3金融市场与金融机构体系
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◎金融市场的构成要素
(1) 交易主体；(2) 交易客体；(3) 交易工具；(4) 交易价格；(5) 交易规定
3.1.3 金融市场的类型和功能
◎类型
(1) 按金融工具的期限划分
货币市场 资本市场
(2) 按金融资产的发行和流通特征划分
初级市场 二级市场
(3) 按成交与定价的方式划分
公开市场 议价市场
(4) 按有无固定场所划分
金融工具具有以下特点： (1) 契约凭证标准化；(2) 契约凭证市场化 金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金 融负债相对应的无形资产。
3.1.5 资产选择和资产组合
资产选择，指投资者为获得期望的收益而对资产交易价格、交易费 用及交易风险的选择过程，货币需求和金融资产存量结构就是资产选择 的结果。
资产组合，是指投资者把投资资金分配给若干种资产（如股票、债 券、不动产和实业投资等），确定对各类资产的投资数额占投资者投资 总额的某一个比例，目的是使投资者持有的资产的总体收益尽可能的高， 同时使风险尽可能的低。
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3.2 货 币 市 场
3.2.1 同业拆借市场
同业拆借市场（Loan Market），也可以称为同业拆放市场， 是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
年份 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
承兑余额 865 1285 1335 1595 1873 3676 5110 7347
12776
贴现余额 150 505 581 547 552 1535 2795 5200 8167
Βιβλιοθήκη Baidu
再贴现余额 322 416 337 331 502 1256 655 68 766
有形市场 无形市场
(5) 按交割方式划分
现货市场 衍生市场
(6) 按金融交易的地域划分
国内金融市场 国际金融市场
3.1.3.2 金融市场的功能
(1) 媒介资金融通，对社会资源进行再分配 (2) 支持规模经济 (3) 价格发现 (4) 调节宏观和微观经济
3.1.4 金融工具和金融资产
金融工具有时又称金融商品，指在金融市场上以书面发行或流通， 借以保证债权人（或投资人）权利和债务人义务的契约凭证。
注：承兑余额有少部分是企业承兑汇票，据抽样调查，其占比不足5%
3.2.3 回购市场
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 回购协议（Repurchase Agreement）是指资金需求者以售卖有价证券的 形式获得资金，同时，以协议的方式保证在约定的时间内再回购这些证券。 回购协议中的交易计算公式为：
3 金融市场与金融机构体系
3.1 金融市场概述 3.2 货币市场 3.3 资本市场 3.4 金融机构体系综述 3.5 政策性银行 ◎ 习题与思考题
3.1 金融市场概述
3.1.1 金融和资金融通
◎ 金融的定义
金融即资金的融通，就是指在经济运行过程中，资金供求双方运
用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。
◎ 资金融通的基本类型
1.
(1)直接融资
2.
(2)间接融资
3.1.2 金融市场及其构成要素
◎金融市场的含义
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的 总和。它包括如下三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无 形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关 系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的 是价格机制。
同业拆借市场的活动，主要是商业银行在中央银行的储备金 (准备金)的余缺调剂，也包括商业银行之间以及商业银行与其他金 融机构之间进行资金的临时短期拆借，以弥补临时性头寸不足。
3.2.2 票据市场
国外票据市场实际上分为商业票据市场和银行承兑汇票市场。
表3.1 1995年以来我国银行承兑汇票市场规模(单位：亿元)
3.2.5 国库券市场
国库券（Treasury Bill）是一国政府发行的短期债 券，期限一般为三个月到一年。国库券价格稳定，风险 极小，变现能力强，发行时采取折价的方式，到期按面 值支付。相对于其他货币市场票据来说，国库券的面额 较小。
国库券的收益率一般以贴现方式表示，一年按360 天计算。
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3.3 资 本 市 场
3.3.1 有价证券
I=Pp×Rr×T/360；Rp=Pp+I 式中：Pp——本金；
Rr——证券商和投资者所达成的回购时应付的利率； T——回购协议的期限； I——应付利息； Rp——回购价格。
3.2.4 CD市场
CD即大额可转让定期存单，是Negotiable Certificates of Deposit的简称，它是一种短期的有收益的票据。与传统的定 期存款相比，CD不记名，可转让，金额较大。CD的利率既有 固定的，也有浮动的，利率较高，可以提前支取。
关键词汇
金融(Finance) 金融市场(Financial Market) 金融工具(Financial Instruments) 金融资产(Financial Asset) 货币市场(Money Market) 商业票据(Commercial Bill) 资本市场(Capital Market) 投资基金(Funded Reserve) 发行市场(Primary Market) 流通市场(Secondary Market) CD(Negotiable Certificates of Deposit) 同业拆借(Borrowing Money among Banks) 金融机构体系(Financial Institution System) 政策性银行(Policy related Banks)
3 金融市场与金融机构体系
教学目标
通过对金融市场的构成要素、类型和金融体系的构成及其功能的学习， 掌握金融、货币市场、资本市场、金融机构体系等基本概念，掌握资金融 通的方式、金融市场的类型、金融工具与金融资产的区别、货币市场和资 本市场的主要特点及一国金融机构体系的组成；理解金融市场的功能、货 币市场和资本市场的运作、我国政策性银行的资金来源及运用；了解我国 金融市场概况、我国金融机构体系的组成等。
(1) 交易主体；(2) 交易客体；(3) 交易工具；(4) 交易价格；(5) 交易规定
3.1.3 金融市场的类型和功能
◎类型
(1) 按金融工具的期限划分
货币市场 资本市场
(2) 按金融资产的发行和流通特征划分
初级市场 二级市场
(3) 按成交与定价的方式划分
公开市场 议价市场
(4) 按有无固定场所划分
金融工具具有以下特点： (1) 契约凭证标准化；(2) 契约凭证市场化 金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金 融负债相对应的无形资产。
3.1.5 资产选择和资产组合
资产选择，指投资者为获得期望的收益而对资产交易价格、交易费 用及交易风险的选择过程，货币需求和金融资产存量结构就是资产选择 的结果。
资产组合，是指投资者把投资资金分配给若干种资产（如股票、债 券、不动产和实业投资等），确定对各类资产的投资数额占投资者投资 总额的某一个比例，目的是使投资者持有的资产的总体收益尽可能的高， 同时使风险尽可能的低。
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3.2 货 币 市 场
3.2.1 同业拆借市场
同业拆借市场（Loan Market），也可以称为同业拆放市场， 是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
年份 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
承兑余额 865 1285 1335 1595 1873 3676 5110 7347
12776
贴现余额 150 505 581 547 552 1535 2795 5200 8167
Βιβλιοθήκη Baidu
再贴现余额 322 416 337 331 502 1256 655 68 766
有形市场 无形市场
(5) 按交割方式划分
现货市场 衍生市场
(6) 按金融交易的地域划分
国内金融市场 国际金融市场
3.1.3.2 金融市场的功能
(1) 媒介资金融通，对社会资源进行再分配 (2) 支持规模经济 (3) 价格发现 (4) 调节宏观和微观经济
3.1.4 金融工具和金融资产
金融工具有时又称金融商品，指在金融市场上以书面发行或流通， 借以保证债权人（或投资人）权利和债务人义务的契约凭证。
注：承兑余额有少部分是企业承兑汇票，据抽样调查，其占比不足5%
3.2.3 回购市场
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 回购协议（Repurchase Agreement）是指资金需求者以售卖有价证券的 形式获得资金，同时，以协议的方式保证在约定的时间内再回购这些证券。 回购协议中的交易计算公式为：
3 金融市场与金融机构体系
3.1 金融市场概述 3.2 货币市场 3.3 资本市场 3.4 金融机构体系综述 3.5 政策性银行 ◎ 习题与思考题
3.1 金融市场概述
3.1.1 金融和资金融通
◎ 金融的定义
金融即资金的融通，就是指在经济运行过程中，资金供求双方运
用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。
◎ 资金融通的基本类型
1.
(1)直接融资
2.
(2)间接融资
3.1.2 金融市场及其构成要素
◎金融市场的含义
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的 总和。它包括如下三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无 形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关 系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的 是价格机制。
同业拆借市场的活动，主要是商业银行在中央银行的储备金 (准备金)的余缺调剂，也包括商业银行之间以及商业银行与其他金 融机构之间进行资金的临时短期拆借，以弥补临时性头寸不足。
3.2.2 票据市场
国外票据市场实际上分为商业票据市场和银行承兑汇票市场。
表3.1 1995年以来我国银行承兑汇票市场规模(单位：亿元)
3.2.5 国库券市场
国库券（Treasury Bill）是一国政府发行的短期债 券，期限一般为三个月到一年。国库券价格稳定，风险 极小，变现能力强，发行时采取折价的方式，到期按面 值支付。相对于其他货币市场票据来说，国库券的面额 较小。
国库券的收益率一般以贴现方式表示，一年按360 天计算。
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3.3 资 本 市 场
3.3.1 有价证券
I=Pp×Rr×T/360；Rp=Pp+I 式中：Pp——本金；
Rr——证券商和投资者所达成的回购时应付的利率； T——回购协议的期限； I——应付利息； Rp——回购价格。
3.2.4 CD市场
CD即大额可转让定期存单，是Negotiable Certificates of Deposit的简称，它是一种短期的有收益的票据。与传统的定 期存款相比，CD不记名，可转让，金额较大。CD的利率既有 固定的，也有浮动的，利率较高，可以提前支取。
关键词汇
金融(Finance) 金融市场(Financial Market) 金融工具(Financial Instruments) 金融资产(Financial Asset) 货币市场(Money Market) 商业票据(Commercial Bill) 资本市场(Capital Market) 投资基金(Funded Reserve) 发行市场(Primary Market) 流通市场(Secondary Market) CD(Negotiable Certificates of Deposit) 同业拆借(Borrowing Money among Banks) 金融机构体系(Financial Institution System) 政策性银行(Policy related Banks)
3 金融市场与金融机构体系
教学目标
通过对金融市场的构成要素、类型和金融体系的构成及其功能的学习， 掌握金融、货币市场、资本市场、金融机构体系等基本概念，掌握资金融 通的方式、金融市场的类型、金融工具与金融资产的区别、货币市场和资 本市场的主要特点及一国金融机构体系的组成；理解金融市场的功能、货 币市场和资本市场的运作、我国政策性银行的资金来源及运用；了解我国 金融市场概况、我国金融机构体系的组成等。