布雷顿森林体系的确立与解体

论布雷顿森林体系的确立与解体

摘要：次贷危机动摇了美元作为国际货币体系唯一核心货币的基础，在美元汇率剧烈波动、金融危机快速蔓延、金融市场动荡不安和世界经济遭遇衰退的背景下，改革现有国际货币体系的呼声日益高涨。但由于利益纠复杂，市场对未来核心货币的选择问题也没有形成共识，有观点提倡回归金本位，有观点提倡让欧元取代美元，有观点提倡美元、欧元和亚元“三足鼎立”。

关键词：布雷顿森林体系；黄金；美元

一、国际货币体系的转折点—布雷顿森林体系

在20世纪后半叶的50年中，关贸总协定和世界银行、国际货币基金组织是被认为支撑世界经贸和金融格局的三大支柱。这三大支柱实际上都肇自于1944年召开的布雷顿森林会议。后两者人们又习惯称之为布雷顿森林货币体系。

布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。

布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林

体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。

但从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，影响了人们对美元的信心，引起美元危机。出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。但是，由布雷顿森林会议诞生的两个机构——世界银行和国际货币基金组织仍然在世界贸易和金融格局中发挥

着至为关键的作用，因此，布雷顿森林体系才能勉强维持。

二、国际货币体系未来发展与展望

现行的国际金融体系是二战以后以布雷顿森林体系为基础构建的。在这个体系下，各国货币跟美元挂钩，通过美元间接跟黄金挂钩，美联储实际上在承担世界中央银行的作用。在这种情况下，美元的涨跌都会给世界经济带来深远的影响。事实上，亚洲金融危机、次贷危机以及现在石油价格高涨都和现存的美元支付体系密切相

关。

要解决国际货币体系中的内在矛盾，必须构建一个新的国际货币体系。

在未来多极化、竞争化的国际货币体系当中，将由若干大国货币占据主导地位，其他小经济体以大国货币作为储备，或直接采用大国货币作为本国流动货币，多极竞争化的货币体系一方面可以保证实体经济的增长获得充足的货币供应；另一方面，多极竞争化的货币格局也为各大国货币保持币值稳定提供了一定的竞争机制，缺乏足够财政约束和经常项目约束的大国货币将在主导货币竞争格局当中处于不利地位，外围国家将减少该币种在外汇储备当中的比重，转向币值相对稳定的主导货币，多极货币的竞争机制有助于促进主导货币发行国实施足够的货币发行纪律，保持币值稳定。

国际货币体系重建人民币要担当责任，在产业分工已经全球化的当下，尚缺乏一个运转有效的国际货币体系。欧元就是这样一个国际货币体系危机的产物，欧元的发展又在推动着这样一个体系的矛盾升华，它带来很多的启示。从这个意义上讲，未来的国际货币可能分为几个区域，欧洲已经给我们展现了这么一个前景，美洲很可能是以美元为中心，亚洲就是人们提出的以亚元为中心的安排和设计。

中国国际化进程已经很深，中国经济和世界经济已经密不可分。本世纪最大的一个特点，就是中国出现了宏观经济中内外不均衡问题，主要一个表现就是巨额的外汇储备。国际收支存在如此大的顺

差，这可能构成一个很大的挑战。这样一个挑战，一方面说明人民币需要国际化；另一方面，也表明随着中国经济崛起，已经出现了一种新的均衡状态，这就是中美两国之间的均衡。中国的顺差反过来投到美国资本市场，构成国际资本流入的一个主要组成部分，两国之间出现了一些很奇特的状况，这也构成了中美战略经济对话的基础，大家谁也离不开谁。现在这种均衡只能在一定程度展开，从长远的角度来看，金融体系国际化也就被提上议事日程。