2019年中国经济形势分析大综合共23页

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2012年中国经济形势分析

2011年是“十二五”开局之年,也是经济形势异常复杂的一年。从国际上来看,世界经济增长放缓,国际贸易增速回落,国际金融市场剧烈动荡,各类风险明显增,欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。从国内来看,政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,国内经济总体保持稳健增长的态势。国内CPI快速上涨势头得到有效抑制,CPI 从7月份的6.5%下降到11月份的4.2%;房地产价格上涨趋势得到有效控制,房价开始回落, 11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示, 70个大中城市中,新建商品住宅价格下降的城市有49个,持平的城市有16个,仅有5个城市环比涨价;经济总体表现良好。但经济稳定增长的同时,也暴露出一些隐忧,温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象,三季度以来经济增长出现下滑态势。

2011年12月,中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路,2012年经济总基调是“稳中求进”,并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。稳,就是要保持宏观经济政策基本稳定,保持经济平稳较快发展,保持物价总水平基本稳定,保持社会大局稳定。进,就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期,在转变经济发展方式上取得新进展,在深化改革开放上取得新突破,在改善民生上取得新成效。

2012年国内外经济形势愈加复杂,2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年,也是十分复杂的一年。美国、日本经济复苏乏力、

欧洲债务危机不断,市场信心下降,世界经济可能将在较长时期内持续低迷。

国际投行对中国2012年经济发展走势的看法,存在分歧。以8%的GDP 增长为分界线,高盛、汇丰相对悲观,认为中国GDP增长将在8%以下;大摩、小摩认为GDP增长在8%以上。但投行普遍认为,中国经济还不会有“硬着陆”产生。

虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长,物价涨幅也将逐步回落,但我国经济发展依然面临众多挑战,经济发展还有很多不确定性。

第一,房地产泡沫破裂风险

经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控,房地产价格终于出现了拐点,但根据国家统计数据来看,央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20%左右,国内银行50多万亿元的贷款中,有30%以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。如果房地产泡沫破裂的话,会对银行体系产生重大冲击,因此房地产调控的最理想的结果是实现房地产的软着陆。中国社科院学术委员、社会学研究所所长李培林教授在2012《社会蓝皮书》暨社会形势报告会上表示:“整个房地产业若出现崩盘情况,会对经济造成致命的影响,如何处理新形势下这一“两难”问题成为推动经济健康发展的关键阶段。”。

第二,关于地方政府融资平台的风险。

2008年、2009年发放的地方政府融资平台的银行贷款集中到期,同时地方政府的土地出让金减少,地方政府融资平台还款来源减少,地方政府融资平台风险应当值得关注。

同时,国内企业因全球经济疲软等因素导致出口增长缓慢,国内投资因房地产调控和政府融资平台资金紧张而放缓,扩大内需艰难,通货膨胀也没有完全消除,中小企业发展环境有待改善,垄断行业挤压中小企业利润空间等问题对2012年的经济发展均将产生很大影响。

以下是银河证券首席总裁顾问左小蕾演讲实录:

左小蕾:我曾经是银河证券首席经济学家,现在是银河证券首席总裁顾问。那么今天其实各位都是在电信、电视这样一些IT领域里头的专家和高端的一些技术方面的专家或者是企业家,我今天在这里跟大家讲的主要是宏观经济方面的一些判断和分析,我想在目前这个全球化也好,在中国这样一个大的转型的阶段,那政策和形势的变化,对我们行业的发展应该来说都是相关性非常密切,所以我想对宏观形势方面的一些理解和认识,应该对各位来决定明年以及未来投资和发展的方向,希望对大家有帮助。

那近期对于明年2012年的宏观经济的形势,大家现在讨论的比较多的应该是刚刚结束的中央经济工作会议,他发出来的信号,这个信号是非常的清晰的,就稳是它的一个基调。这个稳基调稳的具体内容,他也做了一些解释,就是稳政策,稳增长,稳通胀,从经济指标来说,这是它的经济目标,2012年的经济目标,我今天围绕这个问题,跟大家分享三个方面的

观点,那么这个稳基调,他是稳在什么水平上,他稳什么?这是需要有一个标准的,他需要一个相对来说也有一点量化的概念,我们才知道,稳,发出来的信号怎么接受这个信号,怎么做自己的判断。

第二为什么稳在这个水平上?它应该有它的科学性,应该有它的合理性,不是拍脑袋的,第三如何稳在这个水平上,分享三个方面观点,第一个稳在什么水平上,既定稳政策,稳通胀、稳增长的通胀是2012年的经济目标,所以就认为是2012年的基调。

那么我们刚才说了对于这样一个基调,在国内外非常复杂的大环境下,我们认为有必要对它的合理性和规律性或者是科学性,应该做一些深入的分析。否则的话,我们可能有些错误的理解,因为现在也很多,各种各样的,五花八门的解读和理解很多,我们跟大家分享一下,看大家是不是有道理,因为这样可以引导大家对政策未来的经济形势的判断,是不是就有一个比较言之有理的合理的解释。

我们认为第一个稳在什么水平上?我们认为稳是一个延续性的概念,从实践上来说他很相近的地方,我要连续过去的一个状况,稳是一个状态,是一个延续的状态,2012年和2011比较,2011年用英语来说,2012年是最近的将来,所以我们认为这个连续,这个稳的连续的概念,把2012年跟2011年的指标就联系在一起了,而且这个稳也是有一个基准,他稳定在什么水平上?所以从这样一个角度,所以我们理解,2012年的经济形势以2011年的经济形势为基准的。也就是以2011年的经济指标为基准,2012年的经济指标要稳在2011年的水平上。

为什么稳基调要以2011年为基准呢?2011年是否就是稳呢?是不是很稳定的经济指标,是不是就是我们认为应该要去稳定的指标呢?所以我们要对2011年的一些重要的经济指标进行评估,它是不是可以作为2012年的基准,为什么可以作为基准。三个指标:稳增长、稳通胀、稳政策。

第一个经济增长水平,2011年到现在为止,经济增长9%应该是已成定局,虽然第四季度没有发布他经济增长的水平,但是前三季度,9.4,不管第三季度是到了8.9,还是到了8.8,根据他权重的计算,我相信9%的增长已经是定局了,那如果跟前十年,我们平均两位数以上的增长率来比较的话,从数字上来说,确实是向今年年初以来,很多的各种各样的评论,各种各样的判断说的,中国经济在放缓,因为9%,以前都是两位数,我们认为如果仅仅只说中国经济在放缓,我觉得是偏颇,我们应该对称这个信息,以单边去强调这个数字上的放缓,有放大这个信息的这样一个作用。

我们更重要的是经济学家的思想方式是讲究不能单边放大信息,要对称它,另一方面,我们一定要说清楚,这个9%的经济增长,他是正常的,还是不是正常的,是合理的还是不合理的,是符合规律还是不符合规律,这个非常重要,如果他是符合规律,如果他是合理的,如果他是正常的话,那放缓何惧之有。至少在短期内,我们来看一看,他是不是正常的,是不是合理的。

首先我们认为,中国经济30年的快速增长,每个经济崛起的时候都有高速的增长期,中国经历了30年的高速增长,确实带来了很长足的发展,但是中国经济确实进入了新的发展阶段,这个发展阶段很重要的标志性的

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