期末财务管理学试题及答案
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D.没有考虑经营收入和经营费用的差额
E可能使企业产生追求短期利益的行为
22.通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于.年金形式的有（）
A.采用工作量法所计提的各年折旧费
B.采用行驶里程法所计提的各年折旧费
C.采用年限平均法所计提的各年折旧费
D.采用年数总和法所计提的各年折旧费
E采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费
A.合理避税B.降低代理成本
C.节约交易成本D.降低投资风险
E提高企业效率
30.在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有
（ ）
A.流动比率分析B.杜邦分析
C.产权比率分析D.沃尔评分法
E.现金流量分析
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31.简述金融市场的概念及作用。
8某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则 这项借款的实际年利率是()
A5.82％B6.42％
C6.82％D7.32％
9下列各项中，属于应收账款机会成本的是()
A坏账损失B收账费用
C客户资信调查费用D应收账款占用资金的应计利息
10下列各项中，不影响 材料经济采购批量的因素是()
C.生产车间的动力设备D.专设科研机构使用的设备
13.相对于股票投资而言，债券投资的特点是（）
A.投资风险较大B .投资收益率比较高
C.无法事先预知投资收益水平D.投资收益率的稳定性较强
14.按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是（）
A.直接费用和间接费用B .变动费用和固定费用
C.产品成本和期间费用D.可控费用和不可控费用
A.剩余股利政策B .固定股利政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
18.企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是（）
A.司法清算B.行政清算
C.破产清算D.自愿清算
19.企业的清算财产应该优先支付的是（）
A.清算费用B .应缴未缴的税金
C.各项无担保的债务D.应付未付的职工工资
A.利润最大化B.企业价值最大化
C.每股收益最大化D.权益资本利润率最大化
3．某种股票的标准离差率为40％，风险价值系数为30％，则该股票的风险收益率为
( )
A．6％B．12％
C．20％D．40％
4．在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是()
A.后付年金B.先付年金
C.递延年金D.永续年金
5．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()
B.它是责任中心能够加以调节的成本
C.它是责任中心能够进行计量的成本
D.它是责任中心能够控制的成本
E它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本
28.确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有（）
A.资本保全约束B .企业积累约束
C.偿债能力约束D.稳定股价约束
E集中控制权约束
29.企业购并的动机主要包括（）
17C
18B
行政清算是企业法人被依法撤销所进行的清算，如企业违反国家法律、法规被撤销而进行的 清算。在这种情况下，有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的进行。
19A
企业的清算财产支付清算费用以后，应按下列顺序进行债务清偿：
（1）支付应付未付的职工工资、劳动保险等；
（2）缴纳应缴未缴的税金；
（3）清偿各项无担保债务。
（2）从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债 券投资等；
（3）从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其 体现在一级市场上投资的债券；
（4）从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益Biblioteka Baidu定，投资风险较小；
（5）从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业 经营管理，只有按约定得取得利息、到期收回本金的权利。
20.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）
A.销售净利率B .总资产净利率
C.总资产周转率D.净资产收益率
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
21.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有（）
A.没有考虑企业成本的高低
B.不能直接反映企业创造的收益
C.没有考虑利润与投入资本的关系
盘中的瓷蚩Q粒孑.摩秦曲疋等于氽「丛石卓诵；
Q.啓
Q M
11A
12C
生产用固定资产，是指直接参加生产过程或直接服务于生产过程的各种固定资产，如房屋、 建筑物、机器、机械、器具、工具、动力设备、传导设备、运输设备、管理用具等。
13D
债券投资有以下特点：
（1）从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按 期还本；
2B
有些学者对企业价值最大化理财目标的优点，作了如下的概括：（1）它考虑了取得报酬的时
间，并用时间价值的原理进行了计量；⑵它科学地考虑了风险与报酬的联系；（3）它能克服
企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对 企业价值的影响所起的作用更大。(4)它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理 层、一般职工的利益。
得税率25%，资本成本率10%。
要求：（1）计算该套生产装置年折旧额；
（2）计算该项目各年的净现金流量；
（3）计算该项目投资回收期；
（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）；
（5）评价该项目的财务可行性。
（注：计算结果保留小数点后两位）
年金现值系数表（利率为10%）
n
I
2
3
4
5
6
PVIFA
0.909
1.736
2.487
3.170
3.791
4.355
38•某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元,
单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为I 000 000元。
要求：（1）计算该企业上年实现的利润额。
（2）计算该企业上年保本销售量。
（3）假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少？
10D
M HI+*村科*圧農辭总壬・P轴杀响一血軒骨宴韵莱舸襄两・M炖卑庄材與村保护養J»bQ箱
«tf^lt *t-i（V用一卡舸鶯的庄，■硏*T京一皆才峙*昨育£ <廨匚Y琲一牛妁吞賃咅宦H*列
Y・¥卜+承・葺*卩十¥*林
l.ipfN.P.M绅書愛冷&QV♦ .. *7 tAUf^^RiiY>.«[#*]豪沟*量1©人玄莫时◎
C.单位材料储存保管费用D.专设采购机构的基本开支
11•如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是（）
A.获利指数大于IB.投资回收期在一年以内
C.平均报酬率高于100%D.年均现金流量大于原始投资额
12•按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是（）
A.职工宿舍B.附属医院的房屋
3B
应得风险收益率Rr=风险价值系数bx标准离差率V=30%40%=12%
4D
年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。无期限连续收款、付款的年金，称为永续年 金。
下图称作资本回收系数，可以查阅资本回收系数表，也可通过年金现值系数的倒数求得。
n
SLi a + irj
i-L
6A
吸收直接投资的优点主要是：(1)能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业的 自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。(2)能够早日形成生产经
要求：（1）求出甲方案付款的现值；
（2）求出乙方案付款的现值；
（3）确定应选择哪种付款方案。
（注：计算结果保留小数点后两位）
现值系数表（i=8%）
期数（年）
1
2
3
4
5
年金现值系数
0.926
1.783
2.577
3.312
3.993
36.某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40%，负债资金平均年利率为10%。企业没有优先股和租赁费用。
营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅 筹得现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力，迅速开拓市场，产生经济效益。
(3)财务风险较低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的 多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。
7B
租赁筹资的主要缺点是资本成本高。其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高 得多，而且租金总额通常要高于设备价值的30%;承租企业在财务困难时期，支付固定的 租金也将构成一项沉重的负担。另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也将视为承 租企业的一种机会损失。
1
1
机会成本指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资于其他方面的收益。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.年金终值系数D.年金现值系数
6相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是()
A有利于降低财务风险B有利于集中企业控制权
C有利于降低资金成本D有利于发挥财务杠杆作用
7与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是()
A限制条件多B资金成本高
C筹资速度慢D财务风险大
要求：（1）计算企业2008年利息费用；
（2）计算企业财务杠杆系数。
（注：计算结果保留小数点后两位）
37.某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点（第0年末）一次投入，
建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法 计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所
（4）如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5%才能维持上年的销量水平。
则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?（假设固定成本不
变）
五、论述题（本大题10分）
39•试述企业财务分析的基本要求。
答案：
一选择
1C
当企业资金不足或资金闲置时，要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。业务往来中 的收支结算，要及时收付款项，以免相互占用资金，一旦形成债权债务关系，则债务人不仅 要还本，而且还要付息。
23.下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有（）
A.标准离差B .预期收益率
C.标准离差率D.投资平均报酬率
E获利指数
24.下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有
（ ）
A.不需偿还B.财务风险大
C.限制条件多D.资金成本高
E具有财务杠杆作用
25.应收账款成本包括的主要项目有（）
期末财务管理学试题
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1．下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是( )
A.从甲公司赊购产品B.向乙公司支付利息
C•购买丙公司发行的债券D.归还所欠丁公司的货款
2．理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性 和短期行为的企业财务管理目标是()
15.下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是（）
A.成本控制B .成本计划
C.成本预测D.成本分析与评价
16.“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”
该观点体现的股利理论是（）
A. MM!论B.代理理论
C•“一鸟在手”理论D.信号传播理论
17.在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是（）
A.机会成本B .管理成本
C.坏账成本D .短缺成本
E转换成本
26.下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有（）
A.单项投资数额大B .投资回收期长
C.决策成败影响深远D.投资的回收具有分散性
E资金循环与生产经营周期具有一致性
27.对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有（）
A.它是经过责任中心确认的先进成本
32.简述存货的功能与成本。
33.简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。
34.简述企业对外投资的含义及其分类。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。
甲方案：现付18万元，一次性结清。
乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8%。
20D
二多选
1C
2ABDE
3AC
4AD
5ABC
6ABCD
7BCDE
8ABC
9ABCDE
10BD
14B
15A
16C
一鸟在手论。这种观点认为，在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者 更倾向于前者。因为股利是现实的、有把握的收益，而股票价格的上升与下跌具有较大的不 确定性，与股票收入相比风险更大。因此，投资者更愿意购买能支付较高股利的公司股票， 这样，股利政策必然会对股票价格产生影响。这一理论用西方一句谚语来形容就是“双鸟在 林，不如一鸟在手”，所以，该理论也被称为“一鸟在手论”。
E可能使企业产生追求短期利益的行为
22.通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于.年金形式的有（）
A.采用工作量法所计提的各年折旧费
B.采用行驶里程法所计提的各年折旧费
C.采用年限平均法所计提的各年折旧费
D.采用年数总和法所计提的各年折旧费
E采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费
A.合理避税B.降低代理成本
C.节约交易成本D.降低投资风险
E提高企业效率
30.在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有
（ ）
A.流动比率分析B.杜邦分析
C.产权比率分析D.沃尔评分法
E.现金流量分析
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31.简述金融市场的概念及作用。
8某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则 这项借款的实际年利率是()
A5.82％B6.42％
C6.82％D7.32％
9下列各项中，属于应收账款机会成本的是()
A坏账损失B收账费用
C客户资信调查费用D应收账款占用资金的应计利息
10下列各项中，不影响 材料经济采购批量的因素是()
C.生产车间的动力设备D.专设科研机构使用的设备
13.相对于股票投资而言，债券投资的特点是（）
A.投资风险较大B .投资收益率比较高
C.无法事先预知投资收益水平D.投资收益率的稳定性较强
14.按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是（）
A.直接费用和间接费用B .变动费用和固定费用
C.产品成本和期间费用D.可控费用和不可控费用
A.剩余股利政策B .固定股利政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
18.企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是（）
A.司法清算B.行政清算
C.破产清算D.自愿清算
19.企业的清算财产应该优先支付的是（）
A.清算费用B .应缴未缴的税金
C.各项无担保的债务D.应付未付的职工工资
A.利润最大化B.企业价值最大化
C.每股收益最大化D.权益资本利润率最大化
3．某种股票的标准离差率为40％，风险价值系数为30％，则该股票的风险收益率为
( )
A．6％B．12％
C．20％D．40％
4．在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是()
A.后付年金B.先付年金
C.递延年金D.永续年金
5．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()
B.它是责任中心能够加以调节的成本
C.它是责任中心能够进行计量的成本
D.它是责任中心能够控制的成本
E它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本
28.确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有（）
A.资本保全约束B .企业积累约束
C.偿债能力约束D.稳定股价约束
E集中控制权约束
29.企业购并的动机主要包括（）
17C
18B
行政清算是企业法人被依法撤销所进行的清算，如企业违反国家法律、法规被撤销而进行的 清算。在这种情况下，有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的进行。
19A
企业的清算财产支付清算费用以后，应按下列顺序进行债务清偿：
（1）支付应付未付的职工工资、劳动保险等；
（2）缴纳应缴未缴的税金；
（3）清偿各项无担保债务。
（2）从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债 券投资等；
（3）从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其 体现在一级市场上投资的债券；
（4）从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益Biblioteka Baidu定，投资风险较小；
（5）从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业 经营管理，只有按约定得取得利息、到期收回本金的权利。
20.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）
A.销售净利率B .总资产净利率
C.总资产周转率D.净资产收益率
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
21.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有（）
A.没有考虑企业成本的高低
B.不能直接反映企业创造的收益
C.没有考虑利润与投入资本的关系
盘中的瓷蚩Q粒孑.摩秦曲疋等于氽「丛石卓诵；
Q.啓
Q M
11A
12C
生产用固定资产，是指直接参加生产过程或直接服务于生产过程的各种固定资产，如房屋、 建筑物、机器、机械、器具、工具、动力设备、传导设备、运输设备、管理用具等。
13D
债券投资有以下特点：
（1）从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按 期还本；
2B
有些学者对企业价值最大化理财目标的优点，作了如下的概括：（1）它考虑了取得报酬的时
间，并用时间价值的原理进行了计量；⑵它科学地考虑了风险与报酬的联系；（3）它能克服
企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对 企业价值的影响所起的作用更大。(4)它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理 层、一般职工的利益。
得税率25%，资本成本率10%。
要求：（1）计算该套生产装置年折旧额；
（2）计算该项目各年的净现金流量；
（3）计算该项目投资回收期；
（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）；
（5）评价该项目的财务可行性。
（注：计算结果保留小数点后两位）
年金现值系数表（利率为10%）
n
I
2
3
4
5
6
PVIFA
0.909
1.736
2.487
3.170
3.791
4.355
38•某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元,
单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为I 000 000元。
要求：（1）计算该企业上年实现的利润额。
（2）计算该企业上年保本销售量。
（3）假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少？
10D
M HI+*村科*圧農辭总壬・P轴杀响一血軒骨宴韵莱舸襄两・M炖卑庄材與村保护養J»bQ箱
«tf^lt *t-i（V用一卡舸鶯的庄，■硏*T京一皆才峙*昨育£ <廨匚Y琲一牛妁吞賃咅宦H*列
Y・¥卜+承・葺*卩十¥*林
l.ipfN.P.M绅書愛冷&QV♦ .. *7 tAUf^^RiiY>.«[#*]豪沟*量1©人玄莫时◎
C.单位材料储存保管费用D.专设采购机构的基本开支
11•如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是（）
A.获利指数大于IB.投资回收期在一年以内
C.平均报酬率高于100%D.年均现金流量大于原始投资额
12•按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是（）
A.职工宿舍B.附属医院的房屋
3B
应得风险收益率Rr=风险价值系数bx标准离差率V=30%40%=12%
4D
年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。无期限连续收款、付款的年金，称为永续年 金。
下图称作资本回收系数，可以查阅资本回收系数表，也可通过年金现值系数的倒数求得。
n
SLi a + irj
i-L
6A
吸收直接投资的优点主要是：(1)能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业的 自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。(2)能够早日形成生产经
要求：（1）求出甲方案付款的现值；
（2）求出乙方案付款的现值；
（3）确定应选择哪种付款方案。
（注：计算结果保留小数点后两位）
现值系数表（i=8%）
期数（年）
1
2
3
4
5
年金现值系数
0.926
1.783
2.577
3.312
3.993
36.某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40%，负债资金平均年利率为10%。企业没有优先股和租赁费用。
营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅 筹得现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力，迅速开拓市场，产生经济效益。
(3)财务风险较低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的 多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。
7B
租赁筹资的主要缺点是资本成本高。其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高 得多，而且租金总额通常要高于设备价值的30%;承租企业在财务困难时期，支付固定的 租金也将构成一项沉重的负担。另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也将视为承 租企业的一种机会损失。
1
1
机会成本指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资于其他方面的收益。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.年金终值系数D.年金现值系数
6相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是()
A有利于降低财务风险B有利于集中企业控制权
C有利于降低资金成本D有利于发挥财务杠杆作用
7与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是()
A限制条件多B资金成本高
C筹资速度慢D财务风险大
要求：（1）计算企业2008年利息费用；
（2）计算企业财务杠杆系数。
（注：计算结果保留小数点后两位）
37.某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点（第0年末）一次投入，
建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法 计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所
（4）如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5%才能维持上年的销量水平。
则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?（假设固定成本不
变）
五、论述题（本大题10分）
39•试述企业财务分析的基本要求。
答案：
一选择
1C
当企业资金不足或资金闲置时，要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。业务往来中 的收支结算，要及时收付款项，以免相互占用资金，一旦形成债权债务关系，则债务人不仅 要还本，而且还要付息。
23.下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有（）
A.标准离差B .预期收益率
C.标准离差率D.投资平均报酬率
E获利指数
24.下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有
（ ）
A.不需偿还B.财务风险大
C.限制条件多D.资金成本高
E具有财务杠杆作用
25.应收账款成本包括的主要项目有（）
期末财务管理学试题
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1．下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是( )
A.从甲公司赊购产品B.向乙公司支付利息
C•购买丙公司发行的债券D.归还所欠丁公司的货款
2．理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性 和短期行为的企业财务管理目标是()
15.下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是（）
A.成本控制B .成本计划
C.成本预测D.成本分析与评价
16.“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”
该观点体现的股利理论是（）
A. MM!论B.代理理论
C•“一鸟在手”理论D.信号传播理论
17.在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是（）
A.机会成本B .管理成本
C.坏账成本D .短缺成本
E转换成本
26.下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有（）
A.单项投资数额大B .投资回收期长
C.决策成败影响深远D.投资的回收具有分散性
E资金循环与生产经营周期具有一致性
27.对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有（）
A.它是经过责任中心确认的先进成本
32.简述存货的功能与成本。
33.简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。
34.简述企业对外投资的含义及其分类。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。
甲方案：现付18万元，一次性结清。
乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8%。
20D
二多选
1C
2ABDE
3AC
4AD
5ABC
6ABCD
7BCDE
8ABC
9ABCDE
10BD
14B
15A
16C
一鸟在手论。这种观点认为，在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者 更倾向于前者。因为股利是现实的、有把握的收益，而股票价格的上升与下跌具有较大的不 确定性，与股票收入相比风险更大。因此，投资者更愿意购买能支付较高股利的公司股票， 这样，股利政策必然会对股票价格产生影响。这一理论用西方一句谚语来形容就是“双鸟在 林，不如一鸟在手”，所以，该理论也被称为“一鸟在手论”。