乐视体育B轮融资商业计划书——疯狂BP

中国人均体育消费存在较大增长空间
3,800
3.0%
韩国
法国
美国
日本
德国
中国
美国
法国
日本
中国
*注：产业增加值反映生产净成果，体现了生产与服务过程中的产生的附
来源：体育总局 2013年数据、东方证券研究所
加价值。来源：2013年数据、国泰君安证券研究。
近年来中超电视转播权价格呈现明显上涨趋势
单位：万元 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 2,927 2,000 2012赛季 2013赛季 2014赛季 2015赛季
乐视体育季度日均VV量呈现42%的复合增长率
单位：万次 1,600 1,200 800 400
264 33
创始团队
1,246
1,535

-
公司正积极开展ICC国际冠军杯、国内马拉松等赛事运营项目；
来源：公司管理层
公司于2015年4月完成A轮融资，目前乐视持股50%，管理团 队持股21%，投资方持股29%。投资方包括万达集团、云锋基 金、东方汇富、普思资本等知名机构。公司计划本轮融资30亿 人民币，对应投前估值135亿人民币，主要用于购买版权、内 容制作、收购相关资产及团队建设。 成功上市，投资人有权要求乐视体育公司的大股东回购投资人 购买的乐视体育部分或全部股权，回购价格为保证投资人年化 投资收益率不低于10%；如果因为任何原因导致投资人回购或 出售的价格低于前述的价格，乐视体育大股东承诺并保证全额 补偿。据管理层预计，公司将于2016年达到盈亏平衡，2017年 开始实现盈利；计划于2017年申报上交所战略新兴板。
• 阿里巴巴体育 集团 • 恒大淘宝队 • 拜 仁 、 皇马进 驻天猫商城 • 科比纪录片 • Pac-12战略合作
• 万达俱乐部 • 收购西甲马竞 • 收购瑞士盈方 • 并购世界铁人 三项公司
8
第三章 行业分析—万达体育行业布局
房地产
商业零售
资本
万达
体育公司
15 年 5月 ，万达领投了对乐视 体育的A轮融资； 7 月 ，万达发布声明，宣布将 在今年下半年加大并购步伐， 完成国外3家、国内3家大型企 业的并购，同时推进海外企业 业务在中国落地； 9 月 ，万达控股的盈方收购意 大利足球营销公司 Gsport和体 育传媒公司 Sport09 ， 两家公 司的客户包括意甲和意乙的多 家知名俱乐部
乐视体育 核心团队
乐视网
马云
万达集团
阚治东
王思聪
乐乐互动 体育文化 发展（北 京）有限 公司 38.97%
北京鹏翼 资产管理 中心（有 限合伙）
乐视网信 息技术 （北京） 股份有限 公司 10.63%
上海云锋 新创股权 投资中心 （有限合 伙） 7.82%
万达金粟 投资管理 有限公司
萍乡市东 方汇富投 资中心 （有限合 伙） 5.28%
极具激情并融合体育运营及互联网思维的中国体育梦之队
5
第三章 行业分析—扎根于潜力巨大的中国体育市场
中国体育产业增加值*在GDP中的占比处于全球较低水平
3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 0.6% 单位：元 4,000 2.9% 2.6% 2.2% 2.0% 2,000 1,000 1,900 1,220 593 3,000
体育媒体
15年5月，云峰基金领投对 乐视体育的 A+ 轮融资，获 得7.3%的股份，控股第二
赛事运营
15年6月，阿里巴巴战略投 资广州恒大足球俱乐部， 以 12 亿元人民币获得后者 50% 的股权， 球队改名为 “恒大淘宝队”
票务
15年 9月 ，阿里体育成立， 与美国大学 Pac － 12 联盟结 成独家战略合作伙伴， 在 未来两年内在阿里不仅会 包揽Pac-12中国区常规赛的 比赛直播、 票务， 还将在 天猫国际平台上线销售Pac12联盟的球队周边商品
Βιβλιοθήκη Baidu
10
第三章 行业分析—腾讯体育行业布局
社交平台 游戏开发 资本
腾讯
版权
15年1月：以5亿美元（约 31亿人民币）的价格拿下 了NBA未来五个赛季的 网络独家直播权，以及 NBA30支球队所有比赛 播放权以及其他网络平台 播放NBA授权的“剩余 权限”
社区
获得授权运营NBA官网 +30支球队官网和NBA官 方唯一中文社区，及100 大球星专属社区
乐视体育B轮融资概要
2016年1月
目录
1 项目概况 2 投资亮点 3 行业分析 2 5

13 27 31
4 投资标的简介 5 财务分析 6 估值分析
1
第一章 项目概况

乐视体育是全球第一家互联网体育生态公司，致力于以媒体服 务为 切入点，进一步打通赛事运营、智能硬件及互联网应用服 务等领域， 打造一个全新的以用户为中心的体育生态价值链。 公司目前拥有全球种类最全、数量最多的体育赛事版权资源， 涵盖了17类运动、191种项目、135个独家赛事版权。公司通 过PC端、移动端及互联网电视端向用户提供在线体育娱乐视频 服务，目前日均VV达到约1,535万，日均UV达到约626万。 并开始推出智能自行车、智能摄像机、智能跑步机等硬件产品； 同时向智能化场馆、拳击O2O等互联网应用服务领域迅速拓展。
乐视体育收入快速增长的同时结构也更趋多元化
单位：百万元 500 400 300 200 100 2014 101 97% 95% 2015E 60%
历史沿革 广告收入
新增业务收入
500
投资人投资入股乐视体育后36-60个月内，乐视体育不能实现
来源：公司管理 层
2
第一 章 项目概况 — 要素
项目名称 投资标的 规 模
的竞争对手们
阿里巴巴
腾讯
• 5年 NBA 网络独 家直播权及剩 余权利 • NBA 官 方 及 社 区授权运营 • NBA游戏开发
PPTV
• 设立子公司 • 西 甲 、 荷甲 、 俄超全媒体版 权 • 布局足球 、跑 步、棋牌三大 领域
苏宁
• 与巴萨合作全 民运动 • 成为江苏国信 舜天主赞助商
万达
2014年2月，国务院下发了《国务院关于推进文化创意和设计 服务与相关产业融合发展的若干意见》，强调拓展体育产业发 展空间， 推动体育竞赛表演业全面发展；推动与体育赛事相 关版权的开发与 保护，进一步放宽国内赛事转播权的市场竞 争范围，探索建立与体 育赛事相关的版权交易平台；以及加 强体育产品品牌建设。这是国 家给体育产业市场松绑、鼓励 民企进入赛事转播领域、提倡充分市 场化竞争的重要信号。 2014年10月，国务院印发《关于加快发展体育产业促进体育消 费 的若干意见》（ “46号文”），提出力争到2025年体育产业 总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。 2015年3月，国务院印发《中国足球改革具体方案》，明确提 出了 短中长三大目标。短期：要理顺足球管理体制；中期： 职业联赛组 织和竞赛水平达到亚洲一流，国家队男足跻身亚 洲前列，女足重返 世界一流强队。长期：成功申办世界杯足 球赛，男足打进世界杯、 进入奥运会。 截至2015年6月30日，已有八个省市在国务院《关于加快发展 体育 产业 促进体育消费的若干意见》的基础上正式出台了本 地区实施 意见，提出到2025年体育产业的规模目标合计约为 1.9万亿元，接 近国家整体目标的四成。其中江苏的目标数值 最大，为7200亿。 预计今年7月底前，全国31个省级政府的 实施意见将全部推出。 来源：国务院、国家体育总局 体育总局《体育产业“十二五”规划》
球队
15年1月，万达以4500万欧元的 价格收购西甲三大豪门之一的 马德里竞技俱乐部 20% 的股份； 8月，万达控股的盈方体育以10 年2.6亿欧元注资德甲球队美因 茨；
赛事
15年1月，万达集团控股全球第 二大体育市场营销公司瑞士盈 方 68.2% 的股权， 该公司所拥 有版权的媒体转播涵盖 25 个体 育项目，在足球和冬季运动领 域全球排名第一； 8 月 ，万达以 6.5 亿美元并购美 国世界铁人三项公司（ World Triathlon Corp）100％的股权， 该公司拥有铁人三项赛事版权， 占全球长距离铁人三项运动份 额的91%
近年来中国体育产业增加值保持15%的复合增长率
单位：亿元 5,000 4,500 4,000 3,510 3,136 3,000 2,240 2,000 2010 2011 2012 2013 2014E 2015E 3,900
3,600
2,690
来源：广发证券
来源：体育总局、招商证券
6
第三章 行业分析—最新的产业政策正在引爆体育经济
• 公司2015年实现总收入5亿元，其中广告收入3亿元，赛事运营收入 1亿元，智能硬件收入1亿元。公司收入结构呈多元化发展趋势，传 统广告业务收入占比逐渐下降，赛事运营及智能业务收入业务收入 占比增长明显。
13
第四章 投资标的简介—乐视体育发展历程
14 3
第四章 投资标的简介—乐视体育股权架构
贾跃亭
投资起点 存续期限 预期收益 投资形式 资金管理人 收益分配 资金主要费 用 法律顾问 监管机构
第二章 投资亮点
1 2 3 4 5 6 7 8
扎根于潜力巨大的中国体育市场 积极拓展海外市场并加速全球化布局 全球最丰富的赛事版权资源作为巨额流量入口 行业重量级明星团队打造差异化优质内容 乐视体育生态在一年时间内迅速落地 多角度运用资本构筑生态壁垒 母公司将体育生态上升为顶级战略助力未来高速增长
开普勒乐视体育股权投资 乐视体育B轮融资 3亿人民币 个人投资者为200万人民币，机构投资者为1000万元人民币（以 100万元的整数倍递增） 3+2年 2017年上战略新兴板 5倍-10倍，五年未成功上市（主板、中小板、 创业板、战略新兴板）或被并购 乐视控股按12%年利率回购 深圳开普勒投资合伙企业（有限合伙） 开普勒金融服务（深圳）有限公司 项目退出后一次性分配 （1）管理人管理费：2%（一次性收取） （2）管理人业绩提成：投资净收益的 20% （3）其他费用1%（银行托管费等其它相关费用，一次性收取） 金杜律师事务所 国信证券资金托管
9
第三章 行业分析—阿里巴巴体育行业布局
电商零售 平台
大数据
资本
阿里体育
版权
15 年 5 月 ， 天猫国际宣布 与德国拜仁慕尼黑达成战 略合作，全球同价发布大 牌球星限量球衣及相关产 品； 7 月 ， 与西甲豪门皇家马 德里足球俱乐部达成战略 合作伙伴关系，皇家马德 里海外旗舰店正式入驻天 猫国际； 8 月 ， NBA 球星科比宣布 将其自传记纪录片《科比 的缪斯》授权给阿里巴巴 天猫魔盒独家发布
体育产业增长 产业增加值* 体育产业GDP比重 体育产业从业人员 年增长15%以上 “十二五”期末超过4,000亿元 “十二五”期末超过0.7% “十二五”期末超过400万人
国务院印发“46号文”提出2025年体育产业发展目标
体育产业总规模
5万亿元 5亿人
2平方米
经常参加锻炼人数
人均体育场地面积
7
第三章 行业分析—体育市场竞争格局
北京普思 投资有限 公司
其 它
21.26%
7.56%
3.52%
4.96%
15 3
第四章 投资标的简介—乐视体育管理团队
雷振剑 CEO 乐视体育CEO

刘建宏 首席内容官

乐视体育首席内容官 1996-2014年 中央电视台体育频道 制片人/主持人 中国体育界标杆性人物，天下足球、 足球之夜的制片人、主持人
• 公司目前拥有全球种类最全、数量最多的体育赛事版权资源，涵盖 了17类运动、191种项目、135个独家赛事版权。公司通过PC端、 移动端及互联网电视端向用户提供在线体育娱乐视频服务，目前 日均VV达到约1,535万，日均UV达到约626万。 • 公司正积极开展ICC国际冠军杯、国内马拉松等赛事运营项目；并 开始推出智能自行车、智能摄像机、智能跑步机等硬件产品；同时 向智能化场馆、拳击O2O等互联网应用服务领域迅速拓展。
游戏
NBA授权腾讯开发篮球 方面的互动游戏
11
第三章 行业分析—未来发展趋势
大众体育需求类型多样化 竞技体育职业化愈发成熟 体育赛事转播类型多样化、播放网络化 体育赛事版权竞争激烈、赛事直播收费化 体育产业盈利模式多元化 “互联网+体育”新业态成为投资热点
12
第四章 投资标的简介—乐视体育
• 乐视体育是全球第一家互联网体育生态公司，致力于以媒体服务 为切入点，进一步打通赛事运营、智能硬件及互联网应用服务等 领域，打造一个全新的以用户为中心的体育生态价值链。