世界黄金历史大事记

世界黄金历史大记事（２００７－１０－０２）　－　

黄金又开始被人视作稳定的投资工具乃至货币的标准之一了，固然是好事。可我们不能被千百年来募逦抟馐端笥摇；平鹑肥岛苁翟冢鸸馍辽脸恋榈榈模朊廊艘谎萌烁械缴畹拿篮煤驼媸怠５ǎО倌昀吹睦芬淮未沃っ鳎蔽颐前鸦平鹗游Ｎ裙檀蟠奶Ｊ保也患臃婪叮沼幸惶焯咸炀蘩嘶嵯品蟠摹

１９４４年，布雷顿森林体系建立，国际经济体系的核心从黄金变为美元，当时的美元有世界黄金准备的７５％支持。美国持有黄金二百亿美元以上，债务却不到一百亿美元，可谓盛极一时。

但好景不长。美国经济超强的地位到了１９６０年已受侵蚀，当年的外国人持有的美元流动资产已从１９５０年的八十亿美元增加到二百亿美元，这也就是说，如果全数兑换成黄金，美国的黄金存底便会见底。

敏感的黄金投机客开始挑战１盎司３５美元的官价，而美、英、法、德、意等国家在１９６１年起成立黄金总汇，联合平抑黄金价格。

戏剧性的是，一直对美国很有看法的法国总统戴高乐突然倒戈，在１９６５年呼吁大家恢复金本位制，因为美元失去了十多年前汇集巨大黄金的基础，美国的黄金储备占世界总量的比例已从１９４９年的７５％下降到５０％以下（到了６０年代结束已是３０％以下）。１９６７年，法国退出黄金总汇。

戴高乐站在投机客的一边不无私心。法国是美国以外全世界拥有最多黄金的国家，如果按它宣称的将每盎司黄金提到７０美元的水准，法国将大赚一笔。

不过，戴高乐想终结美元的特殊地位，是很多国家所乐见的。“美元本位制”使得只有美国人可以用大量印刷的美钞作为国外支出的资金，而别的国家都必须在国际收支有了盈余才能“赚取”黄金或外币。

结果是，美国无限制地用美元弥补国际收支赤字，美元泛滥成灾，将国内的通货膨胀输出并加剧了世界性的通货膨胀。而美国黄金大量流失时，美元作为国际储备物质基础大大削弱，最后它和黄金的固定联系被切断，纸币流通规律遂发生作用。美元相对黄金必然贬值，１盎司黄金３５美元的官价已不堪一击。

１９６７年１１月１８日，英镑在战后第二次贬值；１９６８年３月１７日，“黄金总汇”解体；１９６９年８月８日，法郎贬值１１．１１％。

１９７１年８月１５日，美国总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金窗口，停止各国政府或中央银行持有美元前来兑换黄金。美元挣脱黄金的牢狱，自由浮动于外汇市场。在当时这一招的功效还压迫了西德和日本两国实现货币升值，以改善美国国际收支状况。

接下来就是黄金价格像一匹野马那般狂飙突进了。

１９７２年初这一年，伦敦市场的金价从１盎司４６美元涨到６４美元。

１９７３年，金价冲破１００美元。

１９７４年到１９７７年，金价在１３０美元到１８０美元之间波动。

１９７８年，石油输出国组织的原油再度飙涨，达一桶３０美元，导致金价涨到２４４美元。这一年的７月３日，一位著名的女喜剧演员要求６０万美元的酬金用南非金币支付，而不是用美元。

１９７９年，金价涨到５００美元。这一年３月１２日发行的美国《商业周刊》封面上的自由女神像泪流满面，标题是《美国的衰落》。１０月，美国通胀率冲破１２％，黄金成为对抗通胀的有力武器。

１９８０年元月的头二个交易日，金价达到６３４美元。

也就在这个时候，全世界各大央行行长和财经首脑的市场智商低能暴露无疑。在此之前，各大央行拼命抛售黄金储备，像美国财政部总共拍卖了６％的黄金储备。而现在，面对如此强大的黄金牛市，他们开始高谈阔论要恢复黄金在货币体系的传统角色了。典型者便是美国财长米勒，他宣布财政部不再出售黄金。

在米勒宣布之后的不到３０分钟，金价便大涨３０美元，达７１５美元。到了元月２１日，金价创下８５０美元的历史新高。美国总统卡特不得不出来打压金市，表示一定会不惜任何代价来维护美国在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了５０美元。

１９８０年２月２２日，金价重挫１４５美元。

现当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达十二年。

金价从１９６８年的３５美元涨到１９８０年的８５０美元的十二年间，每年有３０％的获利率，远超过同期的７．５％的通货膨胀率。

这次黄金大牛市的报酬率也超出了当时美国历史上最长和最亮丽的股票大牛市：１９４９年到１９６１年的十二年间，它的年均报酬率是１９％。

１９８０年黄金投资额达１兆六千亿美元，已超出只有１兆四千亿美元的美国股票市值。而在１９５９年，黄金的投资额仅是美国股票市值的五分之一。

可惜在这么壮观的黄金多头市场，真正的赢家是那些供应黄金的卖方，比如金矿主之类。就像各种市场的大牛市，看多投机客未必赚了很多钱，金价从３５美元涨到８５０美元，要有多大的想象力啊！恰恰相反，那些在８５０美元还在追涨的人要比在４０美元买进持有的人要多得多。

伯恩斯坦就举过这样的一个例子，美国阿拉斯加州退休基金在１９８０年进场，以６９１美元的价格买进一吨黄金，在同年年底以５７５美元的价格又买进一吨，１９８３年３月，它以４１４美元抛出这些黄金。

一熊就是二十年

１９８１年，金价每盎司的盘势峰顶是５９９美元。到了１９８５年，盘势降到３００美元左右。１９８７年，美国股市崩盘后，黄金价格触及４８６美元的峰顶后便一路下滑。

下面我将别出心裁，从《信报》林行止先生的政经短评专栏中摘出１９８８年至１９９９年的一些有关黄金市场的只言片语，感受当年市场的氛围。

１９８８年２月８日：上周五每盎司金价以４３９美元收市，令黄金好友捏一把冷汗，因为金价支持点正好在此水平，技术分析告诉我们，此水平一旦跌破，金价就如入无支持之境，要跌至什么价位才能企稳，技术派已不敢肯定，艾略特理论的指示是１８０美元。

１９８８年８月２０日：即然投资者忧虑经济衰退迟早来临，那么黄金是不应忽略的投资工具。在３０年代股市大崩溃时，最有代表性的金矿股Ｈｏｍｅｓｔａｋｅ的股价从１９２９年的７美元上升至１９３２年的４６美元（期间道指跌幅达９０％）。

１９８９年２月１日：金价从１９８０年１月２０日的历史高位８５０美元计，到１９８８年年底，美元金价已跌去５２％。在这十年内，美国的通胀率升幅共达９０％，以低通胀率见称的日本也在２０％的水平，而黄金的这段走势说明它没有抗拒通胀的能力，黄金应从“保值商品”上除名（有意思的是，若以日元计，这十年的金价跌幅最历害，达７５％。）。

在８０年代，黄金无息成本的弱势凸现。因为在７０年代，债券孽息及银行利息都低于通胀率，也就是“