铁矿石期货合约介绍

铁矿石期货合约及规则介绍
冠通期货青岛营业部 2013.10.17
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主要内容
• 一、现货市场情况 • 二、铁矿石期货合约与交割质量标准 • 三、铁矿石期货规则制度
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一、现货市场情况
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铁矿石基本信息
✓ 铁矿石指存在利用价值的、含有铁元素或铁化合物的矿石； ✓ 铁矿石用途单一，98%作为钢铁生产原材料使用； ✓ 1吨生铁约需要1.6吨铁矿石； ✓ 在生铁成本中占比达50%-60%。
• 铁矿石价格波动较大，2010年价格波动率19%、2011年价格波动率 12%、2012年波动率20%
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最新价格是 130.5美金/ 吨
铁矿石价格
铁矿石价格与螺纹钢价格对比
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政策情况
铁矿石市场没有明显的政策限制
✓ 进口：国家鼓励铁矿石进口，支持对外投资建矿； 进口资质限制已于2013年6月取消 ✓ 国产：鼓励建设大型铁矿资源保障基地，各地铁 矿生产要符合相关法规
• 进口的主要是粉矿，占比67%；
2011年我国进口铁矿石品种结构 12
我国铁矿石进口情况
• 进口来源国有65个，澳大利亚占比47%、巴西占比22%、南非5.5% 、印度4.4%；
• 进口主体2012年达到281家企业，贸易商进口占比达到66%； • 进口区域主要在环渤海，占比超过60%
出口国家 澳大利亚
• 2012年原矿产量13.1亿吨，成品矿4.4亿吨，95%以上精矿； • 规模以上矿山1500多家，前十家矿山产量占比不足20%； • 生产成本明显高于国际矿山企业
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我国铁矿石需求情况
• 2012年，我国生产生铁6.54亿吨，折合消耗成品矿10.5亿吨； • 主要铁矿石消费省份是河北、山东、江苏、辽宁等
（中国没有接受33%跌幅） 三大矿山改为季度定价，指数定价模式随之产生
月度定价渐成趋势
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铁矿石定价模式——现状
• 铁矿石定价模式有参考指数定价、现货交易平台定价、招标定价 等；指数定价在进口中占主流，90%以上参考普氏指；
• 相关品种价格关联度高：进口铁矿石与国产铁矿石价格相关性达 到0.97，铁矿石价格与钢材价格相关性0.9；
我国铁矿石贸易流 日趋现货化、短期化
铁矿石定价模式演变历程
时间 1950年以前 20世纪60年代早期 20世纪60年代以后
1975年 1980年 2004年 2008年
2009年
2010年 2011年
事件 现货交易为主 供给短期合同出现 长期合同为主 铁矿石输出组织成立，改签长期合同为短期合同 年度合同谈判机制形成 宝钢代表中国企业加入年度长协谈判 “首发——跟风”模式被打破（力拓单独定价） “首发——跟风”模式再度打破
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基本信息——按使用分类 破碎、选矿、焙烧
非熟矿
原矿、块矿、粉矿、精矿
熟矿
烧结矿、球团矿
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铁矿石资源分布情况
• 分布广泛，但相对集中于数十个国家，中国排名第四； • 到2011年，全球铁矿石储量为1700亿吨，其中铁含量800亿吨
世界主要国家铁矿资源储量
序 号
国家
储量（百万吨）
原矿储量
铁含量
占比 （铁含量）
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基本信息——按化学组成分类
• 磁铁矿（ Fe3O4 ）理论含铁72.4%。 典型代表：中国、乌克兰、俄罗斯精粉
• 赤铁矿(Fe2O3)理论含铁70% 典型代表：Newman粉
• 褐铁矿(mFe2O3·nH2O)。含铁约62% 典型代表：火箭、扬迪、罗布河粉
• 菱铁矿（ FeCO3）含铁<50%。量少， 波兰、德国、美国等有分布
• 我国是全球铁矿石消费“超级大国”，占比59%； • 未来铁矿石供应紧张形势可能会缓解，据中国冶金矿山企业协会预测，
2020年全球铁矿石供给能力过剩9亿吨
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世界贸 易量占 产量的 60%左 右
世界铁矿石贸易
北美
欧洲
亚太地区 （占全球进口的75%）
巴西
印度
南非
澳大利亚
世界铁矿石贸易图
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我国铁矿石供应情况
最后交割日 最后交易日后第3个交易日
交割等级 大连商品交易所铁矿石交割质量标准
交割地点
大连商品交易所铁矿石指定交割仓库及指定交割地 点
最低交易保证金 合约价值的5％
交割方式 实物交割
交易代码 I
上市交易所 大连商品交易所
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交易单位
10万/手， 价值适中， 与现货市场 规模匹配
交割单位 1万吨， 便于产业 参与
交易单位： 100吨/手
与国外衍生 品设置一致
维护市场流 动性
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交易单位
• 合约大小适中
——目前，中国人均钢铁 积蓄量5吨左右，铁钢比 0.9左右，未来较长时间还 将依赖铁矿石炼钢
2012年我国主要生铁生产省 份及占比
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我国铁矿石进口情况
2012年我国进口7.4亿吨铁矿石，占我 国总供给的62.7%；
• 贸易模式：一般贸易93.6%、保税区进口3.6%、边境小额贸易2.6%； 边境小额贸易是指我国沿陆地边境线经国家批准地区、经批准的企 业，与毗邻国家边境地区的企业进行的贸易活动。
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二、铁矿石期货合约与交割质量标 准
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大连商品交易所铁矿石期货合约
交易品种 铁矿石
交易单位 100吨/手
报价单位 元（人民币）/吨
最小变动单位 1元/吨
涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％
合约月份 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月
交易时间 最后交易日
每 周 一 至 周 五 上 午 9:00～11:30，下午13:30～ 15:00 合约月份第10个交易日
1 澳大利亚
35000
17000
21.25%
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巴西
29000
16000
20.00%
3 俄罗斯
25000
14000
17.50%
4
中国
23000
7200
9.00%
5
印度
7000
4500
5.63%
6
美国
6900
2100
2.63%
7 加拿大
6300
2300
2.88%
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世界铁矿石供需情况
• 世界铁矿石生产相对集中，2012年产量18.6亿吨，澳大利亚、中国、巴 西、印度占75%；
巴西 印度 南非
我国主要铁矿石进口海运情况
出口港口 丹皮尔港 图巴朗港
果阿港 萨尔达尼亚港
进口港口 青岛港等
运距（海里） 单程运输时间（天）
3600
12
11000
40
4100
20
8000
35
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现货贸易情况
✓ 进口矿中除0.5亿吨权 益矿外，都是贸易矿；主 要在环渤海港口进口 ✓ 国产矿80%以上是贸 易矿，主要是就近消费