资本运营杨浩教材课程
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2020/8/6
海尔的资本运营
• 对“休克鱼”，张瑞敏的解释是：
鱼的肌体没有腐烂，比喻企业的硬件很好；而鱼 处于休克状态，比喻企业的思想、观念有问题，导致 企业停滞不前。
这种企业一旦注入新的管理思想，有一套行之有 效的管理办法，很快就能够被激活起来。
海尔看中的不是兼并对象现有的资产，而是潜在 的市场、潜在的活力、潜在的效益。海尔15件兼并案 中有14件是按照“吃休克鱼”的模式进行的。14家被 兼并企业的亏损总额达到5.5亿元, 海尔投入现金约1亿 ，而最终盘活的资产为14.2亿元。
资本运营
• 任课教师：杨浩 • 办公地点：学院楼B305
2020/8/6
引言Байду номын сангаас
诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家施蒂格勒
“纵观世界上著名的大企业、大公司、没有一家 不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的 ，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展 起来的。”
海尔集团董事长张瑞敏
“资本是船, 品牌是帆……”
2020/8/6
课 程内容
• 第一章 绪论：资本运营的概念 • 第二章 资本运营形式：实体与虚拟 • 第三章 购并的理论与动因 • 第四章 购并的计划与实施 • 第五章 购并后的整合与核心能力 • 第六章 跨国购并 • 第七章 五次全球购并浪潮 • 第八章 购并重组在我国的发展 • 第九章 案例分析与讨论： • （1） 托普； （2） 联益。
2020/8/6
海尔的资本运营
• 鱼的四种吃法
海尔资本运营主要有四种形式： 整体兼并；投资控股；品牌运作；无形资本经营。 四种形式，反映了海尔扩张之路走过的三个阶段： • 整体兼并带有明显的计划经济色彩，属于产品运营 阶段； • 投资控股是市场经济条件下的规范行为，属于资本 运营阶段； • 品牌运作和虚拟经营则进入了资本运营的高级形态 ，属于无形资本运营阶段。
2020/8/6
引言
股神 沃伦·巴菲特
“很多管理者显然在记事的童年受到青蛙王子故 事的很大影响，故事中受囚禁的王子受到了美丽公主 的一吻，因此摆脱了青蛙的形体。结果他们确定他们 的运营之吻一定会使公司的收益率产生奇迹……我们 已经看到了许多这样的吻，但是绝少看到奇迹。”
2020/8/6
资本运营课程简介
• 教学目的 • 课程内容 • 教学方法 • 考核要求 • 参考文献
2020/8/6
教学目的
• ⒈了解购并重组在我国的产生与发展以及全球 企业的五次购并浪潮；
• ⒉掌握资本运营的主要模式、购并的过程以及 购并成败的因素；
• ⒊了解跨国购并的基本知识以及我国企业跨国 购并的具体实例；
• ⒋引导并提高学生运用资本运营的基本知识与 理论进行案例分析的能力。
2020/8/6
课 程内容
• 第十章 案例分析与讨论： • （1）中石油、中石化之要约收购；（2） 中集集团的发展战略
。 • 第十一章 案例分析与讨论： • （1） 哪些人该走？哪些人该留？ （2） 啤酒行业的外资购并
。 • 第十二章 发行股票与债券 • 第十三章 风险投资 • 第十四章 期货套期保值 • 第十五章 案例分析与讨论：德隆的兴衰 • 第十六章 案例分析与讨论：燕京啤酒的资本运作 • 第十七章 课堂模拟训练：期货交易与套期保值
有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的
设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过 五万人，2005年，海尔全球营业额实现1039亿元（128
亿美元）。
•
海尔有9种产品在中国市场位居行业之首，3种产
品在世界市场占有率居行业前三位， 2005年，海尔品
牌价值高达702亿元，2005年，海尔被英国《金融时报 》评为“中国十大世界级品牌”之首。海尔已跻身世
2020/8/6
教学方法与考核要求
本课程采取课堂讲授，学生分组讨论及网络 辅助案例教学。
• 考核与评分：
项目
比例
考核方式
平时成绩
50％ 出勤10％，案例分析与课堂讨论40％
期末考试
50％
笔试
2020/8/6
参考文献
• 教 材：
⒈徐波：《第五次企业购并浪潮及对我国经济影响的研究》，中国商务出版社 2004年8月 ⒉徐波：《资本运营案例集》，上海对外贸易学院自编讲义（2004年网络版）
界级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快 速上升。
2020/8/6
海尔的资本运营
2020/8/6
海尔的资本运营
• 海尔资本运营的基本策略－“吃休克鱼”
人们习惯上将企业间的兼并比作“鱼吃鱼”。从 国际上看，企业间的兼并可以分成三个阶段：
先是“大鱼吃小鱼”，即大企业兼并小企业； 再是“快鱼吃慢鱼”，即资本向技术靠拢，新技 术企业兼并传统产业； 然后是“鲨鱼吃鲨鱼”，即“强强联合”。 海尔人认为，他们吃的是“休克鱼”。
各种途径优化配置，进行有效运营，以实现最
大限度资本增值的目标。
2020/8/6
资本运营的概念
关键词:
• 资本: 有形---人, 财, 物; 无形---市场, 技术, 管理
• 优化配置---买进, 卖出, 整合
• 增值---几何级数
2020/8/6
例一：海尔的资本运营
•
海尔集团是中国电子信息百强企业之首。旗下拥
第一章 绪论：资本运营的概念
主要内容: • 1、资本运营的基本概念 • 2、资本运营的核心内容 • 3、资本运营的一个实践
2020/8/6
一、资本运营的基本概念
•
资本运营是指企业所拥有的各种可以支配
的资源，不论是有形的、还是无形的，都可以
以资本的身份加入到社会经济活动中，通过收
购、兼并、重组、参股、转让、剥离、置换等
• 参考书目：
• ⒈[美]唐纳德·德帕姆菲利斯：《兼并、收购和重组》，机械工业出版社，2004年 • ⒉[美]帕特里克 A·高根：《兼并、收购与公司重组》 ，机械工业出版社，2004
年 • ⒊[美]马克·N·克莱门特、大卫·S·格林斯潘：《购并制胜战略：实用购并规划和整
合策略指南》，机械工业出版社，2003年 • ⒋[美] J·弗雷德·威斯通：《兼并、重组与公司控制》经济科学出版社，1998年 • ⒌ 芮明杰：《现代公司资产运营》，山东人民出版社1999年版。 • ⒍干春晖：《企业购并：理论.实务.案例》，立信会计出版社2002年版。 • ⒎ 杨浩：《现代企业理论与运行》，上海财经大学出版社2004年版。 2•020/8⒏/6 J. Fred Weston and Samuel C. Weaver，Mergers and Acquisitions，
海尔的资本运营
• 对“休克鱼”，张瑞敏的解释是：
鱼的肌体没有腐烂，比喻企业的硬件很好；而鱼 处于休克状态，比喻企业的思想、观念有问题，导致 企业停滞不前。
这种企业一旦注入新的管理思想，有一套行之有 效的管理办法，很快就能够被激活起来。
海尔看中的不是兼并对象现有的资产，而是潜在 的市场、潜在的活力、潜在的效益。海尔15件兼并案 中有14件是按照“吃休克鱼”的模式进行的。14家被 兼并企业的亏损总额达到5.5亿元, 海尔投入现金约1亿 ，而最终盘活的资产为14.2亿元。
资本运营
• 任课教师：杨浩 • 办公地点：学院楼B305
2020/8/6
引言Байду номын сангаас
诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家施蒂格勒
“纵观世界上著名的大企业、大公司、没有一家 不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的 ，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展 起来的。”
海尔集团董事长张瑞敏
“资本是船, 品牌是帆……”
2020/8/6
课 程内容
• 第一章 绪论：资本运营的概念 • 第二章 资本运营形式：实体与虚拟 • 第三章 购并的理论与动因 • 第四章 购并的计划与实施 • 第五章 购并后的整合与核心能力 • 第六章 跨国购并 • 第七章 五次全球购并浪潮 • 第八章 购并重组在我国的发展 • 第九章 案例分析与讨论： • （1） 托普； （2） 联益。
2020/8/6
海尔的资本运营
• 鱼的四种吃法
海尔资本运营主要有四种形式： 整体兼并；投资控股；品牌运作；无形资本经营。 四种形式，反映了海尔扩张之路走过的三个阶段： • 整体兼并带有明显的计划经济色彩，属于产品运营 阶段； • 投资控股是市场经济条件下的规范行为，属于资本 运营阶段； • 品牌运作和虚拟经营则进入了资本运营的高级形态 ，属于无形资本运营阶段。
2020/8/6
引言
股神 沃伦·巴菲特
“很多管理者显然在记事的童年受到青蛙王子故 事的很大影响，故事中受囚禁的王子受到了美丽公主 的一吻，因此摆脱了青蛙的形体。结果他们确定他们 的运营之吻一定会使公司的收益率产生奇迹……我们 已经看到了许多这样的吻，但是绝少看到奇迹。”
2020/8/6
资本运营课程简介
• 教学目的 • 课程内容 • 教学方法 • 考核要求 • 参考文献
2020/8/6
教学目的
• ⒈了解购并重组在我国的产生与发展以及全球 企业的五次购并浪潮；
• ⒉掌握资本运营的主要模式、购并的过程以及 购并成败的因素；
• ⒊了解跨国购并的基本知识以及我国企业跨国 购并的具体实例；
• ⒋引导并提高学生运用资本运营的基本知识与 理论进行案例分析的能力。
2020/8/6
课 程内容
• 第十章 案例分析与讨论： • （1）中石油、中石化之要约收购；（2） 中集集团的发展战略
。 • 第十一章 案例分析与讨论： • （1） 哪些人该走？哪些人该留？ （2） 啤酒行业的外资购并
。 • 第十二章 发行股票与债券 • 第十三章 风险投资 • 第十四章 期货套期保值 • 第十五章 案例分析与讨论：德隆的兴衰 • 第十六章 案例分析与讨论：燕京啤酒的资本运作 • 第十七章 课堂模拟训练：期货交易与套期保值
有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的
设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过 五万人，2005年，海尔全球营业额实现1039亿元（128
亿美元）。
•
海尔有9种产品在中国市场位居行业之首，3种产
品在世界市场占有率居行业前三位， 2005年，海尔品
牌价值高达702亿元，2005年，海尔被英国《金融时报 》评为“中国十大世界级品牌”之首。海尔已跻身世
2020/8/6
教学方法与考核要求
本课程采取课堂讲授，学生分组讨论及网络 辅助案例教学。
• 考核与评分：
项目
比例
考核方式
平时成绩
50％ 出勤10％，案例分析与课堂讨论40％
期末考试
50％
笔试
2020/8/6
参考文献
• 教 材：
⒈徐波：《第五次企业购并浪潮及对我国经济影响的研究》，中国商务出版社 2004年8月 ⒉徐波：《资本运营案例集》，上海对外贸易学院自编讲义（2004年网络版）
界级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快 速上升。
2020/8/6
海尔的资本运营
2020/8/6
海尔的资本运营
• 海尔资本运营的基本策略－“吃休克鱼”
人们习惯上将企业间的兼并比作“鱼吃鱼”。从 国际上看，企业间的兼并可以分成三个阶段：
先是“大鱼吃小鱼”，即大企业兼并小企业； 再是“快鱼吃慢鱼”，即资本向技术靠拢，新技 术企业兼并传统产业； 然后是“鲨鱼吃鲨鱼”，即“强强联合”。 海尔人认为，他们吃的是“休克鱼”。
各种途径优化配置，进行有效运营，以实现最
大限度资本增值的目标。
2020/8/6
资本运营的概念
关键词:
• 资本: 有形---人, 财, 物; 无形---市场, 技术, 管理
• 优化配置---买进, 卖出, 整合
• 增值---几何级数
2020/8/6
例一：海尔的资本运营
•
海尔集团是中国电子信息百强企业之首。旗下拥
第一章 绪论：资本运营的概念
主要内容: • 1、资本运营的基本概念 • 2、资本运营的核心内容 • 3、资本运营的一个实践
2020/8/6
一、资本运营的基本概念
•
资本运营是指企业所拥有的各种可以支配
的资源，不论是有形的、还是无形的，都可以
以资本的身份加入到社会经济活动中，通过收
购、兼并、重组、参股、转让、剥离、置换等
• 参考书目：
• ⒈[美]唐纳德·德帕姆菲利斯：《兼并、收购和重组》，机械工业出版社，2004年 • ⒉[美]帕特里克 A·高根：《兼并、收购与公司重组》 ，机械工业出版社，2004
年 • ⒊[美]马克·N·克莱门特、大卫·S·格林斯潘：《购并制胜战略：实用购并规划和整
合策略指南》，机械工业出版社，2003年 • ⒋[美] J·弗雷德·威斯通：《兼并、重组与公司控制》经济科学出版社，1998年 • ⒌ 芮明杰：《现代公司资产运营》，山东人民出版社1999年版。 • ⒍干春晖：《企业购并：理论.实务.案例》，立信会计出版社2002年版。 • ⒎ 杨浩：《现代企业理论与运行》，上海财经大学出版社2004年版。 2•020/8⒏/6 J. Fred Weston and Samuel C. Weaver，Mergers and Acquisitions，