锌期货合约简介

一、合约说明

二、交易保证金：

锌期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段锌交易保证金比例

合约挂牌之日起 5%

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交割月前第二月的第十个交易日起 7%

交割月前第一月的第一个交易日起 10%

交割月前第一月的第十个交易日起 15%

交割月份的第一个交易日起 20%

锌期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准

从进入交割月前第三月的第一个交易日起，

当持仓总量（X）达到下列标准时铜、铝、锌交易保证金比例

X≤12万 5%

12万＜X≤14万 %

14万＜X≤16万 8%

X＞16万 10%

注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。

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三、品种特性

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（一）简介：

金属锌，化学符号Zn。属化学元素周期表第II族副族元素，是六种基本金属之一。锌是一种白色略带蓝灰色金属，具有金属光泽，在自然界中多以硫化物状态存在。锌的密度为克/立方厘米，熔点为℃，沸点906℃，莫氏硬度为，其六面体晶体结构稳定性极强，无法改变，但可以加强。锌较软，仅比铅和锡硬，展性比铅小，比铁大；展性比铜和锡小。细粒结晶的锌比粗粒结晶的锌容易锟轧及抽丝。

锌在常温下不会被干燥空气、不含二氧化碳的空气或干燥的氧所氧化。但在与湿空气接触时，其表面会逐渐被氧化，生成一层灰白色致密的碱性碳酸锌包裹其表面，保护内部不再被侵蚀。

纯锌不溶于纯硫酸或盐酸，但锌中若有少量杂质存在则会被酸所溶解。因此，一般的商品锌极易被酸所溶解，亦可溶于碱中。

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（二）用途：

1、镀锌

2、制造铜合金材（如黄铜），用于汽车制造和机械行业，约占15%。

3、用于铸造锌合金，为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占15%。

4、用于制造氧化锌，广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占11%。

5、用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。

三、市场综述

（一）供需情况：

1、国际

(1)全球储量：世界锌资源较为丰富。自然条件下并不存在单一的锌金属矿床，通常情况锌与铅、铜、金等金属以共生矿的形式存在。据美国地质调查局资料显示，2004年世界锌储量22,000万吨，储量基础为46,000万吨（见表一）。锌储量较多的国家有中国、澳大利亚、美国、加拿大、哈萨克斯坦、秘鲁和墨西哥等。世界锌资源地理分布广泛。澳大利亚、中国、美国、哈萨克斯坦四国的矿石储量占世界锌储量的57%左右，占世界储量基础的%。

(2)主要产地：20世纪90年代以来，中国一直是位居世界前列的锌矿生产国。而澳大利亚则从20世纪80年代以来始终是世界重要锌矿生产国，排名第二，此外，加拿大、美国、秘鲁等也是重要的锌生产国。

(3)供给情况：近年来全球锌产量基本保持稳定的增长趋势。2005 年全球精锌产量万吨，较2004年增长％。从地区看，美洲地区锌精矿产量同比下降％；亚洲锌精矿产量同比增长％。亚洲和美洲的锌精矿产量占全球产量的％。西方国家的锌产量呈逐年递减的趋势，而亚洲地区的产量则表现出逐年大幅递增的态势。

(4)消费情况：世界精炼锌消费大国或地区主要有中国、美国、日本、德国、韩国、意大利、印度、比利时和中国台湾等，年消费量均在30万吨以上。近年来，锌锭消费量增加较多的国家或地区主要有中国、德国、印度、中国台湾和俄罗斯等；消费量下降幅度较大的则是美国、韩国、比利时、意大利和法国等。

尽管锌的用途十分广泛，但近十年来全球锌的消费增长还是比较平稳的，截止到2004年全球锌消费量刚刚突破1000万吨，达到万吨，近十年来的年均增长率只有%，全球范围内的锌消费平均增长水平低于锌生产的平均增长水平。根据全球铅锌研究小组（ILZSG）最新公布的数据，2006 年1－9 月份全球锌消费量万吨，同比增长％。从地区看，整个欧洲地区锌消费量同比增长％；美洲地区消费量同比增长％；亚洲消费量同比增长％。

(5)进出口情况：从世界范围来看，目前每年大约有含锌量300万吨的精矿或相当于全球总产量2/5的精矿被投放到国际市场，其中，日本和韩国约接纳100

万吨，西欧约为180万吨。近几年，欧洲和日本的锌矿石产量呈下降趋势，而精炼锌产量则呈增长态势，因此这些国家和地区越来越依赖进口精矿来满足冶炼的需求。因此，每年有大量的锌精矿通过国际市场流入这些国家，并在该国冶炼和

精炼。加拿大是一个规模较大的锌净出口国，此外世界上其他重要的锌精矿出口国还有澳大利亚、美国、西班牙、爱尔兰和玻利维亚等。

2、国内

(1)供给情况：由于我国不仅具有良好锌资源条件，而且拥有相对宽松的环保政策，因此锌工业近几年保持高速增长的势头，产业规模不断扩大。2005年我国精锌产量达271万吨，较2000年增长了%，较1997年则增长了89%。我国锌产量年均增幅是全球平均增幅的2倍多，且在占全球锌产量的比例也逐年增加。以2005年的数据计，中国锌矿产量约占全球总产量的1/5，精锌产量占全球总产量的1/4，我国成为世界第一大锌生产国。至2005年我国锌产量已连续14年位居世界第一。

(2)消费情况：近年来随着我国经济的发展，我国锌消费出现了大幅增长，从1995年的万吨猛增到2005年的万吨，十年间我国锌消费量增长了4倍多，年均增长率达到了%，远高于国内与国际的锌产量年均增长水平。由于我国锌消费的高速增长，从2000年起我国的锌消费水平就已经超过了美国，成为世界第一大锌消费国并一直维持至今。截止到2005年我国的锌消费占到了全球消费的%。根据中国有色协会统计，2006年1－9 月中国表观消费量万吨，同比增长％。2006 年1－9 月份全球锌消费量增加了万吨，而中国消费量就增加了万吨，中国的消费增量占全球增量的％。

(3)进出口情况：1986年我国是一个锌的进口国，当年生产锌锭万吨。进口锌锭万吨，进口锌精矿9163吨，进口锌材6245吨，出口锌锭万吨，出口锌精矿1200吨，出口锌材173吨。1986年世界生产锌锭万吨，我国产量只占世界锌产量的5%。从1987年起，我国成为锌的出口国并一直维持到2003年。中国锌产业不断扩大的同时带来了锌贸易格局的巨大变化。2004年我国锌市场发生了根本性的变化，全年锌金属量进口量大约为50万吨，从世界锌市场主要的出口国重新转变为主要的进口国，此时的中国锌产业已与1986年不可同日可语。2004年世界生产锌锭万吨，我国产量万吨，占世界锌产量的25%。

近两年,随着国内经济持续高速发展,我国锌工业产业规模和生产能力也在不断提高,采矿、选矿、冶炼能力年均增长超过10％；但锌冶炼产品仍供不应求,2005年全年,我国进口未锻轧锌万吨,同比增加35%；2006年上半年,进口未锻轧锌万吨,同比增加%。

四、价格影响因素：

（一）供求情况：供求关系直接影响着商品的市场定价，当市场供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动：当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。

在锌的期货市场上，投资者可关注体现锌供求关系变化的一个指标——库存。库存又分为报告库存和非报告库存，报告库存又称“显性库存”，是期货交易所定期公布的指定交割仓库锌的库存数量。非报告库存主要是指全球范围内的生产