第三讲国际收支与国际收支平衡表(3)

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3,自主平衡与被动平衡 ,
自主性交易(Autonomous Transactions):基于商 业动机,为追求利润或其他利益而独立发生的交 易,由此产生的对外汇的超额供给或超额需求会 引起外汇价格(即汇率)的变动. 补偿性交易(Compensatory Transactions):货币 当局为弥补自主性交易的不平衡而采取的调节性 交易(Accommodating Transactions),是一种因其 他交易(即自主性交易)而发生的融通性交易 只有自主性交易达到平衡,国际收支才算真正平 衡
5.货币性失衡 .
由于一个国家的价格,利率或汇率等货币性因 素所导致的国际收支失衡. 例如:
一国货币数量发行不当→物价上涨→生产成本提高 →出口减少,进口增加 一国利率低于别国利率→资本外流增加,内流减少
偶然性失衡 周期性失衡 收入性失衡 结构性失衡 货币性失衡
主要与经常项目(尤其是 贸易差额)有关,与资本 项目关系不大
主要与价格等货币性因素(尤其 是资本项目)关系密切
本章重要提示
分析一国国际收支失衡是基于其国际收支平衡表的局 部进行分析的,在总体上国际收支平衡表的借贷双方 总是相等的. 通过分析国际收支的局部差额我们可以分析一国国际 失衡的原因. 一国国际收支帐面平衡并不能说明该国就一定达到了 真正平衡,还要综合考虑帐面平衡和真实平衡,数额 平衡和内容平衡,自主平衡和被动平衡是否一致.
四,国际收支失衡的原因或分类
偶然性失衡 周期性失衡 收入性失衡 结构性失衡 货币性失衡
1.偶然性失衡 .
由于一次性的突发事件而造成的一国国际收支 失衡 暂时失衡,引起冲击的因素消失后,国际收支 自动恢复正常 例如:
气候缘故使一国粮食减产 贸易对手国的偶然事件
2.周期性失衡 .
由于世界各国经济所处的阶段不同而导致的国 际收支失衡 短期的,较轻微的 一国采取国内财政与货币政策,并与贸易对手 国合作,也能共同消除周期失衡.
局部差额
3,基本差额(Basic Balance):向一国当局提供 了度量国际收支长期发展趋势的尺度,仅包括 经常项目交易和长期资本交易. 名义上的长期资本和短期资本与实际不一定相 同,因此经常项目被视为衡量一国国际收支长 期状况更好的标准
局部差额
4,官方结算差额(Official Settlements Balance): 着一国官方为弥补收支不平衡而须采用的手段. 弥补国际收支差额 缓冲国际收支平衡对官方储备的压力
3.收入性失衡 .
由于国民收入水平的变动而导致的国际收支失 衡 经济周期的不同阶段会引起国民收入的增加和 减少 各国经济增长率的不同导致国民收入的相对增 减,进而导致进出口水平的相对变化
4.结构性失衡 .
由于一个国家经济结构失调(如产品供需结构 失调和要素价格结构失调)而导致的国际收支 失衡
4.结构性失衡 .
1,帐面平衡与真实平衡 ,
外汇的流入不一定是资产的增加,外汇的流出 也不一定是负债的增加. 如: 出售有价证券 购买了外国有价证券 偿还了国外债务 由于资产减少或负债增加而带来的收入,并不 是真实的收入,帐面上平衡但实质上不平衡
2,数额平衡与内容平衡 ,
需分析一国经济交易的内容
输出的货物有利于本国进一步发展,改善本国出口 在世界经济交往中的地位;输入的货物有利于国内 经济的发展,这种平衡才是内容上的平衡 进出口达到平衡,但不利于本国经济发展,这种平 衡只是数额上的平衡,内容上却不平衡
局部差额
5,综合差额(Overall Balance):为了平衡国际 收支,一个国家需要动用多少官方储备. 最全面:只将官方储备的变动量置于线下 最常用:在没有特别说明的情况下,国际收支 差额通常指的都是综合差额.
三,国际收支的平衡与失衡
注意以下平衡是否一致 帐面平பைடு நூலகம்与真实平衡 数额平衡与内容平衡 自主平衡与被动平衡是否一致
思考题( 思考题(三)
7,假定某一时期中国居民与非居民之间发生下列经济交 易:(1)向美国出口一批服装价值20万美元;(2)向扎伊尔 捐赠一批大米价值15万美元;(3)一位中国游客到欧洲短 期旅游,共花费旅游开支2万美元;(4)向美国政府借款 100万美元;(5)购买美国政府发行的国库券3万美元;(6) 从德国进口一批机器设备价值5万美元;(7)雇用一个外国 专家,支付工资2万美元;(8)收到利息4万美元;(9)收到 国外汇款1万美元;(10)向国外派出劳工,对方共支付工 资8万美元;(11)在纽约金融市场发行200万美元的债券; (12)向朝鲜政府提供贷款100万美元.试问:(1)贸易差额 是多少?(2)经常项目差额是多少?(3)资本与金融项目差 额是多少?(4)国际收支平衡状况如何?(5)国际收支状况 对A国中央银行的资产负债表有什么影响?(6)A国的国际 资产净头寸的变动如何.
局部差额
1,商品贸易差额(Trade Balance):商品出口与 商品进口之差. 常用来证明保护国内市场,阻止外来竞争的必 要性 贸易差额具有政治敏感性,广泛被引用
局部差额
2,经常项目差额(Current Account Balance): 贸易差额与经常项目中的其他项差额之和. 反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额, 既一国国外财富净额的净变化 表示一国国际收支的目标 概括一国净债务人或债权人的地位 估价向外国贷款的重要变量之一
本国产品的供需结构无法跟上国际市场上产品 供需结构的变化
国际市场上对本国具有比较优势的商品需求减少, 而本国无法开发出新的具有比较优势的产品用以出 口 国际市场上本国需要进口的商品供给减少,价格上 升,但本国却无法减少该商品的进口,这都会导致 国际收支逆差的出现
4.结构性失衡 .
本国的生产要素价格无法正确反映该国资源的 供需状况 例:一国劳动力资源丰富,本国生产劳动密集 型的产品具有比较优势.若该国工资大幅度上 涨,超过劳动生产力提高的幅度,则该国将因 劳动力不再是比较便宜的生产要素而丧失国际 竞争能力,影响了出口,最后可能导致进口大 于出口,国际收支出现逆差
第三节 国际收支的平衡与失衡
国际收支平衡表总体平衡,但各个组成项目经 常处于不平衡状态 国际收支顺差或逆差指局部差额.
国际收支的平衡与失衡
贷方>借方:盈余,顺差(Surplus),以"+" 表 示;以黑色书写,又称"黑字" 借方>贷方:亏损,逆差(Deficit),以"-"表 示;以红色书写,又称"赤字" 借方=贷方:国际收支平衡(Equilibrium)
思考题( 思考题(一)
国际收支与国际借贷有什么区别? 国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的? 既然借贷总额是相等的,为什么又会出现国际收支 顺,逆差? 如果国际收支帐面平衡,你对该国国际收支状况会 有什么深入思考? 如果两国国际收支交替出现顺差和逆差,你认为有 可能是什么原因?如果决定干预,应该采取怎样的 手段? 5,如果本国收支出现结构性失衡,你认为单纯的 外汇干预是否会奏效?为什么?如果你是政策的制 订者,你会如何行事?
二,国际收支的局部差额及其相 互关系
贸易差额=商品出口-商品进口 经常项目差额=贸易差额+无形收入-无形支出+无 偿转移收入-无偿转移支出 基本差额=经常项目差额+长期资本流入-长期资本 流出 官方结算差额=基本差额+私人短期资本流入-私人 短期资本流出 综合差额=官方结算差额+官方借款-官方贷款 零=综合差额-储备增加(+储备减少)
思考题( 思考题(二)
6,假定某一时期A国居民与非居民之间发生下列 经济交易:(1)消费品进口20;(2)消费品出口18; (3)资本品进口16;(4)资本品出口14;(5)向非居民 的转移支付12;(6)收到红利10;(7)向非居民支付 的利息8;(8)居民从国外借款6;(9)非居民偿还债 务4;(10)居民出售股份给非居民2.试问:(1)贸易 差额是多少?(2)经常项目差额是多少?(3)资本与 金融项目差额是多少?(4)国际收支平衡状况如何? (5)国际收支状况对A国中央银行的资产负债表有什 么影响?(6)A国的国际资产净头寸的变动如何?