项目投资管理(二)16.1课件

教学方法及教学时间分配
• （一）教学方法 • 1 案例教学法 • 2 大脑风暴法 • 3 讲述法 • （二）教学时间分配 • 1 复习旧课：10分钟 • 2 讲授新课：50分钟 • 3 课堂练习：25分钟 • 4 布置作业及课后小结：5分钟
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一 投资概述
• 1 投资的含义：是指为了获得收益将投资投放 于某一项目的行为。
课堂练习
•
某企业正在考虑两个有同样功能、相同风
险特征的互斥项目，项目的预期税后现金流
如下表所示：
年份 0 1 2 3
项目A -100，000 12，000 45，000 89，000
项目B -100，000 50，000 50，000 50，000
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• 假设该企业要求的收益率为10%， • 要求： • （1）计算每个项目净现值； • （2）应该选择哪一个项目？(相关参数见后
• （3）作用：该指标越大，说明预期从该项目获得的收益越高。 因此应选择内含报酬率较大的项目
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课堂练习
•
1 某企业正在考虑两个有同样功能、相同
风险特征的互斥项目，项目的预期税后现金
流如下表所示：
年份 0 1 2 3
项目A -10Leabharlann Baidu，000 12，000 45，000 89，000
• 要 求 ：（ 1 ） 计 算 项 目 计 算 期 内 各 年 的净现金流量；
• （2）计算该项目的净现值
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作业
教材P123 第四题的第1题
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二 项目投资评价指标 2 净现值（NPV）：各年NCF的现值 之和。
NP(V1=) N计C算F0+NCF1×(P/F,I,1)+N CF2×(P/F,I,2)+…+NCFn×(P/F,I,n)
（2）评价：该指标越大，企业获 得收益越多，如果该指标小于0，则 不能投资该项目。 项目投资管理(二)16.1
项目B -100，000 50，000 50，000 50，000
• 要求：计算每个方案的内含报酬率并进行 决策
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• 2. 甲企业拟建造一项生产设备， 预计建设期 为 1 年， 所需原始投资 100 万元于建设起点一 次投入。 该设备预计使用寿命为 4 年， 使用期 满报废清理时残值5 万元。 该设备折旧方法采 用双倍余额递减法。 该设备投产后每年增加净 利润30 万元。假 定 适 用 的 行 业 基 准 折 现 率 为 10% 。
第九章 项目投资管理
本章重点及难点： 1 掌握投资的种类 2 掌握项目投资的构成要素 3 掌握项目投资现金净流量计算 4 掌握项目投资的评价指标
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学习目的和要求
1.掌握投资回收期的计算及作用 2 掌握净现值的计算及作用 3.掌握内含报酬率的计算及作用
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面附表)
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3 内含报酬率（IRR）
（1）含义：使NPV等于零的折现率。 （2）计算：
NCF0+NCF1×(P/F,I,1)+N CF2×(P/F,I,2)+…+NCFn×(P/F,I,n)= 0
然后采用逐步测试法进行测试 项目投资管理(二)16.1
• （2） 内含报酬率与NPV之间反方向变动。即内含报酬率越大， NPV越小。
• 2 投资的种类： • （1）直接投资（或项目投资或内部投资）：
将资金投放于企业内部的投资。 如：购建固 定资产 • （2）间接投资（或证券投资或外部投资）：将 资金投放于企业外部的投资。 如：购买股票、 债券等有价证券。
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二 项目投资概述
• 案例：某企业现有甲、乙两个投资方案可供 选择，其中，甲方案：购置固定资产需投资 20000元，使用年限5年，按直线法计提折旧， 设备期末无残值。使用该设备预计每年能产生 营业收入10000元，每年发生付现成本4000元。 乙方案：购置固定资产需投资18000元，使用年 限5年，按直线法计提折旧，残值率5%。该设备 投产的第一年可产生营业收入5000元，以后逐 年增加500元，每年发生付现成本3000元，投产 时需垫支流动资金2000元。甲、乙两个方案的 固定资产均于购入时投入使用，企业所得税率 为40%。