城市轨道交通行业产业链分析

城市轨道交通行业产业链分析

第一节城市轨道交通产业链概述

轨道交通建设所涉及的产业链较为庞大，上游主要是基础建筑领域的企业，包括土木工程、隧道等承接商以及工程机械类企业，中游包括车辆制造企业，以及牵引供电系统、通信信号系统等电气设备企业，下游为公共运营、客货运输等产业。随着城镇化的推进，轨道交通正在全国范围大面积的铺开。轨道交通的产业链比较长，辐射面非常广泛，可以带动多个行业的发展，车辆制造、电气设备、电子通信系统等是受益的主要行业。

轨道交通的建设运营会带动周边沿线物业、商贸流通业的发展和繁荣，并直接刺激商业、房地产和广告业的发展，形成“地铁经济带”，产生明显的经济效益和社会效益。据测算，轨道交通建设投资对GDP的直接贡献为1：2.63，其带动沿线周边物业发展和商贸流通业的繁荣等间接贡献则更高。

图1轨交产业链图

表1城市轨道交通产业链

资料来源：世经未来

第二节2017年城市轨道交通行业上游产业分析

一、轨道交通建设施工行业发展概况

（一）总体概况

近年来，我国建筑业总体呈现增长态势，在经济发展新常态下仍保持了中高速增长。“十三五”时期，基建建设作为稳增长的重要保障、推进供给侧结构性改革的重要抓手和打赢脱贫攻坚战的战略选择将继续健康发展。

2017年，国家继续加大固定资产投资力度，积极实施和推进西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先的区域发展战略和“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，国内铁路、公路、城市轨道交通等基建市场继续保持持续发展态势，全年完成铁路公路水路固定资产投资约31151.16亿元，国家继续推进城镇化建设，全面加强城市基础设施建设，尤其是加强地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设，全年已经开通城市轨道交通的城市达到了43座，其中开通地铁运营的城市有29座，总里程已经超过3500公里，涉及线路134条、车站2672座。

大陆目前呈现的竞争情形是中国中铁、中国铁建通过下属各局，在全国铁路和城市轨道基础建设市场中形成双寡头地位，能够获得近90%的标案，其中，中国中铁占比则更高，而同为国营企业的中铁二局、中国建筑、中国交通建设等市场占有率并不大，上海建工、腾达建设、隧道股份、宏润建设、粤水电以及各地方城建、市政集团等则主要集中在当地的城市轨道市场，北方国际以承接海外业务为主。

表22017我国城市轨道交通建设重点企业

资料来源：世经未来

（二）重点企业业务状况

1.中国中铁股份有限公司

2017年，国家坚持稳中求进工作总基调，坚持以提高发展质量效益为中心，坚持以供给侧结构性改革为主线，国民经济延续了稳中有进、稳中向好的发展态势，整体形势好于预期，尽管全社会固定资产投资增速有所放缓，但基础设施领域投资仍保持高速增长，基础设施投资在固定资产投资贡献度方面依旧保持高位。全年，公司紧紧围绕年度中心工作，扎实开展瘦身健体，持续深化提质增效，积极投身供给侧结构性改革，紧抓基础设施建设市场蓬勃发展、“一带一路”建设稳步推进和国资国企改革持续深化三大历史机遇，加快产业聚集和转型升级的步伐，深化生产经营体制机制改革，完成工业板块重组与中铁二局资产置换上市，实施设计板块子公司混合所有制改革暨员工持股试点，提升区域经营能力和国际化经营水平，公司经济运行持续保持稳定增长态势。全年公司实现营业总收入6，933.67亿元，同比增长7.77%；归属于上市公司股东的净利润为160.67亿元，同比增长28.44%。

表32017年中国中铁股份有限公司经营业业绩情况

营业收入（万元）营业成本（万元）

资料来源：世经未来

表42017年中国中铁主营业务收入按行业与地区分类

资料来源：世经未来

资料来源：世经未来

图22013-2017年中国中铁主营业务收入（亿元）变化趋势

资料来源：世经未来

图32013-2017年中国中铁净利润（亿元）变化趋势作为全球最大的建筑工程承包商之一，公司始终在中国基建建设行业处于领先地位，拥有中国唯一的高速铁路建造技术国家重点实验室、中国唯一的桥梁结

构健康与安全国家重点实验室，在国内铁路基建领域、城市轨道交通基建领域均为最大的建设集团，始终在中国基建建设行业处于领先地位。其中，在铁路基建市场的份额一直保持在45%以上，在城市轨道交通基建市场的份额为50%以上，在高速公路基建市场的份额为12%左右。

表52017年中国中铁在建重大项目情况

单位：千元币种：人民币

资料来源：世经未来

表62017年中国中铁股份有限公司新签合同统计情况

资料来源：世经未来

2.中国铁建股份有限公司

2017年，中国铁建股份有限公司实现营业收入6,809.811亿元，同比增长8.21%；实现净利润169.192亿元，同比增长13.93%；每股收益1.16元；资产总额达到8,218.875亿元，同比增加625.424亿元；资产负债率78.26%,同比下降2.16个百分点。

表72017年中国铁建主营业务收入分季度

数据来源：公司年报

资料来源：世经未来

图42012-2017年中国铁建主营业务收入（亿元）变化趋势

资料来源：世经未来

图52012-2017年中国铁建净利润（亿元）变化趋势

2017年，中国铁建股份有限公司深入推进经营机制改革与市场布局调整，工程经营领域进一步拓宽，工程承包经营、资本运营、房地产经营取得较大进展，工业制造能力、机械化施工能力显著增强，全年新签合同额15,083.124亿元，同

比增长23.72%。其中，国内业务新签合同额14,033.236亿元，占新签合同总额的93.04%，同比增长26.28%；海外业务新签合同额1,049.888亿元，占新签合同总额的6.96%，同比下降2.65%。截至2017年末，本集团未完合同额合计达23,966.302亿元，同比增长21.18%。其中，海外业务未完合同额4,611.198 亿元，占未完合同总额的19.24%。

表82017年中国铁建新签合同和未完成合同情况

数据来源：公司年报

3.广东水电二局股份有限公司（粤水电）

2017年，公司实现总资产17,515,341,294.71元，比上年度末增长11.45%；归属于上市公司股东的净资产2,868,313,710.94元，比上年度末增长4.81%；营业总收入6,630,455,459.17元，同比增长4.87%；归属于上市公司股东的净利润158,102,642.43元，同比增长17.42%。

表92017年粤水电营业收入按季度分类

资料来源：世经未来