信用风险及管理
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• 《中国大百科全书》将信用解释为：借贷活动,， 以偿还为条件的价值运动的特殊形式
• 发展信用交易的意义
1.2信用风险的狭义界定与基本特征：
• 信用风险：
债权人的一项债务因为债务人违约而不能收回或者 不能够及时收回而给该债权人带来的可能损失。
• 信用风险的基本特征：
A不对称性 B累计性 C内源性和行为因素
• 建立在至少是比较成熟的买方市场经济条件的属 于现代市场经济范畴的信用概念
1.1“信用”概念：
• 对于现代市场交易活动，信用是一种建立在信任 （Trust）基础上的能力，不用立即付款就可获取 资金、物资、服务的能力。这种能力受到一个条 件的约束，即：受信方在其应允的时间期限内为 所获得的资金、物资、服务而付款，上述时间期 限必须得到提供资金、物资、服务的受信方的认 可。
• 数据2
从居民个人来看，改革开放20年来， 中国储蓄增长率保持每年29%--39%的增长 水平。相比之下，借款率则较低，城市居 民只有5%的人向银行借过钱，信贷消费仅 占银行信贷总额的1%。而在美国，消费信 贷占国内生产总值的55%。从企业来看， 除了一些效益好的大中型企业，由于银行 “惜贷”，一般企业很难贷到款
1999年底，共有102户企业借Baidu Nhomakorabea制之机逃废 银行贷款本金2.46亿元，利息1.35亿元，占 企业改制总金额的34.7%，其中国有企业36 户，涉及本金1.92亿元，利息1.01亿元；非 国有企业66户，涉及本金0.54亿元，利息 0.31亿元；非国有企业主要采用破产、租赁 的形式。
数据与案例(接上)
市场
宏观经济因素 信用的链式反应
个人
C内源性和行为因素:是指信用风险是含有主观的、 无法用客观数据、事实证实的因素。
2 面临信用经济，中国企业究竟缺少 什么？
• 2.1来自美国非理性繁荣的产物—信用风险 蔓延
• 2.2来自中国的数据与案例 • 2. 3信用危机对企业管理的冲击 • 2.4实践证明，加强信用风险管理可以极大
1现代市场经济的本质：信用经 济
• 道德与经济伦理范畴的信用 “季布一诺”，“村酒可赊常痛饮”，“«论语»” • 德国经济学家Bruno Hildbrand根据交易方式的不
同，把社会经济发展划分为三个阶段：以物物交 换方式为主的自然经济时期，以货币作为交换媒 介的货币经济时期和以信用交易为主导的信用经 济时期。
默克制药
• 主流经济学：授人以术，未能教人以智
• 制度性勾结----政治勾结、与市场守门员勾 结
• 勾结的直接动力：股票期权
• 海南驾校一点通 http://www.jxedt365.com/hainan/ 驾校一点 通365网
2.2来自中国的数据与案例
• 数据1 据某银行的一个省级分行统计：截至
A不对称性：当你承受一定的信用风险时，
你的预期收益和预期损失是不对称的。
典型的市场收益 分布曲线
典型的信用风险收益 分布曲线
损失
收益 0
信用风险收益及市场风险收益对比
B累计性:是指信用风险具有不断积累、恶性循环、 连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起
经济危机的特点。
企业1
企业1
企业1
银行
一段时间内，对应收账款缺少严密的监督和控
制；约41%的案件是在拖欠发生后，没有及时 采取有效的追讨措施。
• 这500个拖欠案件，共涉及拖欠金额6亿人民币。
分析发现，这些被拖欠的企业如果能加强自身 的信用管理工作，约有80%的拖欠可以避免或 成功地挽回。
• 1999年我们曾经专门分析了两千个企业拖欠和 亏损的案例，结果发现，由于政策性原因导致 的企业间拖欠（如所谓的三角债）仅占不到20 ％，而将近80％的拖欠均源于被拖欠企业自身 的管理问题。据统计我国企业应收帐款平均回 款期为90.3天,远远高于国际上发达国家45天的 水平.更为严重的应收帐款占销售收入的比重过 大,平均在40%--50%之间.这无疑给了我们一个 十分重要的提示：是否在我国企业内部管理机
2.4实践证明，加强信用风险 管理可以极大地减少信用损失
•
东方保理对处理过的500个拖欠案例进行
了研究。统计结果表明，在全部拖欠案件中，
大约70%直接产生于在货物发出之前的各个业
务环节，如对客户缺乏信用分析，或结算方式
和结算条件选择不当；约35%的拖欠案件主要
是由于从货物发出后，直到货款到期日之前这
地减少信用损失
2.1来自美国非理性繁荣的产物—信用风险蔓延
行业 会计行业 能源行业 IT行业
华尔街 医药
2001—2002年美国大公司的重大失信行为
失信企业
安达信、安永、毕马威、普华永道
CMS能源公司、DYNEGY公司、海 力博顿公司、RELIANT ENEGERY 公司、 冠群电脑公司、网络联合公司、朗讯 科技、环球电讯公司、QUEST公司、 世界通讯公司、ADELPIA 通讯公司、 AOL时代华纳、施乐公司 瑞士信贷第一波士顿银行、资本市场 公司、美林
数据与案例（接上）
• 案例1：一个家电企业地区经理讲述的故事 • 案例2：赖帐3000万，仪科惠光拉响中关村
信用警报
2.3信用危机对企业管理的冲击
• 冲击之一：在“信用危机”和“赖帐经济”的不良市 场环境下，许多企业陷入销售与回款两难的困境，出 现经营管理“滞障”
• 冲击之二：由于缺少基本的客户信息管理系统，企业 在生产、营销的盲目性日益明显，市场风险巨大。
• 冲击之三：由于缺少对客户严格的资信管理，造成销 售管理失控，应收帐款居高不下，企业流动资金紧张， 亏损严重。
• 冲击之四：销售部门与财务部门在帐款回收上职责不 清，互相扯皮，造成前清后欠，恶性循环。
• 冲击之五：实行销售承包制，造成业务员与客户内外 勾结，使公司利益人为遭受损失，轻则客户资源流失， 重则公司资产流失。
我国国有企业拖欠（包括相互拖欠）的货款已 经超过1.6万亿元。造成这一问题的原因除了 是信用观念淡薄外，主要是企业不掌握现代赊 销管理技术。根据国际最著名的美国邓白氏公 司1998年的数据，我国曾面对外商欠款150亿 美元，80%的欠款应该被诊断为坏帐。而在同 一时期，中国企业拖欠在中国境内注册的外国 厂商的货款额有限。其主要原因是外商企业的 平均信用管理水平高，中国企业尽量避免在大 型外商面前失信。
数据与案例(接上)
• 数据3 在最近召开的几次全国性商品交易会
上，很多企业宁愿放弃大量订单和客户， 也不肯采取客户提出的任何信用结算方式。 贵州驾校一点通 http://www.jxedt365.com/guizhou/ 驾校一 点通365网
数据与案例(接上)
• 数据4 根据国家经贸委的资料，截止1999年底，
• 发展信用交易的意义
1.2信用风险的狭义界定与基本特征：
• 信用风险：
债权人的一项债务因为债务人违约而不能收回或者 不能够及时收回而给该债权人带来的可能损失。
• 信用风险的基本特征：
A不对称性 B累计性 C内源性和行为因素
• 建立在至少是比较成熟的买方市场经济条件的属 于现代市场经济范畴的信用概念
1.1“信用”概念：
• 对于现代市场交易活动，信用是一种建立在信任 （Trust）基础上的能力，不用立即付款就可获取 资金、物资、服务的能力。这种能力受到一个条 件的约束，即：受信方在其应允的时间期限内为 所获得的资金、物资、服务而付款，上述时间期 限必须得到提供资金、物资、服务的受信方的认 可。
• 数据2
从居民个人来看，改革开放20年来， 中国储蓄增长率保持每年29%--39%的增长 水平。相比之下，借款率则较低，城市居 民只有5%的人向银行借过钱，信贷消费仅 占银行信贷总额的1%。而在美国，消费信 贷占国内生产总值的55%。从企业来看， 除了一些效益好的大中型企业，由于银行 “惜贷”，一般企业很难贷到款
1999年底，共有102户企业借Baidu Nhomakorabea制之机逃废 银行贷款本金2.46亿元，利息1.35亿元，占 企业改制总金额的34.7%，其中国有企业36 户，涉及本金1.92亿元，利息1.01亿元；非 国有企业66户，涉及本金0.54亿元，利息 0.31亿元；非国有企业主要采用破产、租赁 的形式。
数据与案例(接上)
市场
宏观经济因素 信用的链式反应
个人
C内源性和行为因素:是指信用风险是含有主观的、 无法用客观数据、事实证实的因素。
2 面临信用经济，中国企业究竟缺少 什么？
• 2.1来自美国非理性繁荣的产物—信用风险 蔓延
• 2.2来自中国的数据与案例 • 2. 3信用危机对企业管理的冲击 • 2.4实践证明，加强信用风险管理可以极大
1现代市场经济的本质：信用经 济
• 道德与经济伦理范畴的信用 “季布一诺”，“村酒可赊常痛饮”，“«论语»” • 德国经济学家Bruno Hildbrand根据交易方式的不
同，把社会经济发展划分为三个阶段：以物物交 换方式为主的自然经济时期，以货币作为交换媒 介的货币经济时期和以信用交易为主导的信用经 济时期。
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• 主流经济学：授人以术，未能教人以智
• 制度性勾结----政治勾结、与市场守门员勾 结
• 勾结的直接动力：股票期权
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2.2来自中国的数据与案例
• 数据1 据某银行的一个省级分行统计：截至
A不对称性：当你承受一定的信用风险时，
你的预期收益和预期损失是不对称的。
典型的市场收益 分布曲线
典型的信用风险收益 分布曲线
损失
收益 0
信用风险收益及市场风险收益对比
B累计性:是指信用风险具有不断积累、恶性循环、 连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起
经济危机的特点。
企业1
企业1
企业1
银行
一段时间内，对应收账款缺少严密的监督和控
制；约41%的案件是在拖欠发生后，没有及时 采取有效的追讨措施。
• 这500个拖欠案件，共涉及拖欠金额6亿人民币。
分析发现，这些被拖欠的企业如果能加强自身 的信用管理工作，约有80%的拖欠可以避免或 成功地挽回。
• 1999年我们曾经专门分析了两千个企业拖欠和 亏损的案例，结果发现，由于政策性原因导致 的企业间拖欠（如所谓的三角债）仅占不到20 ％，而将近80％的拖欠均源于被拖欠企业自身 的管理问题。据统计我国企业应收帐款平均回 款期为90.3天,远远高于国际上发达国家45天的 水平.更为严重的应收帐款占销售收入的比重过 大,平均在40%--50%之间.这无疑给了我们一个 十分重要的提示：是否在我国企业内部管理机
2.4实践证明，加强信用风险 管理可以极大地减少信用损失
•
东方保理对处理过的500个拖欠案例进行
了研究。统计结果表明，在全部拖欠案件中，
大约70%直接产生于在货物发出之前的各个业
务环节，如对客户缺乏信用分析，或结算方式
和结算条件选择不当；约35%的拖欠案件主要
是由于从货物发出后，直到货款到期日之前这
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2.1来自美国非理性繁荣的产物—信用风险蔓延
行业 会计行业 能源行业 IT行业
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2001—2002年美国大公司的重大失信行为
失信企业
安达信、安永、毕马威、普华永道
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数据与案例（接上）
• 案例1：一个家电企业地区经理讲述的故事 • 案例2：赖帐3000万，仪科惠光拉响中关村
信用警报
2.3信用危机对企业管理的冲击
• 冲击之一：在“信用危机”和“赖帐经济”的不良市 场环境下，许多企业陷入销售与回款两难的困境，出 现经营管理“滞障”
• 冲击之二：由于缺少基本的客户信息管理系统，企业 在生产、营销的盲目性日益明显，市场风险巨大。
• 冲击之三：由于缺少对客户严格的资信管理，造成销 售管理失控，应收帐款居高不下，企业流动资金紧张， 亏损严重。
• 冲击之四：销售部门与财务部门在帐款回收上职责不 清，互相扯皮，造成前清后欠，恶性循环。
• 冲击之五：实行销售承包制，造成业务员与客户内外 勾结，使公司利益人为遭受损失，轻则客户资源流失， 重则公司资产流失。
我国国有企业拖欠（包括相互拖欠）的货款已 经超过1.6万亿元。造成这一问题的原因除了 是信用观念淡薄外，主要是企业不掌握现代赊 销管理技术。根据国际最著名的美国邓白氏公 司1998年的数据，我国曾面对外商欠款150亿 美元，80%的欠款应该被诊断为坏帐。而在同 一时期，中国企业拖欠在中国境内注册的外国 厂商的货款额有限。其主要原因是外商企业的 平均信用管理水平高，中国企业尽量避免在大 型外商面前失信。
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