南方全球精选配置证券投资基金第1季度报告

南方全球精选配置证券投资基金2010年第1季度报告

2010-03-31

基金管理人：南方基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一〇年四月二十日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。

本报告财务资料未经审计。

本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。

§2 基金产品概况

§3 主要财务指标

3.1主要财务指标

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动

的比较

§4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

4.3.4报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，全球风险资产价格保持了去年四季度的强劲趋势，持续攀升。这反映了经济复苏的良好势态。同时市场内流动性充足，投资者信心进一步提升。从经济基本面来看，美国零售商一季度零售额表现强劲，就业情况虽然还不尽人意，但在三月份至少增加了16万个就业机会，而9.7%失业率似乎也不再上升，与此同时，房价出现了连续3个月上涨的好势头。在日本方面，全球再库存的启动引发了工厂订单大幅跳升，出口迅速扩张，企业信心进一步好转。在欧洲方面，消费者和企业信心仍受到希腊主权债务问题的困扰，但欧元的走弱和欧洲央行因希腊问题加大对市场的流动性注入为经济活动提供了一定的支持。在中国方面，经济增长稳健，通胀有抬头的迹象，政府为防止经济过热而开始了宏观调控，逐步退出十分宽松的货币和财政政策。从总体来看，全球经济周期在一季度末开始进入了新一轮的扩张阶段，部分新兴市场经济体出现过热的迹象，驱使货币政策由极度宽松向正常状态过渡。

“政策退出”的不确定性引发了全球股市在一月份由中国市场领头的中度调整。但投资者很快就发现，市场内的流动性依然充裕，短期利率几乎为零，而通胀预期则开始上升。在追逐收益率的驱动下，投资者还是选择把现金继续换成股票、企业债、大宗商品等风险投资，使得二、三月份出现了一波大幅上涨的行情。从国家区域来看，一季度成熟市场小幅跑赢新兴市场；在成熟市场里，日本是表现最佳的国家，欧洲则由于欧元的拖累小幅下跌；在新兴市场里，东南亚、俄国、墨西哥等国都有不俗的表现。相比之下，中国香港市场一季度表现较弱，MSCI中国指数出现1.59%的下滑。从行业来看，一季度表现较好的是工业、可选消费和金融，而表现落后的则是公用市场、通信和能源。

本基金从去年四季度末开始保持在较高的仓位水平上运行。在资产配置方面，基于对中国市场和其它新兴市场高速成长前景和估值相对于历史均值处于较低水平的考虑，基金继续超配

中国香港和新兴市场；低配被国家主权债务所困扰的欧洲。在行业配置方面，基金超配的原材料、能源和金融行业，以对抗通胀风险；低配公用事业、电信等利率上升有负面影响的行业。随着“政策退出”的不确定性逐步被市场消化，我们认为投资者会重新转向有高增长和高收益的市场和行业。

4.3.5 报告期内基金的业绩表现

本基金2010年1季度净值增长-1.75%，基金基准增长为2.95%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细