铁矿石期货资料文档

价 5 运输因素：海运费的高低、港口运输条件（飓风）
格
海用费的高低取决于：经济贸易因素、政治因素、石油价格、战争及突发事件
影 6 产能变化：全球主要矿商通过扩产/缩减产能，以此来影响供求
响 7 内外矿价差：两者相互替代、支撑
因 8 库存变化：钢厂库存和港口库存
素 9 替代品：废钢价格和产量
10 其他因素（汇率因素、季节性因素等）
通过焙烧形成粒度在6-30mm之间可以直接入炉的块状原料 球团矿 粉矿与石灰石粉混匀，滚成或压成直径10-30mm的生球
经过干燥和高温焙烧，使颗粒固结
我国消费、贸易的主流品种——粉矿占我国进口的67% 市场风险大——进口矿风险大 价格代表性强——国内外价格指数都以粉矿为标的 物流流向最清晰——主要在几大港口中转和贸易 易标准化——混矿，对单一矿种依赖小
铁矿石品位普遍较低，目前国内铁矿石平均品位不足30%。 资源中，多元素共生的复合矿石较多，矿体复杂，利用难度大，成本
高。
铁矿类型繁多。 暂难利用铁矿多，限制了国内铁矿石的供给。
我国铁矿石生产商多为小型矿山企业，铁矿石生产 集中度较低。
生铁产量排 名前七的省市在 总量中比重约为 64%，表明我国铁 矿石需求也较为 集中。
韩国、德国和意大利所消费的铁矿石也几乎100%依赖进
口，这四个国家均主要从巴西和澳大利亚获得铁矿石。韩 国2011 年进口量约为6500 万吨。
美国50%左右的铁矿石依靠进口，主要从澳大利亚、巴西、
印度、南非以及委内瑞拉等国获得
我国东北、华北铁矿地质勘查程度较高，其资源占总量约 72.7%。西部地区勘查储量比重为28.3%，但其勘查工作程 度较低，仍有发现大型铁矿的可能。
控制了全球铁矿石贸易量的70%
大型铁矿石生产商在全球中的比例基本保持稳定。由于高 企的铁矿石价格吸引不少新生产商（包括大量规模较小的 企业）加入市场，十大铁矿供货商所占的全球市场份额自 2005 年以来轻微缩减，由54.4%降至51.6%。
澳大利亚：2011 年澳大利亚出口铁矿石4.7 亿吨， 占全球铁矿石量比例上升至40.5%，居世界首位。 其中出口在百万吨以上的国家有英国、法国、荷兰、 德国、土耳其等。
铁矿石价格主要影响因素
成本因素
成本（元/吨）
1200
1000
2012国内主要矿山生产成本分布图
800
600
400
200
0 0
1000
2000
3000
4000
产量
5000
据钢之家调研，目前国内矿山生产成本在400-600元/吨占总量的20% 左右，600-800元的占40%左右（对应80-110美元/吨），800-1000元的 占35-40%（对应110-135美元/吨），另有少量的在1000元以上。 110130美元/吨为多数矿山的生产成本。
截至2012 年底，世界铁矿石基础储量为3700亿吨，储量为1700 亿吨。
分国别看，世界铁矿石储量主要集中在澳大利亚、巴西、俄罗斯和中 国，储量分别为350 亿吨、290 亿吨、250亿吨和230 亿吨；另外， 印度、乌克兰、哈萨克斯坦、美国、加拿大和瑞典铁矿资源也较为丰 富。
由于品位不同，世界铁元素与铁矿石分布并非完全 一致。世界铁元素储量主要集中在澳大利亚、巴西、 和俄罗斯，三国储量之和占世界总储量的58.8%。
巴西： 2011 年出口量达到3.3 亿吨，出口占全球
比例达到29%。
印度：近两年，由于出口政策限制，印度铁矿石出 口量持续下滑，2011年出口量3920万吨，占比 3.41%。
南非： 2001 年南非出口铁矿石2139 万吨，2002
年出口量增加到2352 万吨，至2011 年，南非出口 铁矿石量达到5330 万吨，占比4.63%。
原矿、熟矿 原矿指采出而未经选矿或其他加工过程的矿石 熟矿指经过加工处理、富集
粉矿、精矿、块矿 粉矿 高品位矿、经过破碎之后，粒度集中在1mm-10mm的铁矿石 精矿 品位在40%以下、经过细磨、选矿达到较高品位 块矿 铁矿石破碎过程中产生的较大颗粒、可直接用于炼铁
烧结矿、球团矿 高炉炼铁主要原料 烧结矿 用粒度在5mm以下的粉矿和焦粉等混匀
2013年1-8月， 我国铁矿石原矿产 量累计产量为8.94 亿吨，同比增长 7.69%。
2012年我国各区域铁矿石原矿产量
铁矿石价格主要影响因素
铁矿石供需关系—消费量
2012年，我国生 铁产量为6.56亿吨， 折算成消耗成品矿 为10.56亿吨。
2013年1-8月份， 我国生铁累计产量 为4.77亿吨，同比 增长7.3%。
海运费可作为领先指标，其变化主要反 映国际贸易量，即世界经济发展情况。
中国与巴西的海运距离为11000 海里，海运时间为40 天 左右；
与南非的海运距离为8000 海里，海运时间为32 天左右； 与印度的海运距离为4100 海里，海运时间为20 天左右； 与澳大利亚的海运距离是3600 海里，海运时间为15 天左
铁矿石价格影响因素
宏观经济因素
宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表 通过影响产业的需求下游产，进而影响铁矿石市场变化
政策因素
产地国的进出口政策、进口国关税政策
钢铁产业相关政策（淘汰落后产能、环保政策）
铁矿石价格主要影响因素
铁矿石供需关系：分析路径
铁矿石价格主要影响因素
铁矿石供需关系—生产量
2012年，我国累 计铁矿石原矿产量 为13.28亿吨，增幅 为1.03%，折算成 品矿为4.36亿吨成 品矿。
右。
铁矿石价格主要影响因素
库存变化
wk.baidu.com
低库存对铁矿石价格具有一定支撑
平均 库存
替代品：废钢价格、产量、进门量
当铁矿石价格较高而替代品价格相对较低时，会使 钢厂增加替代品需求，导致铁矿石价格走低。美国、 英国、德国等国家，废钢比已达40%以上，个别达 到50%。我国目前不足20%。目前国内每年废钢供 应量超过4000万吨，是世界上主要的废钢进口国。
中国虽然铁矿石储量很大，但 铁矿石品位低，含铁量不突出。 中国国内铁矿石占国内总用量 的2/3，但只贡献了1/3的铁 元素。
铁矿石生产较为集中，除中国外，世界铁矿石储量 前10国家的产量合计历来占全球总产量的80%左右。
世界三大铁矿石生产公司为澳大利亚力拓（Rio－Tinto）公司、必和 必拓（BHP Billiton）公司以及巴西淡水河谷(VALE)公司。
80
71.04
60
40
31.38 31.96
20
15.36
19.69
15.75
13.22
12.75
0
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
1-7月
200
2007-2013年我国进口巴西铁矿石与海运费年度均价对比
180 美元/吨
180.21
160
148.22
140
136.18
20
11.62 10.39
8.92
7.79
7.37
0 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 1-7月
160
2007-2013年我国进口印度铁矿石与海运费年度均价对比 147.41
美元/吨
140
132.28
120.67 120
116.53
111.37
125.21
100
中国：2012 年中国消费的铁矿石中，有37.3%是由本国供给，
62.7%依靠进口；进口的铁矿石中，47%源自澳大利亚，22%源自巴西。
2012 年进口量占全球总进口量的比重已经达到67.9%。

2012 年中国铁矿石进口国家分布
日本：日本铁矿石99%以上依赖进口。日本进口的铁矿石
61%源自澳大利亚，21%源自巴西，8%源自印度，4%源自南 非。2012 年日本进口1.3 亿吨。
运输因素
铁矿石价格主要影响因素
运输环境：影响产地铁矿石的发货量
海运费：进口铁矿石的重要组成部分
180
2007-2013年我国进口澳大利亚铁矿石与海运费年度均价对比 167.43
美元/吨
160
140 120 100 95.64
80
121.56
76.69
130.43
127.77 133.82
60
40 24.26 23.55
中国需求：2000—2012年期间，全球粗钢产量增加了7亿 吨，中国增加了4.39亿吨。自2001年开始，全球钢铁产量 的变化趋势与中国基本一致。
2000—2011 年间，全球铁矿石消费增长了97%，年均增长率6.4%，其 中中国铁矿石消费增长约4.8 倍，年均增长率达17.3%。2000—2011 年间，除中国外其他九个国家的铁矿石消费增长缓慢，除中国外全球 其他国家的铁矿石消费量年均增长率为1.2%。
铁矿石价格影响因素
产能变化：影响铁矿石供给量
由于这些项目大都 在2014 年左右建 成投产，新增产能 5.66亿吨。因此， 如果计划顺利实施， 届时铁矿石供应将 出现较爆发性增长。
其他因素
汇率因素
铁矿石价格影响因素
季节性因素
磁铁矿（ Fe3O4 ）理论含铁72.4%。 典型代表：中国、乌克兰、俄罗斯精粉
赤铁矿(Fe2O3) 理论含铁70% 典型代表：Newman粉
褐铁矿(mFe2O3· nH2O)。含铁约62.9% 典型代表：火箭、扬迪、罗布河粉
菱铁矿（ FeCO3）含铁<48.3%。量少， 波兰、德国、美国等有分布
体系则经历了年度谈判——季度指数——现货化的演变过程，其定价
基准也由最初的离岸价（FOB），转为现今流行的到岸价（CFR）。

中国进口的长协、现货矿量
铁矿石价格影响因素
1 宏观经济因素
铁 2 政策因素
矿 3 铁矿石供需关系：长期和根本因素、全球视角分析、进出口
石 4 成本因素：开采成本、选矿成本、相关税费等
2012年我国各区域铁矿石生铁产量
铁矿石供需关系
铁矿石价格主要影响因素
内外矿价差、进口量
1.国际铁矿石价格与国内价格联动性强
中国铁矿石的进口依存度不断提高，2012 年，中国铁矿 石进口量7.436亿吨，依存度约为63%。
从进口类型看，块矿和粉矿为进口的主要品种，在总进口 中比例约在80%左右。
137.80 140.41
120 110.21
100
90.62
80 58.98 59.76
60
40
28.62
26.3
22.41
19.67
18.19
20
0 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 1-7月
2013年1-8月份西澳至中国海运费全年 均价占我国澳大利亚衣蛾矿石海关进口均价 的比例为5.5%，巴西为13%，印度为10.2%。
从需求地域看，
铁矿石的需求集 中在环渤海地区。
铁矿石贸易中主要存在两个定价体系：长协体系和现货体系。长协体 系曾经是世界最重要的铁矿石定价体系，其核心是铁矿石供需双方通
过长期合同锁定供货数量或采购数量，期限一般达到5～10年，甚至
达到20～30年，但其价格并不固定。从上世纪80年代以来，长协定价
一、炼钢示意图 二、铁矿石基础知识及交割标的 三、世界及中国的铁矿石相关情况 四、定价体系及价格影响因素
铁矿石：存在利用价值的、含有铁元素或铁化合物的矿石； 铁矿石用途单一，98%作为钢铁生产原材料使用； 1吨生铁约需要1.6吨铁矿石； 在生铁成本中占比达50%-60%。