富安娜家居用品股份有限公司财务分析报告

富安娜家居用品股份有限公司

财务分析报告

一、公司简介

深圳市富安娜家居用品股份有限公司成立于1994年8月，是一家集研发、设计、生产、营销和物流于一体的综合型家iui纺企业。公司以"创造美好睡眠生活，打造百年家居品牌"为经营理念，拥有国内外资深专业设计师近百人，创立"富安娜"、"馨而乐"、"维莎"、"圣之花"、"酷奇智"五大主打品牌。2009年12月30日，富安娜家纺在深圳证券交易所A股上市，

二、企业战略分析

1、宏观经济背景及行业分析

在2000年以前，在人们的印象里，家纺行业只是一个提供床单、被子的低端行业，此时既有各类厂商的产品出现在商场，也有个体商贩游走在民间。2000年至2005年，得益于商品房的高速发展，家纺行业迎来了高速增长的黄金时代，现在市场上稍有名气的品牌都是在这个时期奠定了自个的江湖地位，比如罗莱、富安娜，以及梦洁等。2005年以后，经过成长初期的井喷，家纺行业开始步入了稳步发展期，但行业内有所分化，管理能力强、营销得力的公司地位更加巩固，日后市场耳熟能详的“家纺三剑客”（即罗莱、富安娜、梦洁）开始浮出水面。随着消费者对品牌的认识程度的提升，相信我国家纺行业集中度会随品牌崛起而提高，拥有品牌优势的实力型公司，如富安娜家纺，将抢夺更多的市场份额，从而拥有更为乐观的产业驰骋空间。

2、SWTO分析

S（Strength）：

一：良好的品牌和声誉，已经成为国内家纺行业三巨头之一。

二：拥有国内最强大的研发队伍，自主创新能力强，并得到国际顶级设计师的悉心指导，是国内同行业中拥有自主知识产权最多的企业。

三：深耕渠道，深度营销。

四：建立了多个不同层次的品牌，可以满足不同层次的市场需求。

五：已建成江苏常熟工业园和深圳龙华工业园，生产、物流等方面应用目前世界最先进的设备和技术，引进先进的ERP信息管理系统，拥有现代化的生产基地、健全的营销服务体系和高效的物流配送体系，基础设施软硬件一流。

W（weakness）:

一：市场覆盖面较窄。

二：渠道策略较为保守，采用的是“直营+加盟”的营销模式，建立的销售网络中直营占比相对较高，这虽然提高了对渠道的控制力，抗风险能力也相对较强，同时便于精工细作市场，但是由于开设直营店的投入较大，给企业带来了较大的成本压力，因此渠道扩张的能力逊于主要竞争对手罗莱家纺，扩张缓慢。

O (opportunity)：

一：09年成功IPO上市，利于企业借助资本市场的巨大推力，进一步强化产能，增加公司营销网络的覆盖密度，提升企业的现代化管理，巩固和提升公司在行业中的优势地位。

二：三线市场需求旺盛。

三：网购市场潜力巨大。

T（threat）:

一：行业竞争激烈。

二：国际市场需求放缓，国内一二线需求饱和。

三：网购市场发展。

四：房地产市场的波动，也可能对包括富安娜家纺等在内的家纺类公司带来影响。三、财务报表会计分析

（一）资产负债表分析

1、水平分析及项目分析(见附表一)

从投资或资产角度进行分析评价，该公司总资产本期增加308000000.00元，增长幅度为14.85%，说明富安娜家居用品股份有限公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：

(1)流动资产本期增长227770000.00元，增长的幅度为15.65%，使总资产规模增长了10.98%。非流动资产本期增加80232000.00元，增长的幅度为12.96%，使总资产规模增长了3.87%。两者合计使总资产增加了308000000.00元，增长幅度为14.85%。

(2)本期总资产的增长主要体现在流动资产增长上，可见该公司资产的流动性有所增强。其中，货币资金本期增长30108000.00元，增长幅度为4.47%，对总资产的影响为1.45%，增幅小主要是因为购买银行理财产品增加，期末未到期赎回，但仍有增长的趋势，对提高企业的偿债能力、满足资金流动性仍是有利的；应收账款本期增长4301300.00元，增长幅度为 6.66%，对总资产的影响为0.21%；而预付账款本期减少28996400.00元，减少幅度为54.17%，对总资产的影响为-1.40%，主要是预付的上年土地款本期转为无形资产；存货本期增长136176000.00元，增长幅度为31.15%，对总资产的影响为6.56%，影响较大，主要是因为电子商务销售增加，公司提前备货；其他流动资产本期增长为82781000.00元，增长幅度为40.84%，对总资产的影响为3.99%，主要系扩大银行理财产品投资。公司扩大了投资，这是一种外延性扩大再生产，这可能对公司资金造成制约，也有可能有助于公司财务实力的提升。

(3)非流动资产的变动主要体现在以下几方面：一是固定资产的增长。固定资产净值本期增长62354000.00元，增长幅度为16.20%，使总资产规模增长了3.01%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。其增长一方面是由部分在建工程转入所致，另一方面是由追加投资规模、购置的机器设备有所增加而致。虽然当年计提折旧造成了其价值的减少，但这种变化只是固定资产新旧程度有所差异而已，对该公司生产能力不会有太大影响，总体看该公司的生产能力有较大增加。二是无形资产的增长。无形资产本期增长12949200.00元，增长幅度为20.54%，对总资产影响为0.62%，主要是因为土地使用权增加所致，这对公司未来经营有积极的作用。三是递延所得税资产的增长。其本期增长7080800.00元，增长幅度为24.08%，对总资产的影响为0.34%资产增加，主要是因为坏账准备增加及合并报表抵消的未实现的内部销售利润的增加导致确认的递延所得税资产增加。

从筹资或权益角度进行分析评价，该公司权益总额较上年同期增加308000000.00元，增长幅度为14.85%，说明该公司本年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：

(1)负债本期增长227770000.00元，增长的幅度为3.71%，使权益总额增加了0.97%。