企业赴天津股权交易所挂牌工作指引(doc 29页)

企业赴天津股权交易所挂牌工作指引(doc 29页)

企业赴天津股权交易所挂牌

工作指引

二零一二年七月

企业赴天津股权交易所挂牌工作指引

目录

企业赴天津股权交易所挂牌工作指引

一、简介

1.1 天津股权交易所简介

1.1.1 天津股权交易所

天津股权交易所（下简称“天交所”），是天津市政府根据国务院有关文件精神批准设立，从事非上市公司股权和私募投资基金份额交易的市场，是天津市推进金融改革创新、探索建设金融交易平台、贯彻落实国务院《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》关于“为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件”的指示的重要举措，对我国探索建立多层次资本市场具有重要意义。

天交所的设立与探索，已经正式得到国务院的批准和支持。在向国务院16个部门6轮征求意见的基础上，经国务院同意，国家发改委已于2009年10月26日批准《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》。其中明确指出，支持天津股权交易所发展，不断完善运作机制，健全市场网络，拓展业务范围，扩大市场规模，充分发挥市场功能，为中小企业和成长性企业提供高效便捷的股权投融资服务。

天交所以资本为纽带，通过与各省市的战略合作建立遍布全国的分支机构与区域分市场，打造覆盖全国、双层次、递进式市场体系。目前，天交所已与内蒙、山东、长三角区域、安徽4省区共同出资建立分支机构，与河北等其它15个省市合作建设分市场的步伐越来越快。

1.1.2天交所的特色及创新机制

✧融资功能：创新融资模式，为成长型企业、中小企业、高新技术企业和私

募基金提供快捷、高效、低成本的融资；

✧交易功能：为私募基金份额和高新技术企业、非上市公司的股权提供挂牌

交易平台，通过独具特色的电子交易系统，形成较强的市场定价能力；

✧规范功能：适用于中小型企业的信息披露制度和市场信用体系，增加挂牌

企业的透明度，降低市场风险；

✧孵化筛选功能：通过市场融资、交易和规范，持续、贴身的高品质服务和

管理，促进挂牌公司熟悉资本市场规则，完善公司治理结构，形成合理发展战略，提升核心竞争能力，实现快速成长，并通过市场筛选机制，源源不断地为主板、中小企业板、创业板和境外证券交易所等市场筛选和输送优质成熟的上市后备企业。

1.1.3 天交所的基本业务

✧为挂牌公司提供股权融资；

✧为挂牌公司提供股权交易平台；

✧为私募基金提供融资；

✧为私募基金份额提供交易平台。

1.1.4 交易制度

✧混合型定价模式：做市商双向报价＋集合竞价＋协商定价

✧合格投资人注册制度：机构投资人/特定自然人

✧做市商注册制度：注册机构投资人＋实收资本不少于5000万元＋3名专

职人员（至少１名通过证券从业人员资格考试）

✧保荐机构注册制度：注册做市商/金融机构/行业协会/天交所特许机构

✧专业中介服务机构注册制度：会计师事务所/律师事务所/投资咨询机构

1.2 天交所市场参与主体简介

天交所市场参与主体主要包括：天交所、挂牌公司、投资人、做市商、保荐机构、会计师事务所、律师事务所等。市场结构如下图：

图1：天交所市场结构图

1.2.1 天交所

天交所作为股权交易的运营平台，实行做市商双向报价为主、集合竞价与协商定价为辅的混合型交易制度，为挂牌公司股权（基金份额）提供合理市场定价和流动性，为合格投资者提供多种交易产品、交易方式选择，使市场凸显投资价值，贴近和满足多样化需要。

天交所在风险分类记录分级、强制规范披露、持续保荐监督、信用记录公示等基础制度上，按照市场化导向，实行专家审核、市场核准、监管机构备案和投资人注册、做市商双向报价等制度，有利于识别和降低市场风险，保护投融资双方的合法权益，在维持市场稳定的同时，保持市场顺畅与活跃。

1.2.2 挂牌公司

达到挂牌要求的股份公司，可委托保荐机构和做市商提供挂牌辅导和私募融资工作。挂牌后，其股权可在天交所进行交易流通。

1.2.3 投资人

天交所投资人分为机构投资人和特定自然人，机构投资人要求实缴注册资

金不得低于人民币100万元，并且具有比较成熟的投资经验，较高的风险识别能力和风险承受能力；特定自然人要求个人金融资产不得低于人民币10万元，并且具有比较成熟的投资经验，较高的风险识别能力和风险承受能力。

1.2.4 做市商

做市商不断地向公众投资者报出某些特定股权的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和股权与投资者进行证券交易。主要业务包括：

✧根据天交所规范，提供双向报价，保证市场的流动性；

✧督导所做市公司按照天交所要求规范治理并充分、及时、客观地进行信息

披露；

✧根据天交所有关制度规则要求，向交易所提交市场运行报告；

✧做市商可担任保荐机构，保荐企业挂牌。

申报注册成为做市商，申报机构应当具备以下条件：

✧已经在天交所注册成为合格投资人；

✧净资产及注册资本（实收）不少于5000万元人民币；

✧具有完善的内部管理制度、操作规程和健全的内部风险控制机制、激励考

核机制；

✧对公司股权交易市场以及市场挂牌公司具有较强的研究和分析能力；

✧设置做市业务部门，有5人以上的专职人员，其中至少一名通过证券从业

人员资格考试（如：证券市场基础知识和证券投资分析；证券市场基础知识和证券发行与承销等），岗位设置合理、职责明确；

✧提交申报前2年没有违法和重大违规行为；

✧天交所规定的其他条件。

1.2.5 保荐机构

保荐机构是天交所挂牌企业的推荐者，在辅导企业挂牌业务方面发挥重要作用，帮助企业规范化，以满足挂牌条件，统筹协调中介机构，帮助企业制作满足天交所相关要求的挂牌文件等。

✧保荐企业挂牌，为其提供评估、规范、推荐等服务，使其符合规定，达到