以财务公司为基础搭建企业司库问题探讨

以财务公司为基础搭建企业司库问题探讨

一、财务公司发展现状

财务公司（Finance Company）起源于西方，1716年最早出现在法国，此后英美等国相继建立此类非银行的金融机构。财务公司是大企业或者企业集团发育成熟的产物, 也是支持大企业快速发展，提升核心竞争力的重要金融安排。

财务公司从字面上看可以称作“金融公司”或“融资公司”，广义上是指银行以外能承做贷款, 并能提供类似银行及其他金融机构的各种金融服务的专业金融机构；狭义上专指企业附属财务公司,其典型业务是为经销商（批发商、零售商）、最终用户（工业设备用户、消费者）提供信贷等融资服务，以促进所属企业的产品销售。这一职能与我国企业集团财务公司的职能并不完全一致。在我国，企业集团财务公司一般由大型企业集团组建,基本职能是协助企业集团提高资金管理效率和效益，而非促进产品尤其是工业品的销售。

从1987年我国成立第一家企业集团财务公司至今，经过近30年的不断探索创新，财务公司在帮助所属企业集团集中管理资金、降低财务成本、提高资金效率效益、控制资金运行风险、优化财务报表等各方面起到了巨大作用，发展到了一个新阶段。截至2014年末，中国境内已开业财务公司法人机构196家，全行业表内外资产总额5.5万亿元（其中表内资产3万亿元），实现利润536亿元，股东权益4530亿元，全行业吸收存款余额2.38万亿元，为企业集团成员单位发放贷款1.34万亿元，全行业平均资本充足率21.2%，不良资产率0.11%，拨备覆盖率995%。作为金融市场公认的“乖孩子”，财务公司在有效服务于企业集团资金管理的同时，也以稳健风格赢得了金融市场的声誉。

但是，鉴于我国金融市场、公司治理环境尚未成熟，相关技术手段和理念还很落后，财务公司业务范围仍基于传统业务，主要以内部存贷、资金流动性管理、结算为主，还没有真正发挥资金集中管理的优势。尤其是处于当前发展中的金融环境下，财务公司因各种原因而面临诸如资金集中度低、风险管理缺乏系统化和流程化、硬件基础设施配备不足、金融资源利用率不够等问题，传统存、贷、结、汇等金融服务，无论从定义、内容到手段、工具，都已落后于市场发展，也落后于实体产业的新需求，这给财务公司带来了危机感。因此，如何进一步深化财务公司功能，提升企业集团核心竞争力，具有重要的实践意义。

“危中有机”，财务公司坐拥企业集团产品产销、原料采购等各类资金流数据，在数据提取、分析、加工乃至创造价值等方面都具有得天独厚的优势，如以财务公司为基础搭建更为强大的企业司库职能，为企业创造更大价值，应是财务公司发展的新方向。

二、以财务公司为基础搭建司库的可行性

（一）财务公司与企业司库的区别

从跨国公司司库管理实践看，司库集中管理经验已经非常普遍，其管理理念、技术、工具、风控等也已经非常成熟。而从其功能实现平台来看，大致可以分为“现金池”、“区域司库中心”、“共享服务中心”、“支付工厂”、“内部银行”等，这类名称大都基于业务功能性质的不同划分的，彼此间的差别并不一定那么大。事实上，某个功能平台可能既是“共享服务中心”，也是“区域司库中心”，也履行部分“现金池”和“内部银行”功能。

而中国的财务公司从其功能定位于业务范围来看，非常接近于“内部银行”角色。不同的是，国外企业集团的“内部银行”虽然在该集团内部具备替代商业银行的功能，企业成员单位所需要的相关银行服务全部或绝大部分可由“内部银行”来提供，从而使成员企业不必依赖商业银行，但是并不意味着“内部银行”一定要获取银行“牌照”、一定要成为独立法人实体。但是中国的财务公司按照相关法规，是非

银行金融机构（Non-Bank Financial Institution），要接受人民银行、银监会等国家金融监管部门的监督管理，“门槛”非常高。由于监管政策造成的监管成本也非常高，因此，在中国金融环境下，财务公司并不能完全充当企业司库，只能充当司库功能平台。

国际上通行的司库管理主要内通包括了内外部融资、流动性及现金管理、风险管理、金融机构关系管理以及投资管理等，近年来随着信息技术的广泛应用和专业管理水平的大幅提高，司库管理在企业战略决策方面发挥的作用也越来越重要。实践中司库管理已经从当初80%的部门和人力资源用在日常操作方面、15%的资源用在战略方面逐步升级为只有20%的资源用在日常操作方面、30%的资源用在分析方面，而用在战略方面的资源已高达50%。这些特点显示出司库管理在企业集团管理尤其是总部全局性管理中的独特功能与作用。相比之下，我国的财务公司还远不具备这样强大的管理功能。

（二）以财务公司为基础搭建司库的优势

尽管如此，作为已经履行绝大部分司库操作功能的财务公司，仍然是我国企业尤其是大型企业集团学习跨国公司、尽快建立起司库管理体系的最佳平台：

一是财务公司具有较强的司库管理业务基础。财务公司已经有近30年的发展历史，熟悉国内金融市场，熟悉企业集团成员单位的金融需求，特别是在协助企业集团实施资金集中管理过程中，在账户管理、资金归集、内部结算、信贷发放与管理、风险控制等方面积累了丰富的实践经验，部分财务公司如中油财务公司还具备成熟的外汇业务及外汇风险管理经验。这些业务都是司库管理的核心业务，也是司库管理得以有效运行的基础。

二是财务公司具备金融政策优势。尽管财务公司作为金融机构需要接受国内较为严苛的金融监管，但是应该看到，金融企业还是比非金融企业拥有某些政策优势。比如在国内同业市场，金融企业就要比非金融企业更能享受到地利之便——后者并无参与资格，金融企业可以通过同业拆借、证券回购等方式获得成本更低的融资。其他诸如央行的再贴现、再贷款政策支持等等，比起非金融企业来，融资渠道更多，成本优势显著。

三是财务公司具有专业化优势。跨国公司司库人员大都具有司库专业资格证书，既不同于会计专业也不同于金融专业，而是另有特色。国内各类财务部门或金融机构从业人员可能都拥有相关专业资质，但是同时兼具会计、金融和财务管理的专业人士可能并不多。财务公司脱胎于企业集团财务部门，提供的是内部金融服务，同时拥有大量精通会计、财务、金融等方面的专业人才，具有产融结合的专业优势，是其他类型的金融机构所无法企及的。

四是财务公司具有技术平台优势。在信息化时代，要准确及时处理大量的资金往来结算、向成千上万成员单位提供银行对账单、有效管理集团资金风险特别是利率汇率风险、准确预测资金变动状况并据以科学管理庞大的流动性，对财务公司的信息系统及其功能而言，挑战非常巨大。更不用说外联金融市场与商业银行、内联企业各类财务管理系统、合同管理系统、物资采购系统、物流系统，等等。近年来财务公司高度重视信息化建设，在相关领域投入巨资，技术平台优势及效果显著。

（三）以财务公司为基础搭建司库的可行性探讨

1.功能定位与政策可行性。

近年来随着财务公司群体的发展壮大，不光代表金融资本主管部门的“一行三会”高度关注财务公司动态并修订相关政策，连代表产业资本主管部门的国资委也高调介入财务公司相关事务。2014年，国资委和银监会甚至联合发文，要求下属各中央企业应高度重视财务公司在提升央企资金管理水平、提高资金效率效益等方面所发挥的重要作用，支持财务公司做优做强，努力创造发挥财务公司功能的良好环境。在该政策文件中，两部委首次提出财务公司的功能定位是集团“资金结算平台、资金归集平台、资金监控平台、金融服务平台”。这“四个平台”的权威功能定位，从国家政策上肯定和强化了财务公司已有的司库功能。

2. 实现“资金池”基本功能的可行性。

企业司库最基本的功能就是资金集中管理，而资金集中管理恰好也是财务公司最基础、最核心的职能。目前财务公司通过集中管理集团成员单位账户、最大限度归集资金，并通过“财企直联、财银直联”方式，实现“内部银行”集中结算功能，甚至也有部分财务公司凭借不断升级的信息技术支持，实现了向O2O移动互联网结算支付的华丽转身。“以客户体验为中心”不断升级电子商务系统、结算支付系统、