企业价值评估收益法模型

{财务管理收益管理}企业价值评估收益法模型

•收益法基于效用价值论,资产定价应该以其未来获利的多少来确定其交易价格。

•需确认

•收益多少？

•风险多少？

•第一节 股息折现模型

•第二节 股权现金流折现模型•第三节 公司现金流折现模型•第四节 经济增加值折现模型

第一节 股息折现模型一、股息折现模型的一般形式

第一节 股息折现模型二、股息折现模型的变型

（一）戈登增长模型

1. 计算公式

（一）戈登增长模型

2. 关于股息稳定增长率

•由于股息增长率是永续的,因此,公司业绩的其他

测量指标（包括收入、利润等）也将按此增长率增长下去

•稳定的增长率必须是合理的 ：一家企业不可能永远以远远高于宏观经济增长的速度增长下去