美国与德国、日本风险投资比较

美国与德国、日本风险投资比较文献综述

（国际商务研一孟庆锋，张帆，陈修文，叶之晨，王若朴）

摘要：美国、德国和日本作为世界上最发达的3个国家，风险投资在其经济发

展过程中扮演了比较重要的作用。本文主要以美国、德国和日本的风险投资发展

历史为对象，探讨了这三国在风险投资的资金来源、组织形式、投资对象、投资

方式、退出方式以及政府政策支持等方面的异同点，从而对美国与德日的风险投

资有了具体的了解，为发展中国风险投资业提供一定借鉴意义。

关键词：美国；德国；日本；风险投资

前言

风险投资（venture capital），简称是VC，是指以获得高额的利润回报为目的,对较有意义的冒险创新活动或冒险创新事业予以资本支持的一种投资形式。风险投资起源于美国，在美国的发展规模也越来越大。随着风险投资业在全球的发展，德国和日本的风险投资业的发展水平得到了很大的发展，但是与美国相比仍然不够发达。同时，在德日两国的风险投资业与美国风险投资业差异很大。通过比较美国与德日的风险投资，分析这三国风险投资的资金来源、组织形式、投资对象、投资方式、退出方式以及政府政策支持的异同点，来探究差异的背后原因，为发展中国风险投资业提供借鉴意义。

1融资阶段

1.1 资金来源

梁鹏、王国顺（2008）研究指出美国风险投资早期的投资者是以富有家庭和个人及小企业投资公司为主，20世纪80年代以后，上述投资主体的地位日趋降低，相反，养老基金在介入风险投资后所占的比重不断上升，成为风险投资最主要的投资来源。2006年，其资金构成中的42%来自养老基金。

李纲领（2007）研究指出德国的风险资本的来源主要集中在银行，属于以银行为中心的模式。目前，银行提供约58%的资金来源，其次是保险公司及大公司，再次是各类基金及个人。而日本的风险资本的来源主要集中于以财团为主的“事业法人”、银行、保险公司、证券公司和一些大企业，。财团所属风险资本企业的资本总额占整个行业的75%。

1.2 组织形式

1.2.1美国风险投资的组织形式

梁鹏、王国顺（2008）研究指出美国目前最主要的风险企业投资的组织模式为有限合伙制。这种组织形式为风险资本的有效管理提供了良好的制度基础，同时也减轻了有限合伙人承担的风险和责任。

1.2.2 德国风险投资的组织形式

薛誉华、夏敏（2004）研究指出德国风险投资的主流组织形式是子公司制。孟祥林（2000）研究指出项目型风险投资是德国风险投资机构的主流，它是以项目为中心，风险投资家将资金投向一组经过比较、论证的具体风险项目。此外,还有一种基金型风险投资,它是以基金为核心,风险资本家向风险基金提供原始资金,成为风险投资基金的股东。风险资本家是运用基金进行投资的具体操作者,通过投资获得投资对象的股份。

1.2.3日本风险投资的组织形式

梁鹏、王国顺（2008）研究指出日本的风险资本组织模式与美国不同，其没有一个主流风险投资公司是完全独立的，金融机构附属的风险投资公司是日本风险投资业的主要形式。日本对风险资本的管理大多数是由他们所附属的银行、证券等金融机构来进行，风险投资公司除了向企业提供资金外，无法像美国那样积极的参与企业的管理，这也是美国的风险投资业比日本更成熟，对高新技术产业的推动作用更大的重要原因。

2 投资对象

2.1美国的风险投资对象

伍颖、何党生研究指出美国投资对象的主要特点为科技含量高，创新性和专业化强。主要就是以高新技术产业中具有增长潜力的未上市的创业公司作为投资对象。目前，美国75％以上的风险投资集中在微电子、生物工程、信息技术等高新技术领域。

2.2德国的风险投资对象

李星洲、丁其涛研究指出德国的风险投资中，只有11%的资金投向了高新技术行业。德国的风险投资主要为投资或收购一些已经形成一定规模的企业，对企业创业早期的投资比例极小。

2.3日本的风险投资对象

梁鹏研究指出日本的风险投资公司早期主要偏重于一些风险较低、收益较稳的传统行业，很少投向高金融机构附属的风险投资公司。而随着日本经济的复苏和风险投资业的新发展，日本对风险投资的对象进行了调整，企业开始把信息通讯、生物工程等高新技术产业作为投资的重点目标。

3 投资方式

风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。

3.1美国风险投资方式

何党生研究指出美国风险投资方式以可转换优先股和可转换债券为主。

李星洲、丁其涛研究指出美国的风险投资以股权投资为主，并且在进行股权投资的同时还投入经营管理、市场信息等社会资源等方面的支持。

3.2德国和日本的投资方式

李星洲、丁其涛研究指出德国和日本的投资方式沿袭银行风险贷款的做法，对风险企业提供资金支持，但并不积极介入或支持风险企业的经营管理。主要有两种。一、直接投资形式，即由银行附属风险投资公司以不记名的股东身份，将资本投人企业，一般不直接参与企业的经营管理，而是委托合伙的私人投资公司对企业进行经营管理支持。二、银行不直接向企业投资，而是由一家私人投资公司向银行申请贷款。前提条件是该私人投资公司的投资对象必须符合银行的要求(如高技术企业)，并必须投放一定比例的自有配套资金。

李纲领研究指出日本、德国的风险投资方式主要是商业贷款和直接持股，业务活动基本上属于金融投资业或准金融投资业。

4 退出方式

通常风险投资退出的渠道主要有四种：首次公开发行（IPO）、并购、股票回购和破产清算。

李绍玲、栗建松研究指出美国的资本市场是股票市场主导型资本市场，银行的规模相对较小。纳斯达克（NASDAQ）作为全球最成功的二板市场，首次公开发行（IPO）接连不断。同时它的企业并购市场也非常发达，美国风险资本形成了以公开发行（IPO）和并购为主的退出方式。

曲芳芳、康莉莉研究指出德国与日本的资本市场则是银行主导型资本市场，由于德国二板市场于2003年底关闭，缺乏一个比较活跃的小盘股市场，风险投资企业要达到OTC市场的标准是相当困难的，导致风险投资的退出主要是以企业并购和股份回购为主。

李洪江研究指出日本拥有相对成功的二板市场，日本的风险企业有大约30%~40%的风险资本是以IPO的方式退出，但是由于日本的创业企业上市难度较大，所以近年来日本风险资本利用并购方式退出的比例不断上升，所以和美国一样，IPO和并购这两种方式已经成为日本风险资本的主要推出途径。

5 政策扶持

由于风险投资体系的发展关系到国家经济结构调整，关系到国家竞争力的大问题，而且，风险投资体系的发展过程中有充满了不确定性，在风险投资发展过程中，政府的政策扶持是绝对必要的。

孟祥林研究指出美国是市场主导型国家，风险投资是美国政府积极参与的为数不多的领域之一。美国政府对风险投资业的政策扶持经历了一个由以直接参与为主逐渐转变为以间接扶持、创造宏观环境为主的过程。

刘延明研究指出德国与日本是政府主导型的国家，在对风险投资发展的扶持中，德国政府与日本政府更多表现为直接参与为主的模式，着眼于“参与”。政府在风险投资公司的融资、投资等过程中发挥着主导作用。

结论

当前，从美国和德国、日本风险投资业发展的比较出发的研究中，大多数文献研究得出以下结论。从资金来源看，美国主要以养老基金为主，德国以银行为中心，日本以银行为主要构成的财团为重点。从组织形式来看，美国风险投资机构主要以有限合伙制，德国是通过成立子公司来组成风险投资机构，日本主要以金融机构将附属机构转化成风险投资机构。从投资对象来看，美国风险投资机构主要将资金投入中小型高新技术企业，而德国日本的风险投资机构主要将资金投入到已经成一定规模的中型企业。从投资方式来看，美国风投机构主要以可转换优先股和可转换债券为主，德国日本则主要以商业贷款和直接持股为主。从退出机制来看，美国主要以IPO和企业并购为主，德国以企业并购和股份回购为主，日本以IPO和企业并购为主。从政府政策来看，美国政府从直接投资向间接支持转变，德国和日本都是以直接参与为主。从美、德、日三国的风投各个方面的对比发现，美国风险投资与德日风险投资有明显区别，德日风险投资有许多共同点，这其中的原因主要是美国德国日本三国的历史不同，形成的经济体制以及政府扮演的角色不同。历史导致美国资本市场是以股票市场主导的，而德国日本资本市场是以银行为主导的。美国又是以市场为导向的国家，而德国日本都是以政府为导向的国家。因此，无论从哪个方面来看异同点，都可以从资本市场以及政府角色上得到解释。

当前研究也存在不足之处，在对比发现美德日三国异同点，找到异同点背后的历史原因的同时，并没有对历史原因进行研究。今后的研究方向必须要重点分析为什么美国、德国、日本三国的不同历史形成了不同的资本市场以及不同的政府角色定位以及这三个国家风险投资业将来发展的趋势。

参考文献：

[1]李纲领.《风险投资模式的国际比较》.商业现代化.2007年1月（中旬刊）总第491期

[2]梁鹏、王国顺.《风险投资模式的国际比较研究》.财经理论与实践（双月刊）2008年1月第29卷第151期

[3]刘复军、张亚民.《风险投资组织形式的国际比较与我国的选择》.内蒙古财经学院学报2007年第5期

[4]陈柳钦.《美国风险投资业的发展及其对中国的启示》.现代国际关系.2004年第5期

[5]龚克、魏建国.《德国风险投资的发展模式研究》.武汉理工大学学报.2002年7月第24卷第7期

[6]薛誉华、夏敏《国外风险投资发展比较及启示》.经济管理.2004.9

[7]孟祥林《美、德风险投资比较研究》. 博士论文 .中国社会科学院研究生院财贸系

[8] 李星洲,丁其涛《国外发展风险投资给我们的启示》.科学与管理.2004年03期

[9] 陈志恒金京淑《日本风险投资的特点及其对我国的启示》.日本学刊.2000年06期

[10] 张建华《我国风险投资探讨——基于德国的经验借鉴》.现代管理学.2006年10期

[11] 亦冬《美国风险投资的发展趋势》. 科学管理. 2000年02期

[12]伍颖《美国风险投资的发展和特点》.中国科学投资.2007年01期

[13] 郁光华《比较风险资本市场研究的政策意义》.法学家.2002年04期

[14] 梁鹏滨田康行《日本风险投资的新发展及其对我国的启示》.科学进步与对策.2008年06期

[15]李绍玲、栗建松《创业投资退出机制的经验借鉴及启示》.经济研究导刊.2014年01期

[16]曲芳芳、康莉莉、王峥《国外风险投资退出机制的借鉴》.财会月刊.2008年03期

[17]刘延明《美日中风险投资公司支撑环境比较研究》.硕士论文吉林大学.技术经济及管理

[18]李洪江《日本风险投资转变的制度经济学》.亚太经济.2010年05期

试论风险投资与企业价值评估

试论风险投资与企业价值评估（一）在风险投资过程中，无论是资金投入还是退出，都需要对被投资企业进行价值评估。然而按照会计准则和财务会计制度和方法计算出的会计利润并不等于企业持有的现金，税后利润并不是公司可以用来分配给股东的现金红利或可用于再投资的资金。而且，会计利润受到会计核算方法的影响，譬如存贷计价方法、折旧提取方法、成本核算方法等都会影响会计利润。可见，会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。同样，企业的实际价值也并不等于企业的账面价值。从理财的角度来看，财务会计意义上的资本的期末价值与期初价值之差并不表示财务管理意义上的资本保值增值。投资、筹资、经营活动或其他因素虽会使公司资产规模和净资产账面价值增加，但是企业的经营风险、财务风险、市场占有率、长期竞争优势及获利能力可能随之而增加，也有可能随之而下降。例如一个集团性公司本着多足鼎立的经营方针进行多元化的投资，虽然资本的账面价值期末大于期初，但由于投资分散，经营者对所投资的多项业务不能驾轻就熟地进行控制，经营风险大幅度提高，最终导致再投资的收益率小于资本成本，企业的资本及股东权益实际上已经贬值，即企业价值下降。而另一个原来经营多种业务的公司进行了资产与业务重组，出售了无经营特长的资产与业务，盘活了资产存量，并将所得用于偿还债务和回购自己的股份，从而减少了股权资本和债务资本。此时即使企业资本的期末账面价值小于期初，但企业增强了竞争优势和获利能力，再投资收益率大于资本成本，企业资本及股权价值反而增加，即企业价值上升。另外，企业通过账面价值的核算，常常无法对其自身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富——无形资产的价值进行确认。为什么美国占据资产规模最大的前100家企业中，主要是涉足金融保险、汽车工业、石油工业、制造业等领域的企业；而信息技术、生物基因技术等领域的企业资产的账面价值相对较低。这主要是因为这些企业最重要的资产往往是利用会计准则难以进行核算的无形资产。这些企业如果是上市公司的话，它们的股票市场价值却比它们的资产高出好多倍。从理论上看，资本价值应是资本对应的资产预期现金流量现值之和。也就是说，现代企业财务管理意义上的价值，应以实体现金流量折现模型评估法来评估较为合理。按此方法，企业的权益价值计算程序如下：权益价值=实体总价值一债务价值实体总价值=营业价值十非营业投资价值营业价值=已明确的预测期间的现金净流量现值十明确的预测期之后的现金净流量现值（即连续价值的现值）现金净流量现值=自由现金净流量×折现系数自由现金净流量=毛现金净流量一总投资毛现金净流量=息税前利润×（1一所得税率）十折旧总投资=流动资金增加额十资本投入（二）实践证明，利用实体现金流量折现模型对被投资企业进行价值评估应按以下步骤进行。 1、预测绩效与自由现金净流量。包括：计算扣除调整后的营业净利润与投资成本；计算价值驱动因素；分析

德国如何回忆二战历史(组图)

德国如何回忆二战历史（组图） 1/22 2015年5月3日，德国总理默克尔出席达豪集中营解放70周年纪念仪式并发表讲话，呼吁德国社会勿忘纳粹政权的罪行，这是70年来首位在职德国总理在达豪集中营解放纪念仪式上发表讲话。默克尔在纪念仪式上称，通过举办类似“达豪集中营解放70周年”的纪念活动，公众有更多机会可以直面历史，年轻一代也能从中汲取教训，避免类似悲剧再次发生。 2/22 达豪集中营距离德国慕尼黑市16公里，二战期间先后关押过约25万人，4万多人在此期间死亡。图为波兰民众手持国旗，纪念在达豪集中营遇难的同胞。 3/22 默克尔与来自20多个国家的130名集中营幸存者、幸存者家属、美国老兵、一些国家驻德国外交使节、社会团体以及德国各界人士约2000人出席了纪念仪式。默克尔向集中营幸存者致敬，她在讲话中说，纳粹德国给受害者带来的无尽灾难超出了人们的想象，这使所有人特别是年青一代意识到，勿忘过去是多么重要。她强调说:“为了那些纳粹受害者，为了我们，也为了下一代，我们绝不能忘记过去。”4/22 达豪集中营建于1933年3月22日，是纳粹德国最早建立的集中营，用来关押“政治犯、犹太人、宗教界人士”和所谓“政府不喜欢的人”，原本巴伐利亚州风景秀美的小

镇最终成了人间地狱。1945年4月29日，美军解放达豪集中营，救出约3.2万被押人员。 5/22 达豪集中营最初设计容纳5000人。1939年以前，集中营在一定程度上扮演着党卫军疗养院的角色，在紧张的前线作战了一定时间的德军士兵，会与这里的看守换岗，在这里享受一段作威作福的日子。图为德军守卫监视着集中营内的囚犯。 6/22 集中营建好的头几年时间内，死亡人数大概有几百人。1938年，为应付人满为患的情况，达豪集中营进行了扩建，加建了营房、添加了快速处死囚犯的焚尸炉。自此以后，情况开始失控，实验和杀人成了这里看守的主要工作。图为集中营中的焚尸炉。 7/22 从1933年到1945年间，约有4万多人在集中营内死亡，确切的死亡人数永远不会为世人所知。此外，还有数不清的人死于“达豪学校”的一项创新上——活人实验。这些活人医学实验包括：将犯人从冻僵的情况下放入热水中，记录复苏的时间；将犯人关入高压舱，持续加压，记录致死的气压……图为囚犯被焚尸后的骨灰就丢在这种狗窝里。 8/22 1942年，一名囚犯在负压室里接受极端高度测试，以用于德军跳伞技术研究。据被拘禁的一位医生安东·帕霍勒格称，“我通过负压室的观察窗亲眼看到了一个俘虏忍受着真空的压力直至他的肺部爆裂。”“一般说来，到了完全真

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投资领域： IT服务软件产业电信通讯网络产业信息电子半导体芯片 4.红杉资本中国基金（美国着名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司）红杉资本，红杉资本创始于1972年，共有18只基金，超过40亿美元总资本，总共投资超过500家公司，200多家成功上市，100多个通过兼并收购成功退出的案例。 5.高盛亚洲（着名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等） 6.摩根士丹利（世界着名财团，投资蒙牛等） 7.美国华平投资集团（投资哈药集团，国美电器等公司） 8.鼎晖资本（投资过南孚电池，蒙牛等企业） 9.联想投资有限公司（国内着名资本）投资领域：软件产业 IT服务半导体芯片网络设施网络产业电信通讯 10.浙江浙商创业投资股份有限公司(民企）投资领域：关注（但不限于）电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体等行业及传统行业产生重大变革的优秀中小型企业。 11.今日资本(投资项目包括我要钻石网、土豆网、真功夫等)

风险投资组织形式

一、美国风险投资机构的治理结构由于风险投资机构的管理者和项目经理直接肩负着筛选、监督投资对象企业等责任，所以风险投资机构的治理结构是否具备有效的制约与激励机制，是决定风险资本能否有效运作的最基础性环节。 1.有效的风险投资机构治理结构所应解决的主要问题。正如现代委托代理理论所分析的那样，在所有权与经营权分离的情况下，如果没有适当的激励机制，管理者就会利用信息优势做出有利于自身却损害所有者利益的行为。就风险投资机构这种组织形式来讲，因信息不对称而使出资人面临的风险主要表现在以下两个方面：第一，风险投资机构管理人员滥用资金的风险。在成功的创业投资项目中，产出往往数倍于甚至数十倍于投入。与一般工商企业不同，风险投资机构属于资金丰富而本身并不直接拥有能够带来高额回报投资项目的单位，并且现实中真正具有投资价值的项目又极为有限。这样，如果没有合理的激励机制，风险投资机构的项目管理人就有可能放松对投资项目的筛选和分析，不经过缜密的评估和判断就把资金投入到并不具有可行性的创业投资项目中，从而造成资金的滥用问题。第二，风险投资机构管理人员滥用权力为己牟利的风险。如果风险投资机构这种经营权与所有权相分离的组织形式的激励机制设计不当，造成所有者与经营者之间存在着严重的利益不一致问题，管理者就会利用自己的信息优势做出诸如过分追逐风险、为自己确定过高的报酬标准、进行关联交易、甚至违背机构本已确定的方针和投资策略等损害出资人利益的行为。甚至会发生项目管理人员为获得不正当的利益，而与被投资企业串通合谋，在投资前隐匿真实信息、制作与报告虚假信息，在投资后不履行善意管理的义务。所以，一个合理的风险投资机构治理结构，必须能够有效地控制管理人员滥用机构资金及为自己谋取不正当利益。 2.美国风险投资机构的治理结构。美国的风险投资机构绝大部分都实行有限合伙制(Limited Partnership)的组织形式。有限合伙机构的合伙人包括有限合伙人(Limited Partner)与普通合伙人(General Partner)两类。在每次投资中，有限合伙人的出资比例一般要占99%，其余1%左右由普通合伙人投入。实践表明，有限合伙制的组织模式具有合理的激励与约束机制，有效地降低了代理成本和机构的运营成本。这主要表现在以下几个方面：第一，有限合伙制的组织结构较好地实现了责任与权力的统一。根据美国关于有限合伙制的法律规定，由于有限合伙人对合伙机构的负债仅承担以其出资额为限的有限责任，所以不得直接参与合伙机构的经营管理活动，只有承担无限责任的普通合伙人才享有全面的经营管理权。这种权力分配构架既保证了风险资本家在投资活动中的独立性和自主性，也明确了其经营管理不善需要承担的责任——如若投资失败且负债比例过高，作为管理专家的普通合伙人必须以自己的财产进行债务偿还。另外，在合伙合约约定的期限内，只要不存在严重的问题，普通合伙人的管理权很难被剥夺，这就有效地防止了管理专家在长期投资方面的短期行为。为了防止普通合伙人滥用自己的管理权，美国的许多风险投资机构在成立章程中都规定，诸如合伙的延期等重大问题必须征得作为主要投资人的有限合伙人的同意。第二，有限合伙制的分配模式对管理专家是一种有效的激励机制。在美国，作为普通合伙人的管理专家的报酬分为两部分：一是作为固定部分由有限合伙人支付的管理费，一般每年管理费总额相当于承诺资本总额的1.5%-3%；二是作为浮动部分的资本利润提成(carried interest)，该部分约占普通合伙人总收入的70%，甚至高达90%以上（庄心一、匡晓明，2001）。这种分配方式把管理专家的报酬与投资机构的收益直接联系起来，管理专家为了追求自身收益的最大化必须首先实现机构收益及有限合伙人利益的最大化。二、美国风险资本投资对象企业的治理结构

二战后的美日关系

论文名称：二战后美日关系学院历史与行政学院专业名称教育硕士(历史) 研究方向历史教育研究生姓名龙本宁学号Z11420209001 任课教师周倩二〇一四年二月二十六日

二战后美日关系摘要：战后，随着世界形势的变化，特别是中国革命走向胜利和朝鲜战争的爆发，美国对日本的政策由削弱变为扶植。美国把日本变成对抗社会主义阵营的亚洲基地，日本也需要美国的军事保护，把国家的工作重心完全转移到经济建设中，接受了“美主日从”的美日同盟，确立了“以美日关系为基石”的外交与安全政策,在冷战中发挥了反苏反共的重要作用。冷战结束后，美日同盟在国际社会的角色转型、性质定位正逐步发生演变，并出现日益强化的趋势。关键词：崛起美日同盟战略转型日本战败投降后，美国政府决定独占日本，其基本目标是防范日本军国主义东山再起，“确保日本今后不再成为美国的威胁”。为此，美国政府对日本采取以“打击和限制”为主的政策，力图通过民族化、非军事化、发展和平经济把日本改造成为一个和平、民主的国家。随着美苏冷战的不断加剧，美国迅速调整对日政策，放弃打击和限制改为支持和扶植，并开始把战略重点从中国转向日本，把日本纳入美国在西太平洋的战略防线之中。日本出于对国家安全战略环境的判断和“只有务实的民族主义、没有原则的现实主义”的外交政策，以牺牲部分国家主权为代价与美国签订了《日美安全保障条约》毫不犹豫的选择了与美国结盟的政策。在随后的冷战岁月中，美国逐步把日本建设成为西太平洋地区的主要军事支柱，美日同盟就成为美国亚太战略的核心，日本则成为美国对亚洲大陆实施遏制的冷战前沿。与此同时，日本审时度势接受了“美主日从”的同盟关系，奉行对美“一边倒”的外交路线，美日同盟的建立为日本的崛起提供了制度上的保障创造了有利的国际环境。冷战结束后，美日同盟在国际社会的角色转型、性质定位正逐步发生演变，并出现日益强化的趋势。美日同盟的调整对东亚安全秩序产生了重要影响，一方面，它遏制和防范中国的发展；另一方面，它在一定程度上发挥了制衡作用，有利于防止东亚地区危机的爆发。特别是随着中国经济和军事实力的强大，中国必将成为东亚地区安全秩序建构不可忽视的重要力量。美日同盟便是遏制和防范中国的有效战略武器。美日合作领域从单一走向多元化，从区域走向全球化，美日同盟走向强化。一、日本的崛起（一）日本经济的恢复和发展

论风险投资的三阶段(doc 7页)

风险投资的三阶段 -------------------------------------------------------------- ------------------ 一、种子期在这一阶段，风险投资者多根据创业者所拥有的技术上的新发明、新设想以及对未来企业所勾画的“蓝图”来提供种子资金。由于仅有产品构想，未见产品原型，所以难以确定产品在技术上、商业上的可行性，企业的前景始终笼罩在巨大的风险之中。企业应当在种子期内突破技术上的难关，将构想中的产品开发出来，取得雏形产品。否则，夭折就是它推一的“前途”。据统计，风险企业在种子期的失败率超过了70％。大部分的“种子”都被现实无情地淘汰掉了。因而，风险资金的投放必须十分慎重。(一）种子期的主要任务是研究开发俗话说，良好的开端等于成功的一半。对风险投资来说，一粒精

这样，风险企业就可以通过知识产权的保护使自己的产品顺利进入市场。二是与竞争对手相比，所开发出来的产品的技术水平较高，竞争对手难以很快模仿、追随，这使风险企业容易在一定时期内获得垄断利润。三是能够基本形成发展规模经济所需要的核心能力中的高技术支撑点。这是决定风险企业有无发展潜力、发展后劲的重要因素之一。许多后来发展较为成功的风险企业都依赖于这一点。如我国的北大方正，它把计算机硬件技术、软件技术、激光技术相组合，形成核心能力，从而把激光排版系统等高技术产品推向了世界。倘若风险企业在种子期没有开发出有支撑能力的技术，企业发展的后劲就会显得不足。最后一点是，开发出来的技术、产品有广泛的用途，可以生产一系列的产品。这为风险企业获得尽可能大的潜在市场打下了基础。值得指出的是，在探讨风险投资时，我们应树立这样一种观

浅谈二战后德国民众民族心理的变化

浅谈二战后德国民众民族心理的变化摘要：二战后，德国人背负着德国纳粹法西斯留给他们的历史包袱，面对着战后初期已是一片废墟的城市和再次分裂的祖国，他们一直压抑着自己的民族感情，民族心理渐渐地发生着微妙但又切切实实的变化。随着经济的再度崛起和发展，直至45 年后德国的再度统一，“沉默的德国人”以崭新的形象立足于世界的舞台上。关键字:二战后；德国；民族心理变化二战后初期，伴随着“一道铁幕”在欧洲大陆的徐徐降落，美苏双方分歧日益加深，终致各自发展其占领区的经济体制，在德国的土地上出现了两个德国——德意志联邦共和国和德意志民主共和国，德国再次分裂。分裂后的德国民生凋敝，在民族崛起的过程中民众的心理发生了很大变化，本文试对二战后德国民众民族心理的变化及其原因进行探析。一、二战后初期德国民众的心境二战后初期，德国是一只被人任意宰割的羔羊,国家既无主权, 也无行政机构, 政治混乱, 经济崩溃,几近成为废墟。美苏英法分区占领德国和柏林, 共同组成盟国管制委员会, 作为占领期间德国境内的最高权力机构。战后德国处于极度缺乏粮食、工作岗位和房子等物资的恶劣情况之下，但更为可怕的是战争留给人们的心灵创伤，战争的影响无处不在，它给全世界、全欧洲人民所造成的心灵创伤绝无可能被立即删除或忘却。作为第二次世界大战的发动者，德国人民不仅给其他国家的人民造成了难以磨灭的痛楚，同时也给他们自己带来了无尽的创伤。看着被分裂的国土是德国人心灵上的折磨，但他们只能压抑着自己的民族自尊心，不能释放。“与美国人和法国人相比，德国人的民族情结要重得多，而且与一个开放式的移民国家相比，德国人的这种民族情结显得保守和自我封闭；然而，与美、法两国的人们相比，德国人的民族情感又是被严重压抑的。”①当其他国家的人民在国庆日挥舞国旗高唱国歌时，德国人只能因为历史的缘故不能满足自豪感和民族的自尊，这是何等的痛苦，而且一熬就是几十年。战后四十多年里，两个德国中无论哪一个，都不是真正意义上的主权国家。同盟国先在德国展开了根除军国主义和纳粹主义的重大措施，对纳粹主要战犯进行审判，雅尔塔协定和波茨坦公告都宣布“非纳粹化”（苏联的提法是“根除法西斯残余”）是同盟国的主要目标之一。在三个西方占领区内，非纳粹化是一个宽严不等的人事清洗过程；在苏占区，“根除法西斯残余”则是改革社会结构过程的一部分。同时，同盟国在德国实行民主化，建立民主制度和民主生活，分别以四方资本主义制度和苏联反法西斯民主变革为方向。在西柏林，政府每年都必须从财政预算中拨出相当一部分款项，以供养当地的美国驻军，甚至每次市政府开完例会，市长都必须亲自向其美国驻军司令部汇报，足以说明“分裂的德国，其实早已不属于德国人。”② 同盟国的对德的政策使德国人民摆脱了法西斯统治遗留下来的阴影，摧垮了希特勒法西斯政权的社会基础，给德国人民为缔造新的生活创造了前提条件。它既给德国人民增加了苦难，又给德国人民重建国家提供了助力。③德国人民这次认真地吸取了历史的教训，在一片废墟上重建起家园，也使得精神上得到重生。二、德意志民族的历史反思

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中国境内着名风险投资公司排行榜 1. IDG技术创业投资基金（最早引入中国的VC，也是迄今国内投资案例最多的VC，成功投资过腾讯，搜狐等公司）投资领域：软件产业电信通讯信息电子半导体芯片IT服务网络设施生物科技保健养生2. 软银中国创业投资有限公司（日本孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等公司）软银赛富投资顾问有限公司是一家总部设在香港主导亚洲区域投资的企业，在中国、印度和韩国有分支机构。软银赛富投资顾问有限公司目前已参与投资近20亿美元。软银赛富投资顾问有限公司投资领域横跨几个高成长性部门，涵盖消费品&服务、技术、媒介、电信、金融服务、医疗保健、旅行和旅游业,和制造业。软银赛富投资顾问有限公司致力服务于中国、印度、韩国、香港和台湾等地区。投资团队集中在香港、中国（北京、上海、天津），印度（海得拉巴，新德里），和韩国（首尔）。软银赛富投资顾问有限公司形成了的投资团队拥有丰富的投资经验。并为其与合作企业建立的牢固伙伴关系而感到自豪。投资领域：IT服务软件产业半导体芯片电信通讯硬件产业网络产业 3. 凯雷投资集团（美国着名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团）投资领域：IT服务软件产业电信通讯网络产业信息电子半导体芯片 4. 红杉资本中国基金（美国着名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司）红杉资本，红杉资本创始于1972年，共有18只基金，超过40亿美元总资本，总共投资超过500家公司，200多家成功上市，100多个通过兼并收购成功退出的案例。 5. 高盛亚洲（着名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等） 6. 摩根士丹利（世界着名财团，投资蒙牛等） om 7. 美国华平投资集团（投资哈药集团，国美电器等公司） 8. 鼎晖资本（投资过南孚电池，蒙牛等企业） 9. 联想投资有限公司（国内着名资本）投资领域：软件产业IT服务半导体芯片网络设施网络产业电信通讯 10. 浙江浙商创业投资股份有限公司(民企）投资领域：关注（但不限于）电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体等行业及传统行业产生重大变革的优秀中小型企业。 11. 今日资本(投资项目包括我要钻石网、土豆网、真功夫等)

战后初期美国对日政策的转变及其对日本的影响

战后初期美国对日政策的转变及其对日本的影响南开大学政治学系徐斐第二次世界大战结束后，美国单独占领日本不久，麦克阿瑟就明确宣称占领日本的终极目标是“确保日本今后不再成为美国的威胁，不再成为世界和平与安全的威胁”，表明美国占领日本初期的对日政策是非军国主义化和民主化，并陆续采取了诸如解散日本军队、逮捕战犯、剥夺军国主义头目和职业军人的公职、整肃一批极右政界人物、恢复日本共产党合法地位、解散财阀、实行土地改革、制定新宪法，推进民主化等一系列措施。然而，随着美苏冷战全面展开，国际形势的骤变，美国对日政策也相应发生了重大变化，从遏制转为扶植，培植强有力的日本政府，重新武装日本，使其成为美国反共战略的急先锋和亚洲的盟友。具体的说，促使战后初期美国对日政策转变的原因主要有三：其一，战后，随着共同敌人的消失，美苏这两个主要的战时盟国开始反目，分歧和矛盾日益突出，美苏冷战日趋表面化。日本处于两大势力圈的交点，战略地位重要，又是亚洲唯一可以执行美国冷战政策的国家。其二，蒋介石政权的垮台，中国共产党领导的中华人民共和国的成立，打破了美国以中国为基地称霸亚洲的迷梦，这就促成了美国与日本结盟的趋向。美国政治家乔治·凯南曾发表一段名言：“面对一个真正友好的日本和一个有名无实的敌对的中国，我们美国人会感到相当安全，但一个有名无实的友好的中国和一个真正敌对的日本对我们的威胁，已为太平洋战争所证实；一个敌对的中国和一个敌对的日本更糟。然而共产主义在中国的大部分胜利必然增强对日本共产主义的压力，如果这种压力获得成功，那我们面临的日本将显然是一个敌对的日本。”这一观点对美国政府制定对日政策产生了重要的影响，日本成为美国在亚洲必不可少的伙伴。其三，1950年朝鲜战争爆发，美国政府认为，日本“对于今后远东可能发生的新的极权主义的威胁，可以发挥防波堤的作用”。为了自身的利益，美国必然要把日本变为自己的“亚洲兵工厂”和反共盟友。基于以上原因，美国重新调整部署了对日的经济、政治、军事政策，而这一系列的转变对日本的经济、政治、外交等方面产生了深远的影响。经济上，美国实行了从限制转为扶植的政策。主要表现在：第一，放弃了对日本的战争索赔，撤消了以拆迁日本军事工业作为战争赔偿的计划。1947年1月和1948年3月，美国先后提出两个新方案，对先前的“赔偿方案”进行大幅度修改，将拆迁的工业设备减到原方案的30％。到了1949年5月，干脆宣布取消了日本的一切赔偿。这样，日本的850个军需工业和其他主要工业部门的大企业基本上都保留下来，使日本的军事工业基础根本没有受到损伤。第二，撤消了解散日本大企业的大部分指令。1946年，为控制日本经济，美国占领当局曾在日本进行了经济民主化的改革，解散财阀，分割大企业。但到1947年末和1948年初，随着美国政策的改变，日本一些企业又重新集结，大垄断企业得以复活。第三，美国增加了对日本的经济援助。在1945年到1951年占领期间，美国政府向日本提供的经济援助高达21．28亿美元，占同一时期日本进口总额的38％。这些资金主要被用于煤炭、钢铁、电力等基础工业部门，对日本经济的恢复起了重要的作用。朝鲜战争爆发后，美国首先在距离朝鲜战场最近的日本大量采购军需物资，以现款直接向日本订货和使用日本廉价劳务，这被称作“特需”。从朝鲜战争爆发到1953年，日本获得的特需收入累计达23．8

关于风险投资的理论分析

【论文关键词】：风险投资；风险分析【论文摘要】：风险投资高风险的特点决定了风险投资的失败率极高。由于风险投资所投资的风险企业大多是具有较高增长潜力的高新技术企业，从技术的研究开发、产品的试制、生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多方面。因此，加强风险投资的风险研究，规避风险，直接关系到风险投资主体的生存和发展。 1. 技术风险由于高新技术开发研究的复杂性，很难预测研究成果向工业化生产与新产品转化过程中成功的概率，这是高科技投资中最大的风险来源。技术风险的具体表现为：（1）技术上成功的不确定性。新技术在诞生之初都是不完善的、粗糙的，能否在现有的技术知识条件：下按预期的目标实现都是不能确定的。（2）产品的生产和售后服务的不确定性。产品开发出来后，如果不能成功地生产出产品或进行批量生产，仍不能完成风险投资的全过程。（3）技术寿命的不确定性。由于现代知识更新的加速和科技发展的日新月异，致使新技术的生命周期缩短，一项新的技术或产品被另一项更新的技术或产品所替代的时间是难以确定的。当更新的技术比预计提前出现时，原有技术将蒙受提前被淘汰的损失。（4）配套技术的不确定性。一项新的技术发明后，往往需要一些专门的配套技术的支持才能使该项技术转化为商业化生产运作，如果所需的配套技术不成熟，也可能带来风险。如美国的TRITIUM公司在风险资本的帮助下于1998年年初开始进军免费网络服务领域，采取类似网络零点公司的技术。但TRITIUM公司一时无法解决在技术上遇到的难题，即廉价带宽技术问题，在挣扎了半年之后，后劲不足，终于支撑不住，只好宣布无限期停业。 2. 管理风险管理风险是指风险企业在生产过程中因管理不善而导致投资失败所带来的风险，主要表现在：（1）决策风险。即风险企业因决策失误而带来的风险。由于风险企业具有投资大、产品更新快的特点，这就使得风险企业对于高新技术产品项目的决策尤为重要，决策一旦失误将会给企业带来不可估量的损失。（2）组织风险。风险企业主要以技术创新为主，企业的增长速度都比较快，如果不能及时调整企业的组织结构，这样就会造成企业规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾，成为风险的根源。（3）生产风险。预期的市场容量往往事先不能精确测定，致使实际的生产水平与实际的市场容量不一致而产生风险，所以这种生产风险是不可避免的，而且贯穿于整个生产过程。风险企业大多为创新科技企业，这些公司都有这样一个特点，即公司的创始人大多是专业技术人员，他们在专业技术上各有特长，并对技术研发情有独钟，但他们在管理上却不是行家理手或对管理的细节不感兴趣。在公司的发展初期，由于公司规模较小，他们尚能管理好自己的公司，随着风险资本的进入，公司进入了一个超常发展阶段，这时身为专业技术人员的公司创始人的管理能力已不能适应公司快速发展的要求，他们在公司管理上的风险日渐突出，可能发生如上所述的决策风险、组织风险和生产风险等。此时，通常的做法是，风险资本家与公司的创始人一道从外面聘请专业的管理人员或职业经理人对公司进行管理。 [!--empirenews.page--] 1977年4月，在风险资本的帮助下，苹果公司首次公开推出了新产品——AppleⅡ型机取得巨大成功。公司的超常规发展使公司的组织结构出现了问题，而公司的创始人乔布斯和沃兹尼克都深感自己不能胜任日常的管理工作，于是他们任命马古拉为执行主席，并从国家半导体公司挖来了他们的总经理麦克尔。斯格特担任苹果公司的总经理。这样，苹果公司渡过了当时的管理危机，公司一度得到快速发展。 3. 市场风险如果风险企业生产的新产品或服务与市场不匹配，不能适应市场的需求，就可能给风险企业带来巨大的风险。这种风险具体表现在：（1）市场的接受能力难以确定。由于实际的市场需求难以确定，当风险企业推出所生产的新产品后，新产品可能由于种种原因而遭市场的拒绝。如铱星的技术水平比现有的通讯卫星的技术水平高，但是铱星公司却破产了，为什么？主要原因就是铱星技术没有市场需求，技术没有市场性。 [1][2]下一页（2）市场接受的时间难以确定。风险企业生产的产品是全新的，产品推出后，顾客由于不能及时了解其性能，对

从战败到解放--德国人对历史认知的转变

从"战败"到"解放"--德国人对历史认知的转变最新文章新华网严建卫徐海清2013-03-01 第二次世界大战后几十年来，德国人全面和深刻地反省了纳粹犯下的滔天罪行，从而使德国赢得了国际社会的认可和尊重。国际舆论普遍认为，在对待历史的态度问题上，德国人与日本人截然不同。但是，人们也许并不清楚，对于德意志这样一个战前千百万人曾拥戴过希特勒、战争期间几乎所有男人都上过战场、战后家家都失去亲人的民族来说，要深刻反省战争，正确认识历史，并非是一件容易的事情。德国人曾忌谈“大屠杀” ○战争结束后最初几年，德国社会对二战的反思主要还局限在少数知识分子范围内。联邦德国首任总理阿登纳1951年9月就发表声明说：“大多数德国人民反对纳粹针对犹太人的暴行，大多数德国人民与这种暴行无关。”但社会舆论很少揭露纳粹罪行。 ●确实如此。我曾询问过许多经历了二战的老人。提起战后年代，他们个个都对自己的经历刻骨铭心。战争结束时，德国许多城市变成了废墟。科隆、德累斯顿、维尔茨堡、多特蒙德和法兰克福等城市几乎被夷为平地。当时，德国各地出现了大批“流民”，数百万原来生活在捷克斯洛伐克和波兰的德裔居民被驱逐出境……因此，战后初年，许多德国人认为自己只是“受害者”，而较少考虑本民族给其他国家造成了多大伤害，也较少思考这场人类浩劫的因果关系。在战后相当长的一段时期内，德国人忌谈“大屠杀”，一些书刊甚至无视这个史实的存在，许多中学的历史教师也都对学生回避这个题目。年轻一代开始提出疑问 ○那么，战后几十年来，德国人在认识历史问题方面经历了怎样一个痛苦的过程呢？ ●可以历数一些重要事例：

1945年4月1日，驻魏玛美军组织当地一千多名居民参观了臭名昭著的“布痕瓦尔德集中营”。许多德国人受到了极大的震动。他们没有想到，就在自己家门口，曾发生过那么惨绝人寰的悲剧。 1945年至1946年，“纽伦堡国际战犯法庭”对纳粹战犯进行了审判，德国举国关注。 1946年10月，德国导演沃尔夫冈·施陶特斯执导的影片《杀人犯就在我们中间》上映，该片首次反映了德军在苏德战争中犯下的滔天罪行，在德国引起了巨大反响。 1958年11月，德国建立了“追查纳粹罪行总部”，开始对数以10万计的案件进行调查…… 从上世纪60年代开始，德国全社会开始讨论自己的历史问题。特别值得一提的是发生在70年代的两个事件，它对德国民族正确认识历史具有重要意义： 1970年12月7日，联邦德国总理维利·勃兰特访问华沙。在纳粹受害者纪念碑前，勃兰特突然双膝跪下。这一举动震撼了全世界。另一个事件是美国电视连续剧《大屠杀》在德国上映，引起了巨大反响。2000多万德国人含着热泪在电视机前观看了这部片子。由此，德国社会开始了一场旷日持久的大讨论：我们每个普通人是不是也有罪责？德国年轻一代人开始提出疑问：我们的父母在纳粹时期干了些什么？经过公开和广泛的讨论，德国社会真正意识到了德国在二战中的罪责。转折性的标志是，在1985年纪念二战结束40周年之际，联邦德国总统魏茨泽克明确表态：“5月8日是解放之日，我们大家（在这一天）从纳粹独裁统治下解放出来。” ○从“战败”到“解放”的认知转变，是一个重要的飞跃，具有里程碑式的意义。

中国最全风险投资公司名单及简介(最全)

中国风险投资机构20强名单 1 IDG技术创业投资基金早期、中后期软件产业、电信通讯信息电子半导体芯片 IT服务网络设施生物科技保健养生易趣、3721、当当、8848、携程、百度官网：https://www.360docs.net/doc/d64525485.html,/ IDG资本是专注于中国市场的专业投资基金，目前管理的基金总规模为25亿美元。在香港、北京、上海、广州、深圳、硅谷、波士顿等地设有办事处。 IDG资本重点关注消费品、连锁服务、互联网及无线应用、新媒体、教育、医疗健康、新能源、先进制造等领域的拥有一流品牌的领先企业，覆盖初创期、成长期、成熟期、Pre-IPO 各个阶段，投资规模从上百万美元到上千万美元不等。自1992年开始，作为最早进入中国市场的国际投资基金之一，已投资包括携程、如家、百度、搜房、腾讯、金蝶、金融界、搜狐、物美、伊芙心悦、九安、凡客诚品、汉庭等200家各行业的优秀企业，并已有五十家企业在美国、香港、中国证券资本市场IPO，或通过M&A 成功退出。 IDG资本的投资管理团队合作稳定、专业全面，具有互补的国内外教育及行业背景，丰富的企业管理、投资运作和资本市场经验，七位资深合伙人的合作时间超过10年以上。 IDG资本深刻理解中国本土市场特点，始终追求长期价值投资，与企业家保持长期亲密的合作关系。除为企业发展提供成长资金外，还在吸纳优秀人才、建立现代企业制度、寻找战略合作伙伴、重组并购等方面为企业提供专业支持、经验和资源。 IDG资本获得了国际数据集团（IDG）和ACCEL Partners的鼎力支持，拥有广泛的海外市场资源及强大的网络支持。IDG资本深感自豪的是与企业家、行业领袖、各级政府部门间所建立的良好关系，致力于长期参与中国卓越企业的发展！ 2 软银亚洲投资基金软银中国风险投资基金处于各种发展阶段的高科技企业IT服务、软件产业、半导体芯片、电信通讯、硬件产业、网络产业好孩子、阿里巴巴、分众传媒；官网：https://www.360docs.net/doc/d64525485.html,/ 软银中国创业投资有限公司(SBCVC)成立于2000年，是国内外知名的风险投资基金。软银中国致力于在中国（包括香港、澳门和台湾）协助优秀的创业者共同创建世界级的领先企业。软银中国团队具有成功的创业经历和丰富的投资经验。除资本支持之外，软银中国团队还依靠其在投资、运营方面的丰富经验，国际化的资源优势，帮助其投资的企业获得成功。

现代风险投资在美国的发展史

现代风险投资在美国的发展史 1946年，哈佛大学商学院教授多里特(George Doriot)和波士顿联邦储备银行行长福兰得斯(Ralph Flanders)发起成立了旨在利用市场机制解决新创企业资金不足的封闭式投资公司??美国研究开发公司(ARD)。通常认为，ARD是第一家具有现代意义的风险投资基金。 20世纪70年代以前，由于制度和政策环境不够完善，美国风险投资的发展一直处于萌动状态。70年代以后，随着高新技术的发展，以及自50年代末以来美国鼓励中小企业发展的《中小企业投资法》等相关法律的相继出台，风险基金步入了高速发展时期。专业的美国风险投资协会就成立于1973年，至今已有35年的历史。从1978年开始，一系列立法与规则变革，推动了风险投资业的快速发展。首先，国会大幅削减资本利得税率（从49?5%减至28%）。同时，劳工部取消了作为风险投资主要筹资障碍的养老金立法案。与此同时，有大量被风险投资投资过的企业成功IPO，激发了机构投资者对风险投资的兴趣。于是20世纪80年代，风险资本行业开始了一个长周期的增长。1980年，风险公司筹资和投资不足6亿美元，1987年这一数字陡增至近40亿美元。 20世纪80年代末，一个显著的变化是，风险资本基金的主要来源由富有的个人和家庭明显地转向了捐赠基金（Endowments）、养老金( Pension)和其他机构基金。例如1978年，富有的个人和家庭是最大的风险投资资本来源，占所有筹资的大约1/3。后来，个人与家庭的这一比例下降至10%，公共养老金与公司养老金已成为到目前为止最重要的资金来源，占所有承诺资金的大约一半。 20世纪90年代，是新经济产生与网络时代形成的十年。这十年，美国经历了经济的持续增长，风险投资行业在“硅谷”与“NASDAQ”的双重动力推动下，与高科技产业一起在90年代末期步入了一个极盛时期。雅虎、ebay、JetBlue等企业的成功IPO便是这一时期的代表。经过近半个世纪的发展，美国的风险投资以及私募股权投资产业在美国经济生活中扮演着不可或缺的重要角色。风险投资对一些产业，尤其是科技和零售业在美国过去20年中的快速发展，发挥了至关重要的作用。联邦快递（FedEx, NYSE:FDX）、英特尔（Intel, NASDAQ:INTC）、思科（Cisco, NASDAQ:CSCO ）、星巴克咖啡（Starbucks, NASDAQ:SBUX）、基因泰克（Genentech, NYSE:DNA）、苹果电脑（Apple，NASDAQ:AAPL）、电子海湾（Ebay，NASDAQ:EBAY）、谷歌（Google，NASDAQ:GOOG)、家得宝（home Depo, NYSE:HD）等具有划时代意义的企业，更是在风险投资的直接支持下发展起来的。在美国，风险投资家们已经成功地为自己赢得了“新经济发动机”的美誉，这一称呼在中国同样适用。虽然，风险投资行业在中国还没有达到美国的发展水平，但随着中国风险投资行业的发展，从互联网到经济型连锁酒店，从英语培训到电视购物，从生物柴油到太阳能电池制造，风险投资也造就了无数新兴企业，甚至是崭新的行业。 2007年，在美国两大证券交易所??纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克股票交易市场（NASDAQ）上市的中国公司，90%都是风险投资支持的企业。2007年，共有12家中国公司在 NASDAQ上市，其中11家是风险投资公司支持的；共有18家在NYSE上市的中国公司，其中16家是风险投资公司投资支持的。在中国，由风险投资投资支持发展起来的企业越来

二战后美国改造日本的一系列措施

[导读]战后日本最终形成了依存于美国的结构。从美国的角度来看，这种美国实施的课业，可以说成功地规训了日本。民主主义、经济的繁荣、军事力量的抑制，这些成为美日两国异口同声赞叹的成就。 1945年8月30日，美国军用飞机抵达东京近郊的厚木机场，道格拉斯·麦克阿瑟踏上日本土地，“仿佛是二十世纪的拿破仑皇帝一般”。美日关系的故事情节从这一刻起发生转折：双方化干戈为玉帛，开始上演一出包含着温情、理解与敬意的交流剧目。美国精英对日本国民的柔顺感觉讶异，而日本人对美国的宽宏大量则感恩戴德。此后，双方结成“美日同盟”。这是否皆大欢喜？由于美日同盟的性质已然超乎人们的一般理解，人们对其本质及意义缺乏准确的把捉。这本《战后日本的美国软实力》（《戦後日本におけるアメリカのソフト?パワー》）就给读者这样的印象；不过，它为我们洞察这种同盟关系的本质提供了不可或缺的历史素材。这是一部讨论二战后美国如何实施对日文化政策的著作。作者京都大学教授、日美外交史专家松田武基于新近解密的档案资料，详细描述了占领军司令部、美国国务院、民间财团、日本学术研究机构之间的互动过程。这些互动均指向一个冠冕堂皇的目标：促进美日文化交流。在作者历史学的解剖刀下，（美国与日本）政府-财团-大学三个组织的“共生关系”得到了展现；标题中的“美国软实力”正是对这种关系的另一种表达。一般而言，在硬实力的背景下，软实力要发挥作用，还需依赖两个条件：一是学术界对对象国进行过长期研究，有大量的知识储备；二是政策制定者对这些知识的运用。二战后，美国对日政策制定者最大限度地使用了美国的日本研究成果，从而卓有成效地发挥了其软实力。作者于是得出结论说，日本已经完全陷入了美国软实力的控制中，“在精神上与心理上形成了对美国永久性的半依存结构”。这句话并非耸人听闻，因为“在精神上与心理上”这个限定性描述性命攸关。这个结论究竟意味着什么？这是对美国对日政策成功的赞歌，还是对日本国民的命运与生存状况敲响的警钟？思考如果驻足在“民族国家”层面上，我们将无法获得关于“美日同盟”的本质认识。我们必须进一步拓宽视野：这里所言的战后美日关系，对于世界史、对于人类社会而言具有怎样的意义？

我国风险投资的现状及发展对策研究

我国风险投资的现状及发展对策研究作者学院名称专业年级指导教师日期中文摘要风险投资是一种投资于创业期的融资与投资方式，其发展程度决定着我国高新技术产业的发达程度, 对国家的经济安全和综合竞争实力具有重要的战略意义，本文分析了风险投资业在我国的现状和存在的问题，并提出相应的对策建

议。关键词：风险投资；资本市场；现状；对策 Abstract V enture Capital is an investment in the business of financing and investment, Determines the extent of its development level of development of China's high-tech industries, The country's

economic security and overall competitive strength of the strategic importance, This paper analyzes the venture capital industry in the current situation and our problems and corresponding countermeasures. Keywords:V enture Capital；Capital Markets；Status quo；Countermeasure 目录摘要……………………………………………………………………………………………………Abstract………………………………………………………………………………………………第一章引言………………………………………………………………………………………第二章风险投资的内涵、特点、风险…………………………………………………… 2.1 风险投资的涵义…………………………………………………………………… 2.2 风险投资的特点……………………………………………………………………

德国对纳粹历史的反思

班级：计1102柳颖超学号:41155051德国对纳粹历史的反思 “对于纳粹暴行，德国负有道义和政治责任来铭记这段历史，永不遗忘，绝不允许历史悲剧重演。我们不能改变历史，但是可以从我们历史上最羞耻的一页中学到很多东西。”——德国总理施罗德在2007年的德国电影《拜见希特勒》中，电影的结尾时有一段十几分钟的真实采访，受访对象是今天的德国年轻人，访问的问题只有一个：“你知道谁是阿道夫·希特勒吗？”年轻人给出的答案千奇百怪，有的人回答说是演员、运动员，也有人模模糊糊回答说是个政客，还有人坦白地说不知道。能正确说出希特勒身份的人还不到整个采访人数的一半。电影以一种调侃的方式表达了忧虑：对于历史的不断“重温”，在任何时候都是一堂必不可少的功课。战后60年来，德国对包括第二次世界大战在内的纳粹时期历史的认识，经历了一个痛苦的过程。通过反思历史和战争赔偿，德国赢得了国际社会的认可和尊重，从而走出了耻辱，走进了繁荣，成为当今国际舞台上一个负责任的大国。德国人的反思真正触及到了民族的灵魂。正如德国总理施罗德所说：“对纳粹主义及其发动的战争、种族屠杀和其他暴行的记忆，已经成为我们民族自身认同的一个组成部分。”从学龄儿童到政治领袖，德国上下已经完成了深层意义的民族救赎。那么德国是怎样实现不断对纳粹历史深刻反思的呢？德国领导人的忏悔勇气在莫斯科举行的欧洲胜利日纪念仪式上，德国总理施罗德和英、美、俄、中等二战的战胜国首脑一道出席纪念活动，并向打败本国军队的苏联阵亡将士鞠躬献花圈，“以德国人的名义”请求俄罗斯人民和其他国家的人民原谅德国对他们所造成的伤害。事实上，自二战结束以来，德国的历任总统和总理都在不同的场合和时机代表德国人民进行了反思、道歉和忏悔，从来没有为纳粹的侵略和屠杀行径进行过辩解。德国教科书还原历史真相