2019年经济形势回顾及展望
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金融危机的产生及影响
❖ 第二,加大基础建设,保增长,刺激经济。 ❖ 第三,促进经济结构转型。
通过加快自主创新和结构调整、加快发展民生短板、文 化教育短板来促进整体经济发展转型的。
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2019年世界经济形势回顾及展望
联合国发布《2019年世界经济形势与展望》报告
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因
❖ 美国有信用等级之说,工作固定,收入固定且丰 厚,偿还能力就很强,这样信用等级高,反之, 偿还能力有限的,信用等级就低。所谓的次级贷 款,就是银行把钱贷给了信用等级不高的人群。 那么为什么银行要把钱贷给信用等级不高的人呢 ?这个问题应该说是两厢情愿,也就是说,信用 等级不高的人,还有银行双方都乐意的事。
影响2019年世界经济快速复苏的原因
1.当前的经济复苏主要由政策刺激等因素所推动。 2.无就业的经济复苏影响回升力度。 3.各国财政赤字和公共债务规模扩大,使潜在的通胀风险积累。
钱作为保金,送给保险公司,要是将来出现违约
,卖CDS的人,也就是保险公司要负责赔偿,不
出现违约,保险公司也就白拿了这笔钱,这样一
来大家都有利可图。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 事情到这里还没有结束,华尔街人又在CDS基础
上,创新出了一个新的产品,也就是发行一个新 的基金,这个基金是专门投资买入CDS的,这个 基金更是被看好,大批的投资者都争抢买入,各 个银行、投行、基金、公司等,其他国家的银行 也纷纷买入。据说,这个买入CDS的基金最后发 行到了62万亿美元。而投资这个产品都在赚钱。 但此时已经埋下了金融危机的隐患。
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2019年世界经济形势回顾及展望
2019年世界经济分析与预测 2019年世界经济增长前景判断
2019年世界经济将实现低速增长,预计增速在3%~3.5%之 间。相对2009年V型深幅调整图形,2019年的世界经济增长曲线 比较平滑。
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2019年世界经济形势回顾及展望
世界金融的序幕。
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金融危机的产生及影响
✓ 第三,银行纷纷倒闭了,必然涉及到实体经济。
✓ 第四,银行等金融机构的大量倒闭,使得大批员工失业。
✓ 第五、就业市场更是一片萧条,很多新增加的劳动力就业 十分困难。
✓ 第六、工人失业的直接后果就是家庭收入减少,不但现在 没有了收入,以前的积蓄可能也化为零了。
了房地产泡沫,也刺破了金融泡沫。 提高利率→ 次贷违约→ CDO资金链断裂→ CDS违约
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因
❖ 2019年,美国遭受恐怖袭击,发生了911事件 。“9·11”之后,为了刺激经济,防止经济衰退 ,美联储制定了较为宽松的经济政策,联邦储备 银行格林斯潘连续降息,最后把利息降到1%。 这时,美国的经济开始转暖,特别是房地产业更 是欣欣向荣,房价开始持续上涨。房屋开发越来 越多,房地产开发商就鼓励人们贷款买房。
2019年经济形势回顾及展望
1 回顾 回顾—金融危机的产生及影响
Strategy
2
2019年经济形势及展望
Colusion
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金融危机的产生及影响
❖金融危机产生的原因 ❖金融危机对美国及世界各国人的影响 ❖金融危机对中国的影响
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 宽松的货币政策引发了通胀,利率上升刺破
❖ 歐洲開始各自為陣的措施,加劇了歐洲內的銀行不穩定。
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金融危机的产生及影响
❖ 10月9日,冰島金融危機升級,該國股市交易全部暫停。 14日開盤後暴跌,跌幅一度達到77% 。
❖ 10月13日,歐洲三大股指中,英國金融時報指數跌 8.85%,法蘭克福跌7.01%,巴黎跌8.85%。
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CDO风险等级是6,属于中等偏高,不是很好卖 。于是,投行把它分成高级和普通两个部分。这 样两部分的风险等级分别变成了4和8,总风险不 变,前者就属于中低风险债券了,比较容易卖掉 ,剩下的风险等级8的高风险债券怎么办呢?
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 对冲基金接了过来,对冲基金在世界范围内找利
2019年世界经济形势回顾及展望
联合国发布《2019年世界经济形势与展望》报告
联合国经济与社会事务部于2019年1月21日发布了《2019年世界经济形 势与展望》报告,称如果目前的刺激经济政策得以持续,全球经济将在 2019年缓慢复苏,实现2.4%的低速增长。报告特别提到,去年遭受全球金 融危机沉重打击并出现6年来首次负增长的拉美和加勒比地区,不但将在 2019年止跌反弹,而且3.4%的经济增长预期也将高于全球平均水平,甚至 在去年经济衰退7.1%的墨西哥也有望在2019年实现3.0%的增长。
金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 投行为什么要与贷款公司或银行分担风险呢?当
然是有利可图了,投行又重新包装设计出个新产 品—CDO,也就是房屋抵押债券,通过发行和销 售CDO债券,让债券的持有人来分担房屋贷款的 风险。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 美国的债券是按风险分级的。假设当时设计的
率最低的银行借来钱,然后大举买入这部分普通 CDO债券。对冲基金狠狠地赚了一把,为了赚得 更多,对冲基金又把手里的CDO债券抵押给银行 ,换得10倍、20倍的贷款,然后继续买CDO。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因
❖ 此时,持有CDO债券的就有银行、投资银行、贷 款公司、对冲基金、各个公司以及个人等,所有 的参与者全都赚钱。而大家赚钱的根本原因则是 ,2019年末,美国的房地产欣欣向荣,价格不 断上涨,并且没有出现违约现象。
金融危机的产生及影响
提高利率
次货违约
CDO资金链断裂
CDS违约
次货危机
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金融危机的产生及影响
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金融危机的产生及影响
金融危机对美国的影响
✓ 第一、股市大幅下跌,股市市值大理蒸发,货币贬值。 ✓ 第二、是银行、保险公司等倒闭。大批的银行倒闭了,华尔
街遭受重创。
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也无法收回房子变现,因为房价下跌,卖不出去 了,由此一来,建立在这个基础之上的各种债券 也纷纷贬值,人们都急于出卖手中的CDO和 CDS,还有基金,越是这样,这些金融衍生品就 越贬值,最后不值一文,银行出现大量亏空,大 量坏帐,人们又纷纷挤兑银行,所以,银行只能 倒闭,金融危机爆发了。
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✓ 第七、美国消费者的信心指数下降。
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金融危机的产生及影响
✓ 第八、由于美国民众消费信心指数低,消费不旺,美国的 经济必然会陷入衰退。
✓ 第九、美国的生活消费方式遭到质疑。 ✓ 第十、本次金融危机也挑战了美国人的文化传统。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机对世界各国的影响
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因
❖ 实际上,这个CDO是有风险的,为了防范风险,
华尔街的金领们又创新出了一个新产品—CDS,
也就是信用违约交换或叫做信用违约保险。卖
CDS的是保险公司,买CDS的是各个投资银行、
银行、对冲基金、贷款公司以及个人。也就是说
,买CDS的人,每年要从CDO里面拿出一部分
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因
❖ 人们纷纷贷款买房子了,房地产商高兴了,银行 以及贷款公司高兴了,有钱可赚啊,可是银行担 心啊,钱贷出去了,万一要是到期买房人付不起 贷款怎么办?为了规避风险,银行、贷款公司就 把次级贷款打包卖给了投资银行,让投资银行一 起分担风险。
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金融危机的产生及影响
中国应对金融危机之对策:
❖ 第一,国务院总理温家宝于11月5日主持召开国务院常务 会议,会议决定当前要实行积极的财政政策和适度宽松的 货币政策,并确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长 的十项措施,简称“国十条”。
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金融危机的产生及影响
一是加快建设保障性安居工程。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 从信用等级不高的人群看,他们有买房子的客观
需要,能够得到贷款是求之不得之事。而从银行 角度看,把钱贷给这部分人,更加有利可图,因 为次级贷款的利息率高于其他贷款的利率。这样 银行为了业绩就是做了这笔买卖。当然,这些次 级贷款有很大一部分也是炒房子的,并不都是卖 给了穷人。
金融危机的产生及影响
由于陷于严重的财务危机,美国第四大投资银行雷曼兄弟公司于2019年9月14日
宣布申请破产保护。
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金融危机的产生及影响
雷曼兄弟公司是美国第四大投资银行,有158年辉煌历史,雷曼兄弟公司破产的
消息一传出,美元和美国股指期货齐声下跌,华尔街一片恐慌,它的倒闭正式拉开了
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2019年世界经济形势回顾及展望
二十国集团(G20)多伦多峰会 世界经济正在逐步复苏,
但复苏基础不牢固、进程不平 衡,存在较大不确定性。
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2019年世界经济形势回顾及展望
一、上半年世界经济形势综述 (一)世界经济复苏势头好于预期
1、实体经济领域增长迅速,工业生产与国际贸易均快速回升。 2、亚洲引领全球经济复苏,新兴市场国家经济普遍向好,美国和欧洲则
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2019年世界经济形势回顾及展望
今后世界经济形势展望
影响未来经济发展的不确定因素
1.政府干预政策的退出可能性及其影响 2.美国金融生态与房地产动向及其影响 3.通胀预期及货币政策进退两难的影响 4.双赤字和美元持续走软的影响 5.多重贸易保护主义措施及其影响 6.国际货币体系调整可能性及其影响
面临“二次探底”风险。
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2019年世界经济形势回顾及展望
(二)全球经济复苏面临的问题和风险隐患
1.经济复苏尚未带来失业率的明显改善。 2.消费增长依然乏力,世界经济复苏后劲不足
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2019年世界经济形势回顾及展望
(三)赤字和债务风险进一步消弱经济复苏的动力。 (四)贸易保护风险犹存。 (五)房地产市场仍处于经济脆弱复苏的核心。
二是加快农村基础设施建设。
三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。
四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。
五是加强生态环境建设。
六是加快自主创新和结构调整。
七是加快地震灾区灾后重建各项工作。
八是提高城乡居民收入。
九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革,
十是加大金融对经济增长的支持力度。
。从2019年到2019年,这段时间里美国房价 不断攀升,但到了2019年的年底,美国房价却 大幅下跌,同时,格林斯潘已经退休,接替他的 伯南克不断提高利率,贷款利率提高,信用等级 不高的人群无法偿还贷款,
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 于是就出现了大量的违约,并且银行或贷款公司
金融危机的产生及影响
金融危机对中国的影响及对策
第一,对我国国内金融机构有一定的影响
第二,我国的外汇储备受到影响。
第三,中国出口明显放缓。
第四,由于外需减少,出口受阻,外向企业生存就发生困难,出现工厂 倒闭,工人失业的现象。
第五,外向型企业倒闭,必然造成在这个领域的工人失业。生活困难,
出现工厂倒闭,工人失业的现象。 第六,外需不旺,给我国经济增长造成压力。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 可以这样说,如果房产价格断续上涨,利率继续
维持较低,并且没有出现违约的情况下,金融危 机就不会发生,或者说不会这么快地发生。
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金融危机的产生及影响
❖ 金融危机产生的原因 ❖ 可事情偏偏不是这样,美国的房地产先出了问题
美國國會通過7000億美元救市計畫後,歐洲形勢急 轉直下: 銀行出現流動性困境與擠兌 貨幣貶值 股市大跌
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金融危机的产生及影响
❖ 銀行存款人信心動搖,開始出現擠兌和流動性困境。評級 公司下調對銀行的評級,使形勢更加惡化。10月6日,標 準普爾十年來首次下調對RBS的信用評級 ,第二天RBS 一度暴挫39%。