极推动有核心竞争力的企 业在其产业链和互补的领域内， 重组并购，强化竞争力。 产业板块的另一个主要功能是 搭建上市公司平台：以包括复星 药业在内的一批上市公司为核心 ，寻找产业里最好的资源，形成 核心竞争力。 企业层面则主要是形成具有核 心竞争力的产品经营体系，形成 具有专业化拓展和管理能力的专 业企业群体。 产业公司的主要功能是提升产 品核心竞争力，实现“前三名” 战略。实现品牌经营，提供性价 比最优化的产品和服务，获得更 大的市场份额和利润，努力提升 专业公司的个体竞争力，在各自 领域内做到充分专业化。 • …
锐的行业发展预 测能力、良好的 项目掌控和运做 能力以及独特资 金运做能力。
管理方面具有持 续的战略规划能 力，良好的战略 执行能力，良好 的母子公司管理 体系。
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在集团公司、产业板块及产业公司这三个层 建立分层管理平台是复星母子 面进行管理； 管控最大的特点 复星的股权管理的分层管理机制的核心基础 在于根植于复星文化的子公司发展环境培养和 子公司经理层培养。没有良好的发展环境和高 素质的子公司经理层作为保障，复星的股权管 理即使机制再好，也难以发挥应有的作用。
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就复星来说，驾驭多个产业需要８种核心能力： 一是发现和把握重大投资机会的能力。价值发现就是反周期投资， 要能超越行业的现状和规律看到其未来，把握产业并购和进退最佳 时机。“复星”对钢铁的投资是２００１年，那时钢铁业刚刚复苏 ，到现在回报很高。在房地产业，我们在房价高时卖房，房价低时 买地。所谓的策略，就是要逢低进入，行业高潮时一定要提醒自己 慢慢来。反周期投资要两个条件：一是对行业的周期判断能力，二
• 在这个产业框架的指导 下，复星集团避免了多元 化投资的盲目性，保障了 企业的有序扩张和稳健发 展。 • 如将利润高的与现金流 好的产业结合起来，通过 利润高的产业，如生物医 药，确保公司获取足够的 利润，支撑企业的长远发 展；而通过现金流好的企 业，如商业流通，保障公 司资金链的良好运转，提 升企业日常的抗风险能力 。
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复星人力资源管理体系
员工职业 发展计划
就是帮助每位员工确 立自身在专业目标、 岗位目标和职级目标 等三个方面3-5年的 发展轨迹，使员工明 确自己在复星不同阶 段的个人定位与相应 任务
员工职业 培训计划
每年培训费用列支占 工资总额的4%，还专 门成立了自学成才奖 励基金 在企业内部引入“学 习型组织”的概念， 维持适度的学习压力 和持久的学习动力 通过创立“员工学习 成果评估体系”，对 “职业培训计划”的 实施效果进行追踪评 定
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复星的产业框架
1 …产业布局要兼顾企业的成长性与稳定性
复 星 的 产 业 框 架 策 略
2 …产业布局要兼顾利润与现金流的平衡 3 4 5 …产业框架中既要有生产领域的企业，也 要有服务领域的企业 …产业框架中既要有发展周期上共振的企 业，也要有互补的企业 …产业框架中要有强大的投资银行能力和 金融体系
•培植核心产业 •发现被低估了 企业 价值的产业或企 •在集团内部完 业 善产业链，形成 •在行业的低潮 优势互补、资源 期果断进入，然 共享的微循环系 后在行业的高峰 统 期收获 •选择行业内优 秀的购并对象， 如有优秀的团队
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•注入四种资 源：机制、 资金、市场 和技术
复星战略
复星集团战略目标
期性波动的风险，增加收入和利润增长的 稳定性，减少行业波动对总体业绩的影响 。
通过多种策略和措施来驾驭来自于政府政 策变动和竞争环境变化带来的风险。
针对每个产业公司的特点，建立了一套严谨有效 的监控体系。积极参与各产业公司的决策过程， 并审慎地向其高级管理人员授予决策权力。最后 ，委派财务总监到下属产业公司监督其内部运营 ，并对其定期进行内部和外部审计。
产业整合四个方面的工作 注入机制 注入资本
… … … 在整合实践中，复星主要从四个方面开展工作 … 注入市场 … 注入技术
注入机制就是在购并重组过程中，将复星 形成的产权清晰的法人治理机制、独立自主 的决策机制、面向市场的经营机制、优胜劣 汰的用人机制、绩效挂钩的分配机制，系统 地向被购并企业输出； 注入资本就是通过增资扩股等形式，改善 资产结构，增加流动资金，从而显著增加企 业的竞争活力； 注入市场就是注入市场渠道，使被购并企 业能够依托复星的市场营销平台，用最短的 时间迅速构建自身的营销网络，实现营销网 络的资源共享； 13 注入技术就是推动被购并企业在发展自身
通过专业化融投资，保证专业化企业融得的资金在本领域专业化使 用，并通过自有资金增量、股权融资、引入战略投资伙伴和适当的借 贷实现融资形式的多样性。 复星集团产业 竞争和投资的特点 产业投资与资本经营同时运作：复星所涉足的医药、房地产、商业 、钢铁、黄金矿业等每一项产业投资,最终都有望实现与资本市场的对 接。以达到充分利用资本市场来改造和加强产业的竞争优势。 打造和完善产业链条，求得持续性发展：
稳固的发展策略
• …正是基于此，复星集团在产 业经营方面一直坚持稳固的发 展策略，夯实产业经营的基础 。复星的产业经营主要坚持了 两点，一是要培植在该产业领 域的核心产业企业，坚持产业 领先策略，二是围绕核心产业 企业打造完整的产业链，而不 只是选择该产业的某个环节， 或只是选择该产业的某个类别 。