2投资项目的背景分析总结
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为制约国民经济发展的一个重要原因”。
2018/12/29
13
经济管理学院
1990年12月，铁道部组织专家完成了《京沪高速铁 路线路方案构想报告》，并提交全国人大会议讨论，
这也是中国首次正式提出兴建高速铁路。
方法论----持续10年：采用何种方式实现“像风一 样快”的梦想----焦点争论：电气化还是高速轮轨？
四纵：京沪客运专线（京沪高铁）、京广深客运专线（京 广深高铁）、京哈客运专线（京哈高铁）、沪杭福深客运专 线（东南沿海客运专线） 四横：徐郑兰客运专线、沪昆客运专线（沪昆高铁）、青石 太客运专线、沪汉渝蓉客运专线。 2018/12/29 23
京沪高铁
经济管理学院
开始运营：2011年6月30日15:00 运行时间：全程4小时48分钟。国务院原总 理温家宝出席6月30日的通车运营仪式并乘首 发列车G1次考察运营情况。 正线里程：1318公里 运输能力：一年单向输送乘客8000余万人 概算投资：2209.4亿元人民币 设最高计速度：380公里/小时 当前运营速度：310公里/小时
2018/12/29
16
经济管理学院
2002 年 12月 31日，作为争论的一部分，上海磁悬浮 示范运营线建成通车。
2010 ：中国自主研发的国产“和谐号”高铁动车最
近跑出了时速486.1公里，再度刷新世界
2018/12/29
17
例2——上海至杭州磁浮列车建设项目
经济管理学院
2006年二月二十五
经济管理学院
项目背景分析
企业战略分析 项目投资环境考察
2018/12/29
1
经济管理学院
第二章 投资项目的背景分析
所谓钻研：就是要在金属上占有一席 之地-----让石头开缝……
-----与大家共勉
2018/12/29
2
经济管理学院
三个不同的世界
1840年：缺乏基础设施的生活
经济活动严重被制约
2018/12/29
27
产业政策类型
经济管理学院
1.产业结构政策
2.产业组织政策
3.产业分布政策
4.技术政策 5.投资政策
2018/12/29
28
经济管理学院
什么是产业结构？
一般指在产业总体中各产业的比重和这些产 业间的相互关系。
2018/12/29
29
经济管理学院
2018/12/29
1318公里，平均造价1.676亿
2018/12/29 22
京沪高铁—背景
经济管理学院
串起京沪 释放运力
既有铁路的利用率已处于超饱和状态，有26%的区段运力利 用率达到100%，73%的区段运力利用率达到90%，也就是说， 只有3/4的区段还有10%的运输潜力
节约社会时间成本和物流成本铁路货运增比1%，物流成本降212亿 沿海经济发展 中长期铁路网规划
2018/12/29
10
经济管理学院
政府 金融安全 金融监管
项目
金融机构 项目评估
2018/12/29
企业 可行性研究 财务评价
11
例1 中国高铁项目
经济管理学院
中国人第一次和高铁的结 缘 ， 始 于 1978 年 。 邓 小 平
造访日本。途中，日方安
排 邓 公 搭 乘 日 本 1964 年 开 通 运 营 新 干 线 ---- 世 界 首 条载客营运的高速铁路系 统 。
2018/12/29
24
经济管理学院
第一节
项目背景分析
一、经济政策分析 二、产业背景分析 三、区域背景分析
2018/12/29
25
经济管理学院
一、经济政策分析
1.货币政策
2.财政政策
3.投资政策
4.收入分配政策 5.价格管理政策 6.人口与就业政策 7.国际收支管理政策
污染环境的项目。
③ 重复建设的项目。
2018/12/29
39
2002：47家高收益上市公司行业分布
行业名称
汽车、房地产、机械、制药
经济管理学院
入围上市公司家数 量 各 5家 各 4家 各 3家 各 2家
建材、交通运输 通信、钢铁、计算机 电器、食品饮料
有色金属、农业、电力、石油、 商贸、造纸
2018/12/29
金额910亿美元。
2018/12/29
9
经济管理学院
CIT（金融）集团:2009年11月1日破产，金额710亿美元。 恩隆、 Conseco 保险、克莱勒汽车、太平洋瓦斯电力、
瑞富集团、印地美银行、环球电信、利安德、卡尔潘电
力、新世纪金融、联合航空、殖民银行
全球最大玩具代供商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭， 6500名员工面临失业!这是受金融危机影响，中国实体 企业倒闭规模最大的案例。
有技术的支撑
2018/12/29 20
例3 京沪高铁
经济管理学院
2008年4月18日9时05分，时任总理温家宝 在京沪高速铁京沪高铁路开工典礼上宣布，历
经十几年讨论、总投资2209.4亿元的京沪高速
铁路客运专线全线开工，并为京沪高速铁路客
运专线奠基。
2018/12/29
21
京沪高铁
经济管理学院
2018/12/29
19
该项目建设背景：
经济管理学院
二○一○年上海世博会参观流量真的达到预测的七千
万人次，上海当时接待能力显然远远不够。
上海不可能为此短时间内大兴土木，盖很多的饭店。
最适宜的办法是长三角的城市一起来接待中外参观者。
从这个角度来说，磁浮项目“再不决定要真的来不及
了”。
有项目建设和运营的经验。
各 1家
40
2012 中国上市公司最具投资价值100强
经济管理学院
1内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司
2贵州茅台酒股份有限公司
3安徽新华传媒股份有限公司 4中国平安保险(集团)股份有限公司 5中国建筑股份有限公司 6广东电力发展股份有限公司
7宜宾五粮液股份有限公司
来自百度文库
经济管理学院
产业结构变化的主要原因
产业结构
科技的广 泛运用 生产力 的发展
我国处于经济转型过程中。不稳定的政策导向、 不规范的法律制度与不正常的文化习性，需要解决
发达国家已不常见的各种特殊问题。
2018/12/29
36
经济管理学院 国家产业政策支持的项目
2000年国家计委共列出28个领域526种项目。 制定该目录的原则： ①有较广阔的市场前景，能符合当前和以后一段时 间的市场需要。 ②有较高的技术含量，有利于企业设备更新，加快 对传统产业的技术改造，促进产业结构的优化和 升级。
42.9 45.8 46.5 46.1
31 33.8 36.5 40.833
"十五"时期
经济管理学院
2018/12/29
34
经济管理学院 十二五规划之产业结构
四个定量指标
第三产业的比例，“十二五”期末, 比2010年提高 四个百分点。生产性服务业在服务业中所占比重由 2007年的接近30％,提高到40％。 高技术产业增加值占工业增加值的比例 , 比 2010 年 提高五个百分点,战略性新兴产业发展呈现规模。 全要素生产率贡献率 , 比 2010 年提高 10-15 个百分 点,技术进步对经济增长的贡献显著提高。 可持续发展能力进一步增强 ,单位 GDP 能耗比 2010 年下降 17％左右 , 单位 GDP 二氧化碳排放下降 20％ 左右。 2018/12/29 35
15
中国高铁项目
经济管理学院
“反建派” ：姚佐周四委一部的报告“急于求成，
匆促应付，草率从事，掩盖矛盾，拼凑数据”
朱镕基：“这个线路大家都说要快修，唯有姚佐
周说要缓修，这个精神就很好。要有不同的意见。
我在上海的时候，没有不同意见，我不敢拍板。
有了不同意见，做了对照之后，我才知道哪个对、
哪个不对，我才敢拍板。”
2018/12/29 37
经济管理学院
③国内有技术基础，能形成新的经济增长点。 ④有利于资源节约和生态及环境保护，符合可持续发 展战略的要求。 ⑤现有供给能力不能满足需要。
2018/12/29
38
经济管理学院
严格限制和禁止的建设项目
①加工能力过剩的产品。
②不符合规模经济要求，经济效益差，浪费能源，
8广发证券股份有限公司 9上海百润香精香料股份有限公司 10中联重科股份有限公司
2018/12/29 41
收入差距
2018/12/29 26
经济管理学院
二、产业背景分析
产业政策是国家按照经济发展目标的要求制定的用 来指导产业发展的一系列政策的总称。
一类属于政府的规制，具有共性，所有的经济主 体都必须遵循，例如市场准入标准、竞争规则、 关税政策、国际贸易规则等。 另一类是带有特殊性的、针对个别产业制订的发 展规划、投融资和税收等政策。前者属于广义的 产业政策，后者属于狭义的产业政策。
1929美国
1997泰国 一些经济大国经济开始萧条，一些国 家政局也开始混乱
如今的次贷
2018/12/29
6
三个不同的世界
经济管理学院
今天的企业：全球化
二战后迅速大量多样化、多次反复 兼并重组战略联盟合资 核心业务
市场要求灵活、反映迅速：大规模生产---扁平化 通信、计算机技术与行业标准的发展，独立市场专
经济管理学院 三个不同的世界
今天的世界
基础设施：通讯、运输、计算机为标志
大众传播媒介：广播电视电信互联网 高速公路系统 计算机、互联网等创新技术 金融服务部门的诞生
政府的经济管制
2018/12/29
5
经济管理学院 三个不同的世界
经济活动全球范围内协调
利益相关 失灵代价惨重
30
经济管理学院
显 著 的 成 效 表 现 在 哪 里 ？
2018/12/29 31
经济管理学院
2018/12/29
32
年份 1952-2005
第一产业 17
经济管理学院 第二产业 第三产业 45.8 37.2
1952-1977 1978-2005
"一五"时期
35.6 16.4
44
38.4 46
家族式企业 局限本地
2018/12/29
3
经济管理学院 三个不同的世界
1910年的世界：现代的基础设施 规模生产技术、铁路、邮政和电报、证券交易
商界巨变 基础设施和技术革新—批量生产--企业
规模—职业经理人—职业经理阶层
成本--生产重组
范围经济（杜邦、通用、美铝）
纵、横向一体化
2018/12/29 4
日，上海至杭州磁浮
列车建设项目建议书
日前获中国国务院通
过，酝酿十年之久的
沪杭磁浮方案的框架
内容至此浮出水面
2018/12/29
18
经济管理学院
沪杭磁浮列车项目建议书获批之后，相关部门将
编制可行性研究报告、开工报告，并进行相关融资
行为。相关咨询机构也将出具评估论证报告，以及
建设、交通、环保、文保、水文、地质等多项报告。
2018/12/29
14
经济管理学院
铁道部：1994年底，《京沪高速铁路重大技术 经济问题前期研究报告》出台，报告称：建设
京沪高速铁路是种迫切需要，技术上是可行的， 经济上是合理的，国力是能够承受的，建设资 金是有可能解决的。因此，要把握时机，下决 心修建，而且愈早建愈有利。
2018/12/29
家的出现---降低纵向一体化的需要。业已改变经理
职责，并将继续改变
2018/12/29 7
经济管理学院 三个不同的世界
一致的原则、变化的环境和适应性战略
不变应万变：静观其变 ------ 谁动了我的
奶酪？不变的原理应用于不断变的经营环 境
2018/12/29
8
经济管理学院 收购时机来临?：2折买美国品牌
“像风一样快，新干线推
着人们跑，我们现在很需 要跑。”邓公感慨。
2018/12/29 12
经济管理学院
1978 年，十一届三中全会提出以经济建设为中心的 发展思路。在这样的背景下，交通运输与经济发展 的不适应性日益突出，成为国民经济发展中最薄弱
的环节， 1982 年中央更是直接提出“铁路运输已成
雷曼兄弟公司（ Lehman Brothers ）： 2008 年 9 月 15 日 破产，金额6910亿美元。
华盛顿互惠银行（ Washington Mutual ）： 2008 年 9 月
26日破产，3279亿。
世界通讯公司（ WorldCom ）： 2008 年 7 月 21 日破产，
1039亿。 通用汽车（ General Motors ）： 2009 年 6 月 1 日破产，
26.1
26 37.6
29.9
"二五"时期
"三五"时期 "四五"时期 "五五"时期 "六五"时期
31.4
38.3 33.1 30.1 31.2
37.9
36 43.2 47.2 44
30.7
25.7 23.6 22.7 24.8
"七五"时期 "八五"时期 "九五"时期
2018/12/29
26.1 20.4 17 13.1
2018/12/29
13
经济管理学院
1990年12月，铁道部组织专家完成了《京沪高速铁 路线路方案构想报告》，并提交全国人大会议讨论，
这也是中国首次正式提出兴建高速铁路。
方法论----持续10年：采用何种方式实现“像风一 样快”的梦想----焦点争论：电气化还是高速轮轨？
四纵：京沪客运专线（京沪高铁）、京广深客运专线（京 广深高铁）、京哈客运专线（京哈高铁）、沪杭福深客运专 线（东南沿海客运专线） 四横：徐郑兰客运专线、沪昆客运专线（沪昆高铁）、青石 太客运专线、沪汉渝蓉客运专线。 2018/12/29 23
京沪高铁
经济管理学院
开始运营：2011年6月30日15:00 运行时间：全程4小时48分钟。国务院原总 理温家宝出席6月30日的通车运营仪式并乘首 发列车G1次考察运营情况。 正线里程：1318公里 运输能力：一年单向输送乘客8000余万人 概算投资：2209.4亿元人民币 设最高计速度：380公里/小时 当前运营速度：310公里/小时
2018/12/29
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经济管理学院
2002 年 12月 31日，作为争论的一部分，上海磁悬浮 示范运营线建成通车。
2010 ：中国自主研发的国产“和谐号”高铁动车最
近跑出了时速486.1公里，再度刷新世界
2018/12/29
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例2——上海至杭州磁浮列车建设项目
经济管理学院
2006年二月二十五
经济管理学院
项目背景分析
企业战略分析 项目投资环境考察
2018/12/29
1
经济管理学院
第二章 投资项目的背景分析
所谓钻研：就是要在金属上占有一席 之地-----让石头开缝……
-----与大家共勉
2018/12/29
2
经济管理学院
三个不同的世界
1840年：缺乏基础设施的生活
经济活动严重被制约
2018/12/29
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产业政策类型
经济管理学院
1.产业结构政策
2.产业组织政策
3.产业分布政策
4.技术政策 5.投资政策
2018/12/29
28
经济管理学院
什么是产业结构？
一般指在产业总体中各产业的比重和这些产 业间的相互关系。
2018/12/29
29
经济管理学院
2018/12/29
1318公里，平均造价1.676亿
2018/12/29 22
京沪高铁—背景
经济管理学院
串起京沪 释放运力
既有铁路的利用率已处于超饱和状态，有26%的区段运力利 用率达到100%，73%的区段运力利用率达到90%，也就是说， 只有3/4的区段还有10%的运输潜力
节约社会时间成本和物流成本铁路货运增比1%，物流成本降212亿 沿海经济发展 中长期铁路网规划
2018/12/29
10
经济管理学院
政府 金融安全 金融监管
项目
金融机构 项目评估
2018/12/29
企业 可行性研究 财务评价
11
例1 中国高铁项目
经济管理学院
中国人第一次和高铁的结 缘 ， 始 于 1978 年 。 邓 小 平
造访日本。途中，日方安
排 邓 公 搭 乘 日 本 1964 年 开 通 运 营 新 干 线 ---- 世 界 首 条载客营运的高速铁路系 统 。
2018/12/29
24
经济管理学院
第一节
项目背景分析
一、经济政策分析 二、产业背景分析 三、区域背景分析
2018/12/29
25
经济管理学院
一、经济政策分析
1.货币政策
2.财政政策
3.投资政策
4.收入分配政策 5.价格管理政策 6.人口与就业政策 7.国际收支管理政策
污染环境的项目。
③ 重复建设的项目。
2018/12/29
39
2002：47家高收益上市公司行业分布
行业名称
汽车、房地产、机械、制药
经济管理学院
入围上市公司家数 量 各 5家 各 4家 各 3家 各 2家
建材、交通运输 通信、钢铁、计算机 电器、食品饮料
有色金属、农业、电力、石油、 商贸、造纸
2018/12/29
金额910亿美元。
2018/12/29
9
经济管理学院
CIT（金融）集团:2009年11月1日破产，金额710亿美元。 恩隆、 Conseco 保险、克莱勒汽车、太平洋瓦斯电力、
瑞富集团、印地美银行、环球电信、利安德、卡尔潘电
力、新世纪金融、联合航空、殖民银行
全球最大玩具代供商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭， 6500名员工面临失业!这是受金融危机影响，中国实体 企业倒闭规模最大的案例。
有技术的支撑
2018/12/29 20
例3 京沪高铁
经济管理学院
2008年4月18日9时05分，时任总理温家宝 在京沪高速铁京沪高铁路开工典礼上宣布，历
经十几年讨论、总投资2209.4亿元的京沪高速
铁路客运专线全线开工，并为京沪高速铁路客
运专线奠基。
2018/12/29
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京沪高铁
经济管理学院
2018/12/29
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该项目建设背景：
经济管理学院
二○一○年上海世博会参观流量真的达到预测的七千
万人次，上海当时接待能力显然远远不够。
上海不可能为此短时间内大兴土木，盖很多的饭店。
最适宜的办法是长三角的城市一起来接待中外参观者。
从这个角度来说，磁浮项目“再不决定要真的来不及
了”。
有项目建设和运营的经验。
各 1家
40
2012 中国上市公司最具投资价值100强
经济管理学院
1内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司
2贵州茅台酒股份有限公司
3安徽新华传媒股份有限公司 4中国平安保险(集团)股份有限公司 5中国建筑股份有限公司 6广东电力发展股份有限公司
7宜宾五粮液股份有限公司
来自百度文库
经济管理学院
产业结构变化的主要原因
产业结构
科技的广 泛运用 生产力 的发展
我国处于经济转型过程中。不稳定的政策导向、 不规范的法律制度与不正常的文化习性，需要解决
发达国家已不常见的各种特殊问题。
2018/12/29
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经济管理学院 国家产业政策支持的项目
2000年国家计委共列出28个领域526种项目。 制定该目录的原则： ①有较广阔的市场前景，能符合当前和以后一段时 间的市场需要。 ②有较高的技术含量，有利于企业设备更新，加快 对传统产业的技术改造，促进产业结构的优化和 升级。
42.9 45.8 46.5 46.1
31 33.8 36.5 40.833
"十五"时期
经济管理学院
2018/12/29
34
经济管理学院 十二五规划之产业结构
四个定量指标
第三产业的比例，“十二五”期末, 比2010年提高 四个百分点。生产性服务业在服务业中所占比重由 2007年的接近30％,提高到40％。 高技术产业增加值占工业增加值的比例 , 比 2010 年 提高五个百分点,战略性新兴产业发展呈现规模。 全要素生产率贡献率 , 比 2010 年提高 10-15 个百分 点,技术进步对经济增长的贡献显著提高。 可持续发展能力进一步增强 ,单位 GDP 能耗比 2010 年下降 17％左右 , 单位 GDP 二氧化碳排放下降 20％ 左右。 2018/12/29 35
15
中国高铁项目
经济管理学院
“反建派” ：姚佐周四委一部的报告“急于求成，
匆促应付，草率从事，掩盖矛盾，拼凑数据”
朱镕基：“这个线路大家都说要快修，唯有姚佐
周说要缓修，这个精神就很好。要有不同的意见。
我在上海的时候，没有不同意见，我不敢拍板。
有了不同意见，做了对照之后，我才知道哪个对、
哪个不对，我才敢拍板。”
2018/12/29 37
经济管理学院
③国内有技术基础，能形成新的经济增长点。 ④有利于资源节约和生态及环境保护，符合可持续发 展战略的要求。 ⑤现有供给能力不能满足需要。
2018/12/29
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经济管理学院
严格限制和禁止的建设项目
①加工能力过剩的产品。
②不符合规模经济要求，经济效益差，浪费能源，
8广发证券股份有限公司 9上海百润香精香料股份有限公司 10中联重科股份有限公司
2018/12/29 41
收入差距
2018/12/29 26
经济管理学院
二、产业背景分析
产业政策是国家按照经济发展目标的要求制定的用 来指导产业发展的一系列政策的总称。
一类属于政府的规制，具有共性，所有的经济主 体都必须遵循，例如市场准入标准、竞争规则、 关税政策、国际贸易规则等。 另一类是带有特殊性的、针对个别产业制订的发 展规划、投融资和税收等政策。前者属于广义的 产业政策，后者属于狭义的产业政策。
1929美国
1997泰国 一些经济大国经济开始萧条，一些国 家政局也开始混乱
如今的次贷
2018/12/29
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三个不同的世界
经济管理学院
今天的企业：全球化
二战后迅速大量多样化、多次反复 兼并重组战略联盟合资 核心业务
市场要求灵活、反映迅速：大规模生产---扁平化 通信、计算机技术与行业标准的发展，独立市场专
经济管理学院 三个不同的世界
今天的世界
基础设施：通讯、运输、计算机为标志
大众传播媒介：广播电视电信互联网 高速公路系统 计算机、互联网等创新技术 金融服务部门的诞生
政府的经济管制
2018/12/29
5
经济管理学院 三个不同的世界
经济活动全球范围内协调
利益相关 失灵代价惨重
30
经济管理学院
显 著 的 成 效 表 现 在 哪 里 ？
2018/12/29 31
经济管理学院
2018/12/29
32
年份 1952-2005
第一产业 17
经济管理学院 第二产业 第三产业 45.8 37.2
1952-1977 1978-2005
"一五"时期
35.6 16.4
44
38.4 46
家族式企业 局限本地
2018/12/29
3
经济管理学院 三个不同的世界
1910年的世界：现代的基础设施 规模生产技术、铁路、邮政和电报、证券交易
商界巨变 基础设施和技术革新—批量生产--企业
规模—职业经理人—职业经理阶层
成本--生产重组
范围经济（杜邦、通用、美铝）
纵、横向一体化
2018/12/29 4
日，上海至杭州磁浮
列车建设项目建议书
日前获中国国务院通
过，酝酿十年之久的
沪杭磁浮方案的框架
内容至此浮出水面
2018/12/29
18
经济管理学院
沪杭磁浮列车项目建议书获批之后，相关部门将
编制可行性研究报告、开工报告，并进行相关融资
行为。相关咨询机构也将出具评估论证报告，以及
建设、交通、环保、文保、水文、地质等多项报告。
2018/12/29
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经济管理学院
铁道部：1994年底，《京沪高速铁路重大技术 经济问题前期研究报告》出台，报告称：建设
京沪高速铁路是种迫切需要，技术上是可行的， 经济上是合理的，国力是能够承受的，建设资 金是有可能解决的。因此，要把握时机，下决 心修建，而且愈早建愈有利。
2018/12/29
家的出现---降低纵向一体化的需要。业已改变经理
职责，并将继续改变
2018/12/29 7
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一致的原则、变化的环境和适应性战略
不变应万变：静观其变 ------ 谁动了我的
奶酪？不变的原理应用于不断变的经营环 境
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经济管理学院 收购时机来临?：2折买美国品牌
“像风一样快，新干线推
着人们跑，我们现在很需 要跑。”邓公感慨。
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经济管理学院
1978 年，十一届三中全会提出以经济建设为中心的 发展思路。在这样的背景下，交通运输与经济发展 的不适应性日益突出，成为国民经济发展中最薄弱
的环节， 1982 年中央更是直接提出“铁路运输已成
雷曼兄弟公司（ Lehman Brothers ）： 2008 年 9 月 15 日 破产，金额6910亿美元。
华盛顿互惠银行（ Washington Mutual ）： 2008 年 9 月
26日破产，3279亿。
世界通讯公司（ WorldCom ）： 2008 年 7 月 21 日破产，
1039亿。 通用汽车（ General Motors ）： 2009 年 6 月 1 日破产，
26.1
26 37.6
29.9
"二五"时期
"三五"时期 "四五"时期 "五五"时期 "六五"时期
31.4
38.3 33.1 30.1 31.2
37.9
36 43.2 47.2 44
30.7
25.7 23.6 22.7 24.8
"七五"时期 "八五"时期 "九五"时期
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26.1 20.4 17 13.1