某汽车公司年度财务报表分析(ppt 66页)
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技术水平不断提高，配套环境越来越好 社会资本的涌入为行业整合提供了动力和契机 市场集中度不高，客车行业前十五位的市场集中度只
有80%，远远低于轿车和卡车的水平，特别是在公交 客车领域表现得更为明显。全国有近40家公交客车生 产企业，最大的企业年销量也只有30 00多辆，企业 之间很难拉开距离，没有领袖企业，不易形成主流趋 势；产品档次不高，客车企业在市场上没有话语权， 导致市场竞争混乱，企业赢利能力下降。
存货：2005年增长主要来源于产成品的大幅增长，公 司应加强产品的销售工作。
其他应收款：维持一个较低的水平，有利于公司资金 的使用
应收账款：03、04年水平较低，2005年大幅增长一 方面可以抢占市场份额，另一方面存在坏账损失的风 险，公司要注意应收账款的帐龄管理
企业流动资产占总资产的比例较高，与行业特 点相似，主要是货币资金与存货所大比例较大。 在对流动资产的管理中，重点是加强存货与货 币资金的管理。
流动负债占总资产比例
80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00%
0.00%
流动负债占总资产比例
56.24% 32.97%
56.60% 38.23%
71.56% 51.05%
69.45% 57.62%
2003年
2004年
2005年
2006年
存货占总资产比例
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
2003年
存货
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
企业存货水平与行来水平差距不大，接近于行业平均水平，说明企业保持了较好的 存货管理能力，但要注意原材料涨价的风险
流动资产占总资产比例
2003年
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
权益乘数
8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
3.39 2.03
权益乘数 7.19
3.32 2.27
2.24
5.58 2.64
2003年
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
产权比率
金龙汽车 行业水平
应付票据占总资产比例
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
2003年
应付票据
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
应付账款占总资产比例
35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
客车企业的市场集中度不高，而市场前景看好， 必然导致的结果是大量企业的涌入，可以预见， 客车行业将面临重新洗牌的环境
大型客车生产企业如果能抓住市场洗牌机遇， 扩大企业规模，有效利用并购、联合等手段， 扩大市场份额，将占据市场竞争的先机。
四、审计意见
金龙汽车四年财务报告经厦门天健华天有限责 任会计师事务所 审计。
股本结构的变化
变动日期 变动原因 总股本(万股)
2007-5-24 送股
29,506.473
2007-3-30
股改限售股份 上市
22,697.287
2006-11-30 增发
22,697.287
2006-5-23 转增
19,697.287
二、公司主营业务
主营业务：大、中、轻型客车的生产和销售 相关产业：汽车车身
1993.8
5208.87 2176.87 41.79
1992.1 3208.87
1608.87 50.14
法人股
股本
股比%
社会公众股
股本
股比%
4144.2
27.35
5760
38.02
4894.2
32.3
5760
38.02
3262.8
32.3
3840
38.02
2719
32.3
3200
38.02
1432
三、行业分析
同国外相比，我国客车行业起步较晚，水平较 低，但近几年发展速度却相当快。
目前我国客车生产企业生产规模正在迅速扩大， 技术水平也不断提高。
市场竞争日趋激烈，并且也面临着与国际市场 的接轨。这对国内客车企业是一个挑战，也是 一个发展的机遇。
行业发展趋势
市场需求量已经达到一个较高的平台，行业的发展以 结构调整为主。
0.20
0.10
-
2003年
2004年
2005年 ２００６年
分析：
从以上三个比率可以看出，流动比率、速动比 率均低于行业平均水平，现金比率大幅度下降， 说明企业流动性水平低于行业平均水平。其原 因是企业以赊销扩大市场份额，现金回款压力 很大，造成企业短期流动性水平的降低。
由于企业赊购产生的流动负债的大幅增长，造 成企业面临极大的短期偿债压力。短期偿债能 力明显不足。应引起管理层的高度重视。
股本结构
变动时 间
总股本
国家股 股本 股比 %
2003.4 15151.76 5247.56 34.63
1999.5 15151.76 4497.56 29.68
1996.8 10101.17 2998.37 29.68
1994.8
8417.64 2498.64 29.68
1993.12
5850.64 2498.64 42.71
5.00% 0.00%
2003年
货币资金
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业平均水平
企业货币资金占总资产的比率高于行业平均水平，但在03－05年逐渐下降，06年逐步 回升
应收票据占总资产比例
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%
2003年
应收票据
短期偿债能力分析－流动比率
流动比率
1.60 1.40 1.20
1.52 1.30
1.38 1.19
1.47
1.25
1.00
1.06
1.09
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2003年
2004年
2005年
２００６年
金龙汽车 行业水平
短期偿债能力分析－速动比率
速动比率
1.20
1.00
0.99
0.93
股本 股比%
因
2006.03.30 15151.76 7663.76 50.58
7488
股权分
置改
49.42
革
2006.05.22 19697.29 9962.887
50.58
9734.4
49.42
资本公 积转 增股 本
说明：公司于2006年3月30日完成股权分置改革，非流通股股东向流通 股股东每10股送3股。
24.48
1920
32.81
1432
27.49
1600
30.72
1600
49.86
变动原因 股权转让
送股 （10送3） 公积金转增（10转2)
送股 （10送2）
配股 （10配8）
送股 （10送2）
扩股 （2000万）
发行
股权分置改革后公司股本结构 限售流通股
变动时间 总股本 股本 股比 %
流通股
变动原
股票代码：600686 公司法定中文名称：厦门金龙汽车集团股份有限公司 股票简称：金龙汽车公司 公司英文名称：
XIAMEN KING LONG MOTOR CO.,LTD. 公司曾用名：厦门汽车股份有限公司
厦门金龙汽车股份有限公司 成立日期：1992-12-23 注册资本：29506.47万元
5.00% 0.00%
2003年
应付账款
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
货币资金：高于行业平均水平，表明流动性较好。而 且货币资金的增长主要来源于经营性现金流入，公司 经营状况较理想，但要注意货币资金的使用效率。
流动资产：2004年大幅下降主要来源于货币资金的下 降，根本原因在于2004年投资大幅亏损。
00..5573
0.54
0.61
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00 2003年
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
所有者权益比率
0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00
所有者权益比率
0.50 0.30
0.46 0.30
0.45 0.14
0.38 0.18
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
产权比率
5.16
3.89
1.91 1.03
2003年
1.88 1.24
审计意见类型:标准无保留意见
五、偿债能力分析
1、资本结构分析：
（1）、总体结构百分比：每一项资产或负债占总资产 的比例
（2）、亚结构百分比：每一项资产或负债占本类资产 或负债的比例
货币资金 总资产 总体结构比
货币资金 流动资产 亚结构比
货币资金占总资产比例
40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
公司历史
公司前身厦门汽车工业公司 创建于1988年6月。1992年5月实行股份制改
建,6月19日向社会公开发行人民币普通股 票;12月23日厦门汽车股份有限公司正式注册 成立,注册资本3208.87万元。 1993年7月增资扩股,增发1432万元企业法人 股和568万元国家股,股本总数达5208.87万股。
金龙汽车财务报表分析
2003－2006年度
本次财务报表分析框架
一、公司简介 二、公司主营业务分析 三、行业分析 四、审计意见 五、偿债能力分析 六、盈利能力分析 七、资产利用效率分析 八、现金流量分析 九、杜邦分析 十、本次财务报表分析的局限
一、金龙汽车简介
汽车空调 汽车橡塑制品 汽车电器 汽车座椅 汽车底盘 汽车冲压件
主营业务分析
优势：从金龙汽车的主
营业务来看，主要是客
车的生产与销售业务。 销量 汽车生产的产业链完整，
具备独立生产制造的能 大型客车
力。这是获得市场竞争
能力的关键。
中型客车
较去年增
数量
长
29536
24.30%
8470
33.70%
11224
劣势：企业没有自己的发动机生产企业，靠外 部配套提供发动机产品，应考虑将发动机企业 作为自己的战略合作者引入股东成员
企业面临的市场竞争日益激烈，其中，宇通车 的崛起构成了极大的威胁。
企业高端产品少，产品同质化严重，降低了竞 争优势，产品开发能力不足，新产品推出周期 长，生产组织形式没有根本改进。
78.00% 76.00% 74.00% 72.00% 70.00% 68.00% 66.00% 64.00% 62.00%
2003年
流动资产
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
流动资产占总资产比例，除04年以外均高于行业平均水平，说明企业资产流动性较好， 但同时说明企业资产的盈利能力较差。04年下降主要是因为货币资金、存货的下降造 成的
9.20%
市场占 有率
27.80% 23.92%
金龙汽车包括大型客车、 轻型客车 9842
37.60%
6.73%
中型客车、轻型客车，
产品覆盖了不同的客户 人群
注：以上市场占有率计算所依据的行业数据中，大中型客车 取处中国汽车工业协会的调用车、客车整车资料，轻 型客车数据职处中国汽车工业协会《产销快讯》
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
应收账款占总资产比例
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%
2003年
应收账款
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
应收账款远低于行业平均水平，但是在05年大幅上升，企业可能希望 能过赊销形式提高市场占有率水平。其有利在于可以与同行业开展市场竞争， 不利在于应收账款的过快增长提高了坏账风险，加剧了企业的资金周转困难
0.80 0.60
0.80
0.86
0.73
0.67
00..7736
金龙汽车
行业水平
0.40
0.20Biblioteka Baidu
-
2003年
2004年
2005年
2006年
短期偿债能力分析－现金比率
现金比率
0.70
0.60
0.63
0.50 0.40
0.52
0.39
0.43
0.47 0.38
00..4425
金龙汽车
0.30
行业水平
对短期不用的货币资金可以进行短期投资以提 高收益率水平
对存货中尽量将少产成品库存，零配件库存， 加快存货的周转速度。
流动资产比例的提高，提高了企业的短期偿债 能力。
企业货币资金存量高于行业平均水平，偿还短 期债务的能力增强。
流动负债的增长主要来源来应付票据、应付账 款的增长。说明企业大量赊购产生了流动负债 的增长。
长期偿债能力分析
长期偿债能力指标反映了公司偿还长期债务的 能力。负债率越高，偿债压力越大。
长期偿债能力要从企业的资本结构来分析，主 以计算以下比率： 资产负债比率 所有者权益比率 权益乘数 产权比率
资产负债比率
资产负债比率
0.80
0.70
0.72
0.70
0.60 0.50
0.56 0.50
有80%，远远低于轿车和卡车的水平，特别是在公交 客车领域表现得更为明显。全国有近40家公交客车生 产企业，最大的企业年销量也只有30 00多辆，企业 之间很难拉开距离，没有领袖企业，不易形成主流趋 势；产品档次不高，客车企业在市场上没有话语权， 导致市场竞争混乱，企业赢利能力下降。
存货：2005年增长主要来源于产成品的大幅增长，公 司应加强产品的销售工作。
其他应收款：维持一个较低的水平，有利于公司资金 的使用
应收账款：03、04年水平较低，2005年大幅增长一 方面可以抢占市场份额，另一方面存在坏账损失的风 险，公司要注意应收账款的帐龄管理
企业流动资产占总资产的比例较高，与行业特 点相似，主要是货币资金与存货所大比例较大。 在对流动资产的管理中，重点是加强存货与货 币资金的管理。
流动负债占总资产比例
80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00%
0.00%
流动负债占总资产比例
56.24% 32.97%
56.60% 38.23%
71.56% 51.05%
69.45% 57.62%
2003年
2004年
2005年
2006年
存货占总资产比例
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
2003年
存货
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
企业存货水平与行来水平差距不大，接近于行业平均水平，说明企业保持了较好的 存货管理能力，但要注意原材料涨价的风险
流动资产占总资产比例
2003年
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
权益乘数
8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
3.39 2.03
权益乘数 7.19
3.32 2.27
2.24
5.58 2.64
2003年
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
产权比率
金龙汽车 行业水平
应付票据占总资产比例
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
2003年
应付票据
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
应付账款占总资产比例
35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
客车企业的市场集中度不高，而市场前景看好， 必然导致的结果是大量企业的涌入，可以预见， 客车行业将面临重新洗牌的环境
大型客车生产企业如果能抓住市场洗牌机遇， 扩大企业规模，有效利用并购、联合等手段， 扩大市场份额，将占据市场竞争的先机。
四、审计意见
金龙汽车四年财务报告经厦门天健华天有限责 任会计师事务所 审计。
股本结构的变化
变动日期 变动原因 总股本(万股)
2007-5-24 送股
29,506.473
2007-3-30
股改限售股份 上市
22,697.287
2006-11-30 增发
22,697.287
2006-5-23 转增
19,697.287
二、公司主营业务
主营业务：大、中、轻型客车的生产和销售 相关产业：汽车车身
1993.8
5208.87 2176.87 41.79
1992.1 3208.87
1608.87 50.14
法人股
股本
股比%
社会公众股
股本
股比%
4144.2
27.35
5760
38.02
4894.2
32.3
5760
38.02
3262.8
32.3
3840
38.02
2719
32.3
3200
38.02
1432
三、行业分析
同国外相比，我国客车行业起步较晚，水平较 低，但近几年发展速度却相当快。
目前我国客车生产企业生产规模正在迅速扩大， 技术水平也不断提高。
市场竞争日趋激烈，并且也面临着与国际市场 的接轨。这对国内客车企业是一个挑战，也是 一个发展的机遇。
行业发展趋势
市场需求量已经达到一个较高的平台，行业的发展以 结构调整为主。
0.20
0.10
-
2003年
2004年
2005年 ２００６年
分析：
从以上三个比率可以看出，流动比率、速动比 率均低于行业平均水平，现金比率大幅度下降， 说明企业流动性水平低于行业平均水平。其原 因是企业以赊销扩大市场份额，现金回款压力 很大，造成企业短期流动性水平的降低。
由于企业赊购产生的流动负债的大幅增长，造 成企业面临极大的短期偿债压力。短期偿债能 力明显不足。应引起管理层的高度重视。
股本结构
变动时 间
总股本
国家股 股本 股比 %
2003.4 15151.76 5247.56 34.63
1999.5 15151.76 4497.56 29.68
1996.8 10101.17 2998.37 29.68
1994.8
8417.64 2498.64 29.68
1993.12
5850.64 2498.64 42.71
5.00% 0.00%
2003年
货币资金
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业平均水平
企业货币资金占总资产的比率高于行业平均水平，但在03－05年逐渐下降，06年逐步 回升
应收票据占总资产比例
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%
2003年
应收票据
短期偿债能力分析－流动比率
流动比率
1.60 1.40 1.20
1.52 1.30
1.38 1.19
1.47
1.25
1.00
1.06
1.09
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2003年
2004年
2005年
２００６年
金龙汽车 行业水平
短期偿债能力分析－速动比率
速动比率
1.20
1.00
0.99
0.93
股本 股比%
因
2006.03.30 15151.76 7663.76 50.58
7488
股权分
置改
49.42
革
2006.05.22 19697.29 9962.887
50.58
9734.4
49.42
资本公 积转 增股 本
说明：公司于2006年3月30日完成股权分置改革，非流通股股东向流通 股股东每10股送3股。
24.48
1920
32.81
1432
27.49
1600
30.72
1600
49.86
变动原因 股权转让
送股 （10送3） 公积金转增（10转2)
送股 （10送2）
配股 （10配8）
送股 （10送2）
扩股 （2000万）
发行
股权分置改革后公司股本结构 限售流通股
变动时间 总股本 股本 股比 %
流通股
变动原
股票代码：600686 公司法定中文名称：厦门金龙汽车集团股份有限公司 股票简称：金龙汽车公司 公司英文名称：
XIAMEN KING LONG MOTOR CO.,LTD. 公司曾用名：厦门汽车股份有限公司
厦门金龙汽车股份有限公司 成立日期：1992-12-23 注册资本：29506.47万元
5.00% 0.00%
2003年
应付账款
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
货币资金：高于行业平均水平，表明流动性较好。而 且货币资金的增长主要来源于经营性现金流入，公司 经营状况较理想，但要注意货币资金的使用效率。
流动资产：2004年大幅下降主要来源于货币资金的下 降，根本原因在于2004年投资大幅亏损。
00..5573
0.54
0.61
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00 2003年
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
所有者权益比率
0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00
所有者权益比率
0.50 0.30
0.46 0.30
0.45 0.14
0.38 0.18
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
产权比率
5.16
3.89
1.91 1.03
2003年
1.88 1.24
审计意见类型:标准无保留意见
五、偿债能力分析
1、资本结构分析：
（1）、总体结构百分比：每一项资产或负债占总资产 的比例
（2）、亚结构百分比：每一项资产或负债占本类资产 或负债的比例
货币资金 总资产 总体结构比
货币资金 流动资产 亚结构比
货币资金占总资产比例
40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
公司历史
公司前身厦门汽车工业公司 创建于1988年6月。1992年5月实行股份制改
建,6月19日向社会公开发行人民币普通股 票;12月23日厦门汽车股份有限公司正式注册 成立,注册资本3208.87万元。 1993年7月增资扩股,增发1432万元企业法人 股和568万元国家股,股本总数达5208.87万股。
金龙汽车财务报表分析
2003－2006年度
本次财务报表分析框架
一、公司简介 二、公司主营业务分析 三、行业分析 四、审计意见 五、偿债能力分析 六、盈利能力分析 七、资产利用效率分析 八、现金流量分析 九、杜邦分析 十、本次财务报表分析的局限
一、金龙汽车简介
汽车空调 汽车橡塑制品 汽车电器 汽车座椅 汽车底盘 汽车冲压件
主营业务分析
优势：从金龙汽车的主
营业务来看，主要是客
车的生产与销售业务。 销量 汽车生产的产业链完整，
具备独立生产制造的能 大型客车
力。这是获得市场竞争
能力的关键。
中型客车
较去年增
数量
长
29536
24.30%
8470
33.70%
11224
劣势：企业没有自己的发动机生产企业，靠外 部配套提供发动机产品，应考虑将发动机企业 作为自己的战略合作者引入股东成员
企业面临的市场竞争日益激烈，其中，宇通车 的崛起构成了极大的威胁。
企业高端产品少，产品同质化严重，降低了竞 争优势，产品开发能力不足，新产品推出周期 长，生产组织形式没有根本改进。
78.00% 76.00% 74.00% 72.00% 70.00% 68.00% 66.00% 64.00% 62.00%
2003年
流动资产
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
流动资产占总资产比例，除04年以外均高于行业平均水平，说明企业资产流动性较好， 但同时说明企业资产的盈利能力较差。04年下降主要是因为货币资金、存货的下降造 成的
9.20%
市场占 有率
27.80% 23.92%
金龙汽车包括大型客车、 轻型客车 9842
37.60%
6.73%
中型客车、轻型客车，
产品覆盖了不同的客户 人群
注：以上市场占有率计算所依据的行业数据中，大中型客车 取处中国汽车工业协会的调用车、客车整车资料，轻 型客车数据职处中国汽车工业协会《产销快讯》
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
应收账款占总资产比例
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%
2003年
应收账款
2004年
2005年
2006年
金龙汽车 行业水平
应收账款远低于行业平均水平，但是在05年大幅上升，企业可能希望 能过赊销形式提高市场占有率水平。其有利在于可以与同行业开展市场竞争， 不利在于应收账款的过快增长提高了坏账风险，加剧了企业的资金周转困难
0.80 0.60
0.80
0.86
0.73
0.67
00..7736
金龙汽车
行业水平
0.40
0.20Biblioteka Baidu
-
2003年
2004年
2005年
2006年
短期偿债能力分析－现金比率
现金比率
0.70
0.60
0.63
0.50 0.40
0.52
0.39
0.43
0.47 0.38
00..4425
金龙汽车
0.30
行业水平
对短期不用的货币资金可以进行短期投资以提 高收益率水平
对存货中尽量将少产成品库存，零配件库存， 加快存货的周转速度。
流动资产比例的提高，提高了企业的短期偿债 能力。
企业货币资金存量高于行业平均水平，偿还短 期债务的能力增强。
流动负债的增长主要来源来应付票据、应付账 款的增长。说明企业大量赊购产生了流动负债 的增长。
长期偿债能力分析
长期偿债能力指标反映了公司偿还长期债务的 能力。负债率越高，偿债压力越大。
长期偿债能力要从企业的资本结构来分析，主 以计算以下比率： 资产负债比率 所有者权益比率 权益乘数 产权比率
资产负债比率
资产负债比率
0.80
0.70
0.72
0.70
0.60 0.50
0.56 0.50