第二章项目决策立项与管理策划
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1）在设计时,采用交叉作业方式,就施工部分进行招标 ,从而在设计和施工阶段形成搭接,缩短项目工期。 2）项目任务的细分,可减少工作的不确定性,从而减少 承包商对风险补偿的要求和总包的管理费用,以节省投 资。
３、EPC模式（二交、钥匙项工目程发模包式方）式策划
• 概念：项目决策阶段后，从设计开始，经招标，委托工 程公司对设计、采购、建造进行总承包。在这种模式下 ，按照承包合同规定的规定总价或可调总价方式，由工 程公司负责对工程项目的进度、费用、质量、安全管理 和控制，并按合同约定完成工程
二、项目发包方式策划
• （一）项目发包方式 • （二）项目发包方式选择/设计影响因素
发包方式：
二、项目发包方式策划
１、业主-设计方-承包商模式(CDC)
• 概念：业主将工程项目委托给设计单位,设计完成后,再 将工程的施工任务委托给施工单位。（我国很广泛）
• 优点：施工前,业主对工程项目的投资总额和总工期比
影响建设项目的不确定性因素主要有： （1）价格 （2）生产能力利用率 （3）技术装备和生产工艺 （4）投资成本 （5）环境因素
2. 不确定性分析的基本方法:
不确定性分析的基本方法有盈亏平衡分析、 敏感性分析和概率分析
（1）盈亏平衡分析
1）盈亏平衡分析的基本原理
利润为零即产量的收入=费用支出
项目利润为零时产量的收入与费用支出的平 衡点，被称为盈亏平衡点（BEP），用生产能 力利用率或产销量表示
第一节项目决策与立项
三、项目可行性研究
（一）可行性研究的概念和作用 （二）可行性研究的阶段
1．机会研究：寻求最佳投资机会。一般分为：地区研究；部门（行
业）研究；以资源为基础的研究；误差约为：+ 30%—项目设想 阶段
2．初步可行性研究：误差约为：+ 20%——项目初选阶段
3．详细可行性研究：误差约为：+ 10%——项目拟定阶段 4．项目评估报告——项目决策阶段
EPCs模式
设计、采购承包和施工咨询(EPCa） 设计、采购、施工管理承包(EPCm）
二、项目发包方式策划
４、设计-建造模式(DB)(我国又称设计-施工总承包)
概念：项目立项后,业主将设计、施工、材料设备采 购等任务一次性地发包给一个工程总承包单位,由其负 责工程建设的全部组织管理工作,最终向项目业主交出 建设成果。-ＤＢ总包为业主提供“一站式”服务 特点： 1）咨询工程师作为业主代表，负责协调、监督并检查 “D+B”总承包商； 2）招标文件一般由业主代表编制，主要表述业主要求 并提供概念设计及工程流程系统图； 3）承包商承担从规划审批、初步设计审批、施工图审 批所有必要的政府审批手续并为业主获得工程项目施工 许可证。施工结束，承包商负责获得有关部门对工程项 目的验收证书，最终为雇主获得产权证。
单位：百万元
净现金 流量
-150
累计净现金 流量 -150
-150
-300
35
-265
40
-225
55
-170
55
-115
55
-60
55
-15
55
40
55
95
（2）投资收益率 R=N/K
判别的标准:设基准投资收益率为Rs 若R≥Rs，则项目可以接受 若R＜Rs，则项目应被拒绝
（三）不确定性分析: 1. 不确定性分析的涵义:
财务评价的步骤
（二）国民经济评价
（三）社会评价 1．社会评价的主要内容（人类学和社会学视角） 1）社会影响分析：移民安置、就业、征地拆迁、贫困等 2）项目与所在地的互适性分析：接纳与支持 3）社会风险分析：社会因素
2. 社会评价的方法 1）有无对比分析法 2）逻辑框架法 3）利益相关者分析
（四）环境评价 1. 环境评价的分类与环境影响报告书的内容 1）环境评价的分类 重大影响：环境影响报告书 轻度影响：环境影响报告表 影响小：环境影响登记表 2）环境影响报告书的内容：项目概况；项目周围 环境现状；项目对环境可能造成的影响的分析、预 测与评估；环境保护措施及技术、经济论证；项目 对环境影响的经济损益分析；环境监测建议；结论
第一节 项目决策与立项
一、项目决策分析 （一）项目决策的概念 项目投资方或发起人是否投资或开发一个项目做出的
抉择。 （二）项目决策分析的一般过程 项目决策分析是指项目投资方或发起人按既定投资战
略或发展目标，在调查分析、研究的基础上，采用一定 的科学方法、手段，对项目的建设方案、投资规模、建 设工期以及对经济社会发展的影响等方面进行技术经济 论证，最终确定是否投资项目的过程。
第三节 项目管理策划
一、项目管理策划的基本概念: （一）项目管理策划的内涵:
项目实施前，从工程价值最大化视角出发，根据项 目特点、业主方的需求并在一定的约束条件下，对工
程项目的组织、采购和合同以及管理方法 、措施和手段等进行科学分析、论证和优化选择
的过程。
（二）项目管理策划的层次（业主方）:
1、项目发包方式策划 2、业主方管理方式策划 3、工程招标和合同策划 4、业主方项目管理组织策划
第一节项目决策与立项
二、项目立项
1、项目立项的概念：政府投资主管部门审批决策分析认 为可行的项目。（获得批准，即为立项了）
2、项目立项制度
政府投资项目：审批
重大或限制类：核准-项目申请报告 不使用政府资金
企业投资项目
一般项目：备案
政府补助、转贷、贴息：审批资金申请报告
案例： 江苏“铁本事件” P40 无视项目立项制度，项目可行性研究失去应 有作用
【解】
REPr=F/(R-V-T)×Q×100% =(800/2500-50×20-
2500×6%)×100%
=59.26%
BEPQ ＝20×59.26%＝11.85（吨）
成
本
与 亏损区
收
入
BEP
销售收入 盈利区 总成本
固定成本
•
0
产销量
图2-2 几何法求解盈亏平衡点—盈亏平衡图
(2）敏感性分析
2）盈亏平衡分析的基本方法: ①代数法 产量盈亏平衡点为：
BEPQ=F/P-V-T 其中：T为单位产品税金
生产能力利用率盈亏平衡点为： REPr=F/【(P-V-T)×Q】×100%
BEPQ= REPr ×Q ②几何法
【例2-2】项目单位产品可变成本为50万元， 达产期的产量为20吨，年总固定成本为800万 元，销售收入为2500万元，销售税金税率为 6%。求盈亏平衡点。
1）敏感性分析的基本原理
2）敏感性分析的基本方法
【例2-3】某建设项目投产后年产某产品10 万台，每台售价800元，年总成本5000万元， 项目总投资9000万元，销售税率为12%，项 目寿命期15年。以产品销售价格、总投资、总 成本为变量因素，各按照±10%和±20%的幅 度变动，试对该项目的投资利税率做敏感性分 析
较清晰, 有利于业主对项目投资的控制。
• 不足:
1）设计施工分离,不同的独立单位分别承担相应任务, 沟通堵塞,易造成设计方案与实际施工条件脱节,不利于 项目的设计优化;
2）过程划分,设计与施工在时间上没有搭接和调节工 期的可能
二、项目发包方式策划
２、平行承发包模式 概念：
业主把工程项目的设计、施工和设备材料采购的任 务分解后,分别委托发包给若干个设计、施工单位和材 料设备供货商,并分别和各个承包商签订合同。 优点：
第一节项目决策与立项
项目决策分析的过程： 1、联合国工业发展组织：《工业可行性研究报告编写手册》
机会研究：意向确定 预（初步）可行性研究：投资方向正确否？ 详细可行性研究：全面研究、方案比选等 2、我国： 项目建议书：项目总体框架设想 项目可行性研究
项目决策案例 P36 巨人大厦的决策 横冲直撞、无决策依据 鸟巢“瘦身” 违反决策程序
第二章项目决策立项与管理 策划
项目定义与决策阶段开始
发现问题并提出建议
分析条件和解决问题的机遇
分析需求并提出项目提案
编制并提出项目建议书 明确项目目标、任务、范围、产出物的要求
开展项目的可行性分析 （项目的重要性、可行性、合理性、风险性等）
审批项目可行性报告，做出项目决策 （实施还是放弃）
结束 图2-1：项目决策阶段工作流程
1. 根据建设项目指标体系是否考虑资金的时 间价值分类
2. 按指标的性质分类 3. 按照指标所反映的评价内容分类 （三）评价指标的计算与分析: 1. 静态评价评价指标的计算与分析
特点:不考虑资金时间价值
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（1）静态投资回收期 Tp=∑(CT-CO)t=0 t=0
静态投资回收期公式更为实用的表达式为： Tp=T-1+第(T-1)年的累计净现金流量的绝对 值/第T年的净现金流量 式中的T为项目累计净现金流量首次为非负 值的年份数 判别的标准:设基准投资回收期为Ts
第一节项目决策与立项
（三）可行性研究的内容
✓ 实施纲要 ✓ 项目的背景和基本设想 ✓ 市场分析与销售设想 ✓ 原材料和供应品 ✓ 建厂地区、厂址和环境 ✓ 工程设计和工艺 ✓ 组织和管理费用 ✓ 人力资源 ✓ 实施计划和预算 ✓ 财务分析和投资评估
案例： 某旅游项目可行性研究
第一节项目决策与立项
即该项目的静态投资回收期为7.3年；又由于 Ts为10年，而Tp＜Ts，故该项目可以通过
表2-1
年份 0
固定资产 投资 150
1
100
2
3
4
5
6
7
8
9
某项目投资及收支情况
流动 资金
经营 成本
经营 收入
50
115
150
120
160
125
180
125
180
125
180
125
180
125
180
125
180
2. 环境评价的方法:
二、项目的财务评价: （一） 财务评价的基本报表:
1. 资产负债表 2. 利润表 3. 现金流量表 （1）现金流量 （2）现金流量表
① 现金流量表（全部投资） ② 现金流量表（自有资金） 4. 资金来源与运用表
幻灯片 31
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（二）财务评价的指标体系: 反映项目财务可行性的数据体系
假设条件：
①产量变化，单位可变成本Ｖ不变，总成本 是生产量或销售量的函数(TC=F+VQ)
②生产量等于销售量(Q)
③变动成本随产量成正比例变化
④在所分析的产量范围内，固定成本保持不 变(F)
⑤产量变化，销售单价不变，销售收入是销 售价格和销售数量的线性函数(TS=PQ)
⑥只计算一种产品的盈亏平衡点，如果是生 产多种产品的，则产品组合，即生产数量的比 例应保持不变
银行贷款
第二节 项目的评价
一、项目的评价与分类: 经济评价 财务评价 国民经济评价 社会评价 环境评价
（一）财务评价 分析项目范围内直接发生的效益和费用，编制财务报
表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以 及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性,财 务评价是建设项目可行性研究的核心内容之一
• 优点 设计施工结合，有利于实现设计、采购、施工各阶段
合理交叉与融合，可提高效率，降低成本 • 不足
承包商要承担大部分的风险（为减少业主和承包商双 方风险，大型工程一般在基础工程设计完成，主要技术 和主要设备均已确定的情况下进行承包） • 注意：通常由总承包商完成工程的主体设计，允许总承 包商把局部或细部设计分包出去，也允许总承包商把建 筑安装施工全部分包出去，所有的分包工作都由总承包 商对业主负责，业主不与分包商直接签订合同。
二、项目发包方式策划
ＥＰＣ分：最大化分包的设计\采购\施工总承包EPC (max s/c)；自己承担施工任务的设计\采购\施工总 承包EPC和部分EPC
EPC(maxs/c)模式
EPC(self perform construction)模式
• 部分EPC模式 • (1)设计、采购、施工监理承包(EPCs) • (2)设计、采购承包和施工咨询(EPCa） • (3)设计、采购、施工管理承包(EPCm）
四、项目融资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
项目融资分析要解决的问题：优化资金结构，使融 资方案最佳化
项目常见的融资方式： 所有权融资
按产权关系 债券融资
按担保结构 公司融资 项目融资
案例 京沪高速铁路融资方式 直接投资融资：注册资本 投资基金融资
按有无中介 直接融资 间接融资
股票融资 企业债券融资
按信用关系
银行信用融资
证券市场融资 财政融资
若Tp≤Ts，则项目可以接受 若Tp＞Ts，则项目应被拒绝
【例2-1】某项目的投资及收支情况如表2-1 所示，求该项目的静态投资回收期。且基准投 资回收期为10年，问该项目能否通过？
【解】从表2-1可知，该项目累计净现金流量 首次出现非负值发生在第8年，则根据公式
Tp=8-1+|-15| /55=7.3年
３、EPC模式（二交、钥匙项工目程发模包式方）式策划
• 概念：项目决策阶段后，从设计开始，经招标，委托工 程公司对设计、采购、建造进行总承包。在这种模式下 ，按照承包合同规定的规定总价或可调总价方式，由工 程公司负责对工程项目的进度、费用、质量、安全管理 和控制，并按合同约定完成工程
二、项目发包方式策划
• （一）项目发包方式 • （二）项目发包方式选择/设计影响因素
发包方式：
二、项目发包方式策划
１、业主-设计方-承包商模式(CDC)
• 概念：业主将工程项目委托给设计单位,设计完成后,再 将工程的施工任务委托给施工单位。（我国很广泛）
• 优点：施工前,业主对工程项目的投资总额和总工期比
影响建设项目的不确定性因素主要有： （1）价格 （2）生产能力利用率 （3）技术装备和生产工艺 （4）投资成本 （5）环境因素
2. 不确定性分析的基本方法:
不确定性分析的基本方法有盈亏平衡分析、 敏感性分析和概率分析
（1）盈亏平衡分析
1）盈亏平衡分析的基本原理
利润为零即产量的收入=费用支出
项目利润为零时产量的收入与费用支出的平 衡点，被称为盈亏平衡点（BEP），用生产能 力利用率或产销量表示
第一节项目决策与立项
三、项目可行性研究
（一）可行性研究的概念和作用 （二）可行性研究的阶段
1．机会研究：寻求最佳投资机会。一般分为：地区研究；部门（行
业）研究；以资源为基础的研究；误差约为：+ 30%—项目设想 阶段
2．初步可行性研究：误差约为：+ 20%——项目初选阶段
3．详细可行性研究：误差约为：+ 10%——项目拟定阶段 4．项目评估报告——项目决策阶段
EPCs模式
设计、采购承包和施工咨询(EPCa） 设计、采购、施工管理承包(EPCm）
二、项目发包方式策划
４、设计-建造模式(DB)(我国又称设计-施工总承包)
概念：项目立项后,业主将设计、施工、材料设备采 购等任务一次性地发包给一个工程总承包单位,由其负 责工程建设的全部组织管理工作,最终向项目业主交出 建设成果。-ＤＢ总包为业主提供“一站式”服务 特点： 1）咨询工程师作为业主代表，负责协调、监督并检查 “D+B”总承包商； 2）招标文件一般由业主代表编制，主要表述业主要求 并提供概念设计及工程流程系统图； 3）承包商承担从规划审批、初步设计审批、施工图审 批所有必要的政府审批手续并为业主获得工程项目施工 许可证。施工结束，承包商负责获得有关部门对工程项 目的验收证书，最终为雇主获得产权证。
单位：百万元
净现金 流量
-150
累计净现金 流量 -150
-150
-300
35
-265
40
-225
55
-170
55
-115
55
-60
55
-15
55
40
55
95
（2）投资收益率 R=N/K
判别的标准:设基准投资收益率为Rs 若R≥Rs，则项目可以接受 若R＜Rs，则项目应被拒绝
（三）不确定性分析: 1. 不确定性分析的涵义:
财务评价的步骤
（二）国民经济评价
（三）社会评价 1．社会评价的主要内容（人类学和社会学视角） 1）社会影响分析：移民安置、就业、征地拆迁、贫困等 2）项目与所在地的互适性分析：接纳与支持 3）社会风险分析：社会因素
2. 社会评价的方法 1）有无对比分析法 2）逻辑框架法 3）利益相关者分析
（四）环境评价 1. 环境评价的分类与环境影响报告书的内容 1）环境评价的分类 重大影响：环境影响报告书 轻度影响：环境影响报告表 影响小：环境影响登记表 2）环境影响报告书的内容：项目概况；项目周围 环境现状；项目对环境可能造成的影响的分析、预 测与评估；环境保护措施及技术、经济论证；项目 对环境影响的经济损益分析；环境监测建议；结论
第一节 项目决策与立项
一、项目决策分析 （一）项目决策的概念 项目投资方或发起人是否投资或开发一个项目做出的
抉择。 （二）项目决策分析的一般过程 项目决策分析是指项目投资方或发起人按既定投资战
略或发展目标，在调查分析、研究的基础上，采用一定 的科学方法、手段，对项目的建设方案、投资规模、建 设工期以及对经济社会发展的影响等方面进行技术经济 论证，最终确定是否投资项目的过程。
第三节 项目管理策划
一、项目管理策划的基本概念: （一）项目管理策划的内涵:
项目实施前，从工程价值最大化视角出发，根据项 目特点、业主方的需求并在一定的约束条件下，对工
程项目的组织、采购和合同以及管理方法 、措施和手段等进行科学分析、论证和优化选择
的过程。
（二）项目管理策划的层次（业主方）:
1、项目发包方式策划 2、业主方管理方式策划 3、工程招标和合同策划 4、业主方项目管理组织策划
第一节项目决策与立项
二、项目立项
1、项目立项的概念：政府投资主管部门审批决策分析认 为可行的项目。（获得批准，即为立项了）
2、项目立项制度
政府投资项目：审批
重大或限制类：核准-项目申请报告 不使用政府资金
企业投资项目
一般项目：备案
政府补助、转贷、贴息：审批资金申请报告
案例： 江苏“铁本事件” P40 无视项目立项制度，项目可行性研究失去应 有作用
【解】
REPr=F/(R-V-T)×Q×100% =(800/2500-50×20-
2500×6%)×100%
=59.26%
BEPQ ＝20×59.26%＝11.85（吨）
成
本
与 亏损区
收
入
BEP
销售收入 盈利区 总成本
固定成本
•
0
产销量
图2-2 几何法求解盈亏平衡点—盈亏平衡图
(2）敏感性分析
2）盈亏平衡分析的基本方法: ①代数法 产量盈亏平衡点为：
BEPQ=F/P-V-T 其中：T为单位产品税金
生产能力利用率盈亏平衡点为： REPr=F/【(P-V-T)×Q】×100%
BEPQ= REPr ×Q ②几何法
【例2-2】项目单位产品可变成本为50万元， 达产期的产量为20吨，年总固定成本为800万 元，销售收入为2500万元，销售税金税率为 6%。求盈亏平衡点。
1）敏感性分析的基本原理
2）敏感性分析的基本方法
【例2-3】某建设项目投产后年产某产品10 万台，每台售价800元，年总成本5000万元， 项目总投资9000万元，销售税率为12%，项 目寿命期15年。以产品销售价格、总投资、总 成本为变量因素，各按照±10%和±20%的幅 度变动，试对该项目的投资利税率做敏感性分 析
较清晰, 有利于业主对项目投资的控制。
• 不足:
1）设计施工分离,不同的独立单位分别承担相应任务, 沟通堵塞,易造成设计方案与实际施工条件脱节,不利于 项目的设计优化;
2）过程划分,设计与施工在时间上没有搭接和调节工 期的可能
二、项目发包方式策划
２、平行承发包模式 概念：
业主把工程项目的设计、施工和设备材料采购的任 务分解后,分别委托发包给若干个设计、施工单位和材 料设备供货商,并分别和各个承包商签订合同。 优点：
第一节项目决策与立项
项目决策分析的过程： 1、联合国工业发展组织：《工业可行性研究报告编写手册》
机会研究：意向确定 预（初步）可行性研究：投资方向正确否？ 详细可行性研究：全面研究、方案比选等 2、我国： 项目建议书：项目总体框架设想 项目可行性研究
项目决策案例 P36 巨人大厦的决策 横冲直撞、无决策依据 鸟巢“瘦身” 违反决策程序
第二章项目决策立项与管理 策划
项目定义与决策阶段开始
发现问题并提出建议
分析条件和解决问题的机遇
分析需求并提出项目提案
编制并提出项目建议书 明确项目目标、任务、范围、产出物的要求
开展项目的可行性分析 （项目的重要性、可行性、合理性、风险性等）
审批项目可行性报告，做出项目决策 （实施还是放弃）
结束 图2-1：项目决策阶段工作流程
1. 根据建设项目指标体系是否考虑资金的时 间价值分类
2. 按指标的性质分类 3. 按照指标所反映的评价内容分类 （三）评价指标的计算与分析: 1. 静态评价评价指标的计算与分析
特点:不考虑资金时间价值
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（1）静态投资回收期 Tp=∑(CT-CO)t=0 t=0
静态投资回收期公式更为实用的表达式为： Tp=T-1+第(T-1)年的累计净现金流量的绝对 值/第T年的净现金流量 式中的T为项目累计净现金流量首次为非负 值的年份数 判别的标准:设基准投资回收期为Ts
第一节项目决策与立项
（三）可行性研究的内容
✓ 实施纲要 ✓ 项目的背景和基本设想 ✓ 市场分析与销售设想 ✓ 原材料和供应品 ✓ 建厂地区、厂址和环境 ✓ 工程设计和工艺 ✓ 组织和管理费用 ✓ 人力资源 ✓ 实施计划和预算 ✓ 财务分析和投资评估
案例： 某旅游项目可行性研究
第一节项目决策与立项
即该项目的静态投资回收期为7.3年；又由于 Ts为10年，而Tp＜Ts，故该项目可以通过
表2-1
年份 0
固定资产 投资 150
1
100
2
3
4
5
6
7
8
9
某项目投资及收支情况
流动 资金
经营 成本
经营 收入
50
115
150
120
160
125
180
125
180
125
180
125
180
125
180
125
180
2. 环境评价的方法:
二、项目的财务评价: （一） 财务评价的基本报表:
1. 资产负债表 2. 利润表 3. 现金流量表 （1）现金流量 （2）现金流量表
① 现金流量表（全部投资） ② 现金流量表（自有资金） 4. 资金来源与运用表
幻灯片 31
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（二）财务评价的指标体系: 反映项目财务可行性的数据体系
假设条件：
①产量变化，单位可变成本Ｖ不变，总成本 是生产量或销售量的函数(TC=F+VQ)
②生产量等于销售量(Q)
③变动成本随产量成正比例变化
④在所分析的产量范围内，固定成本保持不 变(F)
⑤产量变化，销售单价不变，销售收入是销 售价格和销售数量的线性函数(TS=PQ)
⑥只计算一种产品的盈亏平衡点，如果是生 产多种产品的，则产品组合，即生产数量的比 例应保持不变
银行贷款
第二节 项目的评价
一、项目的评价与分类: 经济评价 财务评价 国民经济评价 社会评价 环境评价
（一）财务评价 分析项目范围内直接发生的效益和费用，编制财务报
表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以 及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性,财 务评价是建设项目可行性研究的核心内容之一
• 优点 设计施工结合，有利于实现设计、采购、施工各阶段
合理交叉与融合，可提高效率，降低成本 • 不足
承包商要承担大部分的风险（为减少业主和承包商双 方风险，大型工程一般在基础工程设计完成，主要技术 和主要设备均已确定的情况下进行承包） • 注意：通常由总承包商完成工程的主体设计，允许总承 包商把局部或细部设计分包出去，也允许总承包商把建 筑安装施工全部分包出去，所有的分包工作都由总承包 商对业主负责，业主不与分包商直接签订合同。
二、项目发包方式策划
ＥＰＣ分：最大化分包的设计\采购\施工总承包EPC (max s/c)；自己承担施工任务的设计\采购\施工总 承包EPC和部分EPC
EPC(maxs/c)模式
EPC(self perform construction)模式
• 部分EPC模式 • (1)设计、采购、施工监理承包(EPCs) • (2)设计、采购承包和施工咨询(EPCa） • (3)设计、采购、施工管理承包(EPCm）
四、项目融资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
项目融资分析要解决的问题：优化资金结构，使融 资方案最佳化
项目常见的融资方式： 所有权融资
按产权关系 债券融资
按担保结构 公司融资 项目融资
案例 京沪高速铁路融资方式 直接投资融资：注册资本 投资基金融资
按有无中介 直接融资 间接融资
股票融资 企业债券融资
按信用关系
银行信用融资
证券市场融资 财政融资
若Tp≤Ts，则项目可以接受 若Tp＞Ts，则项目应被拒绝
【例2-1】某项目的投资及收支情况如表2-1 所示，求该项目的静态投资回收期。且基准投 资回收期为10年，问该项目能否通过？
【解】从表2-1可知，该项目累计净现金流量 首次出现非负值发生在第8年，则根据公式
Tp=8-1+|-15| /55=7.3年