中国多层次资本市场现状和发展

精心整理中国多层次资本市场现状及发展

中国资本市场构成

一、场内市场

场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的

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场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上

市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有

较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资

和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多

层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深

圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业

板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。

二、场外市场

1、NEEQ(NationalEquitiesExchangeandQuotations)，全国中小企业股份转让系统

经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限

责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册

上海股权托管交易中心是除全国中小企业股份转让系统第二个获批的场外

交易市场。

战略构想

要扩大知名度、规范企业管理、开发市场、留住人才等等。根据自身需求来确定挂牌板块是最必要的。

2、根据企业现况

场外资本市场的每个板块对挂牌企业都有不同的要求，而且除基本门槛外，还有“潜规则”。故此，企业必须结合本企业状况和企业目标，合理选择正确的板块。

3、政策支持

全国各地政府对企业在场外资本市场挂牌费用的补贴政策大相径庭，从0-600万跨度惊人。因此，合理利用国家政策，使企业挂牌边际成本最小，是拟挂牌企业必须研究的课题。

上股交科技创新板（N）介绍

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员占同年（期）公司职工总数的比例；

3、公司高新技术产值占营业收入的比例不低于50%；高新技术产值占营业收入的比例是指公司经审计的最近一年（或一期）生产的高新技术产品或提供高新技术劳务所产生的营业收入占同年（期）全部营业收入的比例

4、公司具有自主知识产权；公司自主研发或通过受让方式取得的发明专利、着作权等

5、属于上海“四新”经济热点领域。符合《上海“四新”经济发展绿皮书》导向，具有“新技术、新模式、新业态、新产业”特征。

除上述5条外的“科技型”、“创新型”企业可由企业充分阐述，并由推荐机

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进行股权投资的价格估算，并由推荐机构发表专业意见

三、公司治理结构完善、运作规范

公司按照《公司法》、公司章程等规定建立健全股东大会、董事会、监事会制度，制定公司治理制度和内部管理制度，并能证明其有效运行，保护股东权益。

四、公司治理结构完善、运作规范

公司的股权结构清晰，权属分明，不存在权属争议或潜在纠纷，包括但不限于以下情形：

（一）不存在股份代持的情形；

（二）企业历次股权变更、历史沿革合法合规；

（三）申请挂牌前存在国有股权转让的情形，应遵守国资管理规定；