次贷危机中国采取的对策

次贷危机中国采取的对策

1、谨慎提高利率的政策

如果我国提高利率不够谨慎，可能造成的后果首先是刺破房地产泡沫导致金融危机。2007 中国人民银行先后 6 次上调存贷款利率，其中五年期以上贷款的基准利率由 6.84％上调至7.83％；此外还在2007 年先后10 次上调金融机构存款准备金率，将商业银行的存款准备金率标准由9％上调至14.5％，创下20 多年来的新高。继续提高利率有可能使房贷难以还清，地产泡沫被刺破的同时，金融危机不可避免。其次是不利于实体经济的发展。从今年以来披露的一系列经济数据看，由于劳动力市场逐步绷紧，进口大宗原材料价格大幅度上涨，信贷成本上升，供给能力开始释放以及全球经济增长有所放缓等因素的影响，企业利润增长率开始显著放慢，显示经济扩张已经进入最后阶段，最终转入下降过程即使目前尚未开始，也应该为时不远。如果继续提高利率，对企业而言无异于雪上加霜，获取利润的空间更为狭小，不利于实体经济的发展。而谨慎提高利率的政策首先是有利于国际资本的套利，导

致热钱流入。根据央行和海关总署4 月公布的数据，今年一季度，我国贸易顺差为414.2 亿美元，实际使用外商直接投资为274.14 亿美元，两者之和为688 亿美元，但同期外汇储备新增额却达到1539 亿美元，所以约有850 亿美元找不到出处。热钱青睐中国，主要是因为目前人民币年基准利率比美元要高出约2个百分点以上，加上人民币升值加快，外资进入中国每年能够获得稳定的预期收益。

2、推进汇率机制的改革

由于中美货币政策的反向运行，扩大的利差使热钱加速流入中国，人民币将面临更大的升值压力，所以推进汇率机制的改革，加快衍生产品市场发展，为各行业创造应对利率、汇率风险的避险工具变得更为迫切。中国需要提前防范资本外逃对经济带来的冲击，中国的通货膨胀很高，货币本来应该贬值，但现在处于升值不断加剧的状态，这是一种扭曲的价格，一旦资金撤离，人民币会急剧贬值，国内股市和楼市资金也会面临资本

外逃的冲击。我们要谨慎放开资本账户，切实加强外汇监管，降低外部的不确定性。

3、刺激内需, 稳定增长

次贷危机带来的美国市场萧条会导致进口需求减少，但由于包括出口在内的需求总量在中国已经过热，外部需求的减缓事实上在偶然间帮助释放这些过热压力。出口的减缓也有助于拓展我国包括投资在内的国内需求空间。刺激内需可行的思路是：加快新农村建设，开拓农村消费市场；加快服务业发展步伐，扩大社会就业；加快灾后重建工作的部署和安排；使经济稳定增长，避免受到国际经济波动的影响，造成经济的大起大落。

4、采取更加有效的措施控制房地产市场风险

（1）进行房地产信贷信用分级和风险定价。强化对房地产信贷风险的管理，严格制定和执行按揭贷款政策，加大对房地产信贷的调整力度，抑制过度的投机需求。面对当前快速增长的房地产价格，应从银行信贷入手，要紧缩信贷阀门，严格房地产信贷制度，并将房贷信用分级，进行风险定价，按照信用级别放贷，合理调控房地产市场。

（2）推进资产证券化，增加融资渠道。通过住房抵押贷款证券化，可以为资本市场提供投资风险小、现金收入稳定的新型投资品种和融资工具。因此，实行住房抵押贷款证券化有利于推动我国资本市场的发展。在提高银行资产流动性的同时，还可以将集中在银行的风险转移、分散给投资倾向不一样的投资者，从而使银行的操作风险转移到其他机构手中。资产证券化也有利于完善中央银行的宏观金融调控。随着我国资本市场的完善和住房抵押二级市场的扩大，央行通过在金融市场买卖住房抵押贷款债券，扩大了交易对象、加大了操作力度，从而可以在广度、深度上对商业银行的流动性进行适时调节，进而有效

调节货币供应量。

（3）中国的土地出让制度极为不完善，政府在这方面采取了一系列措施推出了招拍挂制度以确定合理的土地价格。虽然杜绝了官员谋取私利的行为，却产生了地方政府为提高政绩而抬高土地使用权出让金的行为。所以应该尽快寻找有效手段调控房地产市场。建议监管当局从根本上解决房地产市场的问题，也就是从源头上解决房价上涨的问题，提高土地管理机关、房地产交易管理机关的透明度，完善土地出让制度，减少商业腐败等，这样才能从制度上保证房地产市场的健康发展。