基于偿债能力分析的企业财务风险识别与防范—以青岛啤酒股份有限公司为例

一、绪论

伴随着近年来我国市场与国际市场接轨的趋势日益明显，我国企业面对的市场竞争压力在与日俱增。偿债能力虽然衡量的是企业未来债务的偿付能力，但是同时也是衡量企业存存在财务风险的标准

（一）研究背景与研究意义

1.研究背景

全球一体化的日益明显，企业在经营管理中的自主权日益增多的同时企业也肩负着企业本身的自负盈亏的重任。面对这一现状，为了使企业长久稳定的发展，如何做好企业的经营与管理，保证企业正常盈利是企业管理者日益思考的问题。经济体制的变革加大了企业在市场中占领一席之地的难度，企业要想在快速发展的社会经济体制中生存发展，就必须提高企业在社会中的实力。企业偿债能力在企业的经营管理中有着极其重要的作用，它是为了加强企业运营力量，衡量者公司财务风险的大小。企业的偿债能力随着公司的发展以及市场环境的转变而变化。在日渐残酷的市场竞争环境下，很多企业为了能在这不是十分乐观的经济大环境下存活下去，不得不开始改变企业的管理方式、发展中心开始采用多元化的经营管理模式。企业间的竞争由传统的价格战演变成了当下的价值战，企业的这种转变对于公司财务风险的识别有了更高的要求。

随着二十一世纪经济信息的飞速发展，企业开始注重企业偿债能力对财务风险的识别。为此，在健全财务风险识别管理体制的同时对企业也有了新要求，企业要实时了解本单位的债务偿还能力信息是否规范，企业可以将企业的重心从核算转变到风险管理上，确保企业在需要进行风险管理时是具备相应的能力的，这有利于偿债能力在企业风险识别管理发展中对于企业的稳定作用。

2.研究意义

理论意义：随着经济的发展和消费的增长，学者们关于饮料制造行业的研究也越来越多，但是针对啤酒制造行业企业基于偿债能力分析的企业财务风险识别与防范所进行的相关研究还很少。另外，由于以啤酒生产销售为主要经营产品的啤酒制造企业特殊的经营模式不同于其他行业，所以其他行业企业基于偿债能力分析的企业财务风险的评价指标并不完全适用于啤酒制造行业企业的财务风险识别分析。所以本论文对青岛啤酒偿债能力对于财务风险识别的研究对于啤酒制造行业企业偿债能力指标对于财务风险识别的构建提供参考作用，为其他企业做基于偿债能力的财务风险识别的研究分析提供了一定的理论依据。

现实意义：通过本论文对青岛啤酒偿债能力指标的考察分析，首先，给管理者在

进行企业风险识别的时候提供了信息依据，协助管理者做出正确的判断决策。其次可以帮助发现公司是否存在财务风险，进而提出相应的改善措施或建议，提升企业整体财务风险把控，也能为整个啤酒制造行业的公司提供一定的参考借鉴。最后，探究青岛啤酒的偿债能力可以发掘公司在财务上的优势克服短板、提升财务风险的识别能力，更好的发挥它在提供服务、满足大众需求、扩大社会就业等方面社会作用。

（二）研究内容和研究方法

1.研究内容

本文首先针对了此次研究的背景及意义进行归纳并对国内外相关研究文献进行了综述概括了本文的主要内容和采用的方法；其次在阐述了偿债能力指标以及影响因素和财务风险管理理论的相关定义；第三，对于青岛啤酒基本情况和财务状况进行概括并对其偿债能力指标展开分析；第四，通过青岛啤酒当前的偿债能力指标对其展开财务风险分析并找出青岛啤酒现阶段存在财务风险的原因分析；第五，结合青岛啤酒行业背景和当前状况，给出提升其财务风险防范的对策建议；最后得出结论。

2.研究方法

文献研究法：收集当前有关于基于偿债能力指标反映的财务风险相关的国内外文献以及研究中国现有的饮品制造业的文献，在已有的研究成果，进行自己的分析。

案例研究法：以啤酒制造行业现有资料和青岛啤酒公司的相关财务数据，分析啤酒制造行业的发展现状和青岛啤酒公司的财务风险情况，对青岛啤酒公司偿债能力指标进行分析以及其可能引起的财务风险展开研究分析。

（三）国内外研究现状

1.国外研究现状

Raheman and Nasr (2007)认为，公司收回账款的平均时间、库存货物需要周转的日期、流动比等和公司总资产的比是自变量，公司的净盈利是因变量，所以公司的流动比和公司的在财务盈利方面是呈现反比的情况。

Masulis (2010)认为，一个公司的总资产的负债情况在2.3 %到5%的时候，公司的运营绩效与公司所背负债务的情况是呈现正比的。

Gryglewicz(2011)认为，公司对于债务偿还能力和公司资产的流动性有很强的关联，同时企业的资产的流动性可以对公司财务风险有着直接的影响。

F.Sharpe 和Limner（1965）认为，CAPM模型不仅反映了企业风险资产收益，和风险数量的关系，还为企业识别财务风险，探寻出了新的方法。

William.Beaver（1966）认为，企业的资产规模对企业的财务预警分析有着重要的影响。

Sarlin（2014）认为，把神经网络算法同遗传算法有机结合，取得优化神经网络算

法的目的，从而使其能够更为有效地对财务危机进行预警。

Ward和Felix（2016）认为，CTEs模型几乎涵盖了所有已知风险的样本，通过该模型对样本数据进行分析研究，达到了80%的判别正确率。

2.国内研究现状

刘恩禄和汤谷良（1989）认为，数学模型用以预测企业财务风险，以及怎样能够将企业财务风险降低。。

熊学华（2011）认为，在测量营运风险方面，应收账款周转率和存货周转率是可以起到一定的参考作用。

徐继红（2014）认为，企业需要具备一定的防范控制意识，能够及时了解对财务风险产生影响的各类因素，借此达到将财务风险管理的相关制度更为完善的目的，从而做好有关风险事前控制的工作。

张秀清（2012）认为，评估一个公司对于债务偿还能力的评价需要注意的是在公司进行债务偿还的时候公司的现金情况、并对公司现存的货物等可以变为现金资产的估值和公司在紧急情况下可以筹到的资金。

马广奇、郭秀军（2014）认为，可以通过企业的流动比、企业欠债的比例和企业应该收回欠款的周转时间等多个方面对于公司债务偿还能力进行评估。

韩霞、陆正飞、常辑（2006）认为，公司现金的情况是合理的，因为公司新增加的长时间的债务和公司新引进的投资之间是成正比的，所以在一个企业新增加了长期的债务具备了增加公司引进投资的作用。

李碧宏、余鹏举（2007）认为，根据财务情况可以把企业的债务分为长期和短时间的两种。短期偿债能力存在着很大的缺陷，企业在对于短时间内债务偿还能力所需要的资金来源是非常少的，而且短时间内企业的债务偿还能力分析参考的静态标准也是有很大区别的，所以就目前来说我国短期偿债能力的理论是有不足之处的，还需要进一步研究分析。

袁卫秋（2009）认为，公司债务期限的长短并不是因为公司没有实力展开长期的借款，而是公司自助选择的结果。

梁墙（2007）认为，公司可以充分利用自身的资产并不断的进行优化，可以帮助上市公司提高公司对于欠债偿还的能力。

贺红雷（2010）为，我国目前使用的对于企业短期偿债能力评价只限于在企业是静止状态下的评价，评价的标准也是静态标准，缺少了动态时候的评价标准，这样对于做评价的时候是有很大出入的，无法准确的分析评价企业经营中最真实的情况。他还提出了针对与不同的行业评价的标准也应该是不一样的，不能所有的行业、企业都用同一个标准来评价，每个行业、每个企业都有自己本身的特点，所以评价的参考标准也要因不同行业、企业来调整变化。

王福胜与宋海旭（2011）认为，不同的行业对于市场环境的要求各部相同，所以