2019国际经济形势述评

三、对国际经济形势的评价
1、美国的经济地位
与1947年相比，如今美国的经济地 位正受到挑战，它在世界贸易和生产中 所占的份额比冷战结束前大大减少，同
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
欧元区
打破了美元在国际货币体 系中的垄断地位欧元在国际贸 易结算中的份额已占到1/4。
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伊朗国际石油交易所
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3、和平崛起仍需时日
投资反弹 股市下跌 物价上涨
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4、其他影响
——中小企业破产潮开始显现
——紧缩的货币金融政策可能 被迫转向
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一、次贷危机的形成及其原因
1938年美国联邦住房按揭贷款 协会（简称：房利美）的成立。
次贷（Subprime Mortgage）
住房抵押贷款主要可以分为三
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类
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1、次贷危机发生的原因
次贷→ 次债→ 流动性过剩→ 资产价格上升
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谢谢大家！
欢迎批评指正！
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3、商品价格下降
原油价格较2019年7月3日创下的 每桶147美元的峰值跌45%，10月16 日价格（NY）下降到70美元以下。
铜价跌至每吨5250美元，创下自 2019年3月以来的新低。
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锌、镍、铝在内的其它贱金属也
日本第二季度出现负增长。 IMF报告预测， 日本2019年的增长率为0.7%，2009年为0.5%， 将连续两年低于1%。
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——其他国家
国际上众多经济预测机构对匈牙利、俄 罗斯、越南、中国、印度、巴西、韩国等国家 2019年经济增长幅度都相应调低。
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——IMF将其对2009年的全球经济增长预 估从7月时的3.9%调降至3%，并警告称复 ——苏I过M程F认将为会，异世常界缓经慢济。正而越3%来的越增依长赖率中将国会、 印度是、7年俄来罗最斯低等的新经兴济市增场速经。济体的表现。
日本财务省2019年8月份发布的贸易统计报 告显示，7月份中国首次取代美国成为日本最 大的出口目的地，日本对华出口额当月同比增 长16.8%，而对美国出口额却下降了11.5%。
10月3日，全球股市就蒸发了2.5万
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亿美元
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到2019年10月13日，全球股市 资产损失了25万亿美元：
2个美国 5个日本 7个德国 / 中国大陆
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2、实体经济下滑
——美国经济增势大幅下滑
2019年国际经济形势述评
李义伦 2019.10.17
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报告分四个部分：
1 次贷危机的形成及其原因 2 世界经济或将演化成经济衰 退
3 对国际经济形势的评价 4 对中国的启示
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美国商务部数据将2019年第二季 度GDP增长率由此前的3.3%修正 至2.8%。
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美联储报告显示美国2019年9月
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——欧元区
第二季度欧元区主要经济体德国、法国、意 大利均出现负增长，是欧元区诞生以来首次出 现整体负增长。
——日本
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四、对中国的启示
1、市场原教旨主义理想的颠覆
1992年，经济学家萨缪尔森
在同年出版的第十四版《经济
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学》中说：“我们要永远记住 Economics School, HAUT
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2、自由市场经济体制的大溃败
1929-1933年：美国 & 苏联 2019-20 ？年：美国 & 中国
↓ 房价下跌 ←流动性减少 ←利率上 升 ←紧缩政策
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资金链断裂的直接原因是美国的利 率上升和住房市场持续降温。
2019年，美国发生了IT泡沫破灭和 “911”爆炸案两件大事。
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第三波：2019年3月份
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3、次贷危机拖累世界经济
楼市和股市双双跳水 金融体系的瓦解 生产力遭到严重的破坏和损 失
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二、世界经济或将演化成经 济衰退
1、 股市近乎崩盘
9月29日，道琼斯指数收盘大跌 777.68点 / 6.98%
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2、次贷危机的发展
资金流动性不足
生产企业投资受阻
企业和个人的资产减少
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四次大的冲击波
第一波：2019年8月份 第二波：2019年底至2019年 初
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9月7日
美国联邦住房金融管理局将出面接管房利美和房 地美
9月14日 美国银行协议收购第三大投资银行美林证券
9月15日
美国雷曼兄弟公司申请美国历史上最大破产保护 ，债务逾6130亿美元
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9月17日
美国FOMC决定维持联邦基金基准利率2%不变， 美政府正式接管AIG
9月26日 华盛顿互惠银行大部分业务出售给摩根大通
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2、金砖四国的机会
2019年11月，美国著名投行 高盛公司发布的一份“全球经济报 告”中首次用“金砖四国”。
这个词是指世界最具潜力的四
个发展中大国，即巴西（B）、俄
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3、危机严重的程度
（IMF）10月10日在七国集团财长会 上正式发布的《世界经济展望》报告中做 出几年来最为悲观的经济预估，称世界经 济正进入“严重低迷”时期，大萧条以来 最严重的金融危机将对经济造成沉重拖累。
10月3日 美国众议院通过政府7000亿美元金融救援计划
10月9日
道琼斯指数跌8579.19，当日跌幅7.3%，创出5 年来的新低
10月10日
日经指数大跌9.62％，收于8276.43点，为自 2019年5月以来的最低
10月13日
美国财政部从紧急经济救助法案中拿出2500亿 美元注资到9家主要银行
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4、“双失灵效应”持续恶化
市场失灵 政府失灵
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1月22日 美联储宣布将联邦基金利率下调75基点至3.50%
1月31日 美联储将联邦基金利率下调50个基点，至3.0%
3月12日
美联储宣布，向一级证券交易商出借最多2000亿 美元的国债