2019年中国冷链设备行业分析报告(38y)

【2019年中国冷链设备行业】

---分析报告

2019年1月

目录

1.冷链设备：下游应用领域广泛 (3)

2.驱动因素：消费结构转变、城镇化提升、生鲜电商扩张、政策支持 (5)

2.1食品药品安全意识提升助力行业发展 (5)

2.2消费结构变化带动行业需求增长 (7)

2.3居民收入与城镇化率不断提升有利于行业发展 (12)

2.4生鲜电商扩张带动冷链设备需求增长 (13)

2.5国家政策大力支持，为行业发展提供良性环境 (15)

2.6日本冷链发展史 (15)

3.冷链设备行业市场规模与竞争格局 (17)

3.1冷冻设备、压缩机：市场化程度高，竞争激烈 (18)

3.2商用展示柜：市场分散，竞争激烈 (21)

3.3冷藏车：国内市场集中度高，国产CR3占半壁江山 (25)

3.4冷藏集装箱：全球市场集中度高，中国企业是寡头 (28)

4.投资建议 (31)

4.1汉钟精机：压缩机产品技术成熟，种类丰富 (33)

4.2四方科技：深耕冷冻设备和罐式集装箱领域 (36)

5.风险提示 (38)

(1)下游应用需求不及预期；(2)原材料价格上涨； (38)

(3)行业竞争加剧。 (38)

1.冷链设备：下游应用领域广泛

冷链是指某些食品原材料、经过加工的食品或半成品、特殊生物制品和药品等在生产、贮藏、运输、分销和零售过程中，各个环节始终处于相应的特定低温环境下，以便减少损耗，防止污染和变质的供应链系统。

从生鲜产品产地到终端居民消费，需要经过预冷、检测、分级、储存、运输、配送、零售等环节。其中，冷藏设备需求方面主要为存储环节的冷库制冷及仓储设备，运输环节的冷藏车、冷藏船、冷藏列车、冷藏集装箱，销售环节的冷冻设备、商业展示柜、制冰机等。

图表1：冷链主要环节对应的设备

图表2：主要冷链设备示意图

冷链设备的主要上游原材料和零部件是钢材、压缩机、型材玻璃、蒸发芯体、黑白料（异氰酸酯、组合聚醚）、电控系统等。主要原材料和零部件市场竞争充分，不存在供应短缺情形。

冷链设备下游主要是快速消费品行业，包括冰淇淋、乳制品、饮料、速冻食品、冷鲜食品、农产品、医药及生物制品等。主要应用的终端实体店有超市、便利店、餐饮企业、生鲜电商企业等。

图表3：冷链行业上下游产业链

从冷库储藏的下游商品种类来看，果蔬占比最高，达到30%，肉制品占24%，水产品占17%，速冻食品占10%，乳制品占6%。

随着我国居民消费水平和城镇化率不断提升，以及对食品药品安全意识的提高，冷链设备的应用会进一步扩大，促进冷链设备行业需求增长。

图表4：全国冷库储藏商品结构中果蔬和肉制品超过一半

2.驱动因素：消费结构转变、城镇化提升、生鲜电商扩张、

政策支持

2.1食品药品安全意识提升助力行业发展

目前我国生鲜食品的综合冷链流通率仅有20%左右，远低于欧美发达国家90%以上的水平，未来有很大提升空间。2010年7月，发改委发布的《农产品冷链物流规划（2010-2015年）》指出，到2015年，我国果蔬、肉类、水产品冷链流通率分别提高到20%、30%、36%以上，冷藏通过率分别提高到30%、50%、65%左右，

流通环节产品腐损率分别降至15%、8%、10%以下。

我国冷链流通率不断得到提升。截至2015年，我国果蔬、肉类、水产品冷链流通率分别为22%、34%、41%以上，冷藏通过率分别为35%、57%、69%，达到了《农产品冷链物流规划（2010-2015

年）》制定的目标。

图表5：我国生鲜食品冷链流通率远低于发达国家平均水平

我国每年易腐食品消费总量大，腐损率高。我国每年消费的果蔬、肉类、水产品等易腐食品超过10亿吨，大部分生鲜食品仍在常温下流通，通常会在运输、销售等环节出现“脱冷”现象，导致食品出现腐烂变质、滋生细菌，引发食品安全事故。2015年，我国果蔬、肉类、水产品的腐损率分别为15%，8%和10%左右，相比发达国家5%的水平仍然较高。

企业对冷链管理重视程度不断提升。为保证食品品质和树立良好市场品牌，越来越多的食品生产企业、大型超市开始重视全程冷链管理，以保证食品在加工、贮藏、运输、销售等全程都处于低温适宜环境中，这会增加对冷链设备的需求。

图表6：我国生鲜食品腐损率高于发达国家平均水平

冷链设备为医药制品安全性保驾护航。医药制品对温控有着极为严格的要求，在运输和销售环节均需要保持恒温状态，如果温控不合格，会导致疫苗、药品失效甚至药性发生改变，进而引发药品安全事故。2018年5月，《医药产品冷链物流温控设施设备验证性能确认技术规范》国家标准正式实施，规定了医药产品冷链物流涉及的温控仓库、温控车辆、冷藏箱、保温箱及温度监测系统验证性能确认的内容、要求和操作要点等。

医药冷链物流市场规模保持持续增长。《2017年中国医药物流发展报告》数据显示，2017年我国医药物流总额 3.02万亿元，同比增长11.3%。医药冷藏品的销售额占我国医药总销售额的3%~8%，按照5%计算，则当前医药冷藏品销售额大致在1650亿元左右，假如按冷链物流成本占10%来测算，则当前医药冷链物流市场规模在160亿元左右，未来两年有望保持年7%左右的增速。

2.2消费结构变化带动行业需求增长

居民收入不断增长，生活水平不断提高，易腐食品消费支出持续增长。近十多年来，我国城镇居民人均易腐食品消费支出持续增长，

2003-2012年均增速10.25%。我国城镇居民收入逐年增长，生活水平显著提升，生活方式及消费结构逐渐改变，对食品的多样化、新鲜度和营养性等方面提出更高要求。瓜果蔬菜、鲜奶制品、速冻食品、生鲜肉等食品消费量不断增长，对冷链设备需求逐步增加。

图表8：城镇居民人均易腐食品消费支出金额(亿元)持续增长

我国人口众多，对水果、蔬菜、肉类等需求总量大。2016年，我国蔬菜产量7.98亿吨，水果产量 2.84亿吨。2017年，我国水产品产量6938万吨，肉类产量8431万吨。近十年，我国蔬菜水果总产量不断增长，但增速不断下滑，水产品和肉类当前增长率趋于零，说明目前我国居民的消费结构趋于稳定，对易腐食品需求总量可观。

在冷链流通率提升水平不变的情况下，易腐食品总量基数越大，则对冷链设备的需求总规模相对越大。随着居民对食物品质的追求，有望推动易腐食品冷藏运输和冷藏销售的比率，提高对冷链设备的需求增长。

图表9：我国水果和蔬菜年产量（万吨）与增速