2018年泛家居行业分析报告

2018年泛家居行业分

析报告

2018年8月

目录

一、他山之石：从美国泛家居行业说起 (5)

1、美国家装市场需求稳定，近几年缓慢增长 (5)

2、美国家装市场集中度高于中国 (7)

3、互联网家装成为北美家装市场新亮点 (8)

4、美国泛家居巨头家得宝的成功秘诀 (10)

（1）万亿市值的建材超市龙头家得宝 (10)

（2）从卖产品到卖服务，家装收入不断做大 (11)

（3）采购能力构筑低价优势，去中间化提升效率 (13)

（4）规模经济性显现，O2O助力新成长 (16)

（5）家得宝未来三年新布局 (18)

二、产业格局差异巨大，中国泛家居分散格局如何改变 (19)

1、中国泛家居产业链的现状：市场大而分散 (20)

2、拆解中美泛家居产业链找差异 (23)

3、中国泛家居产业分散格局能否改变 (25)

4、变革的核心：中国泛家居产业价值链重构 (27)

三、中国泛家居产业提高集中度实现路径：群雄逐鹿 (30)

1、电商龙头布局线下渠道，涉足家居新零售 (30)

2、整装企业借供应链整合泛家居 (35)

3、平台型互联网家装尝试整合泛家居 (40)

4、家居企业的整合：发挥品牌优势，布局家居新零售 (41)

四、风险或机遇：家居企业如何练就整合内功 (44)

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1、家居企业的机遇 ..............................................................................................

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2、相关企业 ..........................................................................................................

（1）顾家家居 (48)

（2）尚品宅配 (48)

根据中装协统计和我们的测算，中国的家装、建材、家居市场（以下简称泛家居）规模合计达 4.97万亿，但是泛家居行业却呈现公司分散、竞争激烈、组织混乱的格局，数十年来，消费环节仍有诸多痛

点但无法解决。近几年，随着互联网的发展，VR的诞生，定制家居的崛起，行业领导者开始采用各种新模式期望能整合零散的泛家居市场，但最终还是收效甚微，中国的泛家居行业未来最终格局是怎样的？是否能诞生像家得宝、宜家一样的行业巨头？国内企业应如何打造自

己的关键资源能力？是我们这篇报告思考和想要回答的问题，为了找到答案，本报告先从美国泛家居市场的竞争格局着手进行分析，再结合国内现实情况，设想出中国泛家居行业未来可能的几种演变路径，

从而希望能找出泛家居企业要做大所需的关键资源要素，进而找到哪些企业可能成长为中国泛家居行业的巨头。

美国家装市场规模约为3400亿美金（合人民币2.28万亿）,美国的泛家居行业呈现产业集中、服务分散的特点，即产品和销售端的集中度高，建材销售行业前30大企业的市占率就高达85%，而且出现了像家得宝（1000亿美元的营收和2333亿美元的市值）、劳氏这样的巨头。

去中间化和新零售化是美国泛家居行业的特点，是中美泛家居产业链最明显的差别。仔细分析中美泛家居产业链结构、发展阶段后我们判断，中国泛家居行业未来会向着美国当前的格局靠拢。未来中国泛家居产业链会逐渐减少中间经销环节，未必会完全采用美国建材超市的方式，也可能是家装企业采用整装模式集中供应链，这种变化已经在缓慢发生，而且是不可阻挡的趋势。

要成为泛家居行业的整合者，就需要在价值链上搭建对应的企业关键资源要素。企业构建的不同关键资源要素，也是造成中美泛家居行业集中度差异的重要原因。国外泛家居巨头在价值链上构筑的关键资源要素来自三块，一是终端销售能力，二是采购仓储物流的能力，

三是原材料控制的能力，而国内的企业当前关键资源要素还主要集中

在生产制造能力方面，终端销售和供应链的能力还有所欠缺，未来要成为泛家居行业的整合者，就需要逐步转换自己的关键资源要素。

泛家居四类参与者，各显神通，试图以不同模式做整合者：（1）电商巨头阿里、京东、苏宁等布局线下渠道，涉足家居新零售，其优

势是线上流量充足、资本实力雄厚、仓储物流端能力强。我们模型显

示家居新零售模式确实比传统经销商有更高的运营效率。（2）整装公司，希望通过产品套餐化、管理信息化、供应链集采化、营销互联

网化到达解决家装一系列痛点目的，并从原来赚设计和施工管理的钱转变为赚供应链的钱。其优势是占据泛家居入口最前端、整装现金流好、财务模型优、容易达到盈亏平衡点，难度在于管理难度大，家装

交付质量不稳定的问题难解决。整装模式已经成为当前资本追逐的风口。（3）平台型互联网家装企业。以土巴兔、齐家网、新浪抢工长

为代表，争取通过主材包，家居商城等方式，延伸产业链，最大化单

个流量价值。但劣势是关键资源能力不匹配，需完全重构。（4）家居企业发挥品牌优势，布局家居新零售。家居企业已经形成有知名度的品牌、设计制造供应链方面有充足积累、熟悉中国市场，做家居新

零售优势明显，下一个中国宜家甚至家得宝指日可待。