现金流管理(ppt 70页)
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28,000
项目 加:计提的坏账准备或转销的坏账 固定资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用摊销 预提费用 处置固定资产、无形资产和其他长期 资产的损失（减：收益） 固定资产报废损失 财务费用
行次 49 50 51 52 53 54
55
56 57
金额 600 13,000 4,000
80,000
1、从调整观念入手： 缺乏对流动资产进行必要的管理会将整个公司置于危
险境地 花钱之前一定要深思熟虑 注意现金还有一种钱上生钱的效果 必须学会真正靠营业收入来赚钱否则企业不可能长久。
2、预算必不可少
为了确保持有的现 金适量最好的办法 是为下一年做现金 预算。以天、周或 月为单位都行。
金额 11,000
1,161,000 －361,000
0
项目
行次
五、现金及现金等价物净增加额
42
1.不涉及现金收支的投资和筹资活动:
以固定资产偿还债务
43
以对外投资偿还债务
44
以存货偿还债务
45
接受捐赠非现金资产
46
融资租入固定资产
47
2、将净利润调节为经营活动的现金 流量
净利润
48
金额 －74,300
5 1,351,400
购买商品、接受劳务支付的现金
6 400，000
经营租凭所支付的现金
7
支付给职工以及为职工支付的现金 8 350，000
实际交纳的增值税款
9 100，000
支付的所得税款
10 98，000
支付的除增值税、所得税以外的其 他税费
11
项目 支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量: 收回投资所收到的现金
64 －51,400
项目 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额
行次 金额
65 125,700
66
0
67
0
68 －74,300
3、现金流量表所提供的信息
反此映外单，位企净业权管益理的者质还量可以从现金流量表中看 出单位的经营是否持续稳定，是否有大量的营运 资金反。映如企果业单运位用的现现金金的流能入力净值主要来自投资及 营业外收入，那么，单位的生产经营在很大程度 上就反会映不企稳业定的。偿债能力
为此在本节中我们有必要分析一下现 金的持有成本。
三、精明现金流管理 c
现金持有成本:
由于现金本身并不能给企业带来什么 收益，企业持有现金是需要付出一定代价 的。但这种代价与其持有量并没有明显的 比例关系。这种代价需要从几个方面来考 虑。所以对现金持有成本要采取综合分析 方法。一般情况，持有现金的成本主要有 机会成本，短缺成本和管理成本。
百富勤原来只是一家有3亿港元资本金的本地小型
投资银它行倒，闭短短的1主0年要间原，发因展是成缺了一乏家有拥效有2风40险亿 管港大理币 投，资 资产 银内的 行控跨 。体国金制融和集完团善，成的为财亚务洲除报日告本系外统的最.
这个金融奇迹同样也在金融风暴冲击下遭遇了灭顶 之灾。百富勤在短短一年内出现现金流断裂，入不 敷出，至使它1999年8月宣布破产。消息传出当天， 香港恒生指数下挫8.7%
三、精明现金流管理 c
1、机会成本：
这种代价是放弃其它投资的机会成本。一般可 用企业投资收益率表示。通常认为，金融市场的 利益越多，企业的投资报酬率就越高，那么持有 现金资产的机会成本就越大，这就要求企业CEO 在保持企业一定现金存量和不平丧失投资获利的 可能性之间进行合理选择，选择最合理的现金置 存量。
不良的融资行为是指企业没有明确方向的融资， 不知道要干什么，先拿了钱再说。这种不良融资行为 具有以下特点：
迅速变更募集资金需求，或融资后长期无投资渠道。 与运用项目不匹配。
非正常经营需要而过量融资。一些企业一方面有大 量的存款一方面还去借款
非本企业发展战略要求而进行的融资。
总之，还有相当多的企业高层管理者 不知道过量的融资除了导致现金过量沉淀 外，还会导致不必要的利息支出，机会成 本等问题。
7、管好应收、应付款
作为企业内部现金流管理，其实最主要的一点是 对应收账款的管理。这里主要体现在企业内部如 何去加强信用管理。就是风险管理这一块，有没 有一套非常完善的控制体系，以加强事前，事中 和事后的控制。
现金管理还有一个很重要的方面就是对应付款的 管理。
8、避免不良融资行为
“保持良性现金流很重要的一点就是：现金流流 转过程要尽量避免不良融资行为。”
为了改变这种局面：
这一举措说明：通过现金流量表分
析 ，19可87年以开从始企，业美本国期率及先以规定前现各金期流现量金表的为 流入必、须编流制出的及报节表余。情况，发现企业在财
务 方此面后其存它在国的家问纷题纷，效正仿确评价企业当前、 未 来19的94年偿，债国能际力会、计支准付则能的《力现，金以流及量企表业准 当前则和》生以效前。各期取得利润的质量，科学 预 测19企98年业，未我来国的的财《务企况业状会计。准则——现金
单分析资产负债表，利润表或财务状况变动 表已不能满足投资决策的需要。他们需要了 解企业的现金流动状况，需要知道为什么盈 利企业会走向破产？为什么亏损企业会发放 红利？为什么经营净利润与经营现金净流量 不相等？这类问题匀可通过现金流量表得以 解答。
一、引言 b
案例二：香港百富勤公司——一个由东南亚金 融危机所引发的悲剧。
1、认清现金流量概念
现金 现金等价物 现金流量
2、现金流量表的格式
编制单位:XX公司
现金流量表
2004年度
项目
行次
单位:元
金额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
1 1,351,400
收取的租金
2
收到的税费返还
3
项目
行次 金额
收到的其他与经营活动有关的现金 4
现金流入小计
现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
行次 19 20
金额 443,300
21 550,000
22 23 24 25 550,000 26 －106,700
项目 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收权益性投资所收到的现金 发行债券所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务所支付的现金 发生筹资费用所支付的现金
现金流管理
现金流管理
一、引言 二、现金流量表概述 三、精明现金流管理 四、现金流量的分析与决策 五、利润表与现金流量表的关系 六、现金流量表的基本分析方法
一、引言 a
案例一：W.T.Grant 公司的破产案
1975年10月，美国最大的商业企业之一W.T.Grant 公司宣布破产引起了人们的广泛注意。令人不明的是：
行次
27 28 29 30 31 32 33
金额
8,000 8,000 1,150,000
项目 分配股利或利润所支付的现金 偿付利息所支付的现金 融资租凭所支付的现金 减少注册资本所支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响
行次 34 35 36 37 38 39 40 41
百富勤虽然设立了信贷委员会和风险
管理部，但却未能制衡业务部门强大的权 力，特别是在经济不景气的时候，追求业 绩的目标完全盖住了防范风险的意识，这 种脆弱的企业风险管理文化，最终使百富 勤的股东和员工付出了沉重的代价。
一、引言 c
近代理财学的一个 重要观点是：资产的内 在价值是其未来现金流 量的现值。但是传统会 计不提供历史的现金流 量信息更不提供未来的 现金流量信息，越来越 不能满足于投资人的信 息需要。
分得股利或利润所收到的现金
取得债券利息收入所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产而收回的现金净额
行次 12 13 14
15 16 17 18
金额 7,000 958,000 393,400
18,000 25,000
400，300
项目 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长 期资产所支付的现金 权益性投资所支付的现金 债权性投资所支付的现金 支付的其他与投资wenku.baidu.com动有关的现金
Grant公司在破产的前一年，即1974年，其营业利润 近1000万美元，经营活动提供的营运资金2000多万美 元，银行扩大贷款总额达6亿美元。
1973年末，该公司的股票价格仍按其收益20倍的价格 出售
其实早在1970年，该公司的现金净流量就已出现负数。
这一事件使投资者和管理者认识到，简
6、各部门联手运作
表面看，现金流管理仅仅是财务部门的事，但事 实上，现金流管理涉及到企业的方方面面。企业 可以以财务部门为中心管理现金流的全部内容， 其职责是管好用好资金，帮助业务部门提高资金 使用效率，规避资金风险。业务部门对现金流保 证高效运转的职责。
商务部的作用：处理与上下游企业间业务事项， 同时也要保证现金流正常运转，财务部负责各类 财务数据的记录，为商务部提供现金流周转信息。 财务部体现现金流转数据及事后控制和监督，商 务部则负责现金流分析。
三、精明现金流管理 c
2、短缺成本
缺乏购买能力的成本 信用损失的成本和丧失享受现金折扣优惠的成本 丧失偿债能力的成本
百富勤在亚太地区发展业务，主要针对泰国和印尼 市场。其营业额占了集团营业额的5成多。在金融 风暴下，泰珠大幅贬值，随后，印尼盾也大幅下降 了70%。别外由于利息飚升，百富勤在该地区的债 券和股票价格暴跃。在短短的数月内，百富勤在该 区就损失了好几亿美元。
为了争取业务，百富勤为印尼Steady Safe出租汽车 公司提供了港币2.6亿元的过渡性短期贷款。这笔 贷款相当于百富勤资本金的15%。但Steady Safe公 司的收入金额为印尼盾。随着印尼盾汇价大跌和政 府实施外汇管制，Steady Safe根本无法偿还这笔贷 款。这就更加速了百富勤现金流的断裂。
－30,000 21,000 15,000
项目 投资损失(减:收益) 递延税款贷项(减:借项) 存货的减少(减:增加) 经营性应收项目的减少(减:增加) 经营性应付项目的增加(减:减少) 经营活动产生的现金流量净额 3、现金及现金等价物净增加情况： 现金的期末余额
行次 金额 58 －20,000 59 60 6,000 61 －30,000 62 85,400 63 542,000
财务分析要存档，以后再遇到类似的情况，可 以拿出来作为参考。
5、即时跟踪流动资本
管理流动资本的最有效办法是常规检查
跟踪应收账款，库存和应付账款确实沉闷乏味， 但是就像交换汽车机油或掸掉家俱上的灰尘一样 是必须要做的。
一种避免意外发生的办法是定期总结一份一页的 流动资本情况给首席执行官。如果有一些比率接 近危险区域就要在这份总结上标出它们和基准值 的对比情况，这样使得首席执行官可以授权相关 人员进行补救工作。不然，流动资本的小问题可 能迅速失控，成为灾难。
3、特别关注现金账
现金管理中，最主 要是资金结构管理， 公司要注意保证资 金结构的合理比例 和现金的正常流通。 所以专家建议最好 每个项目单独建账。
4、报表制度要完整
什么也代替不了干净利落的财务报告，它就像 一个简洁的现金预测或流动资本总结。使用这 些总结的时候，可以向外聘审计师请教行业标 准，以判断你的流动资本比率是否在健康范围 之内。
三、精明现金流管理 a
不管一家企业现状为何，都有一条不 变的规律：如果你仔细跟踪流动资本的高 低进出，就有可能及时发现问题以避免严 重损失。人们渐渐认同：经营性现金流和 净利润相比，对企业的健康乃至至生存都 更有价值。但精明管理流动资本，却远远 不只是精打细算那么简单……
三、精明现金流管理 b
现代企业管理者都明白：如果现金流中断，企业 即使有再多的固定资产和库存也依然难以为继。所以 对流动资本的管理，我们就应该从日常做起：
流量表》生效
一、引言 d
案例三：发生在我们身边的事情 （略）
二、现金流量表的概述
现金流量表揭示在一定时期企业的现金流动 状况及结余状况。它表明：
企业生产经营活动中的现金流动状况 企业投资活动中的现金流动状况 企业筹资活动中的现金流动状况 企业本期的现金流量净额。
现金流量告诉我们，在满足了同一时期所有现金 费用支出后，企业究竟创造了多少超额的现金。
项目 加:计提的坏账准备或转销的坏账 固定资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用摊销 预提费用 处置固定资产、无形资产和其他长期 资产的损失（减：收益） 固定资产报废损失 财务费用
行次 49 50 51 52 53 54
55
56 57
金额 600 13,000 4,000
80,000
1、从调整观念入手： 缺乏对流动资产进行必要的管理会将整个公司置于危
险境地 花钱之前一定要深思熟虑 注意现金还有一种钱上生钱的效果 必须学会真正靠营业收入来赚钱否则企业不可能长久。
2、预算必不可少
为了确保持有的现 金适量最好的办法 是为下一年做现金 预算。以天、周或 月为单位都行。
金额 11,000
1,161,000 －361,000
0
项目
行次
五、现金及现金等价物净增加额
42
1.不涉及现金收支的投资和筹资活动:
以固定资产偿还债务
43
以对外投资偿还债务
44
以存货偿还债务
45
接受捐赠非现金资产
46
融资租入固定资产
47
2、将净利润调节为经营活动的现金 流量
净利润
48
金额 －74,300
5 1,351,400
购买商品、接受劳务支付的现金
6 400，000
经营租凭所支付的现金
7
支付给职工以及为职工支付的现金 8 350，000
实际交纳的增值税款
9 100，000
支付的所得税款
10 98，000
支付的除增值税、所得税以外的其 他税费
11
项目 支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量: 收回投资所收到的现金
64 －51,400
项目 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及现金等价物净增加额
行次 金额
65 125,700
66
0
67
0
68 －74,300
3、现金流量表所提供的信息
反此映外单，位企净业权管益理的者质还量可以从现金流量表中看 出单位的经营是否持续稳定，是否有大量的营运 资金反。映如企果业单运位用的现现金金的流能入力净值主要来自投资及 营业外收入，那么，单位的生产经营在很大程度 上就反会映不企稳业定的。偿债能力
为此在本节中我们有必要分析一下现 金的持有成本。
三、精明现金流管理 c
现金持有成本:
由于现金本身并不能给企业带来什么 收益，企业持有现金是需要付出一定代价 的。但这种代价与其持有量并没有明显的 比例关系。这种代价需要从几个方面来考 虑。所以对现金持有成本要采取综合分析 方法。一般情况，持有现金的成本主要有 机会成本，短缺成本和管理成本。
百富勤原来只是一家有3亿港元资本金的本地小型
投资银它行倒，闭短短的1主0年要间原，发因展是成缺了一乏家有拥效有2风40险亿 管港大理币 投，资 资产 银内的 行控跨 。体国金制融和集完团善，成的为财亚务洲除报日告本系外统的最.
这个金融奇迹同样也在金融风暴冲击下遭遇了灭顶 之灾。百富勤在短短一年内出现现金流断裂，入不 敷出，至使它1999年8月宣布破产。消息传出当天， 香港恒生指数下挫8.7%
三、精明现金流管理 c
1、机会成本：
这种代价是放弃其它投资的机会成本。一般可 用企业投资收益率表示。通常认为，金融市场的 利益越多，企业的投资报酬率就越高，那么持有 现金资产的机会成本就越大，这就要求企业CEO 在保持企业一定现金存量和不平丧失投资获利的 可能性之间进行合理选择，选择最合理的现金置 存量。
不良的融资行为是指企业没有明确方向的融资， 不知道要干什么，先拿了钱再说。这种不良融资行为 具有以下特点：
迅速变更募集资金需求，或融资后长期无投资渠道。 与运用项目不匹配。
非正常经营需要而过量融资。一些企业一方面有大 量的存款一方面还去借款
非本企业发展战略要求而进行的融资。
总之，还有相当多的企业高层管理者 不知道过量的融资除了导致现金过量沉淀 外，还会导致不必要的利息支出，机会成 本等问题。
7、管好应收、应付款
作为企业内部现金流管理，其实最主要的一点是 对应收账款的管理。这里主要体现在企业内部如 何去加强信用管理。就是风险管理这一块，有没 有一套非常完善的控制体系，以加强事前，事中 和事后的控制。
现金管理还有一个很重要的方面就是对应付款的 管理。
8、避免不良融资行为
“保持良性现金流很重要的一点就是：现金流流 转过程要尽量避免不良融资行为。”
为了改变这种局面：
这一举措说明：通过现金流量表分
析 ，19可87年以开从始企，业美本国期率及先以规定前现各金期流现量金表的为 流入必、须编流制出的及报节表余。情况，发现企业在财
务 方此面后其存它在国的家问纷题纷，效正仿确评价企业当前、 未 来19的94年偿，债国能际力会、计支准付则能的《力现，金以流及量企表业准 当前则和》生以效前。各期取得利润的质量，科学 预 测19企98年业，未我来国的的财《务企况业状会计。准则——现金
单分析资产负债表，利润表或财务状况变动 表已不能满足投资决策的需要。他们需要了 解企业的现金流动状况，需要知道为什么盈 利企业会走向破产？为什么亏损企业会发放 红利？为什么经营净利润与经营现金净流量 不相等？这类问题匀可通过现金流量表得以 解答。
一、引言 b
案例二：香港百富勤公司——一个由东南亚金 融危机所引发的悲剧。
1、认清现金流量概念
现金 现金等价物 现金流量
2、现金流量表的格式
编制单位:XX公司
现金流量表
2004年度
项目
行次
单位:元
金额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
1 1,351,400
收取的租金
2
收到的税费返还
3
项目
行次 金额
收到的其他与经营活动有关的现金 4
现金流入小计
现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
行次 19 20
金额 443,300
21 550,000
22 23 24 25 550,000 26 －106,700
项目 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收权益性投资所收到的现金 发行债券所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务所支付的现金 发生筹资费用所支付的现金
现金流管理
现金流管理
一、引言 二、现金流量表概述 三、精明现金流管理 四、现金流量的分析与决策 五、利润表与现金流量表的关系 六、现金流量表的基本分析方法
一、引言 a
案例一：W.T.Grant 公司的破产案
1975年10月，美国最大的商业企业之一W.T.Grant 公司宣布破产引起了人们的广泛注意。令人不明的是：
行次
27 28 29 30 31 32 33
金额
8,000 8,000 1,150,000
项目 分配股利或利润所支付的现金 偿付利息所支付的现金 融资租凭所支付的现金 减少注册资本所支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响
行次 34 35 36 37 38 39 40 41
百富勤虽然设立了信贷委员会和风险
管理部，但却未能制衡业务部门强大的权 力，特别是在经济不景气的时候，追求业 绩的目标完全盖住了防范风险的意识，这 种脆弱的企业风险管理文化，最终使百富 勤的股东和员工付出了沉重的代价。
一、引言 c
近代理财学的一个 重要观点是：资产的内 在价值是其未来现金流 量的现值。但是传统会 计不提供历史的现金流 量信息更不提供未来的 现金流量信息，越来越 不能满足于投资人的信 息需要。
分得股利或利润所收到的现金
取得债券利息收入所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产而收回的现金净额
行次 12 13 14
15 16 17 18
金额 7,000 958,000 393,400
18,000 25,000
400，300
项目 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长 期资产所支付的现金 权益性投资所支付的现金 债权性投资所支付的现金 支付的其他与投资wenku.baidu.com动有关的现金
Grant公司在破产的前一年，即1974年，其营业利润 近1000万美元，经营活动提供的营运资金2000多万美 元，银行扩大贷款总额达6亿美元。
1973年末，该公司的股票价格仍按其收益20倍的价格 出售
其实早在1970年，该公司的现金净流量就已出现负数。
这一事件使投资者和管理者认识到，简
6、各部门联手运作
表面看，现金流管理仅仅是财务部门的事，但事 实上，现金流管理涉及到企业的方方面面。企业 可以以财务部门为中心管理现金流的全部内容， 其职责是管好用好资金，帮助业务部门提高资金 使用效率，规避资金风险。业务部门对现金流保 证高效运转的职责。
商务部的作用：处理与上下游企业间业务事项， 同时也要保证现金流正常运转，财务部负责各类 财务数据的记录，为商务部提供现金流周转信息。 财务部体现现金流转数据及事后控制和监督，商 务部则负责现金流分析。
三、精明现金流管理 c
2、短缺成本
缺乏购买能力的成本 信用损失的成本和丧失享受现金折扣优惠的成本 丧失偿债能力的成本
百富勤在亚太地区发展业务，主要针对泰国和印尼 市场。其营业额占了集团营业额的5成多。在金融 风暴下，泰珠大幅贬值，随后，印尼盾也大幅下降 了70%。别外由于利息飚升，百富勤在该地区的债 券和股票价格暴跃。在短短的数月内，百富勤在该 区就损失了好几亿美元。
为了争取业务，百富勤为印尼Steady Safe出租汽车 公司提供了港币2.6亿元的过渡性短期贷款。这笔 贷款相当于百富勤资本金的15%。但Steady Safe公 司的收入金额为印尼盾。随着印尼盾汇价大跌和政 府实施外汇管制，Steady Safe根本无法偿还这笔贷 款。这就更加速了百富勤现金流的断裂。
－30,000 21,000 15,000
项目 投资损失(减:收益) 递延税款贷项(减:借项) 存货的减少(减:增加) 经营性应收项目的减少(减:增加) 经营性应付项目的增加(减:减少) 经营活动产生的现金流量净额 3、现金及现金等价物净增加情况： 现金的期末余额
行次 金额 58 －20,000 59 60 6,000 61 －30,000 62 85,400 63 542,000
财务分析要存档，以后再遇到类似的情况，可 以拿出来作为参考。
5、即时跟踪流动资本
管理流动资本的最有效办法是常规检查
跟踪应收账款，库存和应付账款确实沉闷乏味， 但是就像交换汽车机油或掸掉家俱上的灰尘一样 是必须要做的。
一种避免意外发生的办法是定期总结一份一页的 流动资本情况给首席执行官。如果有一些比率接 近危险区域就要在这份总结上标出它们和基准值 的对比情况，这样使得首席执行官可以授权相关 人员进行补救工作。不然，流动资本的小问题可 能迅速失控，成为灾难。
3、特别关注现金账
现金管理中，最主 要是资金结构管理， 公司要注意保证资 金结构的合理比例 和现金的正常流通。 所以专家建议最好 每个项目单独建账。
4、报表制度要完整
什么也代替不了干净利落的财务报告，它就像 一个简洁的现金预测或流动资本总结。使用这 些总结的时候，可以向外聘审计师请教行业标 准，以判断你的流动资本比率是否在健康范围 之内。
三、精明现金流管理 a
不管一家企业现状为何，都有一条不 变的规律：如果你仔细跟踪流动资本的高 低进出，就有可能及时发现问题以避免严 重损失。人们渐渐认同：经营性现金流和 净利润相比，对企业的健康乃至至生存都 更有价值。但精明管理流动资本，却远远 不只是精打细算那么简单……
三、精明现金流管理 b
现代企业管理者都明白：如果现金流中断，企业 即使有再多的固定资产和库存也依然难以为继。所以 对流动资本的管理，我们就应该从日常做起：
流量表》生效
一、引言 d
案例三：发生在我们身边的事情 （略）
二、现金流量表的概述
现金流量表揭示在一定时期企业的现金流动 状况及结余状况。它表明：
企业生产经营活动中的现金流动状况 企业投资活动中的现金流动状况 企业筹资活动中的现金流动状况 企业本期的现金流量净额。
现金流量告诉我们，在满足了同一时期所有现金 费用支出后，企业究竟创造了多少超额的现金。