企业并购目标选择

企业并购目标选择

企业并购战略企业并购战略指并购的目的及该目的的实现途径，内容包括确定并购目的、选择并购对象等。并购目标直接影响文化整合模式的选择。并购战略类型对文化整合模式有影响力。在横向兼并战略中，并购方往往会将自己部分或全部的文化注入被兼并企业以寻求经营协同效应；而在纵向一体化兼并战略和多元化兼并战略下，兼并方对被兼并方的干涉大为减少。因此，在横向兼并时，兼并方常常会选择替代式或融合式文化整合模式，而在纵向兼并和多元化兼并时，选择促进式或隔离式文化整合模式的可能性较大。

企业并购的目的

获得资本放大能力:在集团企业的并购中，企业最想要获得的事实上是资本的放大能力，这是集团企业并购的第一要诀。要实现资本的放大，就需要在并购时，对集团要进入的这家目标公司的章程、董事会议事规则和决策程序、监事会议事规则和决策程序、董事会下属专业委员会及董事会班子和经营班子之间的权责界面等等多个层面,进行符合集团意图的渗透。

实现资产控制:基于法务整合，可以对企业进行资产控制。而其中一个最简单的动机，是控制企业的现金流。除此之外，可以控制被收购企业的质押权、抵押权、应收应付、还包括企业的技改投入、不动产中可能产生的资金等等，这都是实际可以控制的资产。

形成协同效应和体现规模效应

增强速度效应:企业强大的速度效应，一是在于企业内部在母公司的统一调控下，形成高速的周转；二是母公司透过强大的营销网络来维系这种周转速度，甚至能够模糊及下游厂商之间的界面。

发挥庇护功能:母公司发挥庇护功能，就是由母公司集中化解企业经营中关于政治、社会等各种因素，为子公司创造一个较为轻松的经营环境，从而使子公司能够迅速地产生效益。

企业并购目标选择的基本步骤:企业战略分析方法，企业财务分析方法，企业技术分析方法。

企业战略分析方法

兼并收购一个企业前，必须明确本企业的发展战略。如果目标企业符合并购企业的战略，通过对目标企业的收购，能够增强本企业的实力，提高整个系统的运作效率，最终增强竞争优势。

企业发展战略是关于企业发展的谋略。企业在不同的发展时期有不同的发展战略。通过关注并购企业的相关动态和资讯可以了解企业的发展战略。

企业财务分析方法

对并购企业而言，财务分析从确定企业资金实力、资本结构角度分析以决定企业筹资量和资金来源，进而决定并购目标选择的规模大

小。

a.通过报表中相关项目和资产负债比率、权益比率、已获利息保障倍数等财务比率分析企业在不影响股价和资本结构下可动用的资金，评估并购企业的经济实力。

b.通过销售利润率、每股收益、资产利润率等利润指标分析企业现有的盈利水平和增长趋势。

企业技术分析方法

目标企业技术分析主要是从技术角度评价并购双方是否适合。为了并购后期整合的考虑，目标企业选择应考虑到并购双方的技术兼容，例如后期整合过程的知识整合难易程度，有一些企业并购事件由于后期整合过程中发现双方知识背景不同，整合过程的难度比预计的大，导致整个并购效益减少甚至失败。

目标企业技术分析主要有技术基本现状分析、专利情况分析和并购双方的技术匹配分析。

阐释在并购目标选择阶段，潜在目标企业的筛选标准制定的精确程度及最终并购成败的关系，是否越精确越好，为什么?

否，过于精准则难以匹配选择到合适的公司。在并购选择初期应

该留有余地。在之后的深入了解以后在进行确定。并购一事关乎投资人股东的利益，两个公司的融合有很多问题要讨论。但是初期目标上可以放宽。这样才可能选择到真正合适的公司。

当目标企业筛选指标的结果相互冲突时，如财务指标符合要求但技术指标不符合要求，该如何选择?

技术指标是目标企业的关键。技术分析主要是从技术角度评价并购双方是否适合。为了并购后期整合的考虑，目标企业选择应考虑到并购双方的技术兼容，例如后期整合过程的知识整合难易程度，有一些企业并购事件由于后期整合过程中发现双方知识背景不同，整合过程的难度比预计的大，导致整个并购效益减少甚至失败。